1、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 汽车零配件汽车零配件 审慎推荐审慎推荐-A（首次首次） 德赛西威德赛西威 002920.SZ 目标估值：35.00-35.00 元 当前股价：30.77 元 2020年年01月月02日日 把握座舱电子，放眼智能未来把握座舱电子，放眼智能未来 基础数据基础数据 上证综指 3085 总股本（万股） 55000 已上市流通股。

2、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 密尔克卫密尔克卫（603713） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 01 月月 14 日日 投资投资评级评级 行业行业 交通运输/物流 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 41.67 元 目标目标价格价格 55.92 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 154.74 流通A股股本(百万股) 6。

3、严重影响全球建筑业的发展。
8.迫在眉睫的新兴市场信贷危机将在规模和范围上都有所增长。
9.非洲将比以往更加紧密。
10.现实生活中的“钢铁侠”将以外骨骼的形式出现。

4、The future of the industrial real estate market Preparing for slower demand growth A REPORT BY THE DELOITTE CENTER FOR FINANCIAL SERVICES Deloittes Real Estate practice consists of approximately 1,400。

5、融合，推动了物联网的迅速发展，实现了人与人、人与物、物与物的互联互通，导致数据量呈现爆发式增长。
数据如同农业时代的土地、劳动力，工业时代的技术、资本一样，已成为数字经济时代的生产要素，而且是核心的生产要素。
数字技术出现后，网络和云计算成为必要的信息基础设施。
随着数字经济的发展，数字基础设施的概念更广泛，既包括了信息基础设施，也包括了对物理基础设施的数字化改造。
近年来，移动互联网、大数据、云计算、物联网、人工智能等信息技术的突破和融合发展促进了数字经济的快速发展。
数字经济驱动未来，数字经济成为经济社会发展的主导力量。
作为硬科技代表的机器人行业，将利用数字经济中的技术红利加速机器人的落地。
人工智能、 5G 通讯、计算的模式等都对机器人领域有着潜在而巨大的贡献。
机器人技术发展主要阶段分析2017 年，中国信息通信研究院、IDC国际数据集团和英特尔共同发布了人工智能时代的机器人 3.0 新生态白皮书，其中把机器人的发展历程划分为三个时代，分别称之为机器人1.0、机器人2.0、机器人3. 机器人 1.0（1960-2000），机器人对外界环境没有感知，只能单纯复现人类的示教动作，在制造业领域替代工人进行机械性的重复体力劳动。
机器人 2.0（2000-2015），通过传感器和数字技术的应用构建起机器人的感觉能力，并模拟部分人类功能，不但促进了机器人在。

6、我国发展：我国1975年首次发射可返回式遥感卫星，开启遥感卫星纪元。
我国目前形成了陆地、海洋、气象、高分等遥感卫星系列。
我国与遥感卫星技术领先国家在数量与技术参数上仍存在一定差距。
遥感卫星数据的下游使用群体仍以政府、民间机构为主，商业化应用程度较低，数据平台不完善、数据使用不便利问题突出。
卫星遥感政策红利期出现，但缺乏统一机构管理，卫星遥感数据采集缺乏统一规划，存在数据资源价值未完全开发情况。
卫星遥感企业受到资本追捧，但部分商业航天产业环节存在投资过度情况，容易造成航天资源浪费。
由于涉密等其他原因，国家队对航天人才的外流限制相对严格，遥感学科的建设仍不完善。
美国政府采用“政策支持+订单支持+管理明确”的模式，给予本国商用遥感公司政策、实际资金及科研资源，通过明确管理机构来促进本国遥感卫星产业，美国政府对商用遥感卫星企业采取“卡脖子式”的管控政策，享有一键否决权。
美国的商用遥感卫星产业的快速发展路径值得我国去参考，对于卫星数据的采集和分发的否决权具有政策借鉴意义。
卫星遥感产业内玩家应紧跟政策风向，由以售卖遥感卫星数据为主的业务模式向提供遥感卫星数据分析服务为主的业务模式转型，结合大数据分析、机器学习等新技术，结合遥感卫星下游应用行业的行业知识，提高遥感卫星数据的商业附加值。
政府应加快航天法的出台，明确遥感卫星数据资源的统一管理机构，放宽遥感卫星数据。

