1、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 贵州茅台贵州茅台600519 公司研究深度报告 主要观点: 摘要:摘要:20202025 年,基酒可支持茅台酒销量年复合增约 46.3,市 场扩容和份额增长可保障以产定销. 通过涨出厂价 调产品。

2、食品饮料食品饮料饮料制造饮料制造 1 15 贵州茅台贵州茅台600519.SH 2020 年 03 月 19 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次 日期 2020318 当前股价元 1,007.99 一年最高最低元 1,241.6176。

3、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2020 年 07 月 02 日 贵州茅台 600519 从过去到未来:时间玫瑰,绚烂绽放 报告原因:有新的信息需要补充 买入维持 投资要点: 投资评。

4、食品饮料食品饮料 2020 年 03 月 17 日 贵州茅台 600519 过去高成长典范,未来仍将量价齐升 公 司 报 告 公 司 深 度 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐维持维持 现价:现价:1112.03 。

5、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级:买入评级:买入 维持维持 市场价格:市场价格:11031103.00.00 分析师:范劲松分析师:范劲松 执业证书编号:执业证书编号:S0740517030001 电话。

6、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 食品饮料食品饮料 行稳致远,行稳致远,工匠精神打造工匠精神打造液体金字塔液体金字塔 增持增持首次 贵州茅台贵州茅台600519600519首次覆盖首次覆盖报告报告 日期:2020 。

7、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 09 月月 13 日日 公司研究公司研究 评级:评级:买入买入维持维持 研究所 证券分析师: 余春生 S0350513090001 02168591576 联系人 : 赵宁宁 S。

8、 TableInfo1 贵州茅台贵州茅台 600519.SH 首次覆盖首次覆盖 行业:食品饮料行业:食品饮料 TABLETITLE 一枝独秀的超高端一枝独秀的超高端白酒白酒品牌品牌 贵州茅台首次覆盖报告 证券研究报告证券研究报告 2020 。

9、产周期,2025 年茅台酒预计实现约 5.6 万吨产量.茅台前董事长季克良在告诉你一个真实的茅台陈年酒中介绍过每年出厂的茅台酒,只占五年前生产酒的 75左右.剩下的 25左右,有的在陈放过程中挥发一些,有的留作以后勾酒用.按照 75的基酒勾。

10、 1 p e 公 司 公 司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 贵州茅台贵州茅台600519.SH 国酒地位当仁不让,国酒地位当仁不让,业绩稳中仍带惊喜业绩稳中仍带惊喜 投资。

11、复盘 2020:质量为本,稳字当头 TableCoverStock 贵州茅台600519公司深度报告 TableReportDate 2021 年 01 月 27 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http: 2 证券研究报告 公司研究。

12、食品饮料核心推荐及风险提示pp优质食品股尤其龙头,其 2020 年表现类似白酒,比如海天,安井等,均有强估值溢价,节后并未在白酒板块回调之时置身事外,具有核心资产的同步性.pp长期看好优质赛道,短期看重成长和估值的方向一致性和匹配度,以及。

13、渠道扁平化持续推进,茅台对渠道的控制力进一步增强.茅台采取了不同于五粮液大经销商制的渠道模式,在一地招募多家特约经销商,小经销商模式的优势在于可以避免经销商做大以后对厂商形成反制.与其他高端品牌相比,当前茅台渠道扁平化程度更高,对经销商的。

14、定期举办全球茅粉节,公司领导全称参与,拉近粉丝距离,茅台文化在丰富的节日活动中得到进一步推广,消费者对于茅台的品牌认同感也持续提升.pp3 渠道体系持续优化助力茅台脱颖而出pp过去二十余年,茅台渠道体系几经变革以充分适应不同阶段的发展要求。

15、珠海市瑞丰汇邦资产管理有限公司一瑞丰汇邦三号私募证券投资基金中国工商银行一上证50交易型开放式指数证券投资基金中国银行股份有限公司招商中证白酒指数分级证券投资基金。

16、以机构投资者为主,陆股通开通后外资持仓比例显著增加.公司的投资者主要以机构投资者为主,近十年机构投资者持仓比例均维持在70以上.今年以来,白酒行业整体出现回调,机构投资者持股比例有所下降,但仍维持在75以上.2021H1末,公司机构投资者占。

17、从需求角度出发,白酒分为自饮消费社交礼品投资收藏三个层次需求,经济发展与个人收入提升带动高层次需求提升.结合马斯洛需求层次理论可以将白酒需求划分为自饮消费社交礼品投资收藏三个层次的需求,其中1自饮消费具有消费属性,主要对应马斯洛需求层次的生。

18、证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明聚焦营销改革,量价齐升仍可期贵州茅台600519.SH深度报告民生食品饮料团队2022年3月24日证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明核心观点1风险提示。

19、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 逆境求变,顺境不惰逆境求变,顺境不惰 贵州茅台600519.SH深度跟踪报告2022.4.5 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李鑫李鑫 首席必选消费产业分析师 S10105101。

20、2014 年年度报告 1 97 公司代码:600519 公司简称:贵州茅台 贵州茅台酒贵州茅台酒股份有限公司股份有限公司 2014 年年度报告年年度报告 重要提示重要提示 一一 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容。

21、 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 600519 2012 年年度报告年年度报告 贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告 1 重要提示重要提示 一一 公司董事会监事会及董事监事高级管理人员保证年度报告内容的真实准确公司董事。

22、2016 年年度报告 1 96 公司代码:600519 公司简称:贵州茅台 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 2016 年年度报告年年度报告 重要提示重要提示 一一 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容。

23、1. 商务情况的讨论和分析公司全面实施的重要讲话的精神PresidentXi贵州的检验,完全实现省委的战略计划committeeand省政府,随后的要求高质量的发展,大跨步,围绕集团公司要求的双翻番双巩固双建设目标,统筹做好疫情防控生产经营。

24、2015 年年度报告 1 92 公司代码:600519 公司简称:贵州茅台 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 2012015 5 年年度报告年年度报告 重要提示重要提示 一一 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年。

25、 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 600519600519 20132013 年年度报告年年度报告 贵州茅台酒股份有限公司 2013 年年度报告 1 重要提示重要提示 一 公司董事会监事会及董事监事高级管理人员保证年度报告内容。

26、请务必阅读正文之后请务必阅读正文之后的重要声明部分的重要声明部分 分析师:范劲松 分析师:何长天 电话:02120315733 邮件: 邮件: 执业证书编号:S0740517030001 执业证书编号:S0740522030001 茅台加速。

27、2022 年半年度报告 195 公司代码:600519 公司简称:贵州茅台 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 20222022 年半年度报告年半年度报告 2022 年半年度报告 295 重要提示重要提示 一一本公司董事会监事会及。

28、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告公司首次覆盖 贵州茅台600519.SH2022 年 09 月 18 日 买入买入首次首次所属行业:食品饮料饮料制造 当前价格元:1,859.00 证券分析师证券分析。

29、20222022 年第三季度报告年第三季度报告 1 11111 证券代码:600519 证券简称:贵州茅台 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 2022 年第三季度报告年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何。

30、 公司公司报告报告公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 贵州茅台贵州茅台600519证券证券研究报告研究报告 2022 年年 10 月月 15 日日 投资投资评级评级 行业行业 食品饮料白酒 6 个月评级个月。