1、 宏观专题报告 西部证券西部证券 20202020 年年 0303 月月 3131 日日 。
美国经济衰退对中国经济的影响 美国经济衰退研究系列之五 证 券 研 究 报 告 宏观专题报告 西部证券西部证券 20202020 年年 0303 月月 3131 日日 分析师分析师 雒雅梅雒雅梅 S0800518080002S0800518080002 联系人联系人 张育浩张育浩 潘越。

2、 2 0 1 9 / 1 0 橊 銕 嬒 韡 ? 劈 鰽 盟 峄 簙 ? 褳 ? ? 啈 狾 繦 娆 潾 尲 鼦 皪 娑 姿 帾 劈 塼 / 01 纡盟峄呮?堥繟剽劈?叟?姿?唾?盟峄瘺?霳馯箤 研憮绷?屓?誀?夑缼?拃匱呮?馯?劈锐? 纡盟峄詙絜憄藷撁?堃堓炩墢鲷憍导糡匧呮?馯鰽 ?輷?姿螛鍓橍?崡堓藶?割尉叟呢剮 簬馯硃琍痰煣嶄?銫藷摪糄 / 02 ?墢割吐愐劵硵筌卿硵尉纡盟峄?欙堣。

3、 2020.02.12 中国经济将中国经济将“深深 V 反转反转” 2020 年全球经济展望更新（中国篇） 本报告导读：本报告导读： 2020 年中国经济将现年中国经济将现“深深 V 反转反转” ，二、三季度持续反弹，全年” ，二、三季度持续反弹，全年 5.8%。
摘要：摘要： 一、核心结论核心结论：疫情对经济冲击机制显示，是否有第二波需求、供应端冲 击主要取决于疫情持续的。

4、SRA INTELLIGENCE 贝哲民 （Ben Simpfendorfer） ， 首席执行官， Silk Road Associates， SRA Intelligence 雷韬润 （Peter Reynolds） ， 董事合伙人， 大中华区主管， 奥纬咨询 Sean Kennedy， 董事合伙人， 亚太区金融、 风险及公共政策主管， 奥纬咨询 中国经济复苏 前路何方？ 中国经验对世界的启示 。

5、业进入发展的快车道。
千亿级“它经济”市场，且呈现稳定增长态势“它经济“催生千亿级市场，预计2019年宠物市场规模超2000亿，年复合增长率高达22.4%。
宠物App使用习惯尚处于养成期，用户仍未饱和宠物App用户使用习惯尚处于培育期，2019年9月在装用户规模为44.9万，在养宠人群中渗透率不到1%，且以宠物电商App用户为主，占比近80%。
宠物消费向情感消费发展，“它经济”全面开花宠物“拟人化”，宠物食、用等基本生理需求已经得到满足，饲养方式由“剩饭剩菜”式糙养发展到“营养品”式精养，宠物保险(安全需求)、宠物红娘(社交需求)、宠物殡葬(尊重需求)等高阶需求接踵而至。
资本对其青睐有加，行业投资热度有增无减资本寒潮下，宠物行业依旧受到资本青睐， 2019年至今获得融资笔数32笔。
宠物医疗市场格局未定，市场集中度低，医疗相关企业存在突围的可能性，宠物医疗当之无愧成为资本追逐的热点。
产业中游成上市赢家，药品生产企业利润可观宠物上游养殖产业不规范，黑料频出，下游服务业态多样且较为零散，仅有中游商品产业集中度高，规模化效应明显，上市企业多数集中于产业链中游（宠物商品），以生产制造性企业为主，医药生产企业净利润最高。

6、20202020宠物医疗消费洞察宠物医疗消费洞察 2020 CBNData. All rights reserved. 2020 宠物医疗消费洞察 宠物医疗2020 20202020宠物医疗消费洞察宠物医疗消费洞察 TABLE OF CONTENTS 目录 第一部分：宠物健康养护时代来临 第二部分：线上宠物医疗消费侧写 第三部分：线上宠物医疗消费趋势洞察 第四部分：趣味数据 20202020宠物医。

