1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 能源能源 煤炭煤炭 强烈推荐强烈推荐A维持维持 神火股份神火股份 000933.SZ 当前股价:5.81 元 2020年年08月月20日日 电解铝利润改善可持续电。

2、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1行业格局:美日欧厂商垄断半导体核心设备市场4 1.1 设备是整个半导体产业的基石4 1.2 中国大陆地区的前道设备市场规模超百亿美元5 1.3 美日欧厂商垄断设备市场,国产设备已形成一定支撑能力6。

3、工业金属行业分析研究.2020年Q2以来,电解铝盈利持续高位是本轮铝板块行情的主要催化,铝价上涨和行业盈利的可持续性是投资者核心关注的问题供给端来看,预计20202021年新增产能约290万吨137.5万吨,其中202010月已经投产产能约。

4、煤炭板块:产量再增长,轻装上阵盈利能力持续改善nbsp;pp预计未来2 年产量年均增长约为6.5nbsp;pp公司生产的煤炭以无烟煤和贫瘦煤为主,具有低硫低磷中低灰分高发热量的特点.目前公司共有 9 座矿井,核定产能 942 万吨,权益产。

5、铝终端消费情况pp从终端消费结构来看,建筑交通和电力占我国电解铝需求 68,其中建筑是占比最大达31,需求主要集中在房地产中.房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力.nbsp;pp资料来源:wind,安信证券研究中心nbsp;p。

6、铝终端消费情况pp从终端消费结构来看,建筑交通和电力占我国电解铝需求 68,其中建筑是占比最大达31,需求主要集中在房地产中.房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力.pp资料来源:wind,安信证券研究中心pp房地产投资持续回暖。

7、光伏发电碳排放量低,铝框回收减少全周期排放pp太阳能是一种可再生的无污染的新能源,挤压铝材是制造太阳能光伏组件最有竞争力的可选材料,电池板框架支柱支撑杆拉杆等都可以用铝合金制造,是铝型材应用的新市场.pp铝型材在光伏领域主要产品在太阳能光。

8、国内氧化铝供应逐步走向过剩且未来过剩格局或将持续,铝产业链内部供需反转下利润向电解铝环节倾斜.据 SMM 统计,国内氧化铝供应已从 2019 年的短缺 23.74 万吨变为 2020年的过剩 65.25 万吨.而 SMM 预计 20212。

9、氧化铝价格长期难有上涨pp2010 年之前,由于国内铝土矿资源分配问题,国内氧化铝企业的集中度高,pp氧化铝价格最高达到 5,600 元.由于民营企业发展电解铝需要大量的铝土矿和 氧化铝,民营企业纷纷去海外找矿并将海外的铝土矿直接运回国内。

10、1全球轻量化要求提高,铝是优质的轻量化材料 在保证汽车强度和安全性的前提下,轻量化已经成为全球趋势.通过降低汽车的整pp备质量,能够降低燃油汽车的能耗,提升电动汽车的续航里程数,并减少排气污染.pp在所有具有碳排放污染的交通工具中,汽车的。

11、 南美盐湖和西澳锂矿是全球最大的锂资源供给.2021年西澳锂精矿供给占全球的46,南美盐湖供给占比27,两者合计供给了全球73的锂盐资源供给.中国盐湖锂矿占比27锂资源供给pp 20162019年西澳锂矿贡献主要增量,2020年之后澳矿占。

12、3.2 供给端,预计行业机队引进总量增速放缓pp供给端,飞机数量决定行业总供给,过去民航局时刻总量收紧政策下,在时刻一定的情况下,航司可以通过 提高时刻执行率调整座舱布局调节航线结构 等方法提高产能,供给就像海绵里的水,挤一挤总是会有.不。

13、我国于2020年12月正式颁布了碳排放交易管理办法试行,规定生态环境部将制定碳排放配额总量确定与分配方案,然后省级生态环境部主管部门按方案向本行政区域内的重点排放单位分配规定年度的碳排放配额.额度确认后,碳排放量由省级生态环境部自行监测报。

14、C919 复材比例有较大上升空间,CR929 复材占比有望超 50.未来我国主打民航飞机为以下三款,分别是 ARJ21,由中国商飞负责生产,属双发窄体中短程客机,已经于 2015 年 11 月交付,价值约 2.7 亿人民币,其中复合材料占。

15、21年动力电池优质供给紧缺,龙头满产,2H主流厂商我们预计产量环比再提升,有望超市场预期.考虑到动 力电池良率及备库存等原因,我们测算2122年全球动力电池实际需求372542gwh,而行业有效供给为 388gwh620gwh,21年行业。

16、总体而言,我国家用 DLP 投影仪的主要核心零部件集中在光机DMD 器件 DLP 驱动芯片等方面,占据投影仪近一半成本.DLP 和 LCD 投影技术方案的出现及 LED 光源的应用带来了投影仪的便携化,助推投影仪走入千家万户.pp算法系统。

17、箱价延续较高水平,盈利弹性有望逐季释放pp箱价持续走高,竞争格局优化下预计后续价格更平稳 箱价持续创新高,持续性较上一轮高点更强.2020 年底以来,干货箱新箱价格持续走高,截至 2021 年一季度末,新箱订造价格达到 35003600美。

18、顺酐法BDO企业宇新股份有望受益.公司是国内领先的LPG深加工企业.主要从事以液化石油气LPG为原料的深加工有机化工产品的工艺研发生产和销售.主要产品包括以 LPG 中的碳四C4组分为原料生产的异辛烷和 MTBE 及异辛醇.公司不断拓展产业。

19、2025 年全球新能源汽车销量有望达到 2090 万辆,2125 年 CAGR 高达 38.3.2021 年以来,新能源行业进入快速发展期,根据国务院发布的新能源汽车产业规划 20212035,到 2025 年我国新能源车销量渗透率要达到 。

20、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电解铝行业深度报告 海外供应受限,国内稳增长打开需求 2022 年 01 月 27 日 TableSummary 海外供应:欧洲能源危机蔓延,海外铝锌减产严重.能。

21、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 投资聚焦投资聚焦 . 1 投资逻辑. 1 投资策略. 1 风险因素. 1 锰行业概况锰行业概况 . 2 锰在正极材料中的应用分析锰在正极材料中的应用分析 . 3 富锂锰基正极材料 . 3 橄榄石型。