1、 计算机计算机 |证券研究报告证券研究报告 首次评级首次评级 2019 年年 6 月月 19 日日 002777.SZ 买入买入 原原评级评级:未有未有评级评级 市场市场价格价格: 人民币人民币 27.0 板块评级板块评级:强于大市强于大市 股价表现股价表现 (1%) 20% 40% 61% 81% 102% Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-1。

2、 久远银海（002777）公司深度报告 2019 年 12 月 16 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强烈推荐强烈推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 01 月月 06 日日 目前股价 37.19 总市值（亿元） 83.42 流通市值（亿元） 70.65 总股本（万股） 22,430 流通股本（万股） 18,998 12 个月最高/最低。

3、占2017年中国药学会样本医院市场份额的11%左右，随着药品可及性的不断提高，2018年上述药品的市场销售份额呈现出持续增长 态势。
总体而言，2017版国家医保目录更新所涉及的药品销量增长因类别而异。
虽然成功入围的谈判药品销量增长有所提速，但是直接列名药品的增长则基本持平，主要原因是这些药品在医保目录更新之前已经被纳入了各省医保范围。
谈判未成功的药品销量保持增长，尽管增速有所放缓。
在谈判成功纳入国家医保目录的药品中，销量增速显著提高了20个百分点，但因平均降价幅度达40%，所以销售额增长仅提高了3个百分点。
此外，只有在销量增长带动销售额增长时方可弥补大幅降价产生的影响，这一过程需要一定的时间。
将创新肿瘤药纳入国家医保目录显著提高了可及性和可支付能力，尤其是在低线城市。
当同时考虑医院级别和各线城市的增长率并且考虑到谈判成功肿瘤药品的销售比其他谈判成功药品更集中于三级医院，企业需要把推动各线城市大医院的覆盖率及准入放到更高的战略地位，来最大限度的提高这些药物的销售。

4、2019 中国医疗大健康产业研究报告 2019 CHINA HEALTH CARE INDUSTRY REPORT 前言1 医疗大健康行业概况2 医疗行业融资情况3 重要细分领域4 案例分析5 发展趋势展望6 前言 抗周期的医疗健康行业，资本寒冬下的理性回归 资本寒冬下，中国整个VC/PE市场遇冷，医疗大健康行业作为典型的抗周期赛道，在2019年上半年表现亮 眼，融资数量和融资金额双双名列前茅。
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5、医药零售变局 药企致胜之道 02 医药零售四大变局之下，处方药企业如何寻求致胜之道？ | 概述 一、概述 3 二、中国医药零售市场现状和挑战 4 三、中国医药零售市场四大变局 7 四、结语 10 尾注 11 关于作者 12 联系人 12 03 医药零售变局 药企致胜之道 | 概述 一、 概述 随着医药分开、 一致性评价、 带量采购、 疾病诊断相关分组 (DRGs) 等政策逐步落地， “处方外流”。

6、中国医疗服务行业 冲浪蓝海 前言 中国医疗服务市场规模巨大，并且在人口老龄化、城镇化、财富增长以及基本医疗保障制度等因 素的驱动下迅速扩容。
2013年我国卫生消费总额3.2万亿元，在过去9年保持了17.2%的复合增长 率。
然而相对于高收入国家7.7%的水平，我国医疗卫生支出仅占国民生产总值的5.6%。
考虑到人 口和消费的巨大基数，不难看到我国医疗服务市场在将来还有很大的上升空间。
与此同时，医改政。

7、工智能发展规划中，提出了面向2030年我国新一代Al发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施，部署构筑我国Al发展的先发优势，加快建设创新型国家和世界科技强国。
其中将智能医疗作为重点任务之一提出。
推广应用Al治疗新模式新手段，建立快速精准的智能医疗体系。
探索智慧医院建设，开发人机协同的手术机器人、智能诊疗助手，研发柔性可穿戴、生物兼容的生理监测系统，研发人机协同临床智能诊疗方案，实现智能影像识别、病理分型和智能多学科会诊。
基于Al开展大规模基因组识别、蛋白组学、代谢组学等研究和新药研发，推进医药监管智能化，加强流行病智能监测和防控。
“人工智能+”已经成为传统医疗巨头和互联网科技公司的未来战略方向。
西门子医疗、通用医疗、飞利浦医疗、联影医疗以及东软医疗等设备公司纷纷成立智能医疗部门。
谷歌、阿里巴巴、腾讯、复兴医药等企业也均表示会将医疗领域作为本企业Al的发力点，成为公司未来战略的重要组成部分。
同时很多新生的Al公司比如联影智能、推想科技、体素科技、科大讯飞、深睿医疗、汇医惫影、图玛深维、依图科技等也在着力研发Al医疗影像产品，为医院和医师提供全链条的智能服务。
Al医疗影像产品已涵盖从计算机辅助检测、计算机辅助诊断、计算机精准诊断、计算机量化随访、到计算机精准治疗的诊疗全流程。
在科学研究方面，医疗作为全人类的共同福利事业，吸引了很多Al的领军人物聚焦在医疗领域并取。

