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1、版权归属 上海嘉世营销咨询有限公司光伏产业行业简析报告商业合作/内容转载/更多报告01.中国光伏装机需求持续旺盛数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络2022年前三季度,国内累计光伏新增装机量52.6GW,同比增长106%。其中,2022年前三季度集中式光伏新增装机量17.27GW,占比32.83%;分布式光伏新增装机量35.33GW,占比67.17%;在整县分布式光伏开发试点的推进下,今年分布式光伏进入新的快速发展阶段,成为“十四五”期间拉动新能源增长重要驱动力之一;此外,今年集中式光伏电站受组件价格过高的影响,部分项目延迟建设,导致新增装机不及预期,随着后续硅料放量价格下降预期
2、增强,年底风光大基地项目或将进入加速建设阶段。2016年以来中国光伏新增装机情况2016年以来中国光伏装机结构变化553-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%200.0%00200022Q3中国光伏新增装机量(GW)同比%24%40%47%46%32%53%67%76%60%53%54%68%47%33%200022Q3分布式装机集中式光伏02.光伏出口需求超预期增长数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络受俄乌冲突、能源危机、通货膨胀加
3、剧等因素影响,欧洲国家可再生能源发展进程加速,海外光伏出口需求超预期增长。2022年1-9月中国光伏组件累计出口121.5GW,同比增长89%;其中,累计对欧洲出口67.8GW,同比增长101%,占总出口55.8%,欧洲市场是目前海外需求主要支撑;2022年1-9月中国光伏组件累计出口金额365.5亿美元,同比增长84%;在目前产业链价格高位企稳的背景下,海外光伏装机需求持续旺盛,今年全球光伏新增装机有望达260GW,增速或超50%。中国光伏组件出口情况(GW、%)2022年中国光伏组件出口金额-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%024681012141618一
4、月二月三月四月五月六月七月八月九月20212022YoYQoQ3273828532836532443372022.12022.22022.32022.42022.52022.62022.72022.82022.9光伏组件累计出口金额(亿美元)光伏组件当月出口金额(亿美元)03.光伏产业获得国家政策大力支持数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络2022年3月,国家发改委、国家能源局印发的“十四五”现代能源体系规划提出,到2025年,发电装机总容量达到约30亿千瓦,非化石能源发电量比重达到39%左右;2022年6月,国家发改委等九部门印发的“
5、十四五”可再生能源发展规划提出,到2025年,可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右;“十四五”期间,可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%,风电和太阳能发电量实现翻倍;2022年2月26日,国家能源局印发第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案的通知。通知提到,“十四五”时期规划建设风光基地总装机约200GW,十五五“时期规划建设风光基地总装机约255GW;目前,我国第一批风光大基地项目已全部开工,第二批大基地项目部分已开工建设,第三批基地项目正在抓紧组织开展有关工作。随着国家政策的持续发力,风光大基地发展节奏加快,在“十四五”及未来很长一段时期
6、内或将成为新能源装机的主力军。公告时间公告时间发布部门发布部门政策名称政策名称政策内容政策内容2022/1/4工信部等五部门智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年到2025年,光伏行业智能化水平显著提升,产业技术创断取得突破。新型高效太阳能电池量产化转换效率显著提升,形成完善的硅料、硅片、装备、材料、器件等配套能力。智能光伏产业生态体系建设基本完成,.与新一代信息技术融合水平逐步深化。智能制造、绿色制造取得明显进展,智能光伏产品供应貌力增强。2022/1/6国家能源局等三部门加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见再对农村元伏发展予以统筹规划,如利同农户闻置土地和农房屋顶建设光伏
