1、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 高镍放量在即，引领行业趋势高镍放量在即，引领行业趋势 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 汽车/新能源 报告报告时间时间 2020/4/15 前收盘价前收盘价 28.43 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 黄博黄博 证书编号： S01 02。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 科信技术科信技术（300565） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 30 日日 投资投资评级评级 行业行业 通信/通信设备 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 15.62 元 目标目标价格价格 28.37 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股)。

3、所未来或将接受更多新兴产业的优质公司，新三板市场主要为培育初创期细分领域龙头的特色公司服务。
结合当前中央战略规划化和经济发展要求，我国当前多层次市场的建设重心或仍以国内市场建设为主，国际化建设稳步推进。

4、具有很重要的发展资本市场先行先试的功能，科创板的推出实际上也是先行先试的具体落实；三是完善我国资本市场体系。
科创板将激发资本市场活力，顺应国家经济发展战略。
集成电路、人工智能等企业有望受到重点关注根据上海市委书记李强的描述，科创板的推出将使得具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”“隐形冠军”企业真正脱颖而出。
我们认为，科创板的定位在行业上偏向TMT、医药、新材料等高新技术产业，其中集成电路、人工智能等有望受到重点关注。
推动集成电路发展已经上升至国家重中之重，人工智能也是大国之间互相角力的重点方向。
综合考虑科技部公布的独角兽榜单等权威榜单及未入围榜单的优质半导体企业，我们认为拥有一定规模体量及核心竞争力的未上市企业以及参股这些企业的已上市公司或将受益。
云计算、大健康行业有望迎来高速发展，互联网金融行业将迎来良性发展互联网金融经过几年的高速发展，目前进入了强者恒强的格局，市占率较高公司有望受益于融资环境的改善。
云计算行业政策密集，进入推广实施期。
浙江、江苏等各省市纷纷发布“企业上云”行动计划，通过企业上云，推动企业转型升级。
大健康行业空间巨大。
目前我国健康产业细分严重失衡，除医疗及医疗用品外其他细分产业均尚处开发初期，巨大潜力尚待全面发掘。
我们认为从市场占有率、行业政策催化、商业模式等三个维度有优势的公司将迎来高速的成长，建议关注相关未上市企业以及参。

5、出具备 5G 功能的手机（首批次具备 5G 功能的手机将在 2019 年第二季度面市）。
2019 年全年的智能手机销量可能达到 15 万台，其中有大约100万台5G手机上市。
5G调制解调器（也称“puck”设备或热点）的销量将达到 100 万台，安装的 5G 固定无线接入设备可能上百万。
到 2020 年底，5G 手机销量（1,500 万 -2,000 万台）将大约占智能手机销售总量的 1%。
2021 年， 5G 手机销量可能出现急速上升，零售销量将首次突破 1 亿台。
相比如今的 4G 技术，首批 5G 网络对于用户来说最为明显的优势在于其速度更快：最快速率可达吉比特每秒，同时也可保持数百兆比特每秒的稳定速率。
短期内 5G 技术的三大主要应用5G 无线技术将在 2019 年和 2020 年实现三种主要应用。
首先，5G 将主要通过智能手机等设备支持真正意义上的移动互联的实现。
第二，5G 将用于连接“移动性较差”的设备。
5G 调制解调器或热点是主要的应用形式：专门的无线接入设备，因体型小巧而具备良好的移动性，可连接 5G 网络，并利用Wi-Fi 技术进而连接其他设备。
第三，我们将应用5G 固定无线接入设备，并在建筑或窗户上安装永久性天线，为家庭或企业提供宽带，取代有限网络连接。
上述 5G 设备将采用传统及新型的蜂窝无线电频段，包括低频段。

6、户制造内容是最高优先级，82的技术营销人员认为他们的机构更关注创建与现有客户建立忠诚度的内容。
73的交成功受访者表示他们在过去12个月内成功地使用了内容营销来建立客户忠诚度，而在所有受访者中这一比例为53.几乎所有人都表示在漏斗顶端通过内容营销取得了成功，特别是在创建品牌知名度和获取潜在客户线索方面。

