1、 请务必阅读正文之后的免责条款 “现金牛”“现金牛”估值创新低估值创新低，长期投资长期投资机会显现机会显现 中国神华（601088）投资价值分析报告2020.3.20 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 祖国鹏祖国鹏 首席煤炭分析师 S04 公司公司坚持坚持“煤电煤电运运”一体化一体化的的战略战略，产业链产业链下游下游的的有效有效扩张扩张帮助公司。

2、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 宁沪高速（600377）深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 核心路产稳定现金牛核心路产稳定现金牛+强再投资能力，料公司强再投资能力，料公司 将将龙头胜出，续享估值溢价龙头胜出，续享估值溢价 目标价：目标价：11.6-13.1 元元 当前价：当前价：10.52 元元 高速公路投资， 。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 有色金属有色金属 黄金行业黄金行业专题专题 超配超配 （首次评级） 2020 年年 07 月月 31 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 黄金牛市在路上，全球主流黄金矿山企业黄金牛市在路上，。

4、8映手去磁力号擎 崔 2020年快手美妆行业 数据价值报告 快手商业策略中心 数据营销策略组 2020.10 、【 】F响 3 咽c 呐 分析对象： 快手平台消费过的美妆商品及人群 浏览过美妆的相关内容及人群 搜索过美妆的相关内容及人群 美妆创作者 数据周期： 2020年8月及近半年数据，环比3月数据 主要内容： 颜值时代下的老铁群像 颜值经济下的兴趣图鉴 颜值社交下的种草Buff 颜值时代下。

5、2021.01 分析对象： 在快手平台观看搜索彩妆的人群及相关内容 通过快手平台购买彩妆的人群及所购商品 彩妆创作者 数据周期： 趋势数据：2020年112月；占比数据：2020年12月；对比数据：主要为2020年712月近半年数据 名词定。

6、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体冀豫鲁粤占比最大东北三省增速领跑全国快游戏在河北东东及河南span4span stylefontfamily:宋体省。

7、p汽车内容关注量快速攀升：pp2020年110月，快手上的汽车内容关注量增长240，用户日均平均汽车内容观看量增长38.2； 快手上汽车类内容赞评比高达7:1，展现出极强的用户互动性和黏性。
pp老铁观看汽车内容更沉浸：pp2020年510月。

8、p得益于庞大的美食内容受众，快手美食类创作者持续增长，2020年12月环比增幅达10.8;随着美食创作者数量的增长，其粉丝所覆盖的食品人群数量也超过了2亿。
pp创作者公域私域流量赋能，落地品销双效增长。
pp海量明星入驻，撬动快手粉圈势能爆发。

9、不论是久居在这里还是路过，停下脚步，你总能发现济南的美好。
pp齐南素有quot;泉城quot;之称,四大泉群趵突泉黑虎泉珍珠泉五龙潭在快手上收获众多老铁的目光。
济南之美不止于此，群山环抱,河湖交织,独有的自然风光在快手被记录和关注。
pp专。

10、一座城市的人文底蕴是由过去与现代共创的，人文之于土地，构筑着这座城市和一代代人们的生活感知和精神记忆。
pp石J这座古韵新城延绵着不息的文化,每一段历史给这片土地留下的不仅是书卷上的文字，更pp是生活的智慧。
现代的石家庄,饱含燕赵古风，更有。

11、快手电商品类丰富多元全面覆盖用户消费偏好pp快手电商商品多元丰富，满足不同用户的多元诉求。
pp截至2021年 3 月，快手电商上共有一级类目24个，细分三级类目数更多达1200种。
pp各主要类目品牌纷纷入驻pp更多优质好货满足更高消费诉求。

12、开屏直跳直播间pp黄金开屏与直播带货高效结合 一键直达直播间，营造沉浸式的直播交互体验 全行业适用ppEyeshowFeedsshow 直跳直播间pp特色动效强化直播氛围，多层跳转路径提升直播间导流效果ppbrp。

13、空间够用就好但也不拒绝大尺寸。
SUV搜索占比最大，为35.9，其次是紧凑型车，占比为30.4;SUV中最关注紧凑型SUV，占比为44.对品质车型也有一定需末。
1015万元价格区间搜索占比最大，为21.6;其次是2535万元价格区间，搜索。

14、广州美食人人皆爱喜欢吃也擅于烹饪。
2021年7月对比2021年2月近半年数据，美食类视频上涨13.5;美食视频以美食日常为主,其次是烹饪。
家常菜打卡最频繁火锅西餐很吸睛。
广州美食打卡量最高的是家常菜，单视频播放量最好的是火锅西餐和小吃。
美食。

15、关食江湖群贤毕至零食控傲视群雄休闲食品人群在食品人群中占比54.5%零食控I成是女性，胃性通跃加人女性是休闲食品主体消费群体，占比高达80.4% ;而男性人群增速超越女性,为215.6%。
只性零代控爱甜代,胃胜无肉不欢.。

16、随着老铁们消费能力的逐步提高，快手开始成为越来越多品牌的推广新阵地。
近9个月不少服饰品牌方在快手撰写成功生意经，其中9月份服饰品牌销售额创今年历史新高。
快手服饰品牌市场继续高歌猛进，销量销售额双丰收。
今年19月快手非品牌服饰市场呈现稳步增长。

17、进入2021年以来，以系来小鹏理想为代表的新势力品牌表现持续瞩目，月度销量持续刷新纪录，产品力的整体提升以及品牌口碑的逐步建立，使得新势力四厂的市占率来到了近25;而随着大众宝马等合资品牌逐步完成电动智能化过度，销量也在逐月提升，新能源市场。

18、新市井商业下的 2 0 2 1 快 手 奢 侈 品 行 业 数 据 价 值 报 告 当神女走下神坛，她失去了威严与距离感，却得以让自己的名字被更多人所熟知。
2021年Q3，快手应用平均月活已达5.729亿。
以如此海量规模的用户为基础，在独。

19、2021 KWAI Health Industry Data Analysis Report 磁力数观出品 2021.12 数 据 价 值 报 告 快手大健康 分析对象： 在快手观看搜索发布大健康内容或购买大健康商品的用户 数据周期： 20。

20、数据营销报告 KWAI Beauty Cosmetics Industry Data Analysis Report 磁力数观出品 2021.12 KWAI Beauty Cosmetics Industry Data Analysis R。