1、医药生物医药生物/化学制药化学制药 1 / 16 北陆药业北陆药业（300016.SZ） 2020 年 06 月 14 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/6/12 当前股价(元) 10.62 一年最高最低(元) 11.69/7.90 总市值(亿元) 52.52 流通市值(亿元) 43.04 总股本(亿股) 4.95 流通股本(亿股) 4.05 近 3 个月。

2、2019 2019 SVB_Financial#SVBHealthcare 20192 20193 5 IPO24 201935 36 37 20193 3 2019 2018 96 IPO 20192018 A IIPO A 2019 2018 2018 /A2018/ 2019 *A * 20194 4 2019 201930IPO5613IPO FDA42% 2019IPO610 10 20。

3、 年年年 年 月日 亿融资 亿后 估值 年 月日 估值 年 月日 亿融资 亿后 估值 年 月日 亿融资 亿后 估值 美国 欧洲 总计 美国 欧洲 总计 美国 欧洲 医疗健康行业投资与退出趋势年度报告 生物制药 注：并购交易是指首笔付款达到万美元的全球有风投支持的私有公司并购交易，是指总融资额达到万美元 的全球有风投支持的私有公司。
时的市值用于估计上市公司的价值。
公开市场表。

4、于平台A轮投资跃居生物制药领域首位，打破了肿瘤一贯位居第一的局面。
近期临床前和临床I期公司的I PO和并购活动凸显了这一趋势，凸显了投资者和收购方对应用于多种适应症的早期科技的兴趣。
生物制药企业投资者重新投入早期A轮融资交易，我们观察到期权投资这样更广泛的合作正在兴起，还有只有企业投资者参与的大型交易。
尽管有人担心美国外国投资委员会2019年会禁止中国投资者对美国生物制药的投资，中国投资者参与的联合投资占比和2018年相当。
由于医疗器械领域出现了跨界投资者和私募股权基金领投的更大规模、更后期的交易，医疗器械投资额正在超越2018年。
诊断/工具的A轮投资出现了增长，但与2018年相比，总体投资额可能出现下滑。
人工智能/机器学习赋能的诊断分析公司融资交易额在2019年上半年激增。
2019年中亮点:退出生物制药行业引领IPO风潮2019年上半年，各领域共有30起IPO，仅5月和6月就有13家生物制药公司WOO尽管风投从生物制药公司退出通常发生在早期阶段，但风投的资金通常能催化有影响力的临床疗法。
在DA过去+年批准的药物中，42%由有风投支持的公司研制。
截至六月末，2019年IPO的6家生物制药公司估值超过10亿美元，两起生物制药并购交易总额也达到了10亿美元以上。
2019年刚过半，强劲的医疗器械IPO和并购。

5、创下的纪录，真中A轮投资减少了31%。
从A轮投资看，平台公司首次超过了肿瘤学公司。
跨界投资机构继续积极参与B轮夹层融资，表明他们对2020年的IPO持乐观态度。
在大型晚期阶段交易的推动下，医疗器械领域的投资实现第二年增长。
跨界和晚期阶段风险投资机构为该领域的投资增长做出了贡献，他们认为2020年该领域的IPO将继续保持强劲。
诊断工具领域的投资总体上出现大幅回落，2019年大型晚期阶段交易较少，相反，投资主要集中在A轮，尤其集中在诊断测试和研发工具领域。
健康科技领域风投支持的投资在2019年继续保持强劲，创下新纪录，巩固了其作为医疗健康行业发展最快领域的地位。
增长主要来自辅助医疗保健和医疗机构运营领域，这两个领域分别获得20多亿美元投资。
医疗健康行业退出趋势：2019年全年2019年IPO火爆，医疗健康行业赢得巨大收益2019年，风投支持生物制药公司的退出和收益勉强接近2018年的纪录。
总体来看，2018年和2019年两年的收益几乎等于2014年至2017年四年的总收益。
坚挺的夹层轮融资估值和IPO增加剌激生物制药公司纷纷上市，2019年该领域产生了50起IPO。
坚挺的公开市场创造了巨大的价格涨幅，2019年上市的生物制药公司在！PO时估值上升，上市后增势强劲，年底市值达到10亿美元的公司前所未有的达到了20家之多。
这波！PO浪潮还催生了多起对新近上。

6、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 09 月月 27 日日 证券研究报告证券研究报告 新股分析报告新股分析报告 合理价格区间合理价格区间 天臣医疗（天臣医疗（688013） 医药生物医药生物 57.664.8 元 高端高端外科手术外科手术吻合器吻合器龙头龙头，境内境外双线发力境内境外双线发力 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券。

7、2020 ANUAL REPORT 年中报告 医疗健康行业 投资与退出趋势 生物制药 | 健康科技 | 诊断/工具| 医疗器械 医疗健康行业投资与退出趋势年中报告 目录 摘要投资情况退出情况前景展望 年中报告 年中医疗健康行业投资情况 年上半年，医疗健康行业风投基金募资金额飙升至亿美元，与年全年 创纪录的募资金额几乎持平。
公司夹层融资的市值和上市后优异的表现为投资者带 来巨大回报，让投资者能够募集。

