1、证券研究报告证券研究报告 行业年度策略报告行业年度策略报告 2020年1月8日 司伟分析师于栋分析师 电话:电话:020020 8883229288832292020020 88836 邮箱:邮箱: 执业编号:执业编号。

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3、证券研究报告行业研究银行 零售金融专题研究系列二 1 21 东吴证券研究所东吴证券研究所 数百款数百款银行理财银行理财破净破净,是,是结构性牛市结构性牛市的的 水源吗水源吗 增持维持 引言引言:我们年初发布零售金融专题研究系列一我们年初发布。

4、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 有色金属有色金属行业:行业:铜供给刚性开始显铜供给刚性开始显 现,黄金仍将维持结构性强势现,黄金仍。

5、 证券研究报告证券研究报告 行业行业深度深度 3C 自动化专题:赛道差异明显,注重结构性机会自动化专题:赛道差异明显,注重结构性机会 2020.04.24 司伟分析师司伟分析师 于栋分析师于栋分析师 电话: 02088832292 0208。

6、逆势扩张.货车:综合经济物流需求国三淘汰及治超等,预计重卡今明两年销量分别为 116.6 万2.6和 107.5 万辆7.8,有压力但有望维持景气客车:预计今明两年客车销量分别 45.2 万7.9 43.9 万辆2.9,电动化带来增量需求。

7、产能继续扩张改善供需环境,日本钢铁行业于 1970 年后在大型钢企之间展开了四次大规模的兼并重组. 规模化发展后产能向头部集中,对海外市场的依赖度提升.合并重组后日本的粗钢产量增长势头得到控制,产能利用率长期维持在较高的水平.产能集中度 C。

8、率占比1030之间.从数据中我们可以看出人口正在往城镇化推进,泛娱乐商业商圈的不断扩升.消费能力随近年经济飞速发展陆续提高,随着经济水平的不断增长,人们收入的不断提高,在2019年中国人均消费支出结构中我们可以看到人均年文娱消费占总体消费的。

9、 豪悦护理605009公司深度报告 2020 年 10 月 16 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:强烈推荐强烈推荐首次首次 报告日期:报告日期:2020 年年 10 月月 16 日日 目前股价 178.5 总市值亿。

10、关于能源开采及交运行业,从三个方向出发进行分析研究.结构性思维,布局量和价量或价具备高度确定性增长的方向:宏川智慧,结构性思维细分行业整合者,在行业监管日益趋严需求增长但行业供给缺乏弹性的背景下,量和价具备长期增长的潜力,管理团队的价值将长。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业深度深度报告报告医药医药行业行业 2020 年年 12 月月 11 日日 后疫情新时代后疫情新时代,把握大趋势下的结,把握大趋势下的结 构性机会构性机会 2021 年。

12、敬请参阅最后一页免责声明 1 证券研究报告 2020 年 12 月 26 日 轻工制造轻工制造行业行业 把握后疫情时代复苏,重点布局内外销结构性机会把握后疫情时代复苏,重点布局内外销结构性机会 投资周报投资周报 重点推荐重点推荐股票组合股票。

13、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业策略 2021 年 01 月 02 日 电子电子 消费电子消费电子:结构性创新结构性创新平台型布局平台型布局引领全球供应链重塑引领全球供应链重塑 创新不止,电子长期成长及估。

14、弱化需求侧逻辑,寻找结构性机会 建筑建材 作者 行业与沪深 300 指数对比图 11 0 11 23 34 00920 建筑和工程沪深300 10 8 26 43 61 00820 非金属类建材沪。

15、土地购置面积新开工面积销售面积和竣工面积之间是存在明显的勾稽关系.逻辑上推论,土地购置面积的减少会影响后续新开工面积增长.新开工 竣工周期逐步拉长,主要受到地产商资金精装房推广等诸多因素的影响,但无论如何新开工终将转化成竣工面积.以个月移。

16、芯片短缺影响有限,预计 2021Q3 有望迎来供给拐点.根据 IHS Markit 预测,2021年芯片短缺将影响全球轻型车产量约 120 万辆,其中 Q1Q2Q3 分别有 1013010万辆供给受到影响,四季度有望增加 40 万辆供给。

17、根据统计局数据测算,我们估测 201520 年白酒行业市场规模 CAGR 为 9,但是估测次高端高端价位市场规模 CAGR 分别为 2225,若按终端消费口径计算,高端白酒对应市场规模 CAGR 为 43,中高价白酒扩张速率远高于行业平均。

18、2021H1 次高端收入强势增长,酒鬼酒舍得酒业山西汾酒内生增长动能领先. 2021H1 次高端 6 家公司合计实现营业收入 406.11 亿元,同比增长 43.00,增幅居所有白酒子板块之首.2020Q2 多数次高端酒企受疫情影响收入基数。

19、 年度策略年度策略 证券研究报告证券研究报告 行业研究行业研究 年度策略年度策略 TableTitle 期待筑底复苏,寻结构性亮点期待筑底复苏,寻结构性亮点 零售行业零售行业 2022 年投资策略年投资策略 增持增持维持维持 主要观点主要观。

20、 20211224 .6 .6 .12 .14 .14 .15 .16 .16 .20 .21 .23 .24 .25 .27 .27 .30 .30 .32 .34 .35 .35 .37 .38 .40 .43 .44 .44 .44 。

21、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 碳中和碳中和促进促进行业格局行业格局优化优化,寻找结构性,寻找结构性投资投资机会机会 2021 年年。