1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 1 / 32 证券研究报告 | 行业深度 Table_Main 锂想系列锂想系列 5：Livent，氢氧化锂、金属，氢氧化锂、金属 锂、丁基锂的全球老牌标杆企业锂、丁基锂的全球老牌标杆企业 有色金属有色金属 评级：评级： 中性中性 日期：日期： 2020.07.20 分析师分析师 葛军葛军 。

2、 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 海外锂海外锂矿增产暂停矿增产暂停，国内，国内企业企业逆势上行逆势上行 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 所属所属行业行业 材料 报告报告时间时间 2020/7/31 分析师分析师 许惠敏许惠敏 证书编号：S02 联系人联系人 王磊王磊 证。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 锂价有望走出长期底部开启复苏锂价有望走出长期底部开启复苏 有色金属锂行业深度报告2020.9.21 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 首席有色分析师 S01 商力商力 有色分析师 S02 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S01 需求增长趋势。

4、关注度不断提高，滑雪运动将不是在小众运动，根据下图数据显示2025年滑雪行业市场规模将达到324亿元。
摘自原文Mob研究院：中国滑雪行业白皮书：2020年成拐点，滑雪小众“出圈”点击下载PDF原文。

5、考人们想要什么类型的产品以及他们希望如何与保险供应商互动的过程。
用人工智能预测黑天鹅所谓的黑天鹅事件，就其性质而言，几乎不可能预见，但人工智能可能是预测它们的关键。
在一个越来越不确定的世界里，流行病、网络和恐怖袭击以及极端天气事件正变得司空见惯，企业发现更难预测此类风险，从而保护其供应链和运营。
过去，公司通过投保来降低风险。
在报价前，承销商会花数小时仔细研究大量的历史数据，以确定风险发生的可能性。
人工智能在保险业的主要好处是，它可以快速处理大型数据集并识别重大趋势，而且每次都能更聪明地预先防范这些风险。
这使得承销商能够更准确地评估和定价风险。
在应对黑天鹅事件时，准备好人类专家和人工智能系统之间的合作仍然是关键，必须准备好保险。
常青的保险技术革命技术在启用新的运营模式和简化流程方面具有战略重要性。
在许多方面，COVID-19正成为行业变革的催化剂，从文化转向更灵活、以家庭为基础的工作，许多人希望看到，一旦解除封锁限制，这种转变在未来会继续下去，到对许多人的真正警醒，即他们的内部系统和流程必须具有弹性，灵活并且面向未来。
对于某些保险业务来说，切换到远程实现和数字流程比其他业务更容易。
然而，在目前的环境下，维持业务正常、实现增长和推出新产品，可能会令一些保险公司望而生畏，因为这些保险公司的系统设置不便于在线谈判和交易。
例如，调查发现，在流感大流行之前操作本地。

6、家庭。
中美两国养猫家庭数量对比(万个) 中美两国养狗家庭数量对比(万个)宠物从“看家护院”转变为“亲人，朋友”。
宠物占家庭开支一部分，随着人均GDP的增加，越来越多家庭对宠物的消费也会增加，预计居民对宠物消费的意愿还会上升，宠物消费占居民消费的比例从2010年的0.1%升至2018年的0.42%。
人均GDP逐年上升 人均可支配收入逐年上升宠物消费占居民消费比例提升现阶段我国老龄化增多，年轻子女在外务工做生意，“空巢”数目也居高不下，同时这是宠物行业的一次商机。
老年人强烈的孤独感，在陪伴的需求下提升养宠物的倾向。
中国老龄化呈加速趋势 因现代互联网行业的发展下，电商增加了宠物行业的销售，网络成了主要宠物信息获取的主要途径，由此间接促成线上宠物消费，除宠物医院的打针，宠物店的洗澡，寄样，宠物食品，衣服，玩具都能线上购买。
宠物用品线上购买渠道文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来。

