1、汇川技术（300124） 证券研究报告公司研究电气自动化设备 1 / 75 东吴证券研究所东吴证券研究所 变革赋能，变革赋能，工控和电控工控和电控龙头二次腾飞龙头二次腾飞 买入（维持） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 5,874 7,395 10,608 12,739 同比（%） 23.0% 25.9% 43.4% 20.。

2、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 01 月月 15 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（首次覆盖首次覆盖） 研究所 证券分析师： 苏立赞 S0350519090001 证券分析师： 邹刚 S0350519090002 嵌入式技术为基，智慧信息化赋能嵌入式技术为基，智慧信息化赋能 旋极信息旋极信息（300324）深度报告）深度报告 最近一年走势 相对沪深 。

3、6%, 2018年数字营销预算平均占比39.0%。
2017年和2018年均有70%以上的广告主数字营销投入占全年营销投入在30.0%以内。
但是，从结构来看，2018年数字营销预算占全年营销预算40%以上的广告主增加明显，增加了8.1%。
广告主对营销方式多样化的需求日益增加调查显示，广告主2017年的营销方式以社会化媒体和内容营销为主；而未来的营销计划中，广告主除了进行社交媒体营销外，还增加了线上线下整合营销、短视频营销和智能投放等营销方式。
广告主当前面临的数字营销痛点广告主对于数字营销的七大痛点调查显示，营销人认为当下互联网广告投放痛点较多，优质媒介资源稀缺、推广转化效率低、营销投入分散等造成品牌主许多困扰。
1.推广转化率低（55.1%）2.优质媒介资源稀缺（55.1%）3.生产的大部分广告都比较硬（55.0%）4.新技术更新快（48.9%）5.流量推广成本太高（47.5%）6.投入分散，碎片化（47.5%）7.没有精准且有效的智能方式投放（47.5%）。

4、数字化赋能场景新金融 金融咨询负责人 王汇川 数字化转型新阶段：产品服务创新驱动收入增长 超过3%的税前利润 投入到数字化转型 探索 破冰 基础 投入 创新 实践 全面 优化 实现降本增效实现降本增效产品服务创新 80%的收入增长 来源于数字化产品和 服务 产品服务创新实践：从“数字化能力建设”到“数字化产品重构” ? ? ? ? ? ? ? ? I Identify D Desi。

5、报告。
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知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健身（9份）；。

6、为数据赋能 敏捷高效的数据处理 徐岷峰 TalkingData 资深架构师 数据处理 Data Wrangling ETL：从多种数据源提取数据，做清理、聚合、派生，加载到特定存储 ELT：利用存储的计算能力做数据变换 数据处理的流程 Data Wrangling Data Wrangling TalkingData 遇到的问题 需求 理解不一致/不清晰 沟通成本高 开发 技术栈纷杂 功能重复开发。

7、渗透率达到了 50%。
在大洋彼岸的中国，这一数字更是缩短至 9 年。
2009年 3G 牌照发放、2010 年 iPhone4 发布、以及随后而来的各种移动端 APP，标志着移动互联网时代到来。
2016 年，全球市值最高的5家公司首次全部来自科技行业苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook，这五家公司均来自于移动互联网网络、终端、应用领域。
2019 年政府工作报告，正式提出了“智能 +”战略：“深化大数据、人工智能等研发应用。
打造工业互联网平台，拓展智能 +，为制造业转型升级赋能。
”以 5G、物联网、人工智能等技术为代表的智能技术群落迅速成熟，从万物互联到万物智能、从连接到赋能的智能 + 浪潮即将开启。

8、发展状况领导层支持力度的提升对中国企业不动产团队的职责权利延展至关重要。
虽然与全球其它市场相比，中国的高管层对企业不动产职能的支持程度是最高的，但高管层的支持仍是限制企业不动产职能绩效的重要因素。
综合所有纳入考量的企业事项，未来中国企业不动产外包前景优于其它市场。
目前，中国企业不动产的外包程度低于全球水平，但未来的外包需求高于全球水平。
中国对数字化的偏好将影响企业不动产战略。
中国企业的高管层和企业不动产领导层都认为：企业不动产能为数字化驱动的企业创造巨大价值，这一点也遥遥领先于全球水平。
中国对企业不动产新技术的投资与应用也领先于全球水平。
半数中国企业成为企业不动产科技领域的先行者和快速追随者。
对企业不动产相关科技的投入相对较高且呈现进一步增长态势。
中国在人性化体验方面的侧重点与全球趋势有所不同。
企业不动产领导层认为：企业不动产可以为高效运营带来巨大增值，因此，人性化体验目标更侧重于员工生产力和灵活性。
员工及办公场所的灵活性将快速推进对灵活办公空间的需求增长。
在这方面，中国也领先于其它国家和地区。
建立创新生态体系。
在中国，对于通过促进创新带动企业不动产职能发展而言，建立合作关系与提高自身创新能力同等重要；投资初创企业同样非常普遍。
新一代衡量指标有助于实现数据驱动的企业绩效优化。
以高效运营为重点，目前中国企业采用的企业不动产指标。

