1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 化妆。

2、彩妆风口彩妆风口 国货突围国货突围 2021年年1月月24日日 证券研究报告证券研究报告 化妆品行业深度化妆品行业深度 刘丽刘丽 S06 郑恺郑恺 S03 2 前言前言 从欧美日成熟彩妆市场看从欧。

3、服务模式货币化率随品牌GMV快速扩张而合理下降.服务模式下,20182020年货币化率由11.82降至6.71,主要由于公司服务的国际品牌GMV近几年增长迅猛,而GMV的高速增长并不伴随着人员服务投入的等量增长,因此公司货币化率在合理范围。

4、3医美行业:行业成长,带动上下游快速增长pp3.1板块总体:成长性优,20 年疫情带来短期波动pp本文统计 8 家医美板块相关上市公司截止 2020 年年报未披露医美营收情况的未纳入统计,具体跟踪名单请见后文附录图表 54,覆盖上游耗材商。

5、精华产品4月以来强势回归,均价保持上涨趋势,销量在促销力度大的5月, 8月和10月明显增长pp整体眼霜销售额同比上涨9.5,主要由均价提升带动销量6.7;其中T1增速最突出;高端眼霜为增长驱动力,其增速追平19年的水平ppbrp。

6、3医美行业:行业成长,带动上下游快速增长pp3.1板块总体:成长性优,20 年疫情带来短期波动pp本文统计 8 家医美板块相关上市公司截止 2020 年年报未披露医美营收情况的未纳入统计,具体跟踪名单请见后文附录图表 54,覆盖上游耗材商。

7、2005 年前国际纺织服装领域仍然实行配额制,为突破限额限制,加上对出口贸易政策劳动成本考量,申洲在柬埔寨设立工厂.2008 年金融危机之后,随着我国劳动力成本抬升,成衣生产环节南迁至东南亚或迁移至我国内陆城市,申洲也继续在柬埔寨越南建立。

8、 新一代胶原再生材料均起源于欧美但规模较小,随后在中国港台地区日韩等亚洲市场快速增长.这与不同地域审美有关,东方人更趋向于柔和的面部轮廓,材料主要被用于面部的软组织填充.再生材料也因地制宜取了童颜针少女针等名字进行重新包装,2017年前后。

9、钻石行业:婚庆需求为主,各品牌差异化经营pp2.1 钻石渗透率低,以婚庆需求为主,行业空间提升潜力大pp全球钻石市场发展较为成熟,增长速度稳定.从地区分布来看,美国是钻石消费的第一大国,其珠宝消费结构中超过 50来自钻石首饰.而中国201。

10、竞争格局:海外巨头规模领先,诺斯贝尔国内第一.pp从全球市场来看,海外巨头占据全球化妆品代工领域规模前三名.从规模上看,韩国的科玛和科丝美诗意大利莹特丽的营收分别位列全球化妆品代工领域前三名,诺斯贝尔为我国本土化妆品代工龙头企业,规模方面。

11、美妆行业:市场高景气,国货崛起时中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿元,同比增长7.2,疫情前的2019年行业增速高达14.7.根据欧睿咨询预测, 20212025年我国美妆个护市场有望维持11的复合增长.从竞争格局看,高端市场目前。

12、美妆行业:市场高景气,国货崛起时 中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿元,同比增长7.2,疫情前的2019年行业增速高达14.7.根据欧睿咨询预测, 20212025年我国美妆个护市场有望维持11的复合增长.从竞争格局看,高端市场目。

13、区域经济发展推动,产业链逐步完善多方政策支持,定位全面升级东方美谷的概念于2015年提出.2017年,国家发改委将东方美谷作为产业园区案例写入全国美容行业发展战略规划纲要.当年9月,关于推进上海美丽健康产业发展的若干意见正式出台,并将东方美。

14、2012 年至 2020 年公司收入规模从0.34 亿元增长至3.03 亿元,年复合增速达 31;净利润规模从 0.13 亿元增长至0.92 亿元,年复合增速达 28.近三年毛利率保持在 80左右,销售费用率在 40左右,净利率保持在 30。

15、珀莱雅重视淘宝直播布局,在统计时间内共投放5位超头部主播直播间,但与国际巨头品牌相比,投放力度还有上升空间.在此期间内,投放薇娅直播间商品共4件,其中销量最高商品是烟酰胺面膜,这与面膜作为化妆品商品中需求量最大的商品有着不可分割的关联,并且。

16、专业皮肤护理市场规模约 265 亿元,其中贴片类专业皮肤护理市场规模超过 66 亿元, 1620 年复合增速为 36.根据 FrostSullivan 统计数据,近年来国内医疗器械类敷料市场处于发展起步期,维持三位数高速增长,贴片类专业皮肤。

17、21Q13 护肤和个护子版块营收同增 27.0117.36,净利同增 19.50同降 24.18.护肤品营收与净利均保持快速增长,个护成长性低于护肤,净利端承压.分业务,A 股化妆品上市公司受益功效性赛道景气品牌自身升级迭代,护肤品类总体延。

18、医药与美容领域的公司于品牌分分合合,比较例外的是法国,法国美容与医药行业关系更为紧密,得益于法国政府的推动加强本土美容化妆品业务的经营能力 ,业限制国外公司过多接入该等与国家命运关系密切的战略性行业.Pierre Fabre 以 1977 。

19、在作为彩妆主力军的女性消费者中,有四成将化妆视为自我个性和情绪表达的途径.在具有多样色彩选择的个性彩妆中,唇釉口红发展较为成熟,而为双眸添色的眼线品类消费增速约35,领先其他品类.消费者在关注眼线的防水持久等功能之外,对眼线的色彩也展现出了。

20、科学祛魅产品为王,快速渗透的功能性护肤有望成为国货崛起的重点赛道.在功能性护肤品赛道,产品研发科学说理的重要性强于品牌溢价,快速响应本土需求并进行产品概念创新的龙头国货品牌表不逊色于国际品牌.2021双十一期间,以薇诺娜玉泽夸迪瑷尔博士等为。