1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 高股息粤东龙头，万吨线巩固领先地位高股息粤东龙头，万吨线巩固领先地位 塔牌集团（002233）投资价值分析报告2020.7.28 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 罗鼎罗鼎 首席建筑&水泥分 析师 S01 杨畅杨畅 建筑&水泥分析师 S02 公司为粤东水泥公司为粤。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 材料材料+检测双驱动检测双驱动，外加剂外加剂龙头再起航龙头再起航 垒知集团（002398）投资价值分析报告2020.7.1 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席化工分析师 S01 陈渤阳陈渤阳 化工分析师 S01 联系人：李鸿钊联系人：李鸿钊 公司是公司是国内混凝土外加剂龙头。

3、商务创新 (快知识系列) 管理理论和商业模式 卢慧玲, 汤泳欣 电子商务.管理理论.商业模式 2018年12月 脸书和微信: 从社交网络到社交商 务的投资路径 (摘要) 背景 全球10大最受欢迎的社交网络被中美两国瓜分。
按照活跃用户的数量排名， Facebook (脸书) 位列第一，微信位列第五。
资料来源: Statista; 利丰研究中心整理 *数据截至2018年10月 我们今天就来用12张图。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 两翼齐飞，成长性逐步显现两翼齐飞，成长性逐步显现 天原集团（002386）投资价值分析报告2020.7.31 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 陈渤阳陈渤阳 化工分析师 S01 公司布局的一体两翼战略公司布局的一体两翼战略正正在稳步推进。
公。

5、亿美元增长了7% 。
预计到2024年，数字广告将占传统媒体广告支出的16% 。
数字扩展占户外活动总量的30% 。
传统电视的数字扩展今年相当于120亿美元，占媒体总额的8.7% 。
2.数字广告，不包括美国预计在2020年增长8.2%。
在此之前，中国经济已经连续10年保持双倍增长，包括前6年 。
根据最新数据，我们估计纯播放数字媒体的拥有者明年将占据所有广告的61% 。
3.预计2020年电视广告总量将下降15.1% ，明年将反弹至7.8% 。
数字扩展和相关媒体，今年会有7.8% 的增长，明年会有23.2% 的增长。
电视广告的份额，如果包括数字扩展的话，预计到2020年将从10年前的38% 下降到24% 。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：群邑媒介集团(GroupM)：2020及2021全球年终预测PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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6、出，中美关系不会像以前那样充满对抗。
今年双方的竞争会和去年一样激烈。
5. 全球数据计算：2021年，敏感数据跨境流动的减缓或停止将打破依赖于自由流动的商业模式。
6. 网络引爆点：对网络反应的更多重视，意味着在2021年网络空间不稳定的现状将不会继续。
7. 土耳其危机：去年年底，土耳其政府勉强避免了一场金融危机，但安卡拉的解决方案只是权宜之计，不会持续到2021年。
8. 中东: 2020年低油价对中东和北非的能源生产国来说是严峻的一年，而今年会更糟。
9. 默克尔之后的欧洲：在经历了新型冠状病毒肺炎的恐怖之后的欧洲，默克尔的政治地位得以提高。
10. 拉丁美洲的使命：当他们从流行病中解脱时，拉丁美洲的国家将面临更尖锐的政治，社会和经济问题。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：欧亚集团（Eurasia Group）：2021年十大风险报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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7、均医疗趋势比率将低于2020年报告的预测。
2021年全球平均医疗趋势为7.2% (2020年为8.0%)。
医疗趋势利率继续普遍上升，2021年平均净医疗趋势利率为5.0% (2020年为4.9%)。
全球医疗计划的特点：住院病人住院率88%；出院病人率84%；视力62%；处方药物75%；牙齿63%；预防药物68%。
雇主将继续面临组织成本增加和雇员生产力损失的可能，除非促成这些结果的可控因素得到有效解决。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：怡安集团（AON）：2021年全球医疗趋势比率报告。

8、同比增长50%。
网上购物者中有1/3的人在网上购买了美容产品。
本报告主要通过数据总结了消费者的理解。
消费者对待 youtube 视频评论、建议和教程就像对待美容顾问一样。
2019年上半年 youtube上男士美容小贴士的观看时间增长80%。
在 youtube 上和美容博主交流的消费者增长81%。
通过 youtube上的美容视频购买美容产品的消费者增长26%。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：谷歌&WPP集团&凯度集团：美容相关消费者报告。