9、好、资本支持，企业数量、规模全球领先，主要发力在技术层和应用层。
目前人工智能在港口的落地处于初级应用阶段，主要集中在港口生产作业一线。
本报告从港口内部生产作业角度，将人工智能应用分为集装箱横向流转过程（“一横”） 、纵向运营管理（“一纵”）两个层面；从整个大物流体系出发，智慧港口作为智慧物流的重要组成部分，探索人工智能在物流服务链（“一链”）、区域/全球港口协同网（“一网”）两个角度的应用。
在“一横”即整个横向流转过程中，利用人工智能主要实现单点技术方案，比如：集装箱全流程识别（智能识别）、集装箱水平运输环节（自动驾驶）、场桥/岸桥垂直运输环节(智能装卸)；技术难点主要在于精度。
人工智能在“一纵”港口运营管理中，主要的作用在于，人工智能可以更好的与大数据进行合作。
基于人工智能算法的深度挖掘数据，能帮助系统更加理性的做出决策，从而改变传统TOS系统的原有运营模式，减少人员在运营管理上的干预，例如智能调度。
在打通“一链”物流服务链的过程中，由于港口中不同子平台，利益会受到挑战。
推动“一链” 发展的技术还未足以成熟，且人们在观念上对智慧港口的建设还存在疑问，导致了在一链中各个参与方的信息不通畅，服务效率较低。
基于未来智慧港口网络的高度构思自身港口的发展，还仅仅是少量头部港口在考虑中的一个理念。
整体上，人工智能在全局化。

10、一，供应链条冗长，中小企业融资困难。
二，现阶段商业汇票、银行汇票使用场景受限。
三，供应链金融平台可信度。
供应链条上的相关方在应用区块链技术后可以从效率，透明度以及自动化这三个方面获益。
但同时区块链公司想切入改造传统企业的ERP系统比较困难，原因在于小体量公司没有使用区块链技术的需求，大体量公司往往拥有自己的IT团队(例如京东)，他们可以自己开发ERP+区块链平台。

11、术及视频会议标准的不断发展，视频会议系统可用性不断增强。
传统视频会议系统的设备及组网复杂，MCU 层级架构及专网部署导致成本高昂，成本动辄百万元，整体市场增速放缓；而云视频会议系统组网结构简化、“云-端”无层级部署易于延展拓扑，公网传输降低整体成本，解决例如企业集团跨区域组网问题、党政机构会议下沉问题、小微企业部署承受能力低问题等诸多市场刚需，优势明显。
全球视频会议市场百亿美元规模，云视频会议渗透率不足 10%，但正高速发展。
长远来看，政府在视频会议市场的重要性将让位于企业及行业市场，云视频赋能在线教育和远程医疗等行业，拓展千亿空间。
传统专网市场龙头稳定，云视频厂商同台竞技。
全球传统专网市场较为成熟，目前增速降低，市场格局较为稳定，华为、思科、宝利通等占据龙头位置；国内苏州科达增速仍然较高，市场份额快速上升，目前仅低于华为位列第二。
云视频会议市场在全球及国内逐步兴起并高速增长，除传统专网视频会议厂商逐步向云视频市场拓展之外，ZOOM、小鱼易连、会畅通讯等新生力量也在加紧布局，亿联网络等在 SIP 占据领导地位的企业也开始涉足，呈现同台竞技的局面。
ZOOM 为全球云视频会议的龙头企业，2019 财年营收规模仅 3.3 亿美元，但增速高达 192%；国内小鱼易连和会畅通讯在 SVC编解码核心技术积累较深，有望率先抢占国内蓝海市场。

