1、 研究源于数据1研究创造价值 白云机场白云机场：能否能否成为成为第二个第二个上海机场？上海机场？ 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 白云机场(600004) 公司研究 交通运输行业交通运输行业 公司深度报告 2020.03.05/推荐(维持) 首席交运分析师：首席交运分析师： 许可 执业证书编号： S01 TEL: 。

2、 1/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 上海机场上海机场(600009) 报告日期：2020 年 4 月 22 日 从从生意生意模式模式、财务财务质量质量，再谈再谈上海机场上海机场投资投资价值价值 上海机场深度报告 行 业 公 司 研 究 机 场 行 业 ：姜楠 执业证书编号：S01 ： ： 报告导读。

3、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 交通运输交通运输 | 机场机场 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 上海机场上海机场 600009.SH 目标估值：79 元 当前股价：65.71 元 2020年年03月月01日日 拨云见日，拨云见日，重新起飞重新起飞 基础数据基础数据 上证综指 2880 总股本（万股） 192696 已上市流通股（万股） 109348 总市值（亿元。

4、前建成投入使用的机场共有8个，分别是长沙黄花国际机场（CSX)、张家界荷花国际机场（DYG)、常德桃花源机场（CGD）、怀化芷江机场（HJJ）、永州零陵机场（LLF）、铜仁凤凰机场（TEN）、衡阳南岳机场（HNY）、邵阳武冈机场（WGN）（2017年6月首航）。
此外，岳阳三荷机场预计将在12月份通航，娄底新化机场和彬州飞天机场也已经处于规划阶段。
2017年11月-2018年10月，湖南省机场实际出港航班12.12万班次，同比增长9.82%；实际出港国际航班7206班次，同比增长22.63%，高于整体出港航班量增长。
其中，长沙黄花机场实际出港航班90895班次，占全省机场出港航班总量的74.99%，出港航班量同比增长4.87%。
湖南省省内往返航班共5782班次，省内航班占比最大的是邵阳武冈机场，达到28.08%。
实际出港航班量同比增长最多的是怀化芷江机场，同比增长195.54%，发展迅猛。
永州零陵机场和衡阳南岳机场的航班量也保持高速增长，同比增长分别达到98.52%和79.99%。
铜仁机场航班量出现负增长，同比下降22.11%。
旅客吞吐量方面，与2016年相比，2017年铜仁凤凰机场的旅客吞吐量增长最多，同比增长132.8%。

5、降9.5%；第二产业增加值9251.40亿元，增长5.8%；第三产业增加值20783.47亿元，增长7.5%。
第三产业增加值占上海市生产总值的比重为69.0%。
按常住人口计算的上海市人均生产总值为12.46万元。
上海市目前建成投入使用的机场共有2个，分别是上海虹桥国际机场（SHA）和上海浦东国际机场（PVG）。
其中，虹桥机场位于上海市西郊，距市中心仅13公里；浦东机场位于上海长江入海口南岸的滨海地带，占地50多平方公里，距上海市中心约30公里，距虹桥机场约40公里。
2017年12月-2018年11月，上海市机场实际出港航班35.84万班次，同比增长1.39%；实际出港国际航班10.79万班次，同比增长3.56%，高于整体出港航班量增长。
其中，上海浦东机场实际出港航班227801班次，占全市出港航班总量的63.56%；上海虹桥机场实际出港航班130594班次，占比36.44%。
上海浦东机场实际出港航班量同比增长了1.78%，上海虹桥机场同比增长0.72%。
统计周期内，上海市机场共运营193条国内/地区航线和108条国际航线，其中，虹桥机场运营的大部分航线为国内/地区航线，仅运营2条国际航线；浦东机场拥有115条国内/地区航线和107条国际航线。
旅客吞吐量方面，与2016年相比，2017年上海浦东机场的旅客吞吐量增长更多，同比增长6.1%；上海虹桥机场的。

6、大型机场。
北美地区中型机场TOP榜:美国科纳机场成北美最准点的中型机场。
欧洲地区大型机场TOP榜:俄罗斯的圣彼得堡普尔科夫机场成欧洲最准点的大型机场。
欧洲地区中型机场TOP榜:西班牙的北特内里费机场成欧洲最准点的中型机场。
中国大陆地区千万级机场TOP榜:乌鲁木齐地窝堡机场登顶，上海两场准点率提升最快。
中国大陆地区200万一1000万级机场:榆林榆阳机场出港最准点，绵阳南郊机场准点同比提升最快。
中国大陆地区受恶劣天气影响机场：1月份受恶劣天气影响最严重，其次是12月份，4月份影响相对较小。

7、 1 普益标准银行理财能力排名报告普益标准银行理财能力排名报告 （20182018 年度）年度） 发布机构：普益标准发布机构：普益标准 研究支持：普益寰宇研究院西南财经大学信托与理财研究所研究支持：普益寰宇研究院西南财经大学信托与理财研究所 摘摘 要：要： 2018 年度，银行理财能力综合排名和单项排名结果如下： 综合理财能力。

8、Page 1 of 6 2019 VariFlight. All Rights Reserved. Page 2 of 6 2019 VariFlight. All Rights Reserved. 西安咸阳机场西安咸阳机场蝉联蝉联中国大陆中国大陆 30003000 万级机场万级机场准点三连冠准点三连冠 5 月，纵观全球机场准点 TOP 榜，日本的新千岁机场表现稳定，依旧是全球出港最准点 的。

