1、 公司深度研究 华熙生物 1 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0101 月月 1717 日日 . 多元化布局,透明质酸龙头前景优异 华熙生物688363.SH首次覆盖 证 券 研 究 报 告 。

2、 128 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深 度 报 告 华熙生物华熙生物688363 报告日期:2020 年 08 月 06 日 透明质酸全球龙头,透明质酸全球龙头,廿载厚积薄发尽享行业红利廿载厚积薄发尽享行业红利 。

3、华熙生物688363 证券研究报告公司研究生物制品 1 50 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 三位一体,产业链贯通的医美大玩家三位一体,产业链贯通的医美大玩家 买入首次 盈利预。

4、华熙生物是全球领先的以透明质酸微hyaluronic acid,简称 HA,又名玻璃酸玻尿酸生物发酵生产技术为核心的高新技术企业,透明质酸产业化规模位居国际前列.公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台,开发有助于人类生命健康的生物活性材料。

5、原料市场空间可观,华熙凭借技术优势企稳龙头地位pp透明质酸具有多种功效,运用范围广泛,未来的原料产品市场空间可观.在高天花板的原料行业中,华熙生物凭借多年积累的技术优势实现约 47的市占率,企稳龙头地位.pp由于透明质酸具有多种物理特性及。

6、机制灵活,员工激励到位,注重人才培养pp公司员工激励到位,股权激励覆盖面宽.公司 A 股上市前搭建员工持股平台,授予 27名核心骨干 0.31股权占比 18 年年底股权比例;21 年 2 月,公司开启股权激励计划,授予 206 名高管核心。

7、武藏野作为日本当地最大的 DL丙氨酸生产企业,享有日本市场绝大部分的市场份额.公司产品 DL丙氨酸除销往日韩等国家作为食品添加剂外,主要销往国内日化领域,目前市场需求规模相对较小.其中,报告期内,公司主要客户诺力昂采购 DL丙氨酸用于生产。

8、玉米豆粕减量替代及禁抗令促使 L缬氨酸需求大爆发.2021 年 3 月15 日,农业农村部畜牧兽医局发布关于推进玉米豆粕减量替代工作的通知,重点下达了饲料中玉米豆粕减量替代工作方案;4月21日,农业农村部发布猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方。

9、医疗终端板块:2012年起掌握交联技术,推出医美填充产品润百颜润致以及骨科眼科粘弹剂产品.受疫情影响,2020年Q1各医美机构都处于暂停营业状态,公司医疗终端业务收入持续承压,而国内疫情缓和后回暖明显,板块需求显著反弹.2020年公司医疗。

10、氨基酸表面活性剂是 L丙氨酸在日用领域另一重要分支.氨基酸表面活性剂是一类以生物质为原料的绿色表面活性剂,具有表面活性优良刺激性小抗菌性好易生物降解等特点.相较于传统的有机化学表面活性剂,温和氨基酸表面活性剂具有同等功效的去污乳化渗透能力。

11、公司核心丙氨酸系列产品发展思路:1深耕小品种氨基酸中下游应用最为广泛的丙氨酸 赛道,有充分实力抓住下游需求增长机遇实现自身业绩增长 2公司拥有国际领先的厌氧 发酵法生产 L丙氨酸技术,以此构筑成本护城河.同时亦可利用产业链优势实现多产品降。

12、经营业绩快速增长,盈利能力相对较强.收入方面,公司营业收入由 2016 年的 3.11 亿元增加至 2019 年的 4.91 亿元,2020 年受疫情影响小幅回落至 4.87 亿元,五年 CAGR 达到 24左右,实高速增长和稳定盈收.利。

13、样本医院白蛋白需求增速明显恢复.20122016 年我国白蛋白样本医院销售额及销 量均保持快速增长,年复合增速分别为 14.7和 13.5,销售额增速高于销量增速 主要与 2015 年 6 月血制品取消最高零售价限制终端价格提升有关.20。

14、喜茶首次征战 618 各电商渠道 GMV 达 2000 万brpp截止 2021 年 6 月 18 日 24 时,喜茶 618 期间各电商平台整体 GMV 达 2000 万元,天猫平台上新增店铺天猫会员数超 5 万人.多款快消产品销售表现。

15、我们认为公司医美业务板块将会在 2021 年迎来爆发,爆发 点来自两大重磅产品驱动,一是润致娃娃针,二是润致双相塑型 玻尿酸. 润致娃娃针于 2020 年 7 月上市,作为国内市场唯一批准面 部额部的三类器械证国内仅有三张三类器械水光,公司。

16、我国大众化妆品市场增速放缓,而高端化妆品市场仍保持较快增速,具备 高技术含量产品受到青睐,重视创新和差异化的企业长远来看持续发展稳 定性较高.公司作为集研发生产销售于一体的公司,可以更直接的从 客户端获得反馈,便于研发的查缺补漏,快速进行产。

17、高交联技术娃娃针锁水修复更胜一筹.2020 年推出的娃娃针应用 HEC 高 效交联技术,相较于非交联产品网格化锁水及修护皮肤张力作用更强,且 延续了润致利卡多因缓释技术,是水光产品的升级,有望带动增长. 重磅双子针提供面部年轻化组合方案.2。

18、医美类透明质酸终端产品医美类透明质酸终端产品市场规模与竞争格局中国医美行业处于高速发展阶段,轻医美项目更是热潮不断.虽然中国医美行业起步较晚,但以庞大的人口基数和愈发强劲的购买力为基础,以网红经济为催化剂,医美行业在中国快速发展.根据Fro。

19、2021 年年度报告 1 280 公司代码:688363 公司简称:华熙生物 华熙生物科技股份有限公司华熙生物科技股份有限公司 2021 年年度报告年年度报告 2021 年年度报告 2 280 重要提示重要提示 一一 本公司董事会监事会及董。

20、2019 年年度报告 1 212 公司代码:688363 公司简称:华熙生物 华熙生物科技股份有限公司华熙生物科技股份有限公司 20192019 年年度报告年年度报告 2019 年年度报告 2 212 重要提示重要提示 一一 本公司董事会 。