12、侧重于疾病预防与健康的“社区”。
这些社区包括基于区域规划而建立的现实社区、具备全球影响力的虚拟社区和这两类社区的结合体。
为了解上述社区主要的特点，德勤健康解决方案中心和德勤政府事务洞察中心采访了传统医疗体系之外的十多位疾病预防与健康计划领域的领导人。
上述访谈帮助我们建立了智慧健康社区（SHC）这一概念，我们定义的智慧健康社区具备以下部分或全部核心特征：1.推动个人积极主动地管理健康与幸福；2.培养社区意识和归属感；3.运用数字技术与行为科学；4.利用数据有效改善人体健康；5.建立新型创新生态系统。
基督教青年会（YMCA）已经开展了数十年的全国性糖尿病预防计划（DPP）就是一个智慧健康社区的案例。
该计划通过社区鼓励个人积极主动地控制体重，并和当地基督教青年会团体的教练一起锻炼。
虽然上述案例取得了成功，但该计划受限于实际场地，且要求个人亲自参与，因此影响范围有限。
数字技术能使此类计划规模化，从而扩大其影响力。
智能手机的广泛使用即使在低收入社区，它的使用也很普遍增加了虚拟社区计划大范围扩展的可能性。
手机应用程序可以结合行为科学概念（例如助推和游戏化）帮助人们持续关注自己的健康目标。
最近重新上线的WW Interna-tional （前身为 Weight Watchers International）就是一个有效利用技术的智慧健康社区案例。

13、于风险管理方法以及痛点阐述，因此TokenInsight在后文中会将每个风险对应的相关业务进行整理和展示，以便更清晰的从业务角度分析风险、以及各个风险对应的解决方案，这里先对概念进行简单的介绍。
根据巴塞尔协议相关内容，信用风险是指银行借款人或交易对手无法按照约定条款履行其义务的可能性，一般分为两种:结算风险和违约风险。
狭义的信用风险仅指交易对手或债务人到期不能履行合约义务的违约风险。
广义的信用风险还包括交易对手或债务人信用品质变化的不确定性所引起的信用价差风险。
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部因素(包括合规风险)所造成财务损失或影响银行声誉、客户和员工的操作事件。
具体事件包括:内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产的损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理七种类型。
流动性风险是商业银行面临的重要风险之一，是指银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期的债务的风险。
自金融系统产生以来，流动性风险一直伴随在商业银行的整个经营过程中，成为商业银行最主要的风险之一。
区块链与银行风险管理结合应用区块链的金融场景大致有三种一需要多方机构参 与的场景、中心化系统的场景和需要第三方机构增信的场景。
第一类场景的痛点在于交易环节多、耗时耗力，。

14、重要。
云不单纯是按需存储和计算的技术，而是企业实现更强的业务敏捷性和业务持续变革进化的基础平台。
云使企业可以对多变的商业环境做出迅速响应并且更高效地使用数据，最终帮助企业实现指数级生产力地效益。
今天拥抱云，是保证明天竞争优势的关键。
云正在快速增长在过去的十年中，公共云计算市场持续增长。
2013年，云市场规模为580亿美元。
到2018年，该数字已增长到1,300亿美元，到2022年，这一数字有望达到3,170亿美元。
到2019年末，超过30的外部技术供应商的新软件将从“优先云上部署” 转变为“仅可以在云上部署”。

15、感知客户”与“客户感知”体系重构银行与客户的关系； 科技智能：以数据为基础，利用智能科技将其转化为“价值信息”以支撑银行经营的精准化，并依赖于“数据 - 价值信息 - 资产价值”重塑银行发展驱动模式。

16、速落地，新基建为人工智能提供发展沃土1、2020年突如其来的疫情对社会治安及经济发展带来严峻挑战，各家人工智能企业针对疫情防控、资源调度的需求，快速反应迅速开发相关产品，在疫情防控中发挥了重要作用。
2、据国家工业信息安全发展研究中心、工信部电子知识产权中心发布数据，截至2020年10月，我国创新主体在疫情防控相关人工智能技术方面申请专利达3036件，主要分布于疫情监测、防控救治、资源调配等领域。
3、人工智能产业可分为基础层、技术层以及应用层，其中基础层为：算力和数据，技术层则是人工智能算法和技术，如机器学习、计算机视觉、智能语音识别等，应用层为终端应用。
4、在新基建中，人工智能是技术底座，其基础层和技术层分别对应新基建的信息基础设施和融合基础设施，对传统物理基础设施进行智能升级。
2021趋势：人工智能安全将成为行业关注重点越来越多的公司开始加大在人工智能的投入，将人工智能作为企业业务发展的核心。
但是人工智能技术的应用在促进产业数字化转型，推动数字经济发展的同时，也带来了一些冲击网络安全、社会治理的不确定性，因此人工智能安全成为未来行业关注的重点方向。
人工智能安全主要分为三部分：人工智能安全管理、人工智能技术安全（即人工智能自身安全）以及人工智能安全应用，其中人工智能自身安全和安全应用将是人工智能安全发展的重点。
2021趋势：软硬融合提升能效，AI专用芯片已成趋势目前，传统的CPU架。

