1、 1 受益于在线教育新格局的重塑， 加速产受益于在线教育新格局的重塑， 加速产 品与服务的场景渗透品与服务的场景渗透 国内国内 IWB 保持两位数增速，教育信息化渗透率的提高是其重要推动保持两位数增速，教育信息化渗透率的提高是其重要推动 力量。
力量。
商用显示产业上游主要为电子元器件，近年来大尺寸液晶屏价 格呈下降趋势；下游主要各类应用场景，主要面向政企客户，不同行 业需求存在差异化，其中 IWB。

2、DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机行业：计算机行业： “全球历次疫情”影响“全球历次疫情”影响 复盘及 “在线科技” 成长机会复盘及 “在线科技” 成长机会专题报专题报 告告 5G5G时代在线科技时代在线科技: :在线办公、 在线医在线办公、 在线医 疗、在线教育疗、在线教育 2。

3、科技先锋系列科技先锋系列报告报告75 在线教育：字节跳动的战略级扩张方向在线教育：字节跳动的战略级扩张方向 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊陈俊云云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中信证券研究部中信证券研究部 前瞻研究前瞻研究 2020年年4月月28日日 资料来源：字节范儿公众号，logo摘自产品官网，用户数据取自易观，中信证券研究部 1 1 战略级定位：字节八周年。

4、2016年至2019年 中国教育行业并购活动回顾及趋势展望： 规范化、多元化、科技 化，中国教育行业投资 并购回归理性 2020年年3月月 0 中国教育行业发展综述3 中国教育行业并购交易回顾及现状 (2016年-2019年)6 中国教育行业并购交易数据概览7 1. 重大交易事件12 2. 交易轮次13 3. 交易地区分布14 4. 交易规模15 5. 投资者类型16 6. 海外并购17 7. 国。

5、在下文中，艾意凯全球教育团队将着重探讨这些主题。
中国教育市场背景目前全球规模最大的30家上市教育企业中，有一半来自中国。
而在2013年，只有两家中国企业跻身这一行列（见图1）。
2018年这一趋势得以延续。
民办教育需求庞大、发展强劲，该板块的投资水平创历史新高。
教育项目投资交易规模稳步提升：2018年，投资交易总数达46个，交易总额达90亿美元（见图2）；这和2017年共42个交易项目总数、约40亿美元的交易总额相比有了显著提高。
然而在这些可喜的趋势之外，这一板块也将面临着新规带来的全新挑战。
其中包括:K-12中小幼学校：针对K-12中小幼学校的法规草案将对该板块的民办教育机构运营产生威胁。
该草案阻止外国企业开设一至九年级（中国九年制义务教育阶段）课程的民办学校。
目前，不少海外投资者利用可变利益实体（VIE）架构规避政府监管措施，但新规拟将这一架构纳入监管范畴。
此外，拟议法规还将禁止教育集团参与非营利学校的控股，因此，未来企业在收购前须将收购标的转化为营利性学校，这将增加成本及监管负担。
学前教育：相应法规已经出台，收紧民办企业对幼儿园的所有权与监管。
政府已颁布政策，强调学前教育为社会公共福利。
这对民办机构所带来的影响包括：营利性幼儿园无法上市，也不能被上市公司收购。
此外，上市公司已被明令禁止将业务拓展至幼儿园市场。
地方性的营利学前教育市。

6、面重组传统流程和模式，认知学习与团队协作方式产生变化;另一方面，数据科学是具有社会泛化效应的增长技术引擎，作为时代支撑型技术会引起跨领域的产业转型和升级。
因此,有关数据科学的应用价值既需要关注垂直创新价值，同时也要关注生态创新价值。
和鲸认为，数据科学教育项目有别于传统学科项目，需要具备协同性、整合性、敏捷性和生态化的特征，要完整的打造一体化的数据科学教育项目，需要完成4个阶段性任务以构建完整的教育流程:数据科学知识体系的掌握：完备的数据科学理论知识和技能理论、数据治理;阶梯式实践路径与实战项目：分析管理云端化平台化;认知数据科学项目的负责性;团队协同与分工;真实行业场景中创造业务价值：真实场景价值;创新落地;多元背景团队的协同;开放生态的深度连接：生态玩家的有机结合;立体化流程搭载。

7、教育行业 营销数字化转型 白皮书 2020 作者： nEqual 恩亿科 商务市场部 专家顾问： 明略科技集团副总裁 教育行业负责人 安扬 2020.09 2020 nEqual, All Rights Reserved 22020 nEqual, All Rights Reserved 目录 教育机构营销数字化转型的必然性 09 教育机构营销数字化转型面临的挑战 09 挑战一：仍然高昂的获。

8、教育行业 营销数字化转型 白皮书 2020 作者： nEqual 恩亿科 商务市场部 专家顾问： 明略科技集团副总裁 教育行业负责人 安扬 2020.09 2020 nEqual, All Rights Reserved 22020 nEqual, All Rights Reserved 目录 教育机构营销数字化转型的必然性 09 教育机构营销数字化转型面临的挑战 09 挑战一：仍然高昂的获。

