1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 医药生物医药生物 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 19 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 郑薇郑薇 分析师 SAC 执业证书编号：S03 潘海洋潘海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S06 资料来源。

2、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、 疫情之下，公共卫生事件催化血制品行业不断发展4 2、 中国血制品行业现状：结构不成熟，供需缺口大6 2.1、 需求端：人血白蛋白较成熟，静丙空间大，小品种增速快6 2.2、 供给端：集中度低，采浆量缺口大9 3、 新冠疫情后的机遇：价格弹性与渗透率提升11 3.1、 静丙：渗透率提升与适应症扩展11 3.2、 人血白蛋白：进口供给紧缩有望释放国。

3、检测并合格后，方可将90 天前采集合格的原料血浆投入生产(根据药监局2020 年文件规定，血浆检疫期缩短至60 天，于2020 年10 月1 日执行)”。
而国际血浆蛋白治疗协会(PPTA)规定的血浆检疫期为60 天，中国白蛋白进口企业中CSLBehring、Biotest 和Grifols 为PPTA 成员，自愿执行PPTA 的检疫期标准。
中国规定献浆间隔最少也要14天，采集量不能超过580或者小于580毫升。
但是美国美国规定根据体重献浆量690、825、880ml不等，此外美国规定献浆最低间隔72 小时，1 周可献2 次。
中国血浆站个数和行业采浆量从数量及增速角度看均低于美国，随着新设浆站审批严格，中国近年来浆站个数及采浆量增速进一步放缓。
根据数据统计，2018 年中国单采血浆站个数约245 个，2019 年约252 个，同比增长仅2.86%，2010-2018 年复合增速约5.80%，小于美国同期浆站数量7.79%的复合增速;2018 年中国血制品行业采浆量约8622 吨，2019 年约9200 吨，同比增长6.70%，2010-2018 年复合增速约9.47%，小于美国同期采浆量11.17%的复合增速。
从人均采集量的角度来看，中国与美国相比存在很大的一个问题。
根据Grifols公司数据统计，美国2018 年浆站个数约731 个，单浆站采浆量约53.。

4、请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 31 研究报告 零售业行业 2018-9-16 从全食超市看高端社区生鲜超市发展前景从全食超市看高端社区生鲜超市发展前景 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 定位有机食品，高端生鲜超市典范 20 世纪 70 年代随美国肥胖人群比例大幅提升，居民对于有机和健康食品需求 迎来爆发式增长，顺应趋势全食超市于 1987。

5、09-2019年投豆量/销售额年均复合增长率分别为7.45%/13.61%。
中国豆奶市场竞争格局及增长态势分析据数据分析，我国居民将豆奶做作为早餐饮品的习惯更加深刻，超过对牛奶的选择意向，而随着品牌包装豆奶的发展，以及早餐中自立袋豆奶的需求增加,我国豆奶市场近年来维持增长态势,目前行业内主要有维他奶，豆本豆，伊利精选等品牌，祖名股份目前市占率为3.10%，预计随着公司的渠道拓展和品牌力的增强，豆奶产品的份额将实现提升。
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数据来源【公司研究】祖名股份-深度报告:豆制品行业量价齐升看好祖名股份的成长空间-210122(24页) .pdf。

6、G的销售收入CPG的领导者可以将其增长归因于当前和长期的趋势：疫情引发的趋势，如消费者需求激增，很可能会恢复到历史水平;新冠疫情加速的趋势，如扩大电子商务渗透率和迅速发展的消费者习惯，为持续增长提供了机会。
消费者花了更多的时间在家里，导致了许多CPG类别的一次性增长激增。
乔治亚太平洋公司在没有永久性产能投资的情况下成功失去了动力的产品类别。
图2 乔治亚州-太平洋地区的零售销售将按类别进行增长新冠疫情加速了未来持续增长的关键的三个关键趋势：不断扩大对电子商务的渗透率、平均售价不断上涨、快速发展的消费者习惯。
电子商务对餐饮产品的渗透率增加了61%，不可食用产品增加了37%。
2020年，许多类别产品的平均销售价格有所上涨，主要是促销折扣的下降。
图3 美国电子商务购买中的份额Germ-X品牌在2020年的增长大约是其2019年增长的12倍，增加了公司的市场份额，并增长了14亿美元。
超越肉类，一种具有社会意识的植物性消耗品，于2020年大放异彩。
图4 超越肉类行业的表现，2016-2020年文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：2020年消费品增长领导者报告。

7、p进阶性能pp伴随着汽车工业的发展，汽车玻璃行业也在茁壮成长。
发展初期，汽车玻璃的性能主要 为挡风属性，汽车使用面积逐渐提升。
现在，随着经济发展，消费升级加速，挡风玻璃 的基本属性已经无法满足不同场景对玻璃性能提出的新要求，汽车玻璃不断衍生。

8、p汽车芯片主要包括以 MCU 为代表的数字芯片以 MOSFETIGBT 为代表的功率芯片以及 模拟芯片。
pp汽车硅含量显著提升，全球车用芯片陷入短缺。
相比于传统汽车，新能源汽车单车所需 要的半导体芯片将会大增。
根据世界先进，2020 年每辆。

9、p2020 年科慕销售收入 49.69 亿美元YoY 10.1，净利润 2.19 亿美元，实现扭亏 为盈，经调整后的 EBITDA 为 8.79 亿美元YoY 13.收入下滑主要是受到全球公 共卫生事件的影响，净利润的提升则主要受益于 。

