1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 经营周期底部,经营周期底部,业务结构优化业务结构优化 松芝股份002454投资价值分析报告2020.10.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师。

2、二精细化管理降本提效,人均创利创新高pp公司 2020 年期间费率降至 15.10,为历史最低值,除研发费率外,其他三项均有不同程度的下降,与同业对比也均处于低位,受益于管理增强,公司经营效率显著提升,人均创利达到 26.36 万,同比增。

3、1购物袋消耗测算:采用按照第三产业 GDP 份额进行测算方法,2019 年我国第三产业GDP 为 53.54 万亿元,根据各省直辖市第三产业 GDP 全国占比,以及全国购物袋总消耗量 313.03 万吨,测算得出 2019 年区域塑料袋消。

4、业产品的接入和管理,目前全球客户中囊括了 15 个行业排名第一的企业;通信巨头华为和思科凭借 NBIoTLTEM 等移动网络技术优势打造物联平台.而具备自有设备整合或协议转换集成优势的装备及自动化企业是工业物联平台的主要玩家.pp当前,不。

5、普通汽车空调管路及硬管附件合计单车价值量约200元新能源汽车热管理系统更加复杂,空调管路冷却管路及附件的用量提升,单车价值量较传统车至少翻倍.pp2.2技术升级驱动管路价值提升pp新能源车与燃油车空调系统差异除电动压缩机取代机械压缩机外。

6、公司具有强大的技术研发优势和质量优势.公司是国家高新技术企业,拥有国家级技术中心,并设有博士后科研工作站,为涡壳的后续研发和更新提供了良好的科研平台.截至 2020 年年末,公司共获得专利 315 项,其中发明专利 108 项.在质量方面。

7、公司专注于化学合成技术,依托强大的自主研发创新能力稳步发展.公司成立初期主要从事液晶材料业务,经过 20 多年的发展,目前已经拓展到信息材料产业环保材料产业和大健康产业等三大领域,年均开发产品百余种,现拥有超过 5000 种化合物的生产技。

8、电容器是一种重要且常见的无源电子元件.电子元器件通常分为有源元件又 称主动元件和无源元件又称:被动元件两个大类.有源元件工作时,除输入 信号外,还需外加电源才能正常工作;而无源元件无需外加电源,即可显示其电学 特性.在无源元件中,以电容器。

9、军用飞机制造主要分三个阶段:飞机设计研发航空器制造保障与服务.在航 空器制造阶段,航空部件制造商主要负责机体制造发动机制造和机载系统制造等. 利君股份全资子公司德坤航空成立于 2008 年,具备完善的航空航天制造产业 链,是航空航天主机厂。

10、目前除湿机在欧美等国家的普及率较高,但国内家用普及率较低.随着生活水平的提高,在消费升级的趋势下,家用除湿机产品逐渐受到国内消费者的欢迎,市场规模逐渐扩大.预计公司 202120222023 年环境电器营业收入分别为6.547.859.4。

11、石墨化产能释放,打开降本空间.石墨化占负极生产成本的 40左右,是负极降本的核心环节之一.公司早在 2009年就开始在郴州布局石墨化,产能规模较小1.4万吨且部分外售,石墨化自供率一直较低.但包头项目投产后,2.8万吨石墨化产能也同步推进。

12、四十年来汽车电子技术爆发,汽车线束单车用量迅速增长.20 世纪 50 年代,汽车如雪佛兰贝尔艾尔只有极少的电气组件,依靠最基本的环形端子连接;70 年代,汽车开始引入电子元件,而且排放要求和电子模块也随之出现,线束开始对电气系统提出了专业。

13、公司深耕 OLED 材料,目前子公司九目化学主要从事 OLED 单体和中间体材料生产,三月科技主要从事 OLED 成品材料的研发工作.两家子公司近两年表现亮眼:九目化学 2020 年实现营收 3.97 亿元,同比增长 46,净利润 0.9。

14、太极计算机股份有限公司简称:太极股份于 1987 年 10 月成立.上世纪 80 年代,公司自主研发制造 TJ2220 系列小型机,并获 88 年中国十大科技成就.20 世纪 90 年代,公司率先将 IT 与行业应用相结合,开创国内系统集。

15、随着充电桩与储能行业的发展,以及公司对海外市场的开拓,公司营收规模稳定增长,2019 年已达 6.36 亿元.盛弘股份是电力电子行业领军企业,近年业绩持续稳定提升.2015 年2019 年,营业收入分别为 3.07 亿元4.46 亿元46。

16、公司扁线技术全行业领先,募资扩产打开新的发展周期pp公司早在 2015 年就在天津工厂上马新能源汽车用精密扁线项目,凭借公司在电磁线领域多年的技术积累以及丰富的制造经验,一举拿下了严苛的日系汽车用精密扁线的订单,并成功量产,打破了外资漆包。

17、公司外贸业务继续保持了稳健发展势头,产品已出口 60 多个国家或地区,出口产品类别 也呈现多元化趋势.凯伦股份放眼全球,凭借比肩国际同行的产品和服务,凯伦产品先 后获得了欧盟 CE 认证欧盟 REACH英国 BBA美国 FM 和 LARR 。

18、2021 年深度行业分析研究报告 4 目录 CONTENTS 0101 RIORIO前半生前半生 0202 何以二次崛起何以二次崛起 0404 0303 现处何处及未来前景现处何处及未来前景 5 1 1 RIORIO的前半生的前半生 6 百。