7、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 成长空间巨大， 第三方化工物流龙头未来可期成长空间巨大， 第三方化工物流龙头未来可期 密尔克卫（603713）投资价值分析报告2020.8.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 陈渤阳陈渤阳 化工分析师 S01 联系人：王佩坚联系人：王佩坚 。

8、5G 行业应用，重塑传统产业发展模式。
5G 应用总体上可以分为两大类，分别是通用型应用和行业应用。
在通用型应用中，主要包括基于 5G 的超高清视频、基于 5G 的 VR/AR、5G 网联无人机以及基于 5G 的无线机器人等大类；而在行业应用中，主要包括 5G 在新媒体、工业互联网、车联网、远程医疗、智慧城市、轨道交通等行业领域中的应用。
全球通信服务提供商积极探索 5G 融合应用创新，推动成立了多个国际标准组织及行业联盟，并广泛开展了 5G 行业应用测试及应用示范。
其中，美国从 2017 年起就开始着手扩大 5G 的应用，美国联邦通信委员会FCC 通过设置 5G 基金等方式促进 5G 技术向精准农业、远程医疗、智能交通等领域扩散；欧洲制定了 5G 研究计划 5G PPP，并已正式启动了第三阶段的研究；韩国成立了5G Forum，定义了 5G+ 十大垂直行业关键技术和 5G+ 五大关键业务作为主攻方向；日本成立了 5GMF（第五代移动通信促进联盟）, 通过 5GMF 在国内引导 5G 移动通信系统的技术研究发展、验证和标准化工作，日本内务和通信省在 2017 年通过 5GMF启动了各项 5G 应用领域的测试。
中国以 5G 应用产业方阵为跨界合作交流平台，以 “绽放杯” 5G 应用征集大赛为抓手 ,推动 5G 行业应用的发展。
通过 5G 应用征集大赛，中国各地方已广泛开展典型场景。

9、7%。
尼泊尔大部分人口居住在第一和第二省，每个省的人口都超过总人口的20%。
第六省人口最少，约占总人口的6%；绝对贫困人口比例最高的省份7为34%，最低的省份1为12%。
12个社会群体的百分比表明，第三省拥有最高的山地群体的百分比，为53%，其次是第一省，为40%。
达利特人的比例最高的省份是6，占23%，其次是2,4,7，占17%。
马德西人、穆斯林和“其他落后阶层”主要居住在省第三省的识字率最高，为69%，其中82% 的男性识字。
识字率最低的是第2省，为41%；妇女识字率最低，为39%。
尼泊尔严重依赖汇款，汇款额高达其国内生产总值(GDP)的30% 。
农业是中国经济的支柱，为近三分之二的人口提供生计，但仅占GDP的三分之一。
工业活动主要涉及农产品加工，包括豆类、黄麻、甘蔗、烟草和谷物。
尼泊尔计划到2022年摆脱最不发达国家地位，到2030年转变为中等收入国家。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：亚洲开发银行（ADB）：尼泊尔选定部门的性别平等和社会包容诊断研究。
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10、增加了来自更广泛利益相关者的审查，并增加了需要解决的内部复杂性。
因此，任命一名民间社会组织是有意义的，它允许组织管理更广泛的利益相关者，这些利益相关者可能希望在行动和紧迫性方面有不同的优先次序。
选择民间社会组织往往是因为他们在公共政策和相关领域的背景，在这些领域，人们在跨文化环境中工作，需要打破僵化的筒仓。
这种经验使CSO具备管理参与和辩论动态的技能，这在现代公司事务中越来越有用。
具有CSO或同等资质的组织分析首席可持续发展官的重要性尽管民间社会组织致力于将可持续性融入其组织，但新的挑战正在出现。
调查中除了一位受访者外，所有受访者都认为，民间社会组织的形象可能会增长。
展望未来五年，四分之三的受访者预测，民间社会组织将继续在其公司内发挥单独的作用。
只有14%的人认为不再需要这个角色，而认为这个角色会转移到CEO身上的比例相同(如图)。
角色最有可能的演变(五年期)报告总结首席可持续发展官（CSO）在金融机构中的作用越来越普遍。
通常，CSO的任命至少遵循三个临界点中的一个：当外部变化超过内部变化时，当利益相关者的期望超过现实时，以及当组织认识到ESG是战略性的。
CSO的任务越来越明确：使组织的商业模式与其可持续发展战略保持一致，并帮助嵌入该战略。
将这项任务付诸行动需要协作、协调、知识管理和交流。
CSO的一项关键技能是出色的沟通，以说服和影响具有不同。