7、下迸发出了更大的潜力。
90后、95后成宠物市场内容、产品消费的主力军90后、95后已成为萌宠类内容的观看者、实际宠物主的主要构成，他们的强消费力也使他们成为宠物经济的主力军。
萌宠内容及其“宠物经济”发展展望趋势一：跨界创作者成为萌宠内容生态又一主力军趋势二：萌宠头部账号的电商化、线下实体化趋势三：萌宠类创作者跳脱出宠物相关产品推广点击下载报告：克劳锐：2020萌宠内容生态下的宠物经济（附下载）PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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8、家庭。
中美两国养猫家庭数量对比(万个) 中美两国养狗家庭数量对比(万个)宠物从“看家护院”转变为“亲人，朋友”。
宠物占家庭开支一部分，随着人均GDP的增加，越来越多家庭对宠物的消费也会增加，预计居民对宠物消费的意愿还会上升，宠物消费占居民消费的比例从2010年的0.1%升至2018年的0.42%。
人均GDP逐年上升 人均可支配收入逐年上升宠物消费占居民消费比例提升现阶段我国老龄化增多，年轻子女在外务工做生意，“空巢”数目也居高不下，同时这是宠物行业的一次商机。
老年人强烈的孤独感，在陪伴的需求下提升养宠物的倾向。
中国老龄化呈加速趋势 因现代互联网行业的发展下，电商增加了宠物行业的销售，网络成了主要宠物信息获取的主要途径，由此间接促成线上宠物消费，除宠物医院的打针，宠物店的洗澡，寄样，宠物食品，衣服，玩具都能线上购买。
宠物用品线上购买渠道文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来。

9、至2204亿元。
2020年大到2310亿元，10年里癿年均复合增长率可达32%。
由相关数据分析，我国宠物市场癿渗透率仅为6%，彰显出巨大的增长空间。
图2 宠物食品细分门类宠物食品是贯穿宠物一生的必需品，具有高频次、强刚需、高复贩率等特征，是整个宠物消费结构中最重要的领域，大体包括宠物主食、零食、保健品三类;其中主食需求量最大，占比高达64%。
而宠物零食占比32%，宠物保健品占比4%。
品类细分，宠物主食又可分为干粮，湿粮，半干粮;宠物零食有饼干，肉质零食，咬胶;宠物保健品有维生素，蛋白质，微量元素。
宠物医疗为宠物经济中资金、技术门槛最多的细分领域，涵盖宠物诊疗、宠物药品、宠物疫苗三大类。
，2020年我国宠物医疗市场规模约为560亿元;其中，宠物诊疗、宠物药品、宠物疫苗各自占比分别为95%、4%和1%。
图3 宠物用品细分门类图中可以看出宠物用品是指宠物生活所需的、除了食品之外癿其他消费品类，主要包括宠物用具、清洁用品、宠物服饰、宠物玩具等。
其中，宠物日常用具和宠物清洁用品占据主导地位，二者合计份额接近80%。
宠物用品正呈现出两大趋势：国产化不智能化。
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数据来源：苏宁金融：宠物经济发展趋势研究报告(24页)。

10、物食品规模分析随着时代发展，我国大部分家庭都会选择养宠物，其中国内宠物食品消费规模增长迅速，单只宽物消费金额稳步提高。
据数据显示，2019年，我国宠物行业市场规模达2024亿元，同比增长18.50%。
从宠物食品方面来看，2015年我国宠物行业市场规模复合增速达19.94%，处于高速发展阶段。
从消费市场构成来看，我国宠物消费市场主要集中在主粮、零食、用品、医疗方面。
随着养宠物的人数不断增多，我国宠物犬主粮、零食、用品、医疗消费占比分别为38%、19.60%、11.00%、9.40%。
但是从宠物食品消费来看，宠物食品规模增长迅速，且宠物零食增速快于宠物主粮。
2019年，我国宠物食品市场规模约为1190亿元，同比增长37.97%。
从数据显示中，我们可以看出我国宠物犬猫主粮消费规模为797.20亿元，同比增长19.51%;宠物犬猫零食消费规模仅为392.80亿元，同比增长100.97%。
同时2019年，我国人均单只宠物年消费金额约为5561元，较上年提升10.87%。
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数据来源【研报】农林牧渔行业:拥抱后周期坚守成长-20201228 (32页) .pdf。

