1、公司深度公司深度报告报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 36 聚焦物联网领域，聚焦物联网领域，用技术共享推动万物智联用技术共享推动万物智联 乐鑫科技（乐鑫科技（688018688018）公司深度报告）公司深度报告 分析师：分析师： 徐勇 SAC NO： S1。

2、的阶段。
从基金数量和规模方面看，公募基金相较以往是强势崛起，但长远来看目前仍处于创新发展起步的初期阶段，数字化是这个阶段的典型特征，单纯依靠自身能力输出赢得市场的时代终结，群策群力的时代来临。
科技赋能：大数据、云计算、机器学习等创新技术推动了基金行业产品丰富化、渠道多元化、服务精准化，在机构经营方式向线上迁移的同时，经营理念逐步开始从以“产品”为中心向以“投资者”为中心转变。
个人用户开发潜力巨大 行业生态链亟待更大的价值突破 公募基金用户结构：从用户结构来看，2007年-2014年个人用户持有比例处于较高水平，但近几年，随着互联网理财渠道的发展，个人用户选择其他投资标的丰富程度和便捷性增加，以及市场行情的变化，也不排除定制基金及冲规模的影响，总体上个人用户表现相对不稳定，波动性较大，投资理性低于机构用户，因此当前基金行业需要提供更深度的服务引导个人用户走向理性和成熟。
个人用户具有较大开发潜力，生态协同是深度服务用户之道：余额宝在6年间陆续为数亿普通用户提供了普惠金融服务，2007-2014年间个人用户在用户结构中能够持续高于70%，随着市场环境发展，公募基金领域个人用户具有较大开发潜力，只有引入更多的生态链合作伙伴，充分挖掘多能力科技协同的生态价值，才能真正为用户提供更深度的服务，从而应对未来基金行业服务个人用户的数量和金额将面临的新挑战。

3、崛起，但长远来看目前仍处于创新发展起步的初期阶段，数字化是这个阶段的典型特征。
单纯依靠自身能力输出赢得市场的时代终结，群策群力的时代来临。
科技赋能：大数据、云计算、机器学习等创新技术推动了基金行业产品丰富化、渠道多元化。
服务精准化，在机构经营方式向线上迁移的同时，经营理念逐步开始从以“产品”为中心向以“投资者”为中心转变。
个人用户开发潜力巨大行业生态链亟待更大的价值突破公幕基金用户结构:从用户结构来看，2007年一2014年个人用户持有比例处于较高水平，但近几年。
随着互联网理财渠道的发展，个人用户选择其他投资标的丰富程度和便捷性增加，以及市场行情的变化，也不排除定制基金及冲规模的影响，总体上个人用户表现相对不稳定，波动性较大，投资理性低于机构用户，因此当前基金行业需要提供更深度的服务引导个人用户走向理性和成熟。
个人用户具有较大开发潜力，生态协同是深度服务用户之道:余额宝在6年陆续为数亿普通用户提供了普惠金融服务，2007-2014年间个人用户在用户结构中能够持续高于70%，随着市场环境发展，公募基金领域个人用户具有较大开发潜力，只有引入更多的生态链合作伙伴，充分挖掘多能力科技协同的生态价值，才能真正为用户提供更深度的服务，从而应对未来基金行业服务个人用户的数量和金额将面临的新挑战。
生态协同下的用户陪伴式投教成为促进基金结构优化的利器之一。