11、存能力相结合，可再生能源还可以提高能源供应和价格的可预测性，从而加强矿业公司用于管理风险的财务模型的精确度。
3.创收：通过在高需求期出售过剩的发电能力或转售储存的能源，甚至在矿山退役后很长时间，矿业公司可以从能源资产中获得收入。
4.声誉、许可证和社会可接受性：特别是在偏远地区，使用寿命超过矿井寿命的清洁能源有助于建立信任，并显示出与当地社区合作的意愿。
5.健康、安全与环境(HS&E)：煤矿电气化，包括向电动汽车过渡，有助于为一线工人创造一个更安全、更清洁的环境，包括提高地下工作人员的空气质量。
矿业能源的未来电气化、数字化和脱碳的趋势意味着领导者需要了解企业的好处以及潜在的实施挑战，以规划和调整新能源的未来。
随着成本的降低，能源成本的可预测性，以及社会许可和可接受性因素在行业中已经很好地发挥作用。
由于缺乏统一的解决方案，增加了采矿业领导者的勘探和评估负担，导致他们不得不测试所有可能的技术组合。
理解这些相互关系可能是困难、耗时和昂贵的，尤其是当每个矿井都有一个独特的背景时。
技术和矿业公司必须找到适当的灵活性平衡点，为特定的运营环境创建量身定制的解决方案。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：德勤：为采矿业的未来提供动力：从能源技术到核心设计。

12、截至2020年12月的一年中增长了6.4%。
该行业大部分地区都经历了强劲的复苏，所有广泛的支出(不包括咖啡馆和餐馆支出)在12月份季度都出现了同比增长。
尽管非食品支出领涨，但在截至2020年12月的一年中，非食品支出增长了11.8%，而食品支出增长了1.7%。
放宽限制(尤其是在维多利亚州)和信心高涨是12月份经济快速复苏的关键因素。
图1：澳大利亚名义和实际零售额到2020年，由于消费者无力和不愿意消费，导致总消费大幅下降，家庭消费行为陷入混乱。
但由于零售商继续获得相对稳定的收入份额，成功地避免了大部分痛苦。
随着消费者逐渐远离旅游和酒店服务，以家庭为中心的商品销量激增。
在消费行为转变方面，一些零售商比其他零售商受益更多，但随着限制放松和消费者面临收入增长放缓，这些都将在2021年出现。
图2:2020年风险零售支出份额(按类别)文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：德勤：2021年澳大利亚零售业预测报告。

13、加注重地方主义。
更加致力于小型独立企业，能够轻松确定其商品的来源。
针对快速时尚和大规模零售供应链的环境影响，发展推荐和独立的时尚运营商。
更加注重购物花费更高但旅行次数更少的任务。
更重视“自我”和社交，而不是彻头彻尾的消费主义。
商业街的未来发展趋势连锁vs独立多年来，零售商一直在积极缩小自己的实体足迹。
这不仅仅是由本报告第一部分所述的连续一波的破产、资不抵债和CVA(公司自愿安排)推动的，这也是连锁店主动“让利”的结果，这些连锁店主动管理自己的投资组合，并在租约到期或其他中断机会使他们能够这样做时，从边际或无利可图的地点撤出。
新冠疫情而加快了这一进程，正如2020年宣布关闭的数量所强调的那样(见图1)。
图1 宣布2020年关闭门店当连锁店合理化他们的投资组合时，它会对整体空置率产生重大影响。
引人注目的是连锁店从商业街撤退的速度，以及独立零售商如何填补这一空间(见图2)。
虽然大伦敦和西北部地区的独立零售商自2016年以来新开张率最高，但这些地区的连锁店关闭率也最高。
图2 2016年以来独立和连锁店的百分比变化家庭vs工作人们在家工作的次数越多，原本花在市中心的钱就越有可能转向郊区。
通常围绕市中心办公人员的服务将“跟着钱走”，并在当地的商业街上产生对空间的需求，这可能会导致以下行业的增长：随手可得的食品店咖啡馆和酒吧。