7、年的科技、传媒和电信行业预测报告中，我们仅数次交叉引用了各期不同章节。
而今年的交叉引用频次远较往期更为频繁。
想象一下这种现实：边缘人工智能芯片、私有5G网络以及机器人均实现互联，而广告支持的视频和有线电视同时受彼此及低轨道卫星的影响。
为何这种交联趋势会在2020年爆发增长？我们可以想象一片森林。
生长初期，幼树彼此相距数米，独立成长。
微生物、真菌、昆虫和动物在一棵树上共同生存，但在邻近另一棵树上却可能不会具有相同的生物组织结构。
每棵幼树在某种程度上便像一个具有独立生态系统的岛屿。
随着森林生长成熟，地面的树干仍旧相隔数米之远，但在30米以上的空中，树木枝叶已然交相接触，形成可能厚达六米的茂密冠层。
一个冠层之下可能覆盖数百万棵树，变成一个绵延数千公里的统一生态系统。
相同的现象亦正发生在科技、传媒和电信行业。
例如，仅在十年前，每一项人工智能技术便像一棵棵“幼树”：如自然语言处理技术的创新并未推动视觉识别技术的提升。
然后，新的深度机器学习硬件开始同时推动所有人工智能创新的加速发展，形成“冠层效应”一个领域的发展几乎总会推动其他人工智能独立领域的发展。
这种现象并不止步于此。
直至最近，深度学习依然采用成本高达数千美元的芯片运行，耗电量达数千瓦特，因此用途基本限于数据中心。
而仅在最近两年，新型边缘人工智能芯片问世，成本不过数美元，耗电仅数瓦，使深度学习在任何地点运行成为可能。

8、联系的组织讨论。
2.气候风险管理：我们致力于积极主动的企业风险管理(ERM)计划，通过对资产、活动和运营所固有的风险的一致性判断和评估，为有效的决策做出贡献。
3.应对战略：森科的能源转型战略是稳步提高效率和减少碳足迹，同时投资新的低碳能源，符合我们的新目标提供可信赖的能源，改善人们的生活。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：森科能源公司（SUNCOR）：2020年气候风险与恢复报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（1。

9、类方法尚未赋予机器完全的认知智能或决策智能，但已经在多个行业及应用场景产生了商业价值，明确的商业价值为人工智能行业带来了更多的资本投入，使人工智能得以持续高速发展。
未来人工智能主要发展的方向为无监督/自监督学习、强化学习、复杂开放场景下的智能识别等，将通过基础理论和技术的发展推动可信赖AI、多模态与跨领域识别、认知推理、自主学习等领域的性能提升，为更多行业及应用场景带来颇高的商业价值。
在人工智能由感知智能向认知智能发展过程中，机器视觉技术是“视”发展的关键技术，机器既要能够分辨标准化的图像数据，也要理解复杂开放环境下的场景特点。
语音语言等自然语言处理技术是“听”、“读”、“说”发展的关键技术，机器除了需要能够识别语音外，还需要掌握语义表示、理解用户意图、进行知识推理，以达到人机交互的目的。
因此本章节对人工智能的阐述聚焦于机器学习、机器视觉及自然语言处理三类主流技术，通过分析三类技术的发展变革趋势，洞察技术落地应用前景和未来价值所在。
2、技术发展趋势及发展挑战2.1 技术发展趋势人工智能先驱、图灵奖获得者Yoshua Bengio 在NeurIPS 2019 大会报告中讨论了人工智能发展的方向。
他肯定了人工智能已经在“听、说、看”等感知智能领域达到甚至超越人类水准，但在外部知识、逻辑推理以及领域迁移的认知领域的发展还处于初级阶段。
认知智能将从认知心理学、脑科学中汲取灵感，并结合知识图。