9、水平也很高。
3.伦敦是欧洲科技生态系统背后的推动力量：2020年，英国资本占欧洲所有风险资本投资的四分之一以上，在过去五年中，其风险资本投资水平明显高于欧洲其他任何城市4.在世界舞台上，伦敦是欧洲真正的全球科技城市，自2016年以来，伦敦一直是全球增长第二快的科技生态系统，也是全球风险投资前十名中唯一的欧洲城市。
5.伦敦的科技行业正呈现出越来越成熟的水平，后期融资水平不断提高，进入其生态系统的投资者更加国际化多样化。
6.2020年，伦敦科技公司筹集的投资接近创纪录水平，占欧洲所有风险资本投资的四分之一以上。
伦敦的风险投资：自2016年以来，伦敦是唯一一个进入全球风投前十名的欧洲城市。
2016-2020年全球风险投资中心总数：2020年不仅对伦敦来说是顽强的一年，全球和欧洲风险投资也显示出了抗疫能力。
全球风险资本投资：伦敦是风投投资者的首选目的地：过去两年，三分之一的欧洲新基金是在伦敦筹集的。
欧洲风投筹集的新资金：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Dealroom：伦敦：欧洲的全球科技城。

10、子阶段的金融科技公司在2020年第二季度的投资较少，因为投资者选择通过后续的A&B轮投资，在更大、更成熟的赢家身上加倍投资，而后期投资则保持在同一水平。
过去几年，已观察到分配给早期投资(seed)的资本比例有所下降。
预计这一转变将在未来几个月加速，投资者将押注于更成熟的老牌公司。
在风险投资交易结束和公开报告之间通常会有一段时间的延迟，因为这个数字可能还不能反映观察期内的完整融资情况。
金融科技吸引了欧洲最大份额的股权投资，自2014年以来获得了超过300亿欧元的风险资本投资。
欧洲各部门投资(2014-2020年至今) （左）欧洲各行业融资额超过200万美元(2014-2020年年初至今) （右）直到2019年，几乎所有行业的金融科技投资都有所增长。
与2016年相比，零售和中小企业银行业务增长了5倍。
对欧洲金融科技初创公司的投资(COVID-19之前) 文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：欧洲金融科技生态系统。

11、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
佳奇科技佳奇科技：专注于智能科教玩具产品专注于智能科教玩具产品。
公司深耕智能科教玩具领域十 余年，是一家研发、制造及销售机器人系列、变形系列、婴幼童系列 等玩具产品的智能科教玩具企业。
发展历程：发展历程：成立于 2002 年，研发生产推出第一代机器人玩具，依 。

12、除了以前对这些模型的怀疑。
食品杂货领域最后一家新生企业快速商业初创公司吸引了最多关注，已在2021年第一季度融资2.62亿欧元。
二、食品生产与转型正在迎合面向消费者的食品技术：B2B食品公司可能需要比B2C更长的时间来开始增长，但机遇可能更大，2020年将带来17亿欧元的资本投资。
这次疫情突出了食品供应链的低效率和对新技术解决方案的需要。
为实现供应链自动化而进行的投资，或为室内和垂直农场提供的资金一直在增加。
随着消费者对可持续替代能源兴趣的增长，欧洲植物和细胞产业的投资和估值也在增长(5年增长10倍)。
三、2020年标志着食品技术的拐点，无论是公司增长还是风险投资：1.食品科技公司的增长速度一直快于现有食品公司，而且仍有很多企业价值有待合并。
2.在2020年企业价值大幅提升后，欧洲食品科技独角兽公司的市值目前合计为920亿欧元。
3.随着送餐初创企业走向成熟，下一代欧洲食品技术创新者正获得风投的大力支持。
欧洲食品科技的风险投资：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Dealroom：2021年欧洲食品技术现状报告。

13、但同期融资额猛增61%，从49亿美元增加到79亿美元。
到2020年底，融资额预计将上升，而交易额可能会下降，则表明金融科技市场逐渐成熟，主要竞争者能力凸显，投资者将继续支持一些头部企业。
图2 英国金融科技企业融资情况在欧洲，德国和英国是金融科技发展的两个主要阵地，有好的监管环境，进一步推动欧洲金融科技落地。
由图一和图二可以看到德国和英国的金融科技企业融资情况。
德国行业主要呈现增长趋势，2018年有所下降，2019年逐步回升。
图3 2012年-2020年8月底欧洲金融科技企业融资情况欧洲金融科技公司生态现状分析：在顶级风投和科技巨头的加持下，欧洲金融科技初创公司获得了充足的资本和产业资源，呈现出业务多点开花的景象，初创公司充分利用人工智能，区块链等技术为金融产品和服务带来新的改变，业务涉及支付借贷，保险数字银行，开放银行等模式。
由图三中可以看到，2012年到2020年八月底欧洲金融科技企业融资情况如下：2012年到2019年逐年增长，其中，2012年到2018年为高速增长时期，2018到2019年增长开始减缓，2020年下降不少。
文本由言禾原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：陆金所控股：金融科技行业2020技术应用及趋势报告(71页)。