8、 ? ?1? |? ? ?2? ? ? ? 2020 ? 05 ? |? ? ?3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?&CEO? ? ? ? ? ?。

9、00-130000；市场与营销类一般10000-50000之间；政府事务薪酬一般在20000-70000之间；服务外包类一般3000-1500北京地区研发类薪酬一般在之间；医疗类一般；市场与营销类一般之间；政府事务薪酬一般在20000-70000之间；服务外包类一般5000-1500苏州地区研发类薪酬一般在之间；服务外包类一般3000-1400南京地区地区医疗类薪酬一般在15000-50000之间；服务外包类一般3000-1400综合上面的数据，北京的研发类薪资总体来说相对较高；南京相对于北京、上海、苏州较低。
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数据来源任仕达：2021年市场展望与薪酬报告（44页）点击下载PDF原文。

10、情况图1 中国医保收入支出情况从图中可以看出，根据医保局数据，2019年全国基本医保基金(含生育保险)总收入24,421亿元，其中职工医保基金(含生育保险)收入15,845亿元(占比约65%)，同比增长10.7%;居民医保基金收入8,575亿元，同比增长9.3%。
同期全国基本医保基金(含生育保险)总支出20,854亿元，其中职工医保基金(含生育保险)支出12.663亿元。
(占比约61%)，同比增长10.4%;居民医保基金支出8.191亿元，同比增长15.1%。
图2 中国医保结余及结余增速情况2014-2019年医保基金收入同比增速均小于医保基金支出同比增速，且全国基本医保基金累计结余增速逐年放缓。
医保局数据显示，2019年全国基本医保基金(含生育保险)累计结存2.77万亿元，同比增长15%。
二、中国基本医保累计结余情况图3 基本医保累计结余情况职工医保统筹基金累计结存为主要医保结余方式：从医保基金累计结余购成来看，职工医保统筹基金累计结存(含生育保险)1.41万亿元，居民医保基金累计结存5,143亿元，职工医保个人账户累计结存8,426亿元，占比达51.0%。
职工医保参保人员医疗费用主要在医疗机构：2019年，参加职工医保32,925万人，比上年增加1,244万人，增长3.9%。
其中在职职工24,224万人，比上年增长3.9%。
在职退休比为2.78，同比持平。
2019年参加职工医保。

11、013-2017年间年复合增长率高达30.40%，增速较快。
2019年中国医疗美容市场规模达到1769亿元，同比增长22.2%，增速有所放缓。
2020年受疫情影响，主要依赖线下的医美行业发展受到负面冲击，增速有所收窄，预计2020-2023年医美行业市场规模的复合年增长率为16.40%，到2023年中国医美市场规模预计将达到3000亿元以上。
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数据来源新氧：后疫情时代催生医美需求，垂直平台顺势而上。

12、着互联网的日益普及以及不断增强的健康意识，数字医疗服务受到高度认可，越来越多的用户开始使用。
政策支持的作用机制是政府重视通过数字化手段提高医疗健康行业(尤其是公共医保基金)的运营效率，近年来颁布多项推动行业数字化的政策，主要关注：(1)扩大互联网+医疗健康服务的公共医保覆盖范围；(2)透过互联网优化患者就医体验，创造新的健康消费生态系统；(3)鼓励新的商业形式及模式，引导新型健康消费、推广在线咨询及治疗、电子处方流转等服务;；4)支持采用创新性互联网+医疗健康服务，完善公共医保支付政策，加强公共医保管理，提高公共医保基金使用效率。
其具体表现在实施互联网医院标准，开放公共医保在线支付渠道，支持发展多种形式的”互联网+医疗健康服务及产品; ；2020年3月颁布关于深化医疗保障制度改革的意见；2020年10月颁布关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见等。
COVID-19疫情的作用机制是作为对传统医疗服务、中国的医疗保健及治疗的补充，数字医疗服务平台已得到中国政府及医疗服务用户的广泛认可。
数字医疗服务亦充分展示了其可信度及便捷性。
其具体表现在cOVID-19疫情期间，患者及医生对数字医疗服务的接受度明显增强，数字医疗服务供需量大幅提高。
根据国家卫健委的资料,互联网医院的数量已由截至2018年12月的119家增加 800%至截至20。