10、是推动基础和关键领域创新突破。
二是着力稳定和优化产业链供应链。
三是加快制造业数字化转型。
四是大力推动信息通信业高质量发展。
五是加大支持中小企业发展。
科技部2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：一是推进国家实验室建设和国家重点实验室体系重组，强化科技创新基础能力。
二是健全新型举国体制，集中力量打好关键核心技术攻坚战。
三是发布“十四五”科技创新规划，健全规划实施和资源配置机制。
四是制定实施基础研究十年行动方案，提高创新策源能力。
五是强化企业技术创新主体地位，加快高新技术研发应用。
六是大力发展农业和民生科技，保障人民生命健康和民生福祉。
七是加快建设区域创新高地，打造高质量发展动力源。
八是深化科技体制机制改革，提升创新体系效能。
九是强化作风学风建设和科技监督，构建大监督格局，对科研不端行为“零容忍”。
十是全方位培养引进用好人才，充分激发人才创新活力。
十一是坚持开放包容互惠共享，加快提升科技创新国际化水平。
财政部2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：把科技作为财政支出重点领域。
央行2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。
用好再贷款再贴现政策，引导金融机构加大对科技创新、绿色发展、制造业等领域的信贷投放。
银保监会2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：为构建新发展格局提供有力支持。
积极探索促进科技创新。

11、nMsNrRoQrQmQpOmOqNrOqNaQaO7NnPpPmOrRfQrQnMeRpNmMbRmMxPuOnRoMMYsRvN 公司深度报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录目录 1. 科思科技：核心军用电子信息装备提供商 . 5。

12、4年首次报告以来，生态系统的价值增长了9倍。
二、仅一年就创造了3800多亿美元随着资本的膨胀，欧洲科技生态系统的增长速度比以往任何时候都快。
整个公共和私人市场的估值都有所上升，52家新公司达到独角兽的地位，总价值为940亿美元，相比2020年，新的10亿美元公司数量上升了1.6倍。
52家公司估值达到亿美元三、推动增长的公共和私人市场Adyen已经取得了巨人的地位(价值超过500亿美元)，自2020年初以来，欧洲科技十亿美元公司的价值增长了108%，超过了纳斯达克(+43%)和欧洲斯托克(+7%)。
在资本可获得性增加和超过5000万美元的超大型融资迅速增加的推动下，私人市场正活跃起来。
四、SPAC下一站：欧洲SPAC是美国最热门的趋势之一，在过去一年中，它在全球新上市融资约2300亿美元。
欧洲领导人正在与美国SPAC合并，但更多的欧洲SPAC正在上市，以保持最好的SPAC在欧洲。
欧洲数十亿美元公司被SPAC收购五、记录跨部门和全球测地系统的活动企业软件和金融科技继续领先，但消费者的回归在市场和电子商务领域创造了许多新的独角兽。
英国独角兽的数量位居榜首，但瑞典、德国和以色列紧随其后。
2021年新成立的10亿美元公司中，英国重新成为创造新的亿万美元公司最多的国家，增加了9家，总价值208亿美元。
以色列确认了其独角兽工厂的地位，特别是在企业软件领域，该国在过去一年新增了12只独角兽。
按地区。

13、p大气污染深度治理，除尘滤袋市场广阔nbsp;brpp电力市场需求稳定，非电领域发展向好。
随着电力行业超净排放改造的基本完成，市场需求基本稳定，后续需求主要为存量设备更换，公司产品从主要应用于电力行业逐步推广到钢铁及焦化垃圾焚烧水泥和玻璃等。

14、p疫情催化灵活用工加速发展，或为劳动关系提供全新解决方案。
回顾历史，发达国家灵活用工业态的发展，在经济危机的背景下迎来了快速增长。
经济危机伴随着大量人口失业和企业经营困难，而灵活用工的商业模式不仅为个人提供了更多的就业选择，也为企业降低了雇。

15、 能规模化稳定生产工业巧克力的企业较少。
包括内外资的核心供应商不超过十家。
客户通常从生产历史代表产品和客户生产规模服务能力等对供应商进行考虑，因此这些因素也构成工业巧克力生产企业的核心壁垒。
pp 生产历史和经验：纯脂巧克力品鉴时需考虑表面。