7、发电;建设光伏+现代农业;巩固光使扶贫工程成效;采用离网型光伏发电+蓄电池供电等。2022/2/22中共中央、国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见推进农村光伏、生物质能等清洁能源建设。实施农房质量安全提升工程,继续实施农村危房改造和抗震改造,完善农村房屋建设标准规范。加强对用作经营的农村自建房安全隐患整治。2022/4/2国家能源局、科学技术部十四五”能源领域科技创新规划积极发展新型光伏系统及关键部件技术。高效钙钛矿电池制备与产业化生产技术。高效低成本元使电池技术和元使组件回收处理与再利用技术等。2022/5/30国家发改委、国家能源局关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案
8、1.加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设。2.促进断能源开发利用与乡村振兴融合发展。3.推动断能源在工业和建筑领域应用。4.引导全社会消费新能源等绿色电力。到2025年,公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%;鼓励公共机构既有建筑等安装充伏成太阳能热利同设施。鼓励“风光渣”融合发展.切实提高风电、免伏发电项日海域资源利用效率。2022/5/30财政部财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见到2025年,财政政策工具不断丰富,有利于绿色低碳发展的财税政策框架初步建立,有力支持各地区各行业加快绿色低碳转型。2030年前,有利于绿色低碳发展的财税政策体系基本形成,促进绿色低碳发
9、展的长效机制迎步建立,推动碳达峰日标顺利实现等。2022/8/24工信部等三部门关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知鼓励企业结合市场需求,加快技术研发和智能创新升级:避免产业趋同。感性竞争和市场垄断,不得固积倒卖电站开发等资源,严厉打击光伏行业领域暌抬价格、垄断、制售假冒伪劣产品等违法违规行为等。2022/9/5国家能源局关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知由国家能源局编制全国可再生能源发展规划,确定国家光伏电站开发建设的总体目标和重大布局。规定光伏电站项目应当在并网后6个月内取得电力业务许可证,国家能源局派出机构按规定公开行政许可信息。电网企业不得允许并网后6个月内未取得电力业务许可证的
10、光伏电站项目发电上网等。2022/10/28国家发展改革委、国家能源局关于促进光伏产业链健康发展有关事项多措并举保障多晶硅合理产量,创造条件支持多晶硅先进产能按期达户,鼓励多晶硅企业合理控制产品价袼水平,充分保障多晶硅生产企业电力需求,鼓励光伏产业制造环节加大绿电消纳,完善产业链综合支持措施,加强行业监管,合理引导行业预期。2022年以来国内光伏行业相关政策04.欧美长期对我国光伏行业实施高额双反措施数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络过去十年,欧美一直打击对我国光伏产品出口;美国方面,其于2011年,2014年先后启动双反调查,并扩大制裁的范围,致使我国组件出口数量再次下降;2
11、017年美国启动201调查,针对电池以及组件再次征收关税,同年我国组件出口美国数量同比骤降71%;2018年美国启动301调查,再次加征关税,据机电商会统计2019年一季度我国组件出口美国仅10MW,出口大门几乎彻底关闭;2021年美国发布强制劳动法案以及暂扣令,进一步限制我国光伏产品的出口;欧盟方面,其对于我国光伏产品的制裁持续了六年之久,直到2018年才最终结束。2018年,为保障本土光伏企业生产利益以及满足终端对高效产品与日俱增的需求,欧盟委员会宣布终止对我国的“双反”政策,我国光伏产品得以再次重返欧洲市场。2011年至今美国对我国光伏行业及光伏产品反倾销、反补贴关税政策立案时间调查类型
12、/法案涉案产品终裁时间结果2011年(美国商务部)第一次双反原产于中国的光伏晶硅2012电池,用原产于中国的光伏电池加工的晶硅组件2012年10月(美国商务部):2012年11月(美国国际贸易委员会)反补贴税率:14.78%-15.97%;反倾销税率:18.32%-249.96%2014年(美国商务部)第二次双反.除2012年首个双反调查涉案产品外的其他光伏晶硅电池、组件(用第三国/地区电池片加工),对来自中国台湾的光伏产品发起反倾销调查2014年12月(美国商务部):2015年1月(美国国际贸易委员会)反补贴税率:27.64%-49.79%(后改为49.21%);反倾销税率:26.71%-1