14、在线教育行业 内容营销洞察白皮书 2021年版 2 2020年，教育部发布2019年全国教育事业发展统计公报 ，公报显 示，全国中小学生（K12）数量已经达到了2.4亿的规模，教育行业市场潜力 巨大。
2020年新冠疫情的爆发，大中小学延期开学，线下教育培训停课，在 线教育消费迎来快速增长。
消费者层面，K12教育的目标人群普遍为“80后”或“90后”人群，他 们本身作为互联网原住民，对于在线教育的。

15、巨大，几乎占总成本的50%。
2.运营成本在过去十年甚至恶化，挤压了保险公司的利润率，但数字化正在起步。
保险公司的运营成本增加了80%，在疫情危机之前的几年中，保险公司的经济利润微乎其微或为负，然而，随着疫情迫使保险公司采用与客户的虚拟会议和保单的数字化，该行业姗姗来迟的数字化正在加速。
每个行业的成本效率演变，2009年标准化为100% / 保险数字化 欧洲科技公司现在的价值230亿欧元。
保险技术科技在现有公司眼中的信誉正在提高，在2020年和2021年，近40%的轮次都有战略投资者参与。
欧洲保险科技在种子和A系列上拥有强大的国内支持，同时需要依靠外资来扩大规模。
B2B SaaS解决方案将在2021年吸引50%的资金，即使只占总资金的20%。
尽管是欧洲最大的保险市场，但与产品和意外险(P&C)相比，人寿和健康保险(L&H)一直投资不足。
欧洲保险科技一直高度集中在英国、德国和法国，自2016年以来，这些国家吸引了超过85%的资金。
英国、法国和DACH/德国也拥有欧洲最大的(再)保险公司。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Dealroom：2021年欧洲保险技术状况报告。

16、传统金融服务的创新。
欧洲金融科技的发展情况?与全球其他地区相比，金融科技在欧洲是在金融发展水平已经很高的背景下出现的(见下图)。
从金融发展指数，从金融机构和市场的深度、准入和效率等几个方面对各国进行排名，显示欧洲是金融机构和金融市场发展的全球领导者。
欧洲的平均金融发展水平与拉丁美洲和中东的最佳水平相似，而欧洲最不发达国家则与非洲的平均国家持平。
同样，以自动柜员机和银行存款账户的可用性衡量，欧洲的金融包容性水平明显高于其他地区。
全球金融发展展望欧洲在金融科技贷款方面落后于世界其他地区(下图)。
2017年，欧洲在全球金融科技贷款中所占份额很小，仅为3%。
然而，少数国家主导着全球金融科技贷款，英国约占欧洲金融科技贷款总量的三分之二，中国和美国在各自地区提供了几乎所有的金融科技贷款。
除去这些主要国家在各自地区的活动，欧洲的金融科技贷款规模大于亚太地区和西半球。
然而，金融科技在全球贷款格局中的份额仍然很小，占银行信贷总额的比例不到1%。
欧洲的金融科技贷款增长迅速，基数较低。
2017年，在线替代金融平台的总交易量达到104亿欧元，是2012年的20倍。
2017年，英国的金融科技贷款增长了25%，欧洲其他地区的增长更是达到了43%。
机构投资者对金融科技的新股权投资也在快速增长，与前沿地区(中国和美国)的差距正在缩小。
此外，金融科技贷款业务模式的数量和复杂性正在增加。
文本由云闲原创发布于三个皮匠。

17、BiotechinaboxTM 抢占先机优势 进军欧洲市场 生物科技公司 三步走 战略规划 目录 前言 01 积跬步，至千里 03 结语 10 尾注 11 联系人 生物科技公司处于新疗法研发前沿：据统计，目前在全球开展 的临床试验中，约有7。

18、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;fontsize: 19pxspan stylefontfamily:宋体在教育方面，新型冠状病毒肺炎造成了历史上最严重的破坏之一。
根据联合国的。

19、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋体;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋体根据英国文化协会的报告，span2019年印度的学校教育系统，印度的正规。

20、与其他一些地区相比，欧洲原有的高金融发展水平可以部分解释fintech支付和贷款活动的范围相对较小的原因。
但金融科技活动正在迅速增长。
虽然跨境和泛欧元区工具尚未普及，但各国内部的数字支付计划正在扩大，尽管欧盟层面的监管非常重要，欧洲央行也建。

21、支付服务指令2PSD2的实施彻底改变了欧洲经济区提供支付服务的监管环境。
本研究的主要目的是确定PSD2对新成立的PayTech公司数量的影响。
第二个目标是解释推动PSD2许可实体在欧盟国家分布的因素。
采用差分法和泊松回归模型进行了实证分析。

22、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业专题研究 2022 年 03 月 20 日 教育教育 粉笔科技：粉笔科技：技术技术赋能赋能培训培训，OMO 融合发展融合发展 公司为线上公司为线上线下融合快速发展的职业考。

23、联想智慧教育解决方案智慧赋能 育建未来Agenda 产品介绍痛点分析方案介绍可选件a部署案例产品介绍面向K12基础教育，基于云 端 资源 服务的产品架构与服务模式，聚焦课程与课堂的应用，融合丰富的教学资源，面向教与学的常态应用。
互动大屏智慧。