16、管理的信息化与科学化是汽车模具技术发展的重要方面，推动模具企业不断地向准时制造和精益生产的方向发展。
随着现代管理技术的进步，许多先进的信息化的管理工具，包括企业资源管理系统 ERP制造执行系统 MES产品生命周期管理PLM 等先进的信息化。

17、各类产品单位成本比重基本处于7085区间具体产品不同故原材料成本占比不同，经敏感性分析测算，铜价上涨或下跌30以内，公司毛利率相应下跌或上涨约5以内。
因此，铜价波动仍会对公司营业收入成本及毛利率造成影响，从而影响公司的业绩。
如果市场上的铜。

18、科学服务行业作为服务国家创新驱动转型升级战略的关键行业，受到国家高度重视。
科学服务业的发展一方面可以促其更有效地服务于科技创新，发挥催化剂作用，重 点解决我国科技资源配置分散封闭重复建设等问题，激发创新动力，促进科技与经 济深度融合;另。

19、目前公司产品主要应用于汽车行业，报告期内公司来自汽车行业的收入占营业收入比例分别为 97.7991.68和 91.64，其中公司智能装备整体解决方案产品的销售情况主要取决于汽车行业的固定资产投资规模，新能源汽车电驱动系统产品的销售情况受新。

20、为满足客户定制化需求，发行人为客户提供分析仪器产品的同时，还为客户提供定制化的成套产品设计和制造。
根据客户应用场景，成套产品主要分为在线成套产品和实验室成套产品两大类。
近年来，发行人深入挖掘市场需求，依托水质分析技术，围绕环保监测方向，开。

21、公司当前产品体系是以 TiDB 开源分布式数据库为核心包括社区版和企业版，通过 TiFlash 高性能列式分析引擎实现 HTAP，以及包括一体化数据同步平台 TiDB Data Migration云原生混沌工程 Chaos Mesh 在内。

22、nbsp;风险因素pp投资者在评价及投资公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料以外，应特别注意下述各项风险因素。
下述风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，并不表示风险因素会依次发生。
pp一市场整合及竞争加剧。

23、一行业政策调整风险 集中供热系统是我国采暖地区城镇的重要基础设施之一，关系到民众的基本生活 需求和生活质量。
因此，供热行业的平稳健康发展受到政府部门的高度重视。
公司产 品和服务的主要使用方为热力企业供热单位和政府供热主管部门，而热力企业对 。

24、一新能源汽车电驱动系统业务依赖于主要客户导致的收入下滑风险 公司新能源汽车电驱动系统业务主要客户包括江淮汽车奇瑞汽车包括奇 瑞安川 东风本田广汽本田，报告期内来自于上述客户的收入占新能源汽车 电驱动系统业务收入比例分别为 93.8698.8。

25、一新能源汽车行业政策变化的风险新能源汽车行业是公司核心产品电解液溶剂新能源材料下游重要应用领域之一，国家关于新能源汽车的行业政策与公司的未来发展密切相关。
自 2010 年国务院将新能源汽车产业作为战略性新兴产业以来，多部委连续出台了一系列支。

26、从广告行业整体来看，网络广告发展潜力仍在。
根据艾瑞咨询数据，网络广告 收入规模持续保持较高增速，2021 年市场规模有望达到万亿，网络广告基于技术优势在 精准营销基础数据方面有着显著的优势，未来随着云计算物联网大数据人工智能区块链等新技术的。

27、 诚信诚信专业专业稳健高效稳健高效 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 证券研究报告个股深度报告证券研究报告个股深度报告 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务。

28、能科科技：能科科技：军工虚拟制造龙头军工虚拟制造龙头仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用证券研究报告证券研究报告 公司深度研究报告公司深度研究报告1 199156军工企业军工企业虚拟制造虚拟制造需求迫切需求迫切。
主要原因是军工企业产能快速扩。