13、65.04%(后改为151.98%),中国台湾相关产品反倾销税:11.45%-27.55%2017年(美国国际贸易委员会)201保障措施调查太阳能电池、组件2018年1月特朗普政府实施为期4年的保障措施:进口电池片每年豁免配额2.5GW;对进口组件及超过配额的电池首年征收30%关税,此后三年逐年递减5%。2018年(美国贸易代表办公室)301调查301关税清单,包括光伏组件、逆变器、铝框架、玻璃、接线盒、背板等产品2018年8月对3250亿美元的中国进口产品征收10%的关税,2019年将中国产品的额外税率从10%提高到25%。2019年(美国国际贸易委员会)337调查隆基、晶科产品2020年6
14、月认定不侵权,终止调查2021年201延期太阳能电池、组件2022年4月拜登政府继续实施为期4年的保障措施;进口电池片免税配额提高至5GW;进口组件、超过豁免配额的电池片首年征收14.75%关税,此后三年逐年递减0.25%;双面组件豁免。2021年涉疆制裁(暂扣令)对新疆某公司或其子公司生产的硅基产品,以及由这些产品衍生或生产的材料和货物(包括多晶硅)2021年6月美国海关和边境保护局实行暂扣令2021年12月维吾尔族强迫劳动预防法(亦称涉疆法案)所有来自中国新疆维吾尔自治区的进口商品2022年6月法案禁止所有来自中国新疆维吾尔自治区的进口商品,除非供应商能够证明产品不是使用“强迫劳动”制造。
15、2022年301复审301关税清单,包括光伏组件、逆变器、铝相架、玻璃、接线盒、背板等产品2022年9月美国贸易代表办公室将按照法规规定进行下一步审查,审查期间继续对301关税清单内的中国产品征收附加关税。2022年(美国商务部)反规避调查对所有使用中国物料在东南亚四国组装并出口美国的光伏电池和组件2022年10月16日美国政府公布最终规定,暂时免除对使用中国制造的零部件在東埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税,为期两年。05.光伏主产业链:硅料、硅片、电池、组件数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络光伏主产业链:硅料、硅片、电池片、组件,基本
16、80-90%以上的产能集中在国内,产业链呈现中国制造、输出全球态势;在光伏行业“降本增效”的目标驱动下,颗粒硅、大尺寸、薄片化,异质结、多主栅、多分片等技术的进步与应用,促进光伏主产业链产能加速迭代扩张。上游上游中游中游下游下游通威股份保里协鑫大全系能源新特能源东方希望亚洲硅业西门子法硅料硫化床颗粒硅大尺寸、薄片化硅料单晶硅棒多晶硅锭单晶硅片多晶硅片隆基股份中环股份上机数控晶澳科技晶科能源单晶电池片多晶电池片异质结TOPCon单晶组件多晶组件多主栅多分片通威股份爱旭股份天合光能晶科能源阿特斯隆基股份天合光能晶澳科技晶科能源东方日升光伏发电系统06.光伏产业链利润向上游分配趋势非常明显数据来源:
17、公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络光伏产业链上游获取行业主要利润,头部企业强者恒强。2022Q1-Q3,光伏产业链利润向上游分配趋势非常明显,硅料板块利润占比超过四成,硅片、光伏组件和光伏设备同比高增,电池片盈利显著改善;值得关注的是,头部企业在资本实力、融资渠道、产能扩张力度、研发实力、销售渠道和成本控制等方面更具备竞争优势,前三季度头部企业平均业绩增速好于其他公司,光伏领域的竞争集中在头部企业成为产业发展的重要趋势之一。2022Q1-Q3光伏产业链各环节营业总收入、归母净利润和同比增速光伏组件3403.0365.57230.9781.15硅料1914.12103.26478.7120
18、6.69硅片758.8687.5786.6677.82太阳能电池片409.22109.0819.0718997.38逆变器363.1051.2846.2770.88光伏设备317.1881.6161.3781.76光伏电站309.0319.2651.7720.17光伏玻璃304.6530.6835.78-5.85光伏胶膜292.9947.5227.6411.87金刚线63.4959.5912.2896.44光伏支架52.7922.541.16-49.80导电银浆50.3920.702.12-23.44光伏背板29.9011.171.6919.35光伏焊带14.4263.720.7624.33产
19、业链环节营业收入(亿元)同比增长(%)归属上市公司股东的净利润(亿元)同比增长(%)光伏2030装机需求量计算逻辑2030主要国家装机需求预测(GW)07.光伏装机需求未来十年迎来十倍增长数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络未来10年:伴随光伏度电成本持续下降,光伏装机需求有望迎10年10倍增长,拥有巨大的市场空间,需重视光伏赛道带来的巨大增长机会。预计2030年全球光伏新增装机需求达1246-1491GW,CAGR达25%-27%。欧盟美国印度东盟日本澳大利亚韩国巴西中国合计202025249325661522022E36251561