14、 个性化和一致的体验的交付通常会因制作它们的组织内部的挑战而变得复杂。
随着企业通过并购而增长，企业通常需要解决不同的传统客户旅程。
3. 消费者希望品牌所提供的体验与上次提供的最有价值的体验相提并论。
AEP的重要性协调来自不同来源的客户信息可能是极具挑战性的，但对于提供一致的体验至关重要。
AEP统一和标准化来自任何系统的客户数据，通过分析器，广告，商务和市场营销云中的应用程序与来往客户的连接器来为客户提供集中视图。
AEP使营销人员受益合并来自多个来源的客户数据，根据个人资料个性化体验。
此外，使用即用型(OOTB)或自定义模型简化数据分析，运行机器学习模型以获得更快的洞察力。
增强以客户为中心的企业营销任务正在不断发展，首席营销官们变得比以往任何时候都更需要成为“准备”的代理商，可以为企业开发快速响应能力。
随着支持客户体验的系统和数据源数量的增加，营销的成功越来越取决于企业的广泛转型。
AEP便捷性作为一个统一来自各种云播放器的不同数据源的平台，AEP可以制定下一代数据现代化策略，并以对组织有效且可扩展的步伐使它们得以采用。
建立用例以区分哪些AEP功能对于业务必不可少，这与建立支持它们所需的离散数据源并驾齐驱。
客户体验转型新平台在不到六个月的时间内就上线了。
该组织能够运行AEP，Target，Campaign和Magento支持的平台。
新获得的功能帮助该品牌在2020年黑色星期五创。

15、生深远影响。
由于化学行业为许多价值链提供了基石，因此这些好处很可能会蔓延到整个行业之外。
石油和天然气全球油气市场已经被颠覆。
冠状病毒导致的全球需求萎缩，以及欧佩克与其他主要产油国之间的油价战导致的供应过剩，给上下游业务带来沉重打击。
在短期内，减少碳排放可能是一些公司的优先事项，但艰难的市场环境可能会鼓励那些在当前危机中幸存下来的公司阐明脱碳途径，研究不同的商业模式，并展示出一种有纪律的资本支出方法。
与其他行业一样，石油和天然气公司也感受到来自各方的减排压力。
然而，投资者的压力尤其巨大和直接。
2020年3月6日，瑞银宣布不再为北极地区的海上钻探提供资金。
包括富国银行(Wells Fargo&Company)和高盛(Goldman Sachs)在内的多家美国银行此前也宣布了类似的政策调整。
投资者希望了解石油和天然气公司的长期投资策略，因为它们正在寻求将全球气温的上升幅度控制在2摄氏度以下。
电力、公用事业和可再生能源电力和公用事业领域的组织在脱碳方面比许多其他部门走得更快。
部分原因是政策，但主要是经济原因。
低成本的天然气取代了煤炭，大大减少了行业排放，风能和太阳能是大多数地区最便宜的资源，电池储存成本也大幅下降。
技术进步还提高了发电、输电和配电的能效，并为微电网、社区太阳能和点对点能源交易等新型分布式发电模式铺平了道路。
电力部门也从运输和某些工业过程的电气化运动中受益。
此外，。

16、全球电力行业 未来发展 德勤全球电力行业组 2 当前电力行业环境 3 当前电力行业环境 能源需求 煤：一个有效（廉 价）的解决方案？ 可再生能源的渗透 燃料的不同成本及 发电组合结构 天然气产量提高 核电升级或退役 降低电价的压力 电网基础设施老化 数字化工具 消费者角色变化 电力和公用事业行业正面临诸多挑战，同时也正经历前所未有的变革 二氧化碳减排 承诺度 4 资料来源：http:/www.e。

17、志存高远 聚新合力 重构能源未来 迈向2030脱碳之路 目录 序言 3 简介 4 化学品 10 石油与天然气 13 电力 公共设施及可再生能源 17 矿业及金属 21 跨行业解决方案 23 结语 24 联系方式 25 尾注 28 2 203。

18、pstrong5G 电力行业strong主要应用场景nbsp;pp5G 在电力行业主要有四大应用场景，分别为控制类业务采集类业务移动应用类业务以及以多站融合为代表的电网新型业务。
在控制类业务中，5G 技术将优化能源配置，避免大面积停电以影响。