10、p零售经销商方面，随着国内定制家居市场规模扩大，家装公司对能够提供定制服务成品以及材料全套供应链的家居企业有较强的需求，二者的合作互补可有效提升客单值和毛利率。
公司深耕家居行业 30 多年，已成为集家具研发设计生产品牌营销销售为一体的大型家。

11、p受居民消费水平升级人口老龄化加剧等因素催化，医疗需求大幅增加，中国已成为全球第二大医疗器械市场，据医械研究院测算，2018 年中国医疗器械市场规模约为 5304亿元，同比增长 19.86，保持高增长的态势。
家用医疗器械行业是医疗器械领域中。

12、p构筑可复制扩张模型，开启第三轮并购nbsp;pp回顾两轮并购，外部并购amp;内部整合能力进化显著。
对比第一amp;第二轮并购，新乳业在整合节奏的把控标的的选择后续整合的速度amp;质量等方面均有明显提升。
nbsp;pp整合期明显缩短：2。

13、2.2日韩台主导行业格局，国产替代空间广阔pp日韩厂商凭借陶瓷粉体材料核心工艺专用设备的垂直一体化，在 MLCC 行业占据了非常高的份额，根据国巨披露的数据，村田以 31的市占率排名第一，其次是三星电机市占率 19，国巨收购 Kemet 。

14、政策扶持保险业。
日本政府于1946年出台寿险公司新旧业务分离核算业务政策，对寿险公司旧账户进行评估，赤字部分由政府补偿。
核算结束后寿险公司依托新账户成立新公司。
相互制公司是由保单持有人所有并由持有人选举董事会领导的，不以盈利为目的的保险公。

15、韩国证券金融公司业务广泛pp韩国证券金融公司对客户结算资金进行集中存管，既为证券金融公司带来稳定的资金来源，也可防止客户的结算资金被非法挪用。
韩国证券金融公司向证券公司的证券抵押贷款提供融资，同时提供准承销贷款一级和二级市场的债券承销贷款。

16、2021 年一季度，商业银行口径的净利润同比增长 2.37，在去年一季度高基数下实现可观增长。
我们判断，商业银行全年的净利润将逐季度加速增长，尤其考虑二三季度基数大幅走低，盈利增速弹性将更可观。
盈利加速增长的主要原因在于，今年新生成不良率。

17、中国新能源车市场发展大致可以分为四个阶段，2000 年至 2012 年处于行业发 展的导入期，新能源车尚处概念阶段，量产车型不多，行业年销量少于 10 万辆;2013 年 至 2016 年行业进入爆发期，主要原因是政府补贴出台，行业发展趋。

18、全国范围内，在重点的可比城市中安踏的客流回暖明显，除南京，长春，洛阳外，均略高于FILA的客流量复 合增速1疫情后，安踏在广深，西安，兰州，九江等地客流增速较高，安踏品牌市场下沉的执行力度较好，在二线， 三线市场中具有较好的品牌认知度。

19、近年来在夜间经济蓬勃发展助推下，中国酒馆行业规模持续增长，市场增长空间可 期。
2015年至2019年期间，中国酒馆行业营业收入从844亿元增长至1179亿元，实 现了8.7的年复合增长率，其中一线二线三线及以下城市年复合增长率分别为 6.。

20、 全球动力电池近年迎来新一轮扩产浪潮，各大厂商均不同程度的推动扩产计划。
碳中和的提出将为锂电设备行业带来新的发展机遇，伴随着碳中和和动力 电池扩产浪潮，锂电设备行业将充分受益。
近年来中国新能源汽车销量持续增长，根据中国汽车工业协会的数。

21、 第二，分解目标之后，华为的员工再自下而上地实施被拆分的目标。
上述三个分解目标的要求，充分确保了管理者和员工始终保持个人目标和组织目标相统一，能够让员工在实施目标时从小处着手，将复杂的问题简单化可操作化，最终保证个人和团队的高执行力。
pp。

22、nbsp;相关个股梳理：锦波生物巨子生物兰亭科技ppnbsp;锦波生物：聚焦抗衰老与抗病毒，胶原全产业链加速成型pp国内功能蛋白研究领跑人与产业化先行者pp公司 2008 年成立，以功能蛋白研发制备为根基，深耕修复再生抗衰老与抗病毒两大领。

23、2019年优酷在优酷网络剧合作平台中推送优酷网络剧合作白皮书2.0，发布了网络剧分账细则，pp分账收入会员观看时长分账收入CPM分账收入pp会员观看时长分账收入会员观看总时长剧集总时长级别单价集数系数CPM分账收入剧集商业广告收益运营成本。

24、nbsp;智能汽车5G 手机等市场提振存储IC 上行pp随智能汽车渗透而上涨的汽车电子需求对存储芯片市场的提振巨大。
智能化的提升对车载信息存储量形成显著带动，进而带动存储芯片需求。
据IHS数据，存储芯片在2019年汽车半导体中的单车价值量。

25、基因治疗是继小分子大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。
 基因治疗为肿瘤罕见病慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期。

26、1国内航司的运力引进计划放缓，扩张节奏被打断。
根据 2020 年年报，三大 航的运力引进计划依然较为谨慎，运力增速仍处于低位。
从我国航司运力引进的 历史节奏来看，行业在上升周期中增加订单较为常见，但预定和交付还有 2 年左 右的间隔时间。
从。