20、0428841902023E443062392024E5239233012025E6249292022026E75692124862027E89774744212028E2029E4236030E272972025361341一次性能源消费总量假设1:取2018-2020年平均增长率非化石能源占一次能源消费比例国家政策目标为2030年达25%能源电力换算系数非化石能源消费量非化
21、石能源消费量用于发电比例光伏累计装机量光伏发电占非化石能源发电比例假设3:2030年达40%假设2:年均增长0.4%1kwh=123.6g煤当量非化石能源发电量有效利用小时数假设4:约为1100h非化石能源发电量08.光伏主材价格持续上涨数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络主材价格持续上涨,光伏产品制造端成本处于高位。从成本角度来看,2022年光伏主产业链价格维持上行趋势,硅料紧缺导致的价格上涨造成产业链各环节不同程度的成本抬升。根据PVInfolink数据,2022年前三季度,多晶硅致密料、单晶硅片-166mm/165m、单晶PERC电池片-166mm/22.2%+、365-3
22、75/440-450W单面单晶PERC组件价格涨幅分别为31.74%、26.46%、24.76%、4.32%和1.92%;可以发现,越往下游成本传导能力越弱。价格低位的光伏玻璃以及胶膜等辅材缓解光伏组件过高的成本压力。2022年以来光伏主产业链价格涨幅(%)2020以来我国多晶硅致密料价格走势(元)12月-211月-222月-223月-224月-225月-226月-227月-228月-22365-375/440-450W 单面单晶PERC组件单晶PERC电池片-166mm/22.2%+单晶硅片-166mm/165m多晶硅致密料92.893.6301.41月-201月-211月-2209.太阳能
23、电池盈利能力将回升数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络2021、2022年,我国太阳能电池处于技术更迭期,太阳能电池厂对PERC电池产能扩张力度相对克制。尽管行业新老玩家规划大量电池产能,但实际落地的先进产能有限;受上游原材料紧缺和产业链议价能力偏弱等因素影响,国内太阳能电池环节盈利能力持续走弱,行业头部企业在2021Q2-2021Q4连续亏损。2022年,我国太阳能电池连续提价且在下半年硅片价格横盘情况下,拉开与硅片的价差。大尺寸、高功率太阳能电池呈供需紧张局面。我国太阳能电池产量和同比增长不同尺寸太阳能电池产能情况(GW)75360
24、1340.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%050020000022H1电池片产量(GW)同比增速4730212022E2023E2024E2025E210166182其他10.电化学储能进入快速增长期数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络2021年以来,中央政府出台系列文件,从完善政策机制,推动储能技术进步,鼓励多元化发展,规范行业管理等多个层面来为储
25、能发展奠定基础;从储能技术来看,目前抽水蓄能是最成熟的电储能技术,但出于水资源和地理位置等问题,发展空间有限。而电化学储能受益于成本的持续降低,应用场景的增加,成为储能新增装机的主流。全球电化学储能装机进入快速增长期8931,0311,1001,3007,6539932.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%05,00010,00015,00020,00025,00020002005/7/13全球电化学储能累计装机规模(MW)同比增长(%)我国电化学储能装机规模和同比增长10310413
26、64950980.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%160.0%01,0002,0003,0004,0005,0006,00020001705/7/10 05/7/11 05/7/12 05/7/13全国电化学储能累计装机规模(MW)同比增长(%)11.光伏玻璃盈利存在底部回升的可能数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络光伏玻璃作为中长期需求快速增长,供给阶段性增加的大宗商品,周期属性较为突出;2023年,硅料供应充裕带来装机量的弹性,有望在光伏玻璃