9、，并将其作为一种手段，提供一个动态的、以事实为基础的监管环境，以测试新兴技术。
本报告利用国家案例研究和对全球金融科技沙箱运作结果的分析，着重介绍了57个国家73个独特金融科技沙箱的实施经验的益处、挑战和教训。
目的是为那些希望建立新的金融科技沙箱、或评估现有沙箱的政策制定者提供关键的见解。
这份报告详细阐述了新兴市场和发展中经济体的主要经验教训，70% 的金融科技沙箱都是在这些国家建立的。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：世界银行集团：监管沙箱的全球经验。

10、个冬季阻碍经济复苏，因此迫切需要一个新的财政刺激方案。
有了可行性疫苗的消息，我们现在可以预测后疫情时代的趋势。
预计发达经济体的经济活动在2021年第一季度仍将处于低迷状态，可能还会持续到第二季度。
但从下半年开始，活跃度将明显上升，一旦疫苗投放市场，被压抑的需求得到释放，生活开始恢复正常。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：摩根大通集团（J.P.Morgan）：2021年投资展望报告。

11、格下跌。
中低收入国家的国内生产总值增长率从2018年的4.3%下降到2019年的3.5% ，一些大型新兴市场的增长速度明显放缓。
2019年，流入中低收入国家(债务和股权)的资金总额相对于2018年的水平下降了14% 。
尽管中国主导了2019年流向低收入和中等收入国家的总金融流量，但其份额从2018年近49%的流量下降到了39%。
2019年流入中国的总金融流量下降了39%，净资产流入下降了29%，净债务流量下降了48%。
与此形成鲜明对比的是，其他中低收入国家的总体净金融流动在2019年平均增长了9%，净股本流入增长了24% ，抵消净债务流入减少了7%。
2021年国际债务统计报告提供了120个低收入和中等收入国家的全面存量和流量数据，并概述了推动2019年债务存量和资金流动的关键因素。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：世界银行集团：2021年国际债务统计报告。

12、相关者、多样性、公平和包容性、政治活动与既定立场的一致性，以及股东建议。
政策的更新反映了机构不断加强管理实践的努力，以及一些具体因素，包括：1. 可持续性相关因素对公司长期风险调整回报能力的影响；2. 公司将转变基本商业模式，以实现到2050年全球变暖温度控制在远低于2摄氏度，并达到温室气体零净排放的目标；3. 投票对公司行为影响的最新见解及其应用。
来源：原文摘自2021年企业管理期望报告。
点击下载报告：贝莱德集团：2021年企业管理期望报告。

13、经济和实现地球可持续发展目标的推动者。
许多与会者指出了太空部门带来的社会经济效益，特别是在环境可持续性方面，以及在监测和实现联合国可持续发展目标方面。
3.需要保护太空领域，以确保人类在其中的存在寿命。
太空领域本身的可持续性一直被视为一个战略优先事项，并指出其作为推动未来太空经济持续增长和取得成功的重要因素。
4.航天部门的创新正在提高传统工业的生产力。
太空经济继续创新，采用以前开发和用于太空探索的技术，并将其商业化，为包括资源、医药和农业在内的传统部门提供独特的解决办法。
5.创业精神和技术专长对该部门的指数级增长仍然至关重要。
随着太空部门日益走向商业化和建立新的商业模式，对部门内的企业家精神的投资对于将尖端技术纳入空间部门至关重要，包括将扩大全球空间经济能够服务的市场的人工智能。
6.新的国家和市场正在成为太空旅行地和受益者。
许多新兴市场正在确认太空部门投资可为其经济提供的机会，并认识到太空部门投资在从这一流行病中恢复后可带来的好处。
7.太空对于许多国家从COVID-19中恢复及其经济影响很重要。
随着COVID-19前所未有的经济影响继续在全球范围内发挥作用，太空部门将在刺激经济和开发提高生产力和效率的创新解决方案方面发挥重要作用。
这已经在大规模的全球数字化中得到了证明，因为人们被要求在家工作。
8.各种连接正在通过太空实现，在大流行期间尤为突出。
随着社会从办公室转向在家工作，全球所有行。

