1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 经营周期底部,经营周期底部,业务结构优化业务结构优化 松芝股份002454投资价值分析报告2020.10.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师。

2、4.3 先发优势赋能产品竞争力,能力边界持续拓宽发展潜力大pp公司避开国内动力电池的竞争红海,积极切入锂电池低压应用,抢占轻混锂电池市场. 48V 锂电领域,公司对标博世A123 等全球知名企业,独家配套的东风日产5 款车型的48V启停项。

3、地产保持较强韧性,基建集采厚积薄发pp地产销售建安投资竣工彰显韧性,三道红线担忧陆续落地.2020 年 12 月地产销售新开工竣工面积当月同比分别为 11.56.30.2,较 11 月0.62.23.2pct,地产建安实务工作量有望维持回。

4、正极远期产能达 20万吨.截至 20年上半年,公司正极产能 6万吨,拥有长沙宁乡和宁夏三个生产基地.根据公司官网信息,正极远期产能达 20万吨,其中大长沙 10万吨项目一期一阶段 1 万吨已经于 18 年投产,后续产能根据出货量和客户需求。

5、智能手机多摄渗透率持续增加.根据 Frostamp;Sullivan 统计,全球智能手机后置双摄及多摄三摄及以上的渗透率呈现持续上升趋势.后置双摄智能手机自2015 年初具规模以来,于2018 年渗透率达到高峰,占据40.0的份额.此后。

6、空分设备是指以空气为原料,通过深冷分离或吸附分离的方式将空气中的氧氮等各类 气体实现分离的装置.从空气进入装置到最后的输送与贮存,共需经过压缩净化热 交换精馏四道程序.空分设备的分类方式较为多样,可依据产能分为大中小型,也可 根据流程所需。

7、铝合金铸造工艺广泛用于制造结构复杂的结构件和壳体.铝合金铸造性能好,被广泛 用于结构复杂的零件和壳体,如发动机机体副车架白车身和转向节等.铝压铸件相比 铸钢和铸铁件具有密度低比强度高等诸多优点.在同等排量的发动机中,全铝发动机相 比普通发。

8、向更先进的技术推进,对CMP工艺使用的关键材料尤其是抛光垫提出了更高的要求.这是因为随着半导体制程节点不断缩小,逻辑和存储芯片对平坦化的要求越来越高,芯片抛光步骤精度随技术进步增加使得CMP抛光垫需求量也越来越大.一方面,存储芯片从2D 。

9、引领硅片薄片化趋势.2021 年 6 月,公司在 SNEC 展会上展出的 210210mm 超大尺寸单晶硅片 G12,硅片厚度由 180m 突破性降至 150m;2020 年春节前公司也已经给客户送样了 140m 厚度的 G12 硅片,内。

10、原料药 CDMO:前后端业务协同加强,带来板块能力快速提升brpp公司原料药 CDMO 业务根据服务项目所处阶段不同,分为 CMO 业务和 CRO 业务.CMO业务主要服务临床三期及商业化项目,是公司自成立以来的核心与优势业务,通过不断升。

11、公司手握大量优质客户资源并持续深化合作,优质客户占比提升有望带动盈利能力提升.公司在箱包代工行业深耕多年,拓展了大量国际 IT 集团及国际包袋行业领先零售企业.此类企业对供应商有着严格的资质认定标准,流程较为复杂,一旦成为合格供应商不会轻。

12、信息材料产业pp公司信息材料产业目前主要产品为显示材料.公司显示材料主要包括高端液晶单体材料和中间体材料OLED成品材料升华前单体材料和中间体材料,同时公司积极布局电子化学品领域的聚酰亚胺材料光刻胶材料,进一步丰富公司信息材料产业产品线。

13、随着充电桩与储能行业的发展,以及公司对海外市场的开拓,公司营收规模稳定增长,2019 年已达 6.36 亿元.盛弘股份是电力电子行业领军企业,近年业绩持续稳定提升.2015 年2019 年,营业收入分别为 3.07 亿元4.46 亿元46。

14、主营业务:盈利指标表现优异,冰鲜业务稳步提升pp营业收入持续增长,近三年净利润水平大幅提升.2020 年公司营业收入达 21.9亿元,同比增长 16.60,近五年复合增速为 17;归母净利润达 1.74 亿元,较 2019 年减少 23。

15、公司长期致力于锂电池隔膜产品的研发,产品主要是基膜和涂布膜,其中基膜产品包括 ND7 锂离子电池隔离膜ND9 锂离子电池隔离膜ND12 锂离子电池隔离膜ND16 锂离子电池隔离膜及 ND20 锂离子电池隔离膜等,产品厚度可以做到 5m30。

16、中国医美消费群体多集中于一线新一线城市.悦美网 2018 数据显示 Top10 省份的医美消费者数量合计占比 64.95,和终端机构分布情况较为匹配Top10 省份 68.5.据新氧 2019 年报告测算,位于一线新一线城市的消费者占比高。

17、继电保护监控为公司的传统优势领域.公司产品体系丰富完整,在国内市场已经形成好的品牌力,相应产品在国网南网招标份额中始终位居前列.20192020 年,公司在国网集中招标及协议库存招标累计中标份额达 16,南网框架招标份额约 21,市占率领。

18、环氧丙烷简称PO,又名甲基环氧乙烷或氧化丙烯,是石油化工的重要中间体,其上下游产业链较长且终端应用覆盖面广.环氧丙烷通常由丙烯经不同工艺氧化制得,是仅次于聚丙烯的第二大丙烯衍生物,目前在丙烯衍生物中占比7.pp环氧丙烷下游的主要产品有聚醚。

19、远东智慧能源股份有限公司股票名称远东股份,股票代码600869为远东控 股集团有限公司控股子公司.远东控股集团有限公司创建于 1985 年,前身为宜兴 市范道仪表仪器厂.公司创办于 1985 年,公司前身宜兴范道仪器仪表厂成立.之 后顺势而。

20、公司外贸业务继续保持了稳健发展势头,产品已出口 60 多个国家或地区,出口产品类别 也呈现多元化趋势.凯伦股份放眼全球,凭借比肩国际同行的产品和服务,凯伦产品先 后获得了欧盟 CE 认证欧盟 REACH英国 BBA美国 FM 和 LARR 。