4、级起到推动作用。
大数据技术定位金融行业数据资源丰富，数据应用由来已久。
从发展特点和趋势来看，金融数据与其他跨领域数据的融合应用不断强化，数据的整合、共享和开放正在成为趋势。
对于大数据的应用分析能力。
正在成为金融机构未来发展的核心竞争要素。
云计算技术定位及行业特性云服务一般有四种部署方式:公有云、私有云、混合云和社区云。
其中混合云和社区云是在公有云和私有云的基础上衍生而来。
因服务能力不同，云服务在交付方式上分为基础设施即服务（IaaS）、平台即服务(PaaS)、软件即服务(SaaS )。
云计算加速金融行业发展伴随互联网、云计算的快速发展，金融行业在云计算技术的运用方面也紧跟时代步伐，早在2014左右，互联网企业及金融机构间已开始出现去IOE转向云端的浪潮。
云计算面向服务的特性，和应用紧密结合，其对于依赖信息技术的金融行业发展具有显著的推动作用，可以大大提升金融行业的信息化水平。
人工智能五大关键技术提升行业效率金融行业的海量数据能够有效支撑机器学习，不断完善机器的认知能力，消除感性因素，达到接近甚至反超人类的水平，尤其在金融交易与风险管理这类复杂数据的处理方面，人工智能的特点及优势将大幅降低人力成本，通过对大数据进行筛选分析，帮助人们更高效率地决策，提升金融风控及业务处理等能力。
区块链沉浮录:眼看他起朱楼，。

5、 2013-2019全球金融科技项目融资数量&融资金额 2016-2020中国私募市场泛金融科技项目交易趋势 2020年泛金融科技子领域交易事件数量分布情况 科 技 驱 动 支 付 升 级 科 技 驱 动 支 付 升 级 科 技 驱 动 支 付 升 级 支 付 科 技 升 级 路 径 科 技 驱 动 。

6、 2013-2019全球金融科技项目融资数量&融资金额 2016-2020中国私募市场泛金融科技项目交易趋势 2020年泛金融科技子领域交易事件数量分布情况 科 技 驱 动 支 付 升 级 科 技 驱 动 支 付 升 级 科 技 驱 动 支 付 升 级 支 付 科 技 升 级 路 径 科 技 驱 动 。

7、数字化生产/生活方式为国民产业及经济的复苏提供了无限可能。
企业研发投入占比尚低，加大创新技术的投入力度成行业共识近年来，我国金融机构狠抓底层技术研发，纷纷以设立创新实验室,招募行业顶尖技术人才等方式，利用技术手段构筑护城河，扩大自身的能力圈和服务圈。
Analysys数据 显示金融机构正在逐步加大创新技术的研发投入，近一半的金融企业对创新技术的研发投入占总收入的比重为3%- 10%，2019年 金融企业对科技的研发投入为2653.97亿元，较2018年增长4.14%。
金融科技投融资市场热度回归理性，结构性机遇仍然存在2019年金融科技领域并未出现巨额交易，融资额超10亿的事件仅有12起。
其中，全年最高融资为汽车金融公司车好多集团获得软银中国的15亿美元融资。
投融资市场热度较前两年有所下降，逐渐回归理性，其中支付科技、汽车金融、互联网保险及保险科技等快速成长的细分领域仍旧对投资者有巨大的吸引力，投融资规模持续录得增长。
金融科技发展持续向好，2025年市场有望突破200万亿在“国家最高领导层高度重视+行业发展顶层设计出台+金融企业自主加大金融科技投入”三因素叠加下,金融科技行业迎来“发展大年”， Analysys 易观数据显示2019年金融科技市场规模为125万亿，预计到2025年金融科技市场规模有望突破200万亿。
5G商用浪潮下，新技术应用乘数式赋能金融。

8、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |医药生物医药生物 农药业务迎来反转，积极发力医药农药业务迎来反转，积极发力医药 CDMOCDMO 增持增持（首次） 联化科技联化科技（002250002250）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 08 月 25 日 报告关键要素报告关键要素: : 联化科技成立于 1985 年，主营业务为农药、医药和功能化。

9、18年增长12.1%。
尽管2019年的融资金额相较2018年出现了下滑，但是345亿美元的总体融资额相较2018年之前依然增长明显。
这也充分反映出资本市场对于金融科技的关注度在2019年依然很高。

10、18年增长12.1%。
尽管2019年的融资金额相较2018年出现了下滑，但是345亿美元的总体融资额相较2018年之前依然增长明显。
这也充分反映出资本市场对于金融科技的关注度在2019年依然很高。

