1、 1 煤炭煤炭基本面优越, 电解铝贡献业绩弹性基本面优越, 电解铝贡献业绩弹性 区域市场供应紧缺区域市场供应紧缺,煤价走势强劲煤价走势强劲:公司地处内蒙古东部,除蒙东地 区以外公司煤炭主要销往辽宁与吉林.吉林与辽宁原煤产量逐年下降, 已经成。

2、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 公司公司深度报告深度报告 原材料原材料 化学原料化学原料 强烈推荐强烈推荐A维持维持 新宙邦新宙邦 300037.SZ 目标估值:7377 元 当前股价:57.12 元 2020年年08月。

3、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 能源能源 煤炭煤炭 强烈推荐强烈推荐A维持维持 神火股份神火股份 000933.SZ 当前股价:5.81 元 2020年年08月月20日日 电解铝利润改善可持续电。

4、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 神火股份神火股份000933000933 公司研究深度报告 主要观点: 煤电铝一体化经营平台,产能扩充继续夯实未来增煤电铝一体化经营平台,产能扩充继续夯实未来增长基础长基础 公司是河南省重点企业。

5、铝终端消费情况pp从终端消费结构来看,建筑交通和电力占我国电解铝需求 68,其中建筑是占比最大达31,需求主要集中在房地产中.房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力.nbsp;pp资料来源:wind,安信证券研究中心nbsp;p。

6、铝终端消费情况pp从终端消费结构来看,建筑交通和电力占我国电解铝需求 68,其中建筑是占比最大达31,需求主要集中在房地产中.房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力.pp资料来源:wind,安信证券研究中心pp房地产投资持续回暖。

7、1全球轻量化要求提高,铝是优质的轻量化材料 在保证汽车强度和安全性的前提下,轻量化已经成为全球趋势.通过降低汽车的整pp备质量,能够降低燃油汽车的能耗,提升电动汽车的续航里程数,并减少排气污染.pp在所有具有碳排放污染的交通工具中,汽车的。

8、预计 2021 年内蒙新投产能难以落地,部分产能减产或延续至二季度末.根据 SMM 统计,2021 年内蒙古原计划投产产能为60 万吨,其中内蒙古创源二期20 万吨产能至二月底已实现全部投产,但面临减产可能性;内蒙古白音华一期待投产能位于。

9、在建项目快速提升,静待投产期pp本期购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金为1.5元,较上年同期增加121.7,主要系上年同期因新冠肺炎疫情项目建设进度放缓,本期万润工业园一期等项目正常建设.公司在建工程达到了10.4亿元,固定资产。

10、 市拓模式主要通过品牌输出及招投标方式获取,较收并购而言获取项目初期并不需要投入资金,属于轻资产运营模式.pp 收并购本身也是一把双刃剑,收并购后的整合能力至关重要.pp 市拓模式主要通过品牌输出及招投标方式获取,较收并购而言获取项目初期。

11、费投常态化,利润增速慢于收入.除乳制品板块因原奶的成本压力导致 20 年净利下滑,余下板块 20 年净利润均出现快于收入的增长,主要系期间费用的下降释放利润弹性,其中费投收窄社保阶段性减免政策等利好于 21 年起基本恢复常态,叠加部分原材。

12、TCL 科技,公司旗下TCL 华星光电技术有限公司简称TCL 华星,2019年原华星光电改名成立于 2009 年11 月16 日,是一家专注于半导体显示领域的创新型科技企业,是全球半导体显示行业的引领者.TCL 华星已建和在建的生产线共有。

13、公司核心领导层分工明确,各部门员工职能清晰.公司核心领导团队共6人.截至2021年3月,公司共有844名全职员工.按职能划分,技术和开发团队有264名员工,占员工总数的29.9;移动app运营和维护团队有144名员工,占员工总数的16.3。

14、盈利拆解:经营各具优势,存款实力为王pp大行盈利能力之间的差异趋于收窄,工行建行稳定于第一梯队.随着宏观经济增长放缓利率市场化推进,大行 ROE 近 10 年来呈下行趋势,且波动逐步趋于缓和,内部差异趋于收窄.工行建行稳定于第一梯队,邮储。

15、高管变更落地,为日后发展提供保障.2020 年 11 月,公司选举刘伟为公司新任董事长.刘董事长历任广晟公司纪检监察室副主任纪检监察部部长综合部部长纪委副书记总经理助理,具有丰富的大型企业管理经验.原董事长王金全仍在公司任职,王博士在 2。

16、供给端:1920年全球商品浆的增量供应较少,合计仅230万吨;叠加20下半年南非大罢工南美疫情爆发等原因导致20年供应减少130万吨阔叶浆减产约65万吨针叶浆减产约55万吨,短期全球木浆的供应量较少库存消化情况乐观.需求端:木浆下游需求以。

17、仿制药大国,药厂99都是 仿制药企业,仿制药是我国 医药市场的主体. 近些年仿制药行业受到冲击, 行业集中度提升:1. 仿制药一致性评价保障 了仿制药的质量和疗效,促 进我国药企优胜劣汰. 2. 药品降价47带量采 购医保控费等政策影响。

18、部分风光运营商腾挪资产缓解资金压力.新能源补贴拖欠使得风电光伏企业陷入财务困境,为缓解资金压力,不少民营风光企业走上资产出售之路.截至 2019 年年底,协鑫新能源应收电价补贴款 82.4 亿元,同比增加 14.6 亿元.根据协鑫新能源 。

19、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金有色金属指数 2571 沪深 300 指数 4921 上证指数 3618 深证成指 14710 中小板综指 14199 相关报告相关报告 1。