27、需求端带来明显增量,供给端由于二三线企业的低盈利特征将减缓或停止新加入者产能落地,同时,大尺寸、薄片玻璃等差异化产品占比提升,光伏玻璃价格存在一定的改善预期,行业盈利存底部回升的可能。2020年以来的光伏玻璃价格复盘1月-202月-203月-204月-205月-206月-207月-208月-209月-20 10月-20 11月-20 12月-20 1月-212月-213月-214月-215月-216月-217月-218月-219月-21 10月-21 11月-21 12月-21 1月-222月-223月-224月-22光伏玻璃3.2mm镀膜(元/)光伏玻璃2.0mm镀膜(元/)12.光伏设备持
28、续受益于下游大规模扩产和新设备迭代数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络光伏设备主要包括:硅料生产设备、晶体生长设备、晶体加工设备、晶片加工设备、太阳能电池加工和组件加工设备;光伏设备的需求包括新增投资需求和技术升级需求,光伏降本的内在需求不断推动光伏设备各环节的技术升级;预计2023年光伏设备925.26亿元。据不完全统计,预计硅料新增产能123万吨、硅片187GW、电池158GW、光伏组件162GW,对应的设备投资49.2亿、355.3亿、418.7亿和102.06亿元;各种类型光伏设备市场集中度高,相关公司有望享受市场快速增长红利。环节技术进步方向主要技术手段对应设备硅片电池
29、组件提高下游电池片效率控制材料清洗过程中的金属污染硅料清洗设备等降低硅片生产成本,节省下游组件的周边系统成本炉体以提高热场尺寸及单炉投料量、并实现全自动CZ法拉晶、远程联网监控、高精度拉晶控制系统优化等单晶炉等提高硅片切割质量.降低切削耗损量、提高切片效率使用线径更小的金刚线、使用高线速、小轴距切割设备金刚线多线切割机提高检测精度、效率采用高性能元器件、优化算法硅片分选机.提升扩散质量,降低磷源及动力消耗低压扩散、低压氧化扩散设备改变电池结构,提高光电转换效率PERC、HJT、IBC、TOPCon等碱抛光设备、PECVD、原子层沉积设备、激光开槽设备、退火炉等降低银浆损耗、提高产能减少细栅宽度
30、以减少正银消耗量、使用智能化系统实时跟踪印刷工段参数丝网印刷机等适应大尺寸硅片调整兼容尺寸(大尺寸串焊机等)、使用高精度焊丝压延整形模块大尺寸超高速串焊机等提高光电转换效率半片、1/3片、1/4片等激光划片机等13.光伏产业遭遇三大挑战数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络特高压电网、储能等配套技术设施有待完善01产业链各环节博弈造成行业非均衡发展02国际贸易摩擦的不利影响03加快形成以储能为基础支撑的新增电力装机发展机制迫在眉睫。在现有各种储能方式中,最为方便的锂电池储能每度电储能成本高达0.6-0.8元,价格比电价高出一倍,导致多发电量与其存储还不如舍弃。硅料与硅片环节的价格博
31、弈,以及上游原料与终端需求之间的博弈仍将持续。利润在产业链各环节的不均衡分配,以及由此带来的终端装机需求减少,仍然在一定程度上造成行业整体非均衡发展。美国、印度等国家为保护本国光伏产业,多次实施贸易限制措施,这些贸易保护措施对我国光伏产业的海外发展带来了一定冲击。未来随着我国光伏行业的进一步升级发展,海外市场仍然将是我国光伏企业的重要战场,国际贸易摩擦因此将会给行业的发展带来一定的负面影响。14.光伏产业三大发展趋势数据来源:公开数据整理;嘉世咨询研究结论;图源网络硅料产量正逐季释放,“拥硅为王”时代渐行渐远由于新增产能集中在2023年下半年,在明年需求强劲的背景下,明年上半年硅料的供应或仍略
32、微偏紧,而到了下半年,硅料将转为全面过剩。由于过往高价的硅料积压了产业链其他环节的利润空间,随着硅料供应释放,组件向下游电站的让利压力以及组件对辅材的压价压力都将减小,明年硅料的降价将带来行业利润重分配,利好一体化组件企业和非硅环节。EVA胶膜占据较大份额,POE、EPE胶膜占比将逐步提升胶膜的技术路线较为稳定,其迭代更新主要基于现有系统内的配方升级和工艺设备改良。根据CIPA的统计数据,目前透明EVA胶膜仍是市场上的主要产品,2021年市占率达到52%,POE胶膜和共挤型POE胶膜合计市占率2021年为23.1,随着未来双玻组件市占率的进一步提升,更适用于双面组件封装的POE及EPE胶膜份额占比有望进一步提升。2023年N型电池片将迎来快速发展期,性价比是关注的核心根据权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所测算,PERC、HJT、TOPCon三种类型电池技术理论极限效率分别为24.5%,28.5%,28.7%(双面)。随着P型PERC电池效率迫近理论极限Perc电池效率逼近极限,N型电池技术迭代已加快。下一代技术主要有三条路线:TOPCON、HJT、IBC。2023年N型新技术的降本增效、产业链配套协同发展仍然是发展主旋律。商业合作/内容转载/更多报告