1、业银行理财业务监督管理办法和商业银行理财子公司管理办法（该两项规定下文简称为“理财新规”）。
至此与银行理财业务相关的法规制定已基本完成，这些理财新规旨在推动相关产品打破“刚性兑付”、回归本源，引导资管资金服务实体经济。
商业银行凭借其先天的品牌、客户、渠道、资金和声誉等优势，近年来也已经在大资管中占据了显著的优势，截至2018年末银行理财产品规模接近30万亿元，相当于四分之一的市场份额。
下一步，面对更专业化、规范化的转型需求，设立专营的理财业务子公司，将是银行进一步巩固竞争优势的当务之急。
市场触觉敏锐的银行，已经有所行动。
截至2019年2月末，近30家商业银行已公布或正在酝酿成立理财子公司，其中工、农、中、建、交等大型商业银行的申请已获批。
理财子公司作为独立的法人机构，不仅需要构建“防火墙”、实现与银行法人自营业务的隔离，更要具备独立和完善的公司治理和管理体系，对中后台的职能也有更高的要求，因此无论是筹备阶段的准备工作，还是开业前关键能力的剥离、转移、补充和新建，都要格外重视。
有鉴于此，普华永道在本报告中特别梳理了理财子公司筹建工作流程，并提示了理财子公司开业前关键能力剥离的难点，同时也分享了筹建全流程中项目管理方面的经验。
希望这些建议能协助银行在资管新规的环境下，为未来的理财业务打好坚实的基础，助力银行在该业务方面百尺竿头，更进一步。

2、少昂贵的人工干预，并改善现金流和现金头寸的可见性。
2.它让银行更好地了解支付的业务目的，从而提供更好的增值服务。
3.它使作为支付用户的企业能够从他们的支付数据中获得更多关于他们自己客户的行为和选择的信息。
4.更完整和准确的当事人数据将导致更有效和高效的筛选、合规和反洗钱(AML)流程。
5.它使支付场景，如“代表支付”(POBO)得到充分支持，避免复杂的工作区。
任何一家机构都无法单独获得更好的支付数据;它必须在支付生态系统中以协调的方式被采用。
全面、结构良好、标签正确的数据必须来自支付起始点的客户，并以一致的方式跨支付系统和通信者传送。
这将避免数据截断、误解和最终服务质量的崩溃。
更好的质量数据和ISO 20022有助于解决所有这些问题，及早采用ISO 20022的银行将改善和维护其竞争优势。
ISO 20022是提高数据质量的途径：在2020年7月提交给G20的题为“加强跨境支付:构建全球路线图的模块”的报告中，支付和市场基础设施委员会(CPMI)将“数据和市场实践”确定为其五个重点领域之一。
其中，确定的构建模块之一是采用消息格式的统一版本ISO 20022，注意到通用的消息格式减轻了“围绕碎片和截断数据的摩擦”，并“改进合规流程，解决数据处理问题”。
ISO 20022是制定金融信息标准的配方：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未。

3、三 公司竞争优势突出，构建高深壁垒pp3.1 深厚积累叠加高校背景，打造研发优势pp公司自设立以来即高度重视研发，将技术创新作为公司发展的核心竞争力，每年投入大量的资源开展新产品新工艺新技术的研发工作。
整体看，公司具有较强的研发实力和较丰。

4、营养成分为宠物食品选品首要考虑因素。
从品牌偏好看，宠物主在零食品类上对进口品牌的倾向低于干粮品类，41.6的宠物主选择主粮时偏好进口品牌，而仅有 28.7的宠物主选择零食时偏好进口品牌;从购买考虑因素看，宠物主选择主粮及零食时均首要考虑原。

5、 非织造布行业：格局分散，增长稳健pp行业概念：非织造布行业工艺多变，下游应用场景广阔pp非织造布行业是针刺水刺热粘合或化学粘合等非织造技术在传统纺织行业的创新产业化应用形成的细分行业。
其原理是直接利用高聚物切片短纤维或长丝将纤维通过气流。

6、二OLED 柔性基板材料PI 膜快速成长pp1智能手机柔性 OLED 渗透率提升，PI 材料成行业新宠。
pp2020 年中国市场 OLED 智能机销量占比 40，对比 2019 年的 34上升6 个百分点。
同时，柔性 OLED 屏加速向各。

7、1一元价格结构 VS 二元价格结构：华彬红牛的高价策略给予国内市场巨大下沉空间。
不同于泰国在行业初期便展开价格竞争，国内华彬红牛跟随奥地利红牛采取高价策略，主打高端饮品路线，但同时也给予其他价格带产品充分发展空间。
中国消费者群体具有典型的。