11、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：2 25.595.59 分析师：谢楠分析师：谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001 电话： Email： 基本状况基本状况 总股本(亿股) 9.23 流通股本(亿股) 9.18 市价(元) 25.59 市值(亿元) 236 流。

12、证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 20202020 年年 1212 月月 3030 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入维持维持 全球疫情强化农药业务竞争力，医药全球疫情强化农药业务竞争力，医药 C CDMODMO 高歌高。

13、在国内智能音箱市场，公司不停地专注产品技术研发，维持了较高的智能音箱芯片市占率，保持公司在智能音箱市场的头部地位。
公司在 2019 年推出 R 系列芯片 R328，实现多项突破性创新设计，可在人声噪声强风噪等不同噪声环境下具备高识别率，维。

14、1公司实际控制人高建国徐乃木林德黄宇周新榕及其关联方 周炜承诺： 1 自发行人股票在证券交易所上市之日起36个月内， 本人不转让或 委托他人管理本人在发行人首次发行股票并上市前直接或间接持有的 发行人股份，也不由发行人回购本人所持有的首次公。

15、1行业 SaaS：商业模式向可软件定义的交通基础设施转型。
公司行业 SaaS 包括网联云交管云交运云高速云多个平台，覆盖智慧交运智慧交管智慧路 网智能网联智慧轨交智慧民航等多个细分市场。
商业模式由一个需求造一套 系统逐渐转变为可软件定义的交。

16、民宿比星级酒店更受欢迎，房东收入高民宿入住率高于星级酒店平均水平，帮助房东获得高于社会平均工资的收入2018年第一季度全国主要城市平均出租率在3575之间。
而71.5的房东的民宿入住率在50100之间。
这种高于星级酒店的入住率水平保证了房东。

17、自 2013 年国家工信部发改委科技部联合推动成立 5G 推进组以来，5G 在 2017 年 首次写进政府工作报告，根据国家工信部预计：2018 年 6 月 5G 全球通信标准有望落 地；2019 年 5G 预商用，规模建设开启；2020 。

18、实体商业存在结构性发展机会关于2021年上半年实体商业发展形势，问卷调查结果显示，超过半数企业认为上半年发展形势低于预期，总体来看实体商业仍处于恢复期。
同时我们也看到18的企业表示2021年上半年发展形势高于预期，29的企业表示与预期持平，。

19、IP 成为EDA 公司增长点EDA 软件是 Synopsys 的最大收入来源，但 IP 收入占比在增加，增速也远超EDA 增速，将成为 Synopsys 的主要增长点。
这个很好理解，因为全球半导体市场增速是放缓的，约 5左右，那么对 EDA。

20、普联软件已成长为企业管理信息化领军者。
普联软件成立于 2001 年，专注于为大型集团企业提供管理信息化方案及 IT 综合服务，主要面向石油石化建筑地产及银行保险领域客户，产品方案服务主要聚焦于集团财务管控集团资金管理智能化共享服务大数据应用。

21、20202021年冷链车辆增长率整体保持上升趋势;2月份由于春节影响，冷链车辆增长率在全年中占比最小;2021年冷链车辆增长率较2020年平均增长33.74，但增长趋势逐月减小;2021年前半年冷链车辆增长率指数为114.69;2021年前。

22、 行业及产业 行业研究行业深度 证券研究报告 计算机 2022 年 02 月 28 日 新旧势力分化明显，国产替代浪潮已至 看好 汽车科技渗透率和市占率跟踪报告智联汽车系列深度之十九 相关研究 ADAS液晶仪表TBOX 渗透率持续高景气汽车。

23、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
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24、Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护数字经济全景数字经济全景白皮书白皮书金融科技篇2激发科技与创新活力审慎审慎监管监管金融科技金融科技，强调，强调深化数深化数字技。

25、ConfidentialandProtectedbyCopyrightLaws2022202222022422研研研研去务盟筛盟CONTENTS20212021TOP50TOP50052022422研务税络研务研模l 。