17、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 软件与服务软件与服务 数字浪潮之工业智能化数字浪潮之工业智能化 超配超配 维持评级 2021 年。

18、主办方： HarborHarbor赋赋能云原生能云原生实实践践 邹邹佳佳 VMwareVMware资资深主任工程深主任工程师师 主办方： 邹佳 资深主任工程师 Steven佳 Zou邹，VMware中国研发中心资深主任工程师， Harbor。

19、GPU赋能长读长基因测序 演讲人：谢丹卓远 PART 01 纳米孔基因测序技术 什么是基因 基因 基因是产生一条多肽链或功能RNA所需的全部核苷酸序列 储存着种族血型孕育生长凋亡等过程的全部信息 是遗传的基本单元，通过复制，把遗传信息传递给。

20、人工智能赋能服务机器人 Artificial Intelligence Empower Service Robot 优必选科技 高级算法工程师 罗茜 Dream with Robots 服务机器人技术与应用 自主智能能力 服务机器人研发主要。

21、98 280516 02RTDL 1AI 3 OR P7SC l N 7S 0go93e8 7S95 G 8 O R 1 2RC ADI RS S 0A C P 1 S NL 0 BT 3 0 0 0 3 . 67 0 93 1CB 50 。

22、p电子病历是我国医疗信息化改革的基础，其市场增速快于整体医疗信息化市场。
据中商产业研究院统计，2019 年电子病历市场规模为 14.8 亿元，20152019 年的复合增长率CAGR为 28.3，预计 2021 年电子病历市场将以 32.9。

23、2020 年 3 月，国内首个运用区块链技术的二手房中介公盘解决方案公盘链上线。
这是易居中国继推出社区案场楼宇三大物管上链后，又一次在区块链在不动产行业的应用场景突破。
它的去中心化全程可追溯不可篡改智能合约等特性将有望改善中介行业由来已久。

24、纯视觉or多传感器融合，决策权重各有不同感知是实现自动驾驶极为重要的一环。
只有车辆能够感知并且可以正确识别周围物体的时候，才能给决策机构正确的输入信号从而实现自动驾驶。
主流的环境感知设备有摄像头超声波雷达毫米波雷达以及激光雷达等。
从技术路线。

25、新一轮技术架构敏捷性设计2020年这场疫情给行业带来的最大，甚至也是最有价值的教训是:敏捷性和灵活性可能是一个组织最终结局能够抵御市场混乱还是遭遇业务流失的关键区别。
从技术架构的角度来看，一个允许敏捷实验的技术栈能够快速转向以应对用户行为的。

26、下游客户数量多含金量高，分子砌块和工具化合物产品获国际认可。
公司分子砌块和工具化合物服务客户涵盖全球大部分生物医学研究机构及医药公司，包括辉瑞礼来MSD Abbvie吉利德等跨国医药巨头;美国国立卫生研究院NIH哈佛大学上海药物所上海有机所。

27、万物智能七大应用场景万物智能将催生智能经济，C 端B 端均将被卷入，人类生产生活的图景将彻底被改变。
这场技术变革将进一步降低中小企业面临的科技门槛，未来的 BAT一定来自于这场多技术叠加核聚变。
在技术层面，5GAIIoT 等重塑经济的技术基。

28、人力资源外包起源于工业革命时期。
人力资源外包outsourcing起源于 20 世纪第三次工业革命时期的欧美国，发展大致可分为三个阶段：1阶段一：20 世纪7080 年代，企业发现通过组织规模扩张以实现规模经济的空间有限，臃肿的组织结构会降。

29、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 蓝色光标蓝色光标300058 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 01 月月 17 日日 投资投资评级评级 行业行业 传媒营销传播 6 个月评级。

30、 美的深度赋能，合康振翅翱翔 制造力外溢系列四之合康新能制造力外溢系列四之合康新能300048300048深度报告深度报告 TableReportDate2022 年 02 月 28 日 2 证券研究报告 公司研究 公司深度报告 合康新能合。

31、与这一主题相关的股票表现应该变得更加微妙，因此我们建议评估技术和股票，基于:1它们对脱碳的贡献;2技术准备;3可能的成本发展;4可能的瓶颈。
我们汇集了业内同行的专业见解:我们对这些因素以及它们如何影响中国去碳化主题提供了一个全面的观点，我们。