1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 2 2020020 年年 0 05 5 月月 2 25 5 日日 有色金属 欧盟新能源车政策再加码，底部布局锂电材料 评级：增持评级：增持（ 维持维持 ） 分析师：谢鸿鹤分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：执业证书编号： S0740517080003 电话：021-2031。

2、复盘：从政策到消费，从景气到预期 新能源车产业与股价回顾 长江证券研究所电力设备新能源研究小组 分析师：邬博华SAC执业证书编号：S0490514040001 分析师：马军SAC执业证书编号：S0490515070001 分析师：陈怀山SAC执业证书编号：S0490519080005 联系人：叶之楠 2020年01月20日 目 录 01产业复盘：十年回首，从政策推动到新周期开启 02股价复盘：景气。

3、证券 请务必阅读正文之后的免责条款 欧洲欧洲电动电动政策升级，政策升级，中国中国优质优质供应链受益供应链受益 新能源汽车政策系列报告之二2020.3.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 杨帆杨帆 首席政策分析师 S01 宋韶灵宋韶灵 首席新能源汽车 分析师 S02 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070。

4、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1515 Table_Page 行业专题研究|电气设备 2020 年 4 月 2 日 证券研究报告 电力设备新能源电力设备新能源行业行业 国家电网国家电网 2019 社会责任报告解读社会责任报告解读 分析师：分析师： 陈子坤 分析师：分析师： 张秀俊 分析师：分析师： 华鹏伟 SAC 执证号：S02605130。

5、新能源，新机会新能源，新机会 姓名 刘强（分析师） 证书编号：S0790520010001 邮箱： 姓名 李若飞（分析师） 证书编号：S0790520050004 邮箱： 2020年09月17日 观点观点 科技和成长性：科技和成长性： 本质：不断的技术进步、工艺改进； 景气度：看成长性、渗透率。
周期性：周期性： 关键在于需求端的变化：行业消费属性提升。
政策的作用：边际减弱。
供给可以创造需求：产。

6、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 中国新能源汽车发展报告中国新能源汽车发展报告 2 2020020： 穿越疫情的至暗时刻穿越疫情的至暗时刻 恒大研究院研究报告恒大研究院研究报告 新能源新能源汽车汽车行业行业 专题报告专题报告 2020/9/18 首席首席经济学家经济学家：任泽平任泽平 研究员研究员：连一席 lianyixi 研究员研究员：郭双桃 guosh。

7、到2030年将海上风能增加一倍;到2050年之前达到“净零排放”(即通过植树造林、碳捕集捉等方式抵消碳排放)。

8、开始实行新能源汽车补贴政策试点，试点范阈扩大至20个城市。
同年，在上海、深圳等5个城市启动私人购买新能源汽车补助试点，试点期为2010-2012年。
2013年-2015年继续推行两项政策，同时首次提出财政补助采取推坡机割。
2015年中提出2016-2020年，继续新能源汽车推广工作与消赀老购买新能源汽车的补贴，但补贴额度下降。
到了2016年政策开始重新在原有基础上完善补贴政耗，提升补贴车型门社，补黠上限退坡20%。
2018年银据成本变化等情况。
调整优化新能源衰用车补贴标准，合理降低新能源客，车和专用车补贴标准。
2019年政策更强调安全性，没有再推高能量密度上限;地方补贴明令取消;补粘上限退坡50%以上。
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数据来源【研报】电气设备行业正极材料深度报告:三元路线主导高镍化大势所趋-210329 (30页) .pdf。

9、扶持;联邦层面的CAFE企业平均燃油经济性，以及加州等各州层面的ZEV零排放计划。
2020年6月发布4940亿美元投资美国环境和地面运输新愿景(美国工NVEST)法案，包括Ev充电基础设施和零排放公交投资。
其市场参透率目标是加州:2025年150万辆，15%市场份额。
日本新能源汽车相关政策是提出到2030年，混动、电动及插混汽车新车销售市场占比近70%的政策目标。
补贴政策上以车型作为分类，以纯电续航里程设置梯度，分类补贴，同时对新能源汽车购车增值税、车重税及排放税减免75%。
2019年来关注公交及货车电动化。
其市场参透率目标是预计到2030，电动车占比20%-30%。
中国新能源汽车在政策销售情况，2015年新能源汽车销量接近40万辆;2016年我国新新能源汽车销量超过了40万辆，同比增速50%;到了2017年，我国新能源汽车销售达80万辆，体哦那狗比增速开始上升，2018年新能源汽车销量达120万辆，同比增速达到60%;2019年-2020年我国新能源汽车销量突破120万辆，同比增速在10%-20%之间。
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数据来源【研报】先进制造行业新三板研究:国内汽车零部件产业整体上升空间大-210331 (16页) .pdf。

10、大陆架允许油气开发，撤销对美国能源的各种限制3、取消巴黎气候协定4、签署CAFE法规，降低奥巴马时期燃油效率提升要求，要求汽车制造商到2026年每年提高1.5%的燃油效率拜鉴(2020-)1、投资1740亿美元来赢得电动汽车市场，从原材料到零件的国内供应链，对工厂进行整车以使其在全球范围内竞争，并支持美国工人生产电池和电动汽车2、为消费者提供购买美国制造的电动汽车的销售点折扣和税收优惠3、为州和地方政府以及私营部门建立拨款和激励计划，以在2030年之前建立一个由50万套充电桩4、重新加入巴黎协定5、替换5万辆柴油运输车辆，并在能源部的支持下，通过环境保护署的新的“儿童清洁巴士计划”，使黄色校车的至少20%电气化6、利用联邦采购的广泛工具使联邦车队电动化文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源 “碳中和”下新能源的加速增长和供需失衡。

