1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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新冠疫苗专题报告：未来市场空间广新冠疫苗专题报告：未来市场空间广 阔，多技术路径百家争鸣阔，多技术路径百家争鸣 历史复盘：历史复盘：SARS 在研疫苗封存，在研疫苗封存，H1N1 疫苗快速上市疫苗快速上市。
SARS 疫情 期间，包括我国在内的多个国家积极开展了 SA。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 6868 Table_Page 行业专题研究|医药生物 2020 年 3 月 22 日 证券研究报告 医药生物行业医药生物行业 疫苗行业研究专题之品种篇：从全球化视野看重磅品种市场空间疫苗行业研究专题之品种篇：从全球化视野看重磅品种市场空间 分析师：分析师： 孔令岩 分析师：分析师： 罗佳荣 SAC 执证号：S0。

3、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度行业深度报告报告 农林牧渔农林牧渔行业行业 2020 年年 5 月月 19 日日 从从两大市场、三两大市场、三条条逻辑解读逻辑解读疫苗疫苗行业行业拐点拐点 农林牧渔行业农林牧渔行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点: 招采苗提价带动规模回升招采苗提价带动规模回升。
随着政府对疫苗质量的重视，有采取优质优 价策略的。

4、 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要报告摘要： 为什么海外疫苗集中程度如此之高为什么海外疫苗集中程度如此之高？ 为什么海外疫苗集中程度如此之高，很多人倾向于从进入壁垒高，以及从疫苗市场规模 小、回报率低，企业进入疫苗领域积极性不高来解释。
我们认为仅以上不能很好的解释 海外疫苗市场的高集中程度。
疫苗市场区别于其他药品的最大特点是政府参与度远。

5、流感疫苗：流感疫苗： 市场空间广阔，四价放量黄金期市场空间广阔，四价放量黄金期 证券研究报告证券研究报告行业快评行业快评 证券分析师证券分析师:谢长雁谢长雁 电话电话: E-MAIL: 证券投资咨询执业资格证书编码：证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517100003 联系人：陈曦炳联系人：陈曦炳 电话：电话： E-MAIL： 2020。

6、恢复到疫情前活动水平的可能性大为提高。
经济波动性最终可能低于预期。
因此，我们可以增加风险资产的风险敞口，或者在适当的情况下，通过出售波动性来获得收益，而不必等待明显的市场回落。
来源：原文摘自渣打银行：2021年接种疫苗估价分析展望。
点击下载PDF报告。

7、学开发，并于2021年1月获得了国家药物监管机构的批准。
二、印度人员采取的策略由于生产疫苗仍然是一个极具挑战性的过程，而且全球只有少数参与者具备必要的专业知识和能力来满足全球对新冠疫苗的需求，全球出现了多种公共、私人伙伴关系，以确保疫苗的广泛可用性。
政府和私人企业正在签订购买协议，为其人口购买数百万剂新冠疫苗。
所有的关键参与者都与国际协会携手推出了他们的疫苗。
例如，印度血清研究所与5家阿斯利康签署了一项许可协议，为发展中国家提供10亿剂剂量。
2020年8月，沃克哈特与英国政府合作，接种了新冠疫苗。
2020年12月，巴拉特生物技术公司和美国生物技术公司Ocugen签署了一项协议，为美国市场共同开发“科瓦辛”。
Ocugen将拥有美国获得候选疫苗的权利。
三、政府发展路线图印度的疫苗冷链网络包括4个政府医疗商店仓库、39个州疫苗商店、123个部门疫苗商店、644个地区商店和22,674个社区卫生中心/初级保健中心商店。
所需的疫苗直接到达州和部门商店。
年度需求的20%供应给卡尔纳尔、钦奈、孟买和加尔各答，那里的库存最多维持三个月，这些仓库为州和联邦提供领土。
通常，80%的疫苗是由制造商/供应商直接提供给国家和/或部门/地区的疫苗商店的。
联邦卫生部长拉杰什布山已指示各州政府记录有关部署进展情况的每日反馈。
图1 在印度的疫苗分销链四、潜在的研发挑战印度新冠肺炎疫苗参与者成功的关键决定。

8、苗市场规模将达到1018亿元，非免疫规划苗占比将达到96%。
数据来源康泰生物-重磅品种放量在即，产品梯队稳步推进-211125(27页)。

9、估则要低得多：强生疫苗(J&J )预计为25亿美元;阿斯利康(AstraZeneca)预计为S17亿美元。
数据来源 布鲁盖尔研究所(Bruegel)：疫苗研究报告mRNA疫苗(英文版)(36页)。

