1、 建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 老牌老牌LED封装封装龙头,产业链布局完善,规模优势凸显.龙头,产业链布局完善,规模优势凸显.国星光电成立于 1969年,是国内最早生产LED的企业之一.经过多年稳健经营与发展, 公司逐步从计划经济时。

2、 1 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 05 月 12 日 公司研究证券研究报告 鸿利智汇鸿利智汇300219.SZ 公司分析公司分析 聚焦封装主业聚焦封装主业,全面布局全面布局 MiniMini LEDLED 寻求新突。

3、 公司报告公司报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 木林森木林森002745 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 09 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子光学光电子 6 个月评级个月评级 买入首次评级 当前当前价格价格 。

4、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 聚飞光电聚飞光电30030300303 3 公司研究深度报告 主要观点: 背光龙头,背光龙头,主营主营规模增速快规模增速快 GGII 数据显示,2019 年中国 LED 封装产值达到 1130 。

5、 2020 年深度行业分析研究报告 正文目录 1 LED 行业筑底,产业链集中度提升6 1.1 LED 应用领域7 1.2 LED 产业链上下游7 1.2.1 LED 芯片行业市场格局8 1.2.2 LED 封装行业市场格局10 2 小间距。

6、qRtMnNsMmNmQmNtRmRoRmR6MaOaQpNpPsQrRiNnMnMiNoMoN6MmNsRvPqNoPuOpNnP 请务必阅读正文之后的信息披请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明露和重要声明 3 深度研究报告深度研究报告。

7、公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 25 目目 录录 1 全球封装测试行业头部企业,业绩优秀 . 4 2。

8、nMsNmMpRmNtPmNnPrMoRrM6MbP8OmOmMpNoOfQrQmNjMmOnQbRpOqNuOtPpPNZrRmQ 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 3 公司深度报告公司深度报告 内容目录内。

9、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页. Mini LEDMini LED 系列报告:系列报告: 商业化商业化进程进程加速,加速, 封装环节弹性突出封装环。

10、2.1.2. LED 照明驱动芯片pp公司 LED 照明驱动芯片可以使 LED 处在最合适的电压电流状态中稳定工作,具有单段或多段恒流开关调光调色准全电压恒流可控硅调光调色开关分段恒功率控制等特点,产品恒流精度高功率因数高系统效率高结构简。

11、受到下游新能源汽车的带动,动力锂电池的产量保持高速增长态势,成为增长最为强劲的细分领域.全球锂电池的生产呈现较快的增长的趋势.根据高工产研锂电研究所GGII数据,2014 年全球锂电池的产量为 72.30GWh,至 2018 年全球锂电池。

12、受到下游新能源汽车的带动,动力锂电池的产量保持高速增长态势,成为增长最为强劲的细分领域.全球锂电池的生产呈现较快的增长的趋势.根据高工产研锂电研究所GGII数据,2014 年全球锂电池的产量为 72.30GWh,至 2018 年全球锂电池。

13、一季度业绩亮眼,疫情过后触底反弹.公司 21Q1 实现营收为 45 亿元,同增 19,环减 21;归母净利润 3 亿元,同增 165,环增 177;毛利率 34,同减 0.1pct,环增 14pct.营收和盈利大幅提升主要系:1朗德万斯克。

14、我国已成为世界最大的 LED 封装生产基地,占全球的 57.2020 年全球 LED 封装市场规 模为 182 亿美元,预计到 2025 年将达到 240 亿美元.而我国凭借着高性价比劳动力封装技术的 提升 LED 产业优惠政策,吸引了大。

15、Mini LED 背光的应用场景包括高端 TV显示器笔记本和平板等.其中,针对 TV 产品对 高亮度高对比度宽色域和低功耗的需求,Mini LED 背光可实现高分区动态调光,减少光 晕效应,提高对比度的同时更节能,并结合量子点薄膜实现 DC。

16、国内 Mini LED 产业链逐渐成熟.国内显示产业的崛起为 Mini LED 背光产业的发展提供了 坚实的基础,多家 Mini LED 产业链厂商直接与面板厂合作研发,国内 Mini LED 产业链已 经逐渐成势.上游方面,三安光电华灿光。

17、相比于传统显示技术,MiniLED 优势显著.LED 显示屏是 LED 封装设备的 主要应用领域,随着 LED 显示屏朝着高密度方向发展,LED 显示应用渗透领域不 断增加,其中小间距 LEDMiniLED 和 MicroLED 是主要发展。