1、请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 05 月月 28 日日 分析师：刘鹏 S02 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2020-05-05 七七门店探访门店探访： 扬帆海月生扬帆海月生， 心悦心悦而而诚 “服”诚 “服” 荥州煮酒：荥州煮酒：火锅火锅行业专题报告行业专题报告（二二） 门店探访：门店探访：火锅火锅品牌品牌着力服务着力服务，由，由单一单一菜品优势向菜品优势向顾客顾客综合综合体验体验转变转变。 火锅企业竞争激。
2、中国北上广深地区大学生 火锅消费行为洞察报告 2020年 2 2020.5 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究并绘制。 SMSSMS 群体画像：北上广深大学生中男生稍多于女生，95后占比最大，多数大学生来自经 济发达的一二线城市，父母亲友是主要的经济来源，平均每月生活费约2700元，平 均每月餐饮支出约1407元，外出就餐偏爱火锅。 火锅消费：北上广深大学生外出就餐选择火锅的主要原因是享受火锅的美味以及火 锅就餐营造的社交氛围，促销打折活动对大学生的吸引力较强，川渝味火锅是最受 欢迎的品类，吃火锅时，荤素搭配的意识深入。
3、请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务指标（单位：百万元）主要财务指标（单位：百万元） 公司是国内公司是国内速冻火锅料制品龙头速冻火锅料制品龙头：公司成立于 2001 年，主 要从事速冻食品的研发、生产和销售，是行业内产品线较为丰 富的企业之一，共计 7 大生产基地 9 个工厂。经过多年发展， 已形成了以华东地区为中心并辐射全国的营销网络， 逐步成长 为国内较具影响力和知名度的速冻食品企业之一。2019 年营 。
4、请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 05 月月 05 日日 分析师：刘鹏 S02 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 实地走访疫情下的火锅业：实地走访疫情下的火锅业：雨后自是艳雨后自是艳 阳天阳天 巴山夜话巴山夜话：火锅火锅行业专题报告行业专题报告（一一） 疫情产生疫情产生剧烈剧烈冲击冲击，至暗时刻已过，至暗时刻已过。2020 年初新冠疫情使零售、餐饮等 服务企业暂停营业， 虽然当前我国已取得阶段性胜利， 多数。
5、请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 08 月月 04 日日 分析师：刘鹏 S02 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2020-05-28 2020-05-05 供应链供应链走走向品牌向品牌化化，自热自热火火锅锅展展露锋芒露锋芒 秋风将至：秋风将至：火锅火锅行业专题报告行业专题报告（三）（三） 完善供应链建设是火锅企业做大做强的完善供应链建设是火锅企业做大做强的优势护城优势护城河。河。在火锅行业竞争激 烈、同质化严重的情况下。
6、2020年7月 利空出尽业绩拐点，海底捞和九毛九机会涌现 时代性大趋势系列：餐饮行业投资研究 分析师邱冠华联系人余剑秋 证书编号S03邮箱 摘要 2 为什么这个时间点推荐关注海底捞、九毛九? 1、利空出尽。1）企业盈利利空出尽。上半年餐饮行业受疫情影响暂停营业逾40天，对上市公司业绩造成较大冲击，海底捞20H1收入同 比-20%，预计亏损9-10亿元（去年同期盈利9.1亿元），九毛九20H1预告收入同比-23%，预计亏损不超过1.2亿元（去年同期盈利1亿 元），我们认为，企业盈利最坏时光已过；2）食品安全事件利空出尽。近期海底捞与九毛。
7、证券研究报告 / 行业深度报告 掘金餐饮行业，海底捞掘金餐饮行业，海底捞、九毛九九毛九、呷哺呷哺呷哺呷哺深度对比深度对比 报告摘要报告摘要： 行业情况行业情况：中国餐饮行业规模大（2018 年达到 4 万亿） ，增速快 （2011-2018 年 CAGR 为 11.7%） ，但连锁化率较低（低于 10%，美 国/日本高于 50%） 。从餐饮行业发展方向来看，纵向主要是连锁化 率提升、深耕供应链，横向主要是多品牌战略、餐饮零售化、外卖。 由于餐饮行业整体比较分散，赛道之间的差异很大，我们认为火锅 （第一大品类，市占率 11.3%）和休闲餐饮（增速达到 25.1。
8、非必需性消费非必需性消费/旅游及消闲设施旅游及消闲设施 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/30 海底捞海底捞（06862.HK） 2020 年 10 月 23 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/10/23 当前股价(港元) 53.750 一年最高最低(港元) 63.000/27.450 总市值(亿港元) 2,848.75 流通市值(亿港元) 2,848.75 总股本(亿股) 53.00 流通港股(亿股) 53.00 近 3 个月换手率(%) 8.87 股价走势图股价走势图 数据来源：贝格数据 壁垒高筑，火锅龙头加速飞奔壁垒高筑，火锅龙头加速飞奔 港股公司首次覆盖报告港股公司首次覆盖报。
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更新时间：2023-12-14
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