19、p当对运营产生最大端到端影响的是技术中断和变革的速度时，高管们面临的一个关键问题是：未来谁来管理你的矿资源的发现和提取要困难得多，而成功的公司越来越多地是那些接受颠覆改变做法和投资于技术的公司，而所有这些都是在快速应对it方面的。
但是，尽管。

20、p可持续性是我们这一代人的危机。
如果我们侵蚀和耗尽我们的资本，无论是经济的社会的还是环境的，就不可能可持续地生活。
金融服务业牢牢地站在这场危机的中心，对可持续性挑战的风险和机遇都有独特的看法。
金融服务公司不仅面临着气候变化带来的有形过渡和责。

21、p理赔不断提速pp理赔往往是最影响消费者感受的一个环节，同时也可能是最影响保险企业口碑的一个环节。
从消费者的角度来讲，客户等待的时间越短索赔过程越不繁琐赔款到账越迅速，客户的消费体验就越好。
因此，很多保险企业都纷纷提出秒赔闪赔的口号来吸引个。

22、p德勤Deloitte和PitchBook合作，为下一阶段之路Road to Next系列制定了一套独特的方法，以便更好地分析2010年代出现的一个新细分公司。
将这一阶段称为扩张阶段，该方法利用的投资数据仅限于后期VCPE增长和私人企业融资。

23、如今，企业致力于在这个快速变化的环境中创造利润，同时实现其他目标，而这可能需要制定不止一项战略。
在此过程中，企业可能需要明确可持续发展对于各业务领域有何意义。
pp许多企业的战略制定并非一蹴而就。
企业最初对战略作出的调整可能过于简单。
因此，。

24、作为加拿大经济的心脏，中等规模的组织对该国未来的健康至关重要。
他们的财务职能作为催化剂发挥着关键作用，与其他业务部门合作，推动组织弹性。
尽管许多企业都将重点放在如何度过这场流行病上，但领先企业的财务团队正着眼于超越这一点，转变他们的能力，。

25、多年来，工作一直处于不断变化的状态，这是一种由强大的颠覆力量推动的变革：人口结构的变化职业性质的变化以及技术的不断进步。
当全球冠状病毒大流行来袭时，它将变革的步伐推向了超速，并加剧了人们对如何为未来工作做好准备的焦虑。
pp与此同时，世界各。

26、但在多大程度上以及多快程度上，很大程度上取决于全球动态和社会对气候变化的反应，这两个关键的不确定性跨越了我们未来的能源空间。
各国政府未能在全球范围内应对气候变化，导致私营企业自行创新以降低排放。
可再生能源的建设依赖于企业，因为民族主义政府。

27、全球能源结构正在从化石燃料转向可再生能源。
有大量的例子表明，公共和私人组织都在努力使经济脱碳。
随着这一能源转型或绿色协议取得势头，新的生态系统正在形成，新技术正在涌现。
这些发展有助于发展可再生能源，开发新的能源载体，提高能源效率，减少排放。

28、拟议中的欧洲气候法提出了一个明确的目标：到2050年在欧盟经济和社会中实现气候中立。
除此之外，国家气候中立目标使大多数成员国走上了能源转型的道路。
这一转变需要在低排放能源供应技术和欧洲能源系统电气化方面进行大量投资。
这些必须包括新的可再生能。

29、考虑到疫情引起的各种转变，这些问题格外重要。
保持社交距离等防疫措施导致银行网点的大部分零售客户转向数字银行服务，2 而银行网点一直都是与客户建立联系的枢纽。
3 与此同时，公司银行业务的客户已经开始期待与零售银行业务相差无几的便捷的数字化体验。

30、韦尔技术布局完善：大小像素曝光技术下，大像素和小像素的尺寸一般分别为 35m 和 1m 以下，主流厂商都可生产制造 35m 大小的像素，但 1m 以下的像素因为工艺能力要求高，只有在手机 CIS 上有积累的厂商才具有相关能力。
韦尔与索尼凭借。

31、未来的语音世界 中国智能语音市场分析 2021年12月 一中国智能语音市场的机遇 3 1. 智能语音技术进入高峰期 4 2. 智能语音迈入商业应用阶段 5 3. AI政策利好迎来全新发展机遇 6 4. 市场将维持高速增长 7 5. 生态圈呈。