11、新联盟”，同时面向省内外和港澳台地区新能源汽车领域及产业链上中下游相关的企业、高校、科研院所、事业单位，以及知识产权等服务机构征集成员单位，专业领域包括且不限于:纯电动汽车、混合动力汽车、氢燃料电池汽车、智能网联汽车等。
2020年12月4日江西省发布了江西省加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动计划( 2021-2023 年)，其主要内容是到2023年，江西省确保新建成各类充电站96座、各类充电桩3000o个;力争建成190座、60000个。
南昌等地公共克电桩与电动汽车比例不低于1:8，新建住宅100%建设充电设施或预留建设安装条件，支持居民区多车一桩相邻车位共享，2022年完成江西省骨干高速公路服务区充电设施全覆盖。
2020年12月11日北京省发布了北京市小客车数量调控暂行规定，其主要内容是增加以“无车家庭”为单位摇号和积分排序的指标配置方式，一个“无车家庭”由主申请人和他的家庭成员组成,总人数至少为2人，可以共同申请指标的家庭成员范围限定在配偶、子女及双方父母.所有的成员及其配偶名下不能有北京市牌照的小客车。
对于“油改电”的号，持普通小客车指标购置的新能源小客车在出售、报废后，仍然可以申请普通小客车更新指标。
2020年12月7日云南省发布了云南省发展和改革委员会关于落实新能源汽车停放服务收费优惠政策有关问题的通知，其主要内容是对新能源汽车2小时内(含2小时)免。

12、的决定(征求意见稿)，其具体内容是：1、删除中请新能源汽车生产企业准入有关“设计开发能力”的要求2、删除有关新能源汽车生产企业中请准入的过渡期临时条款3、删除新建纯电动车乘用车生产企业应同时满足新建纯电动乘用车管理规定的条款2020年4月22日工信部等发布了关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告，其具体内容是从2021年1月1日至2022年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。
2020年6月15日工信部发布了关于修改乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法的决定，其具体内容是明确了2021-2023年新能源汽车积分比例要求，2019年度、2020年度、2021年度、2022年度、2023年度的新能源汽车积分比例要求分别为10%、12%、14%、16%、18%2020年7月15日工信部等关于开展新能源汽车下乡活动的通知，其具体内容是2020年7月-12月开展新能源汽车下乡活动，售价最低不到3万。
2020年9月23日发改委等关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见，其具体内容是2020年10月9日国务院新能源汽车产业发展规划，其具体内容是明确到2025年，中国新能源汽车新车销量占比达25%文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源中观全行业景气跟踪2021年第3期：银行。

13、TableInfo1TableInfo1 电气设备电气设备 TableDate 发布时间：发布时间：20210207 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 TablePicQuote 历史收益率曲线 TableTr。

14、 近年我国光伏风电装机规模和发电量持续增长，但相比火电占比仍相对较少。
随着碳中和进程不断深化，预计光伏风电具备巨大发展空间。
根据中电联数据，pp 在发电装机容量方面：火电仍为最主要的发电方式，但累计装机量占比从2016年的64下降至202。

15、充电桩保有量稳步提升，车桩比接近3:截止2020年底，国内充电桩数量达到168.1个，较去年同比增长37.其中公共类充电桩保有量达到80.7万个，私人类充电桩保有量达到87.4个。
目前国内公用充电桩主要分布在北上广等经济发达地区，。

16、新型储能支持政策正式落地，到 2025 年新型储能装机空间达到 30GW 以上，储能迎 来高速发展前期。
2021 年 7 月 15 日，国家发改委国家能源局发布关于加快推动新 型储能发展的指导意见。
在 2021 年 4 月 21 日，国家发。

17、能源企业将数字化转型作为企业级转型战略，作为企业总体战略的重要组成部分，以战略为指引，在高层次上面向未来，在方向性全局性的重大决策方面开展数字化转型。
数字化转型需要与企业发展战略相结合，有明确的愿景和目标，通盘考虑业务运营组织人才技术等各个。

18、 十三五期间能耗强度降幅放缓主要系社会用能增长节能潜力挖掘难度增大高耗能产业比重下降变慢。
首先，我国正处于工业化城镇化快速发展阶段，居民生活交通等领域用能持续增长，能源消费将保持刚性增长态势;其次，节能潜力挖掘难度增大，成本低见效快的节能技。

19、货币资金充足，置入上市平台后融资通畅利于规模扩张。
鲁能新能源 2021 年中货币资金数上升至 30 亿元，筹资活动现金流增加，对应公司 2020 年负债率也呈现明显的上升，但70的负债率以及 93的长期负债占比，都比较健康，这也在侧面传达出。

20、2022年新能源汽车补贴政策解读,2022年1月3日,EV OBSERVER,2022补贴政策要点,2022年新能源汽车购置补贴标准在2021年基础上退坡30；城市公交道路客运出租含网约车等公共领域新能源汽车，2022年补贴标准在2021。