13、过去20年来，亚美尼亚在改善人口健康方面取得了重大进展。
2019年，出生时预期寿命为76.5岁，高于1990年的68岁。
然而，非传染性疾病NCDs目前造成75的死亡和严重残疾。
通过有效的公共政策，例如控制烟草接触和获得高质量的保健，每年每。

14、结合丁香公开课数据，在整体看课医生用户中，超半数医生观看内科和心血管科相关课程内容，且医生倾向观看两个及以上科室相关课程，可见多科室知识学习仍是医生需求。
分职称来看，针对指南共识的解读是所有医生的需求，此外高年资医生副高级以上职称更倾向购买。

15、受利好政策影响，市场规模继续高速增长，在疫情的催化下中国2020年医药电商市场交易规模逼近2000亿元，渗透率稳步提升，随着政策的开放与推进，行业将迎来新一轮增长，市场规模还将继续扩大。
在互联网医疗企业中，最早实现盈利的是京东健康，其医药电。

16、加强基础研究以促进医药研发，需要国家战略规划和顶层设计的方向指引，也需要一系列关键要素和制度环境的落地支撑。
国家战略规划指导基础研究的方向，设定为医药研发提供原始创新源头的目标。
关键要素承接战略规划，并支撑基础研究的落地执行，包括经费投入核。

17、医疗器械行业趋势自动化自动化已经成为了医疗器械领域公司的布局重点。
随着各类体外诊断技术，尤其是分子诊断技术近年来的普及，样本处理量激增。
为了提升检测效率，降低成本，实验室自动化检测方案成为了各大体外诊断公司重点布局的方向。
比如说赛默飞的无人。

18、以突破性治疗为例，申请该加快路径的药物，应是用于防治严重危及生命或者严重影响生存质量的疾病，且尚无有效防治手段或者与现有治疗手段相比有足够证据表明具有明显临床优势的创新药或者改良型新药等，一旦获得突破性治疗的认证，对于该药物的开发具有极大的。

19、结合评选申报方向与实际提报案例情况，后勤管理案例方向界定为:设施设备管理能源管理安全保卫管理物资管理环境保护管理后勤服务管理基建房产管理以及其他。
建立贯穿设备采购招标维修调拨报废等全生命周期的管理平台，打破各系统分开管理信息孤立的情况。
利用。

20、信达证券 2022 年医药行业策略报告： 规避医保集采，寻找长期优质赛道 Table_Industry 医药生物 Table_ReportDate 2021 年 12 月 17 日 2 证券研究报告 行业研究 Table_ReportType 行业深度研究 Table_StockAndRa.。

21、中国医疗SaaS行业研究报告 2021.12 iResearch Inc. 22021.12 iResearch Inc 摘要 来源：艾瑞咨询研究院根据公开资料及自主研究绘制。
发展趋势：医疗SaaS不仅是一种产品，更是一种与客户主体共创的。

22、中国医疗信息化行业研究报告2022.3 iResearch Inc. 22022.3 iResearch Inc. 摘要来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
SMS行业现状：在医院评级智慧医院建设与医院运营管理等内外部因素驱动下，医疗信息化市。

23、1 20 请参阅本报告最末重要声明 2021 中国医美抗衰消费趋势报告 经测算，2021年我国医美抗衰市场规模超755亿元。
医美抗衰市场方兴未艾，进入放量增长阶段，想象空间巨大。
调研数据显示，医美抗衰市场光电类项目最受青睐，选择光电类项目。

24、中国医药物流发展报告2019China Pharmaceutical Logistics Development Report 2019中国物流与采购联合会医药物流分会China Federation of Logistics Purcha。