11、2020年中国宠物消费市场 分析报告 第一章：宠物消费市场兴起背景20世纪末宠物市场进入发展期，现处于高速发展状态 第二章：宠物食品消费市场海外品牌占据主导地位，国产品牌加速发展 第三章：宠物医疗消费市场大型连锁宠物医疗集团已经出现，同时个。

12、2021年的全球经济与中国经济 2021年的全球经济 与中国经济 张礼卿 普华永道中国首席经济学家中央财经大学教授 2020年12月 2021年的全球经济与中国经济 目录目录 不确定不平衡的全球经济恢复后疫情时代国际金融风险2021年中国经。

13、p区块链技术已向世界介绍了分散化的好处，并为快速构建未来的新经济提供了基础设施。
越来越多的行业正在以分散的生态系统模式重建，宠物护理行业也不例外。
我们期待着这样一个未来：每一只宠物都可以在区块链上识别，主人可以从更广泛的宠物护理行业的可用数。

14、宠物主在各宠物类目上对国产品牌持开放态度，对国产品牌偏好度高于进口pp宠物用品的细分类目上，消费者更倾向于购买国产和只购买国产的比例高于主粮和零食类目，宠物用品方面，国产品牌凭借高性价比更懂中国宠物主需求等优势受到宠物主的喜爱。
pp消费者。

15、各地区客户数量稳定，据招股书，公司客户共计 47 家，其中境外 35 家，境内 12 家。
公司北美地区客户 11 家，销售产品主要为宠物垫宠物尿裤;亚洲地区客户 8 家，亚洲地区主要客户为日本，销售产品除为宠物垫宠物尿裤外，还有宠物清洁袋和。

16、宠物医院连锁经营成为我国宠物医疗行业主要发展趋势。
宠物医院通过统一标识规范 经营的连锁经营管理，能够有效地打造品牌效应，并且在技术设备人才上实现资源共享， 建立有效的医疗网络系统。
这一模式将全面促进企业服务方式的不断完善，有益于快速形成 统。

17、一级市场方面，在2012年以前，几乎没有宠物相关的投资，2012年以后，资本开始关注宠物市场，2013年2015年期间每年的投 资数量都几乎呈翻倍增长，2018年投资事件数量达到顶点，共发生59起，自此之后，投资事件数量呈下降趋势，但投资金。

18、犬和猫数量的变化导致了犬消费和猫消费的分别下滑和上升，随着家居环境养狗政策邻居关系等因素对犬宠物形成一定的负面影响，未来宠物总的数量增量有望来源于猫，猫也将贡献行业消费增长重要动力。
2020年我国宠物零食市场规模超过300亿元，在宠物食品市。

19、智能消费产业步入快速发展期目前可穿戴设备耳机手表眼镜等智能家电家居体重秤扫地机等ARVR增强现实和虚拟现实无人机智能购物车等新型电子消费终端大多使用了移动通信WiFi蓝牙 NFC无线充电卫星定位等一种或多种无线技术，无线技术每一轮演进与创新。

20、正如这份报告所显示的那样，作为世界第二大经济体，中国在引领全球向自然积极净零排放和公平世界转型方面具有独特的优势。
在中国向自然积极经济转型中抓住商机为中国企业提供了通向这一未来的清晰路线图 . 它展示了中国的企业和政策制定者如何共同努力打破。

21、食物土地和海洋利用系统食物王地和海洋利用系统提供了人类生活所需的业生产上件大的中高消费阶层39;国地扩张这个增长，日益壮大的中高消贲阶层对食物和衣物的需读化土地面积占国士面积的279.中低产耕地大约占中国耕地总面积的2与此同时,中国的食。

22、中国自然生态系统面临挑战自1970年代后期经济改革开放以来，中国取得了举世瞩目的经济成就。
2010年，中国成为世界第二大经济体。
它显着改善了公民的生活并成功地全面建成小康社会。
过去40年，7亿人口摆脱了贫困，城镇化率从1978年的18上。