10、小麦条锈病大流行风险高 草地贪夜蛾呈重发态势 农业农村部及时指导各地开展应急防治和统防统治。
据农业农村部组织全国农作物病虫害测报网监测，随着气温回升，小麦条锈病扩展速度显 著加快，草地贪夜蛾也进入活跃.。

11、p生药行业扩容，市场苗具备长期成长动能pp公司属于兽用生物制品行业。
兽药行业是 20 世纪中期兴起并快速发展的行业，目前国外不含中国行业规模在 330 亿美元左右。
2012 年至 2019 年，行业复合增长率为 5.兽药主要包括化药和生。

12、p公司二倍体细胞狂苗具有良好的安全性。
根据公司网站介绍，2016 年，石家庄市 CDC犬伤门诊以康华 HDCV 受种者作为研究对象，进行安全性统计研究，共纳入接种人数1,040 例。
研究结果显示发生不良反应人数共计9 人，未发生 III 级。

13、国人脑膜炎球菌疫苗接种习惯良好，结合疫苗上升空间较大。
根据中国疾病预防控制中心数据显示，由于脑膜炎球菌疫苗纳入国家免疫规划中，我国新生儿脑膜炎球菌疫苗接种率在 99.7左右。
我国 2020 年脑膜炎相关疫苗批签发 6564.9 万支，其中。

14、公司隶属于国务院国资委直管的大型综合性农业中央企业中国农业发展集团有限公司，主营范围涵盖畜牧产业链供应链上游关键环节的兽用生物制品兽药饲料及饲料添加剂原料贸易等核心业务，是我国兽药行业和饲料行业的重要组成企业，农业产业化国家重点龙头企业，。

15、百克生物科科技技股份有限公司股份有限公司 以下简称百克生物或公司 成立于 2004 年， 是一家主要致力于传染病防治的创新型生物医药企业。
公司拥有超过 12 年的产业 化规模疫苗生产经验，目前拥有水痘疫苗狂犬疫苗以及冻干鼻喷流感疫苗三种 。

16、mRNA 疫苗：疫苗行业新王朝的崛起 2020 年初，一场突如起来的传染病大流行给全世界带来了巨大变数。
拥有与 18 年前非典罪魁祸 首 SARS 病毒相似的部分结构，新型冠状病毒SARSCoV2甚至拥有了更强大的传染能力和应对温 度变化的。

17、20162020 年，兽用生物制品行业同类上市公司营收增速整体呈增长趋势。
2019 年因受到 非洲猪瘟影响，科前生物生物股份中牧股份营收大幅下降，其中科前生物营收增速为30.9 随着下游存栏持续回升以及养殖盈利水平高位，2020 年动物。

18、成人疫苗与互联网趋势可能重塑疫苗销售模式 成人疫苗市场存在消费者来源广泛需求不稳定的特点，互联网或解决上述困境。
2014年成立的小豆苗已覆盖3000万用户，关联门诊数量3500阿里健康腾讯健康百度健康拼多多丁香园等互联网企业也陆续进入市。

19、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 二价 HPV 疫苗销售持续显著超预期，国内 HPV疫苗市场空间十分广阔远未达峰 万泰生物603392 当前国内当前国内 H HPVPV 疫苗接种渗透率仅约疫苗接种渗透率仅约 77，H HPVPV 疫苗。

20、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究行业研究 医药生物行业医药生物行业 HPVHPV 疫苗产能逐步释放，迎来千亿市场需求疫苗产能逐步释放，迎来千亿市场需求 投资要点：投资要点： HPV疫苗是全球首个公认有效的预防性癌症疫苗。
疫苗是全球首。

21、2022 年深度行业分析研究报告 3 正文目录正文目录 1.1. 宫颈癌负担沉重，宫颈癌负担沉重，HPVHPV 疫苗是最重要预防途径疫苗是最重要预防途径 . 5 5 1.1. 宫颈癌发病率和死亡率位居女性癌症前列 . 5 1.2. 高危型 。

22、疫苗行业系列报告疫苗行业系列报告4 4国产国产HPVHPV疫苗崛起，存量市场黄金十年疫苗崛起，存量市场黄金十年行业研究行业研究 深度报告深度报告医药生物医药生物 生物制生物制品品投资评级：超配维持评级投资评级：超配维持评级证券研究报告证券研。

23、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金生物制药指数 1386 沪深 300 指数 4013 上证指数 3087 深证成指 11052 中小板综指 11058 相关报告相关报告 1.。