8、 VC/PE? ? ? ? 2020.10 ? ? ? CONTENTS 2020?Q3VC/PE? VC/PE? VC/PE? 2020?Q3VC/PE?IPO? 01/ 02/ 03/ 04/ ?。

9、保健领域的现场，内部创新。
自“中国制造2025”推出以来，随之而来的是一系列类似的举措，每个举措都在向中国的医疗保健创新经济注入资金，同时提高了中国发展和分销流程的速度和能力。
2020年，中国开始了令人瞩目的一年，NMPA批准了DeepVessel开发的FirstClassIIIAI人工智能医疗设备。
但是，此后不久，新冠疫情造成的动荡导致中国在过去十年中首次出现GDP收缩(-6.8%)。
尽管遭遇了这一挫折，但中国仍然预计2020年GDP将会增长(+1.2%)，并已承诺在两年内投入20亿美元来帮助全球应对疫情。
图1 2016-2020年中国大型医疗保健计划和活动时间表风险支持的医疗保健投资，中国和跨境投资尽管2017年前三季度的融资相对较慢，但该年度结束于12月，卫生科技的平安医疗保健和科技公司达成了惊人的22亿美元交易。
Dx/Tools在第四季度也获得了三笔超过1亿美元的交易。
种势头一直持续到2018，这是中国医疗保健市场的突破年。
2019年的资金比2017年略有增加，但比2018年下降了近30%。
资金的减少主要归因于生物制药和医疗技术投资的下降，因为dx/工具和设备的资金保持相对稳定。
与2020年上半年相比，该市场在2020年上半年的总资金增加了32%。
另一方面，欧洲同期投资减少了14%。
图2 2017-2020年，由中国大陆和香港的医疗保健部门提供的VC美元和交易风险支持的公共。

10、 年 至 月，全球 医疗健康创新生态圈总投资额达亿美元，其中美国以亿美元投资额（） 位居首位，其次是中国和欧洲，分别为亿美元（）和亿美元（）。
尽管新冠疫情造成金融市 场动荡，全球范围内 风投注资的医疗健康公司过亿交易达起，几乎是年同期的三倍。
在美国，年医疗科技的投资交易数量超过了生物制药（分别为起和起），但生物制药领域的 投资总额（亿美元，医疗科技领域为亿美元）仍位居第一。
在中国，生物制药领域。

11、清科观察：清科观察：2016 中国医美行业研究报告发布，中国医美行业研究报告发布，医美医美 产业链发力“去中介化”趋势产业链发力“去中介化”趋势是对医疗产业链最重要的整合是对医疗产业链最重要的整合 中国医疗美容行业起步于 80 年代，改革开放之后一些公立医院开设美容门诊，民营的美 容机构也在全国开始兴起。
随着国外的美容观念、先进技术和美容材料、运营管理理念陆续传 到中国，需求增长，社会资本加速进。

12、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 医美机构专题：区域龙头奋楫扬帆，星辰大海未来已来 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20210111 TableChart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Tab。

13、p国内正处于生物瓣替代机械瓣的趋势中，公司外科瓣快速放量pp从目前来看，国内正处于生物瓣替代机械瓣的趋势中，且随着公司产品进口替代的逐步推进，公司外科瓣有望快速放量pp从瓣膜的分类上来看，按照瓣膜的组成材质，瓣膜可分为机械瓣和生物瓣，其中机。

14、p强劲的IPO环境，加上私人并购的上升，推动了医疗风险资本VC筹资连续第四年创下纪录。
2020年，风投融资规模远远超过2019年的纪录，新成立的风险投资基金专门用于医疗保健领域，规模达到了前所未有的170亿美元。
pp医疗保健公司的投资较20。

15、p自2019年以来，孤儿症罕见疾病一直是所获投资最多的神经学适应症我们观察到，2019年至2020年间，对专注于神经学的孤儿症罕见疾病适应症NOR公司的投资有小幅增长。
pp我们利用CipherBio的数据创建了一个NOR投资版图，神经学适应。

16、p中国的创新经济是一个惊人的成功案例，硅谷银行很自豪能成为其中的一员自1999年，我们在上海建立了第一个分支机构。
2012年，我们在这一成功的基础上，与上海浦东发展银行Shanghai pudding Development Bank合资成。

17、负压清石鞘：pp适用手术：泌尿结石的微创手术主要有纤维肾镜无创取石与经皮肾镜微创取石两种，纤维肾镜无创取石是国内较为先进的技术，它可采用超微导管从人体尿道进入，定位结石后，采用套石网篮将结石取出，或采用激光将结石击碎后再取出;经皮肾镜取石。

18、珀莱雅：核心逻辑：公司品牌矩阵构建逾臻完善，新渠道投放加码有望高增，组织变革持续推进适应市场变化。
 2020 年大单品策略成效显著，红宝石双抗系列初试成功，彩妆品牌突飞猛进，并将推出高端品牌拓展用户群体;加码投放抖音等直播平台，直营渠道重点。

19、 分业务看营收，植发业务贡献80以上营收，医疗养固业务占比提升至13：1植发业务贡献主要收入，20182019年实现收入分别为9.1811.9814.13亿元，占比为98.397.886.医疗养固业务于2019年引入，营收从0.15亿。

20、收购安德思考普 51的股权，进入椎间孔镜领域。
为进一步加快在脊柱产品线的全面布局，结合临床脊柱手术微创化的趋势， 2021 年 5 月公司出资 9371 万元人民币收购北京安德思考普商贸有限公司 51的股权，获得其椎间孔镜设备和配套的器械耗。

21、2022 年深度行业分析研究报告 请务必阅读附注中免责条款部分报告目录一雍禾医疗：中国最大的一站式毛发医疗服务集团.61公司概况：深耕植发16年，成就行业领导者2股权结构：股权集中，结构稳定3管理层：从业经验丰富背景互补4财务分析：高毛利高。

22、医疗健康行业投资与退出趋势生物制药健康科技诊断工具医疗器械22022医疗健康行业投资与退出趋势年年度报告目录3市场亮点5医疗健康行业基金募资和投资情况24深挖计算生物学28医疗健康行业SPAC动态30医疗健康行业并购和IPO动态40医疗健康。