1、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 04 月 07 日 区块链区块链 三探央行数字货币三探央行数字货币：透过透过专利专利看看“超级货币”“超级货币”蓝图蓝图 央行研究法定数字货币已久央行研究法定数字货币已久，推出在即推出在即。
中国人民银行（以下简称“央行”） 自 2014 年起开始研究法定数字货币，2019 年底，财经称，中国央行数 字货币（Digital Currency E。

2、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 0404 月月 2626 日日 银行 央行数字货币的投资机会： 从货币特征和商业运用角度 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004 电话： Email： 分析师。

3、华西计算机团队华西计算机团队 2020年4月19日 数字货币系列专题：总篇 基于纸币替代的空间与框架 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师：刘泽晶 SAC NO：S02 邮箱： 联系人：孔文彬 邮箱： Tel： 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业深度研究报告 报告亮点及观点 报告亮点 1、我们搭建了一种。

4、资产管理等产品服务直接沉淀资金，数字货币资管产业链与传统金融呈现出不同的表现形式。
同时随着数字货币资产管理行业的起步与发展，产业链跨环节经营，全球化布局逐渐成为行业趋势，更多机构通过自营、并购和投资打通产业链环节，进行产业链环节间的协同作用以及集团内部用户和流量的分享。
在此行业快速发展变化的阶段，通过不断探索理清数字货币资产管理产业链各环节，借鉴国内外优秀机构业务模式，有利于找准行业定位，积极探索科学可持续的发展模式。
本报告主要内容： 本报告主要对数字货币资产管理产业链展开论述，介绍了产业链的主要环节以及各个环节的作用。
报告共分为三个部分，分别对数字资产及其资管产业链的特征、产业链主要环节以及具体案例展开论述，并列示了相关环节的代表机构。
数字货币资管产业链各个功能环节的优势主要建立在产品端，通过拓展产品功能和保持业绩来增强获客能力。
钱包、支付、交易所是数字货币运行流通的基础，也是行业的流量入口；而投资理财、借贷等金融产品服务则建立在前者支持的体系之上。
在钱包、支付、交易所、投资理财等各个环节中，机构通常经营多类业务，通过自营、并购或投资，打通产业链环节进行产业间的协同作用，在集团内部实现用户和流量的共享，跨环节经营，全球化布局成为趋势。

5、和文字中，这篇文章对“中国央行数字货币”的描述和解读最为系统和全面。
其中，最值得肯定的是如下几个方面：。

6、通过通证化模型，如果银行能够找到对手方并同意市场上的利率，银行可以在当天晚些时候使用数字货币执行相同的互换，资金几乎可以立即转移和交换。
这将改变截止时间的概念，并为银行提供更长的交易窗口。
而且，通过当天结算，银行可以避免隔夜账簿上出现未结算的交易。
这将释放银行的资本，而银行原本可以作为未结算交易的担保。
2.增强证券结算：由于稳定币将被归类为一种受信任的数字货币，不存在不受监管的加密货币的波动性和风险，因此有可能将其应用于交付-支付(DvP)数字资产结算中的支付环节。
这将是开创性的。
加强资产结算的关键在于支付环节的数字化，因为支付结算是造成时间滞后的原因。
目前，结算这些交易需要多方，以及两个不同的平台:一个处理与证券转移有关的结算环节，一个处理与资金转移有关的支付环节。
为了解决结算风险，采用DvP机制，确保只有在付款完成并最终完成后，才实施证券监管。
交叉货币外汇互换现今与未来模式:文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：纽约梅隆银行：支付创新：数字货币成为焦点。

7、 1 数字货币量化交易研究报告 2018 年 9 月 目录 1. 量化交易综述.5 1.1 量化交易概述.。

8、该组织新的一年的首要任务。
 为了推进全球189个成员国的经济健康发展, Georgieva表示，各国领导人必须“跟上金融科技的实际发展，包括数字货币;。

9、全球央行数字货币概览 从迭代到实施 白皮书白皮书 Research 委托方委托方 20202020年年8 8月月 The Block是一家信息服务公司，成立于2018年。
The Block Research是其研究服务子公司，研 究范围涵盖数字资产、金融科技和金融服务行业。
TheThe BlockBlock 电邮： 推特：TheBlock TheThe BlockBlock ResearchRe。

10、March, 2018 卢亮 1 区块链技术开启电商红利新纪元 一全球电商行业发展中美市场 后发优势 二电商市场在线支付的痛点 三CyberMiles公链优势与解决方案 打火机理论 1.打火机是一个国家的最小刚需 2.打火机随法币的定价应该。

11、p新开普：深耕校园场景，相对封闭场所适合数字人民币推广。
1公司是国内高校信息化龙头公司，始终专注于校园管理信息化教育信息化解决方案建设，已经成为包含一卡通智慧校园平台应用教务管理系统综合缴费云服务大数据服务平台就业管理系统移动互联网服务多场。

12、数字技术的快速发展为国内和国际交易采用新形式的数字货币增加了前景。
其中包括中央银行数字货币CBDC和大型科技公司或平台提出的所谓全球稳定货币GSC。
本文探讨了跨国采用和使用CBDCs和GSCs的动机之间的复杂相互作用，并讨论了潜在的宏观金融。

13、数字货币溯源技术包括两个方面：一是利用数字货币交易中输入和输出地址的映射 关系查询数字货币的来源和流向；二是利用大数据分析技术分析出数字资产地址对应的 背后实体。
由于区块链的特性，所有数据均公开可查。
例如，在比特币网络中，我们可以很轻 易。

14、最常见的加强 API 安全性的方法： 1使用令牌。
建立可信的身份，再通过使用分配给这些身份的令牌来控制对服 务和资源的访问。
2使用加密和签名。
通过 TLS， XML Encryption， 零知识证明等方法加密数据。
要求使用数字签名，确。

15、专利集中度分析通过分析该技术领域的主要申请人持有专利的数量的，帮助了解历年来，该领域的竞争激烈程度和垄断性。
集中度的定义：申请总量排名前10位的申请人的专利申请量占该领域专利申请总量的比例其中，有联合申请时，专利数量不会被去重计算。
新进入者。

16、从脆弱环节来看，下一个阿根廷是谁4 月 19 日阿根廷经济部长古斯曼表示，阿根廷处在事实违约状态，目前无力偿还债务，故提出全面的债务重组，由此阿根廷成为首个受疫情冲击发生债务危机的新兴市场。
基于本次新兴市场货币危机的特殊性外生性美元流动性被。

17、欧洲条约没有明确规定欧洲央行发行CBDC。
除非它被简单地视为执行欧洲央行标准任务的技术程序这将取决于选定的模式，否则CBDC发行将必须纳入现有条约条款，以避免修改法律文本。
但是，如果有必要修改这些条约，原则上必须通过一项新的条约来完成，随之。

18、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

19、由国际货币基金组织货币和资本市场及法律部门的联合团队编制，由马克多布勒Marc Dobler和约塞加里多Josegarido领导，由德克扬格罗勒曼Dirk Jan Grolleman塔奈希奥纳荣Tanai Khiaonarong和扬诺尔特协。

20、 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210 号 证 券 研 究 报 告证 券 研 究 报 告 优博讯300531深度研究报告 强推强推首次首次 PDA 海外拓展可期，数字货币加速智能海外拓展可期，数字货币加速智能 。