8、晶硅行业具有高壁垒重资产产能建设周期长等行业特点，行业盈利周期性强。
作为 光伏主产业链第一个环节，多晶硅又称硅料生产本质上为化学提纯工艺，其行业自身具 有高技术壁垒重资产产能建设与爬坡周期长等特点。
因此，相比于光伏产业链其他环节， 多晶硅。

9、原料药业务是公司目前最为主要的收入和利润来源。
2020 年，公司原料药业务实现 收入 9.52 亿元，收入占比接近 80，毛利 3.74 亿元，占比 8目前公司可商业化供货 的原料药品种超过 20 个，且多为潜力较大的慢病大品种。
丰富。

10、动车组轮对制造寡头垄断，国内修造市场潜力巨大pp全球轨交轮对市场规模维持稳定状态。
根据 QYR 研究数据，轨交车辆轮对市场2018 年规模为 27.02 亿美元，2019 年到 2025 年市场规模的复合增长率为1.29，市场处于平稳微幅。

11、运动鞋占比最高，贡献主要增长。
2019 年公司运动鞋业务实现收入 108.53 亿元 20172019 年 CAGR32，占比达到 72，2020H1 占比达到 72020H1 休闲 鞋户外鞋品拖鞋业务收入占比分别为 597，2017。

12、同花顺营收具有较强BETA属性。
同花顺各业务对于市场活跃度的反应不同：1增值电信业务及广告业务相对于A股成交金额的BETA属性最强;2行情交易系统服务由于业务发展最为成熟，已经进入稳定期，相对而言增速受市场活跃度影响较小;3基金代销业务由。

13、竞争格局：海外巨头规模领先，诺斯贝尔国内第一。
pp从全球市场来看，海外巨头占据全球化妆品代工领域规模前三名。
从规模上看，韩国的科玛和科丝美诗意大利莹特丽的营收分别位列全球化妆品代工领域前三名，诺斯贝尔为我国本土化妆品代工龙头企业，规模方面。

14、公司近三年平均ROE高达27.52，处于产业谜相关公司最高水平。
20182020年的ROE高达28.7532.24和21.58，2020年ROE下降主要原因是进行了IPO融资，而新建产能还未投放。
与其他同处于碳纤维碳碳复合材料石墨材料光伏硅。

15、公司作为唯一一家先进碳基复合材料及产 品制造企业入选工信部第一批专精特新小巨人企业名单。
目前，金博股份已成长为先 进碳基复合材料行业的领导企业。
2018 年公司的核心技术产品坩埚和导流筒在全球细分 市场的占有率分别高达 30以上，是国内领先。

16、公司代工与自主品牌双线驱动，国内市场策略积极有望打开新的成长空间。
国内市场消费升级且宠物主科学养宠意识提升，购买力与购买意愿增强，将不断提高宠物卫生用品消费渗透率。
线上销售推广速度快营销活动高频且受众广，曝光引流能力强;线下利于品牌塑造，为。

17、在乘用车业务领域，格拉默主要为高端市场的主机厂和一级供应商提供头枕扶手中 控系统功能塑料及内饰件等内饰件，主要客户有奥迪大众宝马戴姆勒保时捷 通用福特本田日产特斯拉等。
20152020 年乘用车业务在格拉默总营收中的占比 均保持在 70以上。

18、华荣股份与海洋王的主要产品下游客户特性近似，可比性较强，二者销售模式有所不同， 但均属于销售费用较高的直销模式。
华荣股份所采取的业务发展商模式是选择特定自然人作为业务发展商，形成正式 长期的合作关系，协助公司开展销售业务，客户直接向公司付款。

19、美吉姆音乐课是以培养儿童音乐基本能力为目的的家庭音乐课，采用美国领先 专业的拥有 30 多年历史的儿童早期音乐教育品牌Music Together 的课程体 系和原版课程。
Music Together 有 31 年的历史，课程内容涉及了美国。

20、PU 革及复合材料正加速替代真皮PVC 人造革纺织品塑料合金等传统材料。
人造革合成革以织物为底基，涂覆合成树脂及各种助剂添加制成，按照原材料和生产 工艺的区别，分为 PU 革和 PVC 革。
性能上，PU 革物理性能比 PVC 革更优良，耐。

21、公司生产力强产能充足配方丰富，为客户提供多样化选择。
公司面膜设计产能 19.65 亿片年，湿巾设 计产能 122 亿片年，护肤品设计产能 1.9 亿支100ml，面膜产能全球第一。
公司 2020 年新增加了泡罩冻 干面膜静电纺丝面膜水乳膏霜。

22、2022 年深度行业分析研究报告 3 目 录 6 2.历史复盘：几经风雨，终成乳业龙头 . 7 3.行业纵览：结构化增长，巨头主导竞争格局 . 11 3.1. 行业整体进入慢速增长阶段 . 11 3.2. 品类结构：液态奶为主，产品结构升级。