14、使数百万人面临极端贫困的风险，并进一步推动3%的目标的实现。
多维贫困测量(MPM)显示，撒哈拉以南非洲地区的高度极端贫困是由于非货币方面的剥夺，如获得教育和基本基础设施。
例如，在撒哈拉以南非洲，近20%的人口生活在至少有一名学龄儿童没有上学的家庭中。
与其他地区相比,非洲撒哈拉沙漠以南地区还显示了更大的重叠在不同维度的贫困。
1990-2018年按每日1.90美元贫困线计算的贫困率趋势(按地区划分)：疫情的影响下2020年和2021年的全球贫困预测:全球极端贫困数字仅报告到2017年，这是家庭调查数据充分覆盖全球人口的最新一年。
由于家庭调查的复杂性，在国家统计部门收集数据和公布结果之间存在不可避免的时间差。
利用2017年后的国民核算增长率信息，可以预测2021年的贫困状况。
但是，这种工作涉及对国民核算增长和调查福利总额增长之间关系的额外假设。
假设:(1)只有85%的国民核算增长是通过对福利总额的调查得到的，并且(2)增长是分配中性的，因此所有家庭以相同的速度增长(等于国民核算增长的0.85倍)。
2015-2021年全球贫困率和每日1.90美元贫困线贫困人口数量预测：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界银行集团：2020年的全球贫困与共同繁荣影响报告：财富逆转。

15、过程中可获得的农业技术范围以及如何很好地使用这些技术时，就会出现障碍。
这种技术采用方面的信息障碍涉及到现有的农业技术和最佳生产方法、技术与当地种植条件的相关性、生产环境，包括天气，以及耕作方法对环境的影响。
2. 其次，从天气应用程序到精准农业技术，数字技术通过获取和利用有关农田和动物的颗粒数据，结合准确、及时和特定位置的天气和农业经济数据，支持农民的决策。
例如，如果土壤质量不同，那么精密农业工具可以帮助提供正确的微量营养素，提高养分利用效率，并减少投入使用(基本上避免了肥料或水的浪费)。
农业生产过程各阶段的信息需求：在农场之外，数字技术可以大幅降低农民与投入和产出市场互动时的信息相关交易成本，从而提高配置效率。
交易成本，即与买方和卖方之间的商品和服务交换相关的成本，在农业生产者的资源配置决策中起着核心作用，因此，在社会层面的资源配置中也起着核心作用。
具体来说，当市场交易成本产生的负效用大于生产者的效用收益时，就会导致市场失灵。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界银行集团：农业食品系统的数字化转型。

16、放下降了1.3%，排放强度从2018年的1%下降了2.5%。
在全球范围内，该行业仍未能实现巴黎协定的目标，即每年减少发电总排放量的4%。
然而，2020年低碳电力打破了其在全球发电中的份额，统计达到40%，而煤炭发电的份额约为34%。
虽然疫情给社会带来了前所未有的挑战和危险，但电力部门让社会在未来几年更好地重建。
发电脱碳途径：2.化石燃料：化石燃料板块包括煤炭、石油和天然气板块。
石油、天然气和煤炭在全球范围内被广泛地用于各种方式，包括能源生产(主要是电力、供暖和运输)，以及塑料、钢铁、医药、建筑材料、化肥和许多其他产品的生产。
因此，该部门对全球经济的运作至关重要，其产品每天都被全球人口使用。
今天，化石燃料占全球一次能源需求的81%。
燃烧化石燃料产生的能源产生了全球65%的温室气体排放。
上游油气融资减少途径：3.商业地产：从摩天大楼到学校，再到住宅，建筑消耗了全球约36-40%的能源，并产生了约40%的直接和间接二氧化碳排放。
因此，建筑环境在实现巴黎协定目标方面具有重要作用。
2025年以后的新建筑即使不能发电，也必须是能源中性的，而大多数现有建筑将需要进行大规模翻修，以显著提高能源效率。
建筑环境REF NL脱碳途径：荷兰国际集团NL/DE投资组合的能源分布与进展：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源。