7、域：1、动力领域：2021-2025 年锂需求CAGR高达35%，需求占比将从40%提升至60%。
2、储能领域：2021-2025 年锂需求CAGR 为31%需求占比将从7%提升至10%。
3、3C 和传统领域：在下游需求复苏带动下将维持稳定增长，需求占比将从7%提升至10%。
3C领域2021-2025 年锂需求CAGR 为5.1%，占比将从15%下降到9%。
3、3C 和传统领域：在下游需求复苏带动下将维持稳定增长，传统领域021-2025年锂需求CAGR 为2.7%，占比将从33%下降到17%。
新能源汽车在政策补贴的驱动下2015-2018 年新能源汽车加速导入市场。
2014-2015 年中央政策对于新能源汽车补贴额度、免税政策以及充电桩建设等政策的密集出台，刺激了新能源汽车加速导入市场。
从数据情况来看，2015年-2018年中国新能源汽车销量翻了三倍有余，渗透率从1.3%大幅提升到了4.7%。
在2019年补贴开始退坡，影响了新能源汽车产销增速显著回落，全年销量同比下降约4%。
2020年上半年因为疫情的影响，新能源产销被强迫压制，但是下半年迎来了复苏，新能源汽车需求重回增长轨道。
从数据上看，新能源汽车每月销量从9.2 万辆增长至十二月22.6 万辆的历史高点。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】有色金属行业深度分析：锂，。

8、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2 202021 1 年年 2 2 月月 7 7 日日 有色金属 西澳锂精矿加速去库，碳酸锂上行趋势明确 评级：增持评级：增持 维。

9、p沃基纳矿山Mt Wodgina简介及近况pp MRL持有Mt Wodgina 40的股权，雅保持有60的股权。
pp Mt Wodgina最新的矿产资源总量评估为15190万吨，平均氧化锂品位为1.17，含氧化锂金属量177.72万吨。
pp。

10、p锂盐有效产能快速爬产，氢氧化锂成长为全球龙头。
公司是全球领先的锂化合物生产商，在锂行业底部及疫情期间，实现了产能的逆势扩张，现有碳酸锂产能4.05万吨年，氢氧化锂产能8.1万吨年，金属锂产能1600吨年。
pp锂资源储量丰富，构建多元化原料。

11、p2020 年 CROCDMO 核心标的业绩略有差异。
整体来看，康龙化成药石科技博腾股份及安评龙头公司昭衍新药与临床前 CRO 优质公司美迪西在 2019 年的基础上加速增长，主要源于国内安评业务需求不断提升新产能滚动投放以及产能利用率运营。

12、全球碳中和背景之下，电动汽车和风光储能成为助力各国实现碳中和的2大重要路径，也成为各国竞相大力扶持和支持发展的2大产业，这催生了全球对锂需求的不断增长。
近日美国发布的供应链百日审查报告表示，先进的高容量电池技术对全球的清洁能源过渡和国家安。

13、 青海盐湖提锂项目详查pp盐湖股份pp盐湖股份盐湖提锂的布局：青海盐湖工业股份有限公司于 1997 年上市，主要从事钾肥的开发生产和销售。
2007 年 3 月 22 日盐湖股份出资设立蓝科锂业，开始战略布局盐湖提锂。
2017 年 1 月，。

14、公司在西澳 Pilgangoora拥有毗邻的两个锂项目，分别是 Pilgan项目和 Ngungaju 项目，其中 Pilgan 项目于 2018 年下半年投产，锂精矿产能 33 万吨。
投产后，由于锂精矿价格持续下跌，并未达产， 2020 年。

15、二化工企业：横向布局磷酸铁，切入新能源材料领域预计磷酸铁市场需求将从2020年的10.8万吨上升至2025年的144万吨，年复合增速6根据鑫椤锂电数据，2020 年国内磷酸铁锂产量 14.2 万吨，其中由磷酸铁固相法工艺合成的磷酸铁锂约。

16、从供需格局来看，未来 LiPF6 供需紧张的局面将逐步缓解，行业发展将趋于有序，中长期来看，价格逐渐回归理性有利于行业的稳健长远发展。
在行业发展过程中，头部企业在环保资金和客户方面的优势会进一步突出。
在新型锂盐的方面，我们认为新型锂盐与 L。

17、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从中日韩进出口数据看锂全球定价体系从中日韩进出口数据看锂全球定价体系 金属行业锂行业专题二十2022.2.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 2022 年随着长单定价影响消除，中。

18、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金有色金属指数 3275 沪深 300 指数 4651 上证指数 3491 深证成指 13460 中小板综指 13442 相关报告相关报告 1.。

19、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 新增新增产能释放缓慢，锂价指引出现分化产能释放缓慢，锂价指引出现分化 金属行业南美锂盐湖跟踪2021Q42022.3.7 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 定价模式的差异导致定价模。

20、 敬请阅读末页之重要声明 锂供需矛盾突出锂供需矛盾突出，短期难有，短期难有缓和，供给紧张或缓和，供给紧张或将将延续延续 2022 年锂需求增量与供给增量分析 相关研究：相关研究： 1.新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨2022.01.1。