1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 策略研究策略研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告动态动态报告报告 电气设备新能源电气设备新能源 2020 年光伏行业产业链梳理年光伏行业产业链梳理 2020 年年 02 月月 10 日日 一年一年上证综指上证综指与深圳成指走势比较与深圳成指走势比较 市场市场数据数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,893 创业。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 基础化工基础化工 化工产业链梳理化工产业链梳理专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 02 月月 26 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 化繁为简，看懂化工产业链化繁为简，看。

3、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行 业 行 业 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 超预期超预期渐渐成常态成常态 产业链产业链将将再起东风再起东风 特斯拉产业链 投投资摘要资摘要： 业绩：业绩：Q2 超预期超预期 积分收入助盈利积分收。

4、扩张：重直电商、重直社区;线下渠道主要分为专卖店渠道不断扩张品牌/零售商自建、母婴专卖店、商超、百货、其他。
其下游，主要是消费者。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

5、2020年年10月月28日日 餐饮产业链专题餐饮产业链专题 标准化趋势下的餐饮产业链投资机会标准化趋势下的餐饮产业链投资机会 薛缘薛缘 中信证券研究部食品饮料首席分析师中信证券研究部食品饮料首席分析师 1 1. 万亿餐饮市场，品类需求丰富万亿餐饮市场，品类需求丰富 mNsPpOqQsPpOoRnPsPoOsN9P9R8OpNnNtRqQlOmNnNjMnPuN9PrRzQwMsPtQvPmRqP 。

6、3. BAND构建元宇宙的四大支柱pp我们将构筑元宇宙的技术赛道归纳为BAND，即区块链Blockchain游戏Game网络算力Network和展示方式Display，分别从价值交互内容承载数据网络传输及沉浸式展示融合构建元宇宙。
pp1 。

7、公司创新研发活性炭先进技术，巩固产业龙头地位。
循环经济一体化应用了公司独有技术，除此之外，公司的创新能力也体现在研发突破，颗粒炭突破。
公司与中国林业科学研究院林产化学工业研究所联合开发物理法化学法活性炭连续一体化生产技术，利用物理法的炭化。

8、地理价格优势使得新西兰成为主要进口来源地，1H19产量尚无增长态势：新西兰是全球最大乳制品出口国，奶源品质高价格便宜， 叠加关税和地理优势，新西兰成为中国最大的进口来源。
18年，中国进口奶粉80.14万吨，其中73.3来自新西兰。
观察新西兰。

9、美国市场主要车企新能源汽车销量分化明显，特斯拉销量占比最高，2020 年占比高 达 63，拉动美国新能源汽车销量增长。
大众集团 2020 年新能源汽车销量为 1.8 万辆， 同比38，销量增速较快。
通用集团福特集团近几月均有新款新能源车型发。

10、2020 年之前由于隔膜产能过剩导致行业整体产能利用率较低，叠加隔膜的重资产属性，隔膜企业除恩捷外大部分企业处于微利或亏损状态，而自 2020 年下半年以来，需求复苏推动隔膜行业产能利用率持续攀升，企业固定成本进入下行通道，盈利有所改善。
而。

11、巨额融资用来打造元宇宙。
除现有大厂外，初创企业也伺机而动，希望通过抢占先机，在细分领域突围。
目前我们已经关注到游戏沉浸内容VRARMetahuman 等领域都有不断的新玩家涌现。
我们判断，大厂凭借丰饶家产将会在元宇宙角逐中更胜一筹。
在我们看。

12、Facebook 的日活跃用户和月活跃用户同比增速下行，背后深层次的原因是用户渗透率逐渐接近天花板以及用户的流失，元宇宙有望帮助公司开启下一个流量红利市场。
从2019 年起， Facebook 的日活跃用户和月活跃用户同比增速一直维持在 8。

13、通常认为，元宇宙概念的源头是美国科幻作家尼尔斯蒂芬森的科幻小说雪崩Snow Crash及其描绘的跨越不同平台的沉浸式共享空间，物理世界和数字世界交汇。
小说中描绘的元宇宙，是人们可以进入的三维数字世界，在物理世界中相隔甚远的人们可以用虚拟分身。

14、元宇宙系列白皮书未来已来 全球XR产业洞察 2021年12月 德勤中国 02 全球XR产业洞察 XR产业投资正当时 前言 03 元宇宙：放飞想象，握紧现实 05 XR元宇宙虚与实的交汇点 11 XR远景应用畅想 13 未来已来 17 XR步。

15、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业点评 2022 年 01 月 27 日 区块链区块链 元宇宙八他山之石：美国监管现状及应对策略元宇宙八他山之石：美国监管现状及应对策略 自 10 月 28 日，脸书更名为。

16、 请务必阅读正文之后的免责条款 元宇宙：元宇宙：引领未来引领未来 20 年科技发展浪潮年科技发展浪潮 元宇宙深度报告2022.2.16 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 我们认为，元宇宙将是继移动互联网之后下一次我们认为，元宇。

17、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业专题研究 2022 年 02 月 24 日 传媒传媒 元宇宙专题二：元宇宙专题二：GameFi 深度解析，元宇宙内容雏形显现深度解析，元宇宙内容雏形显现 GameFiGa。

18、2019 年，韩国领先的软件企业之一 Kakao 创立了 Klaytn 区块链，其宗旨是不忘初心，用人和技术创造更美好的世界。
作为 EVM Layer 1 区块链，Klaytn 旨在实用和可靠，不仅关注技术和业务，还关注将在 Web3 时代。

19、2022 中国元宇宙产业投资白皮书May 2022前沿 PREFACE3中国元宇宙产业投资白皮书2022 China Metaverse Industry Investment White Paper元宇宙玩家前沿 PREFACE42022。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分 摘要： 国内进入新冠疫情常态化防控阶段，检测国内进入新冠疫情常态化防控阶段，检测 疫苗疫苗 药物共同加强抗击疫情的防治体系。
药物共同加强抗击疫情的防治体系。
筛查是前哨，核酸检测常态化实施。
筛查是前哨，核酸。