17、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 商用车商用车风扇风扇龙头，龙头，料将显著料将显著受益受益“国六国六”升级升级 雪龙集团（603949）投资价值分析报告2020.12.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司是国内商用车冷却风扇公司是国内商用车冷却风扇系统系统龙头，龙头，2019 年市占率约为年市占率约为 30%，位居国内市，位居国内市。

18、p styletextindent:37px;textautospace:ideographnumericspan style;fontfamily:宋体;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋体到span2。

19、p尿促性素：占据半壁江山，高纯度尿促性素进入临床阶段pp丽珠为医院尿促性素主要厂商，占据半壁江山。
公司尿促性素为绝经妇女尿中提取的促性腺激素，主要含卵泡刺激素与黄体生成素，二者比例约为 与绒促性素合用，适用于促性腺激素分泌不足所致的原发。

20、东岳集团是我国一体化氟硅材料龙头企业，有机硅制冷剂含氟高分子材料等产品产能在行业内领先。
随着扩产计划逐步落地，公司市场份额持续增加。
公司质子交换膜打破国外垄断，在双碳战略下，积极布局氢能业务。
我们认为，公司规模成本优势突出，高端业务盈利能力。

21、您的业务将如何运作产品将如何生产和销售您的服务将如何提供您的企业将在几月几日和几小时营业业务是否季节性如果是，请说明您将如何调整时间日程库存和人员。
什么家具固定装置设备和需要机械吗是买租还是租在您的附录中包括建议的购买。
供应商如果您需要供应。

22、凯盛科技是国内可量产 UTG 盖板企业凯盛科技联合凯盛集团旗下的蚌埠院打造和开发出内唯一全国产化的原片配方开发原片生产UTG 减薄UTG 成型柔性贴合全套超薄柔性玻璃UTG生产工艺技术，自主开发出全流程化 3070 微米 UTG 产品。
其中。

23、在这一努力中，我们将 ESG 视为一种投资风格，而不是一种向善的力量。
这并不是否认 ESG 基金的许多投资者希望利用他们的投资做好事，而是我们寻求将 ESG 投资视为一种理性的投资纪律，能够产生长期的优异表现，涵盖其费用，并为投资者提供适当。

24、这项工作是世界银行工作人员在外部贡献下的成果。
本报告中的发现解释和结论不一定反映世行世行执行董事会或世行所代表的政府的观点。
世界银行不保证这项工作所包含数据的准确性。
本著作中任何地图上所显示的边界颜色面额和其他信息并不意味着世界银行对任何领。

25、出口增速整体承压，防疫物资致使纺织服装出口增速分化。
自 2012 年纺织服装产业逐步向东南亚转移，中国纺织服装出口增速有所下滑，近年来由于贸易摩擦等因素，部分年份出口金额出现负增长。
同时 2020 年由于防疫物资出口主要计入纺织品类别，导致。

26、出口增速整体承压，防疫物资致使纺织服装出口增速分化。
自 2012 年纺织服装产业逐步向东南亚转移，中国纺织服装出口增速有所下滑，近年来由于贸易摩擦等因素，部分年份出口金额出现负增长。
同时 2020 年由于防疫物资出口主要计入纺织品类别，导致。

27、2021 年 7 月 30 日，公司发布公告，拟使用自筹资金 12 亿元建设新能源锂电新材料项目。
该项目立足于新能源产业迅速发展带来电解液市场旺盛的背景，计划分两期建成，一期工程时间跨度为 2021 年 11 月至 2023 年 3 月;二。

28、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧全球视野 本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织服装及日化纺织服装及日化 盛泰集团盛泰集团605138 买入买入 合理估值： 13.91。

29、专业至上 服务至诚Professional Professional SincereSincere代理 咨询 金融 商业 海外 养老 大数据 产业 公关朗诗集团投资开发模式解读朗诗集团发展战略简介产品策略介绍投资策略与开发模式介绍结论与启示。

30、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 关于阅文当前投资价值的三点思考关于阅文当前投资价值的三点思考 阅文集团00772.HK深度跟踪报告2022.4.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王冠然王冠然 首席传媒分析师。