9、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 拥拥抱抱机场黄金机场黄金时代时代的下一个五年的下一个五年 交通运输行业机场行业深度报告2020.5.21 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S04 关鹏关鹏 交运分析师 S03 我们将我们将 2016-2025 定义为中国机场投资的黄金时代。
定义。

10、Page 1 of 25 2019 VariFlight. All Rights Reserved Page 2 of 25 2019 VariFlight. All Rights Reserved Page 3 of 25 2019 VariFlight. All Rights Reserved 全。

11、 请务必阅读正文之后的免责条款 从关联成本端看国内上市机场的经营效率从关联成本端看国内上市机场的经营效率 交通运输行业机场专题报告系列一2020.3.4 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S04 扈世民扈世民 交运分析师 S04 联系人：汤学章联系人：汤学章 本篇报告通过梳理机场的关联租赁本。

12、 目 录 2020 全球上市人力资源服务公司市值排名研究综述 01 2020 全球上市人力资源服务公司市值榜 08 2020 全球上市人力资源服务公司市盈率前十名 14 2020 全球上市人力资源服务公司收益率前十名 17 2020 全球上市人力资源服务公司市净率前十名 20 2020 全球上市人力资源服务公司市值净增额前十名 23 2020 全球上市人力。

13、 席。
日本地区机场包揽亚太中型机场准点榜冠亚军，中国台湾高雄机场排在第3位。
中国四大主要机场群TOP榜长三角机场群实际出港航班量最大，为 39.58万架次。
成渝机场群出港准点率最高，为 78.84%；也是平均延误时长最短的机场群，为 25.90分钟。
中国大陆3000万级以上机场TOP榜西安咸阳、成都双流、重庆江北机场分列出港准点率前三甲。
同比去年，准点率提升前三的机场分别是广州白云、成都双流、北京首都机场。
中国大陆1000万-3000万级机场TOP榜大连周水子、乌鲁木齐地窝堡、济南遥墙机场位列出港准点率前三名。
同比去年，准点率提升前三的机场分别是南宁吴圩、沈阳桃仙、石家庄正定机场。
中国大陆200万-1000万级机场TOP榜榆林榆阳、喀什、呼伦贝尔东山机场位列出港准点率前三名。
同比去年，准点率提升前三的机场分别是绵阳南郊、烟台蓬莱、南通兴东机场。
中国大陆受恶劣天气影响机场TOP榜杭州萧山、南京禄口、合肥新桥机场成受恶劣天气影响时长前三机场。

14、 Page 1 of 13 2020 VariFlight. All Rights Reserved. Page 2 of 13 2020 VariFlight. All Rights Reserved. 全球疫情下的民航半年报全球疫情下的民航半年报：航班量同比下降航班量同比下降 4 46.636.63% % 准点率创新高准点率创新高 2020 年上半年受全球疫情的影响， 全球机场航。

15、Point of No Returns A ranking of 75 of the worlds largest asset managers approaches to responsible investment March | 2020 Acknowledgements ShareAction gratefully acknowledges the financial support of。

16、 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 深圳机场（000089）深度研究报告 强推强推（维持维持） 国际航线再探讨国际航线再探讨：机场定位、竞争环境、航司意愿：机场定位、竞争环境、航司意愿 交运护城河策略标的，维持“强推”评级交运护城河策略标的，维持“强推”评级 。

17、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司深度报告公司深度报告交通运输交通运输行业行业 2019 年年 05 月月 14 日日 粤港澳粤港澳大湾区世界级大湾区世界级机场机场群加速建设群加速建设， 公司公司国际业务未来可期国际业务未来可期 深圳机场深圳机场（000089.SZ） 推荐推荐 (维持评级维持评级) 核心观点：核心观点： 深圳机场深圳机场国际枢纽定位明确，迎接。

18、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 机场行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 粤港澳机场群格局推演：粤港澳机场群格局推演：料料白云白云扶摇直上，扶摇直上，深深 圳鹏程万里圳鹏程万里 粤港澳大湾区现状：需求潜力大，香港机场国际资源遥遥领先。
粤港澳大湾区现状：需求潜力大，香港机场国际资源遥遥领先。
1 1）对标世界）对标世。

19、上海机场机场拥有交运基础设施行业最好的赛道，护城河明显（区位优势、自然垄断），且抗风险能力强。
目前国内疫情控制较为得力，高频数据显示国内客流已恢复同比正增长，改善趋势明显。
内循环政策下上海机场依然受益于海外免税回流，卫星厅投产后公司将进入流量变现期，且公司仍具备国内机场最佳的口岸价值，其商业模式成熟度、流量变现能力均在业务处于龙头地位。
市场担忧的国际客流受挫、免税合同难以执行致使股价跌入低位，但短。

20、 2018 年全球机场&航空公司准点率报告 Page 1 of 28 2019 VariFlight. All Rights Reserved 2018 年全球机场&航空公司准点率报告 Page 2 of 28 2019 VariFlight. All Rights Reserved 。

21、0 机场行业研究报告机场行业研究报告 联合资信 公用事业三部 联合资信 公用事业三部 摘要摘要 机场行业属于弱周期性行业，整体准入壁垒较高，呈现区域垄断格局。
近年来，受 益于国内经济增长和居民消费结构提升，我国民航运输需求平稳增长，机场行业。

22、p区位优势突出，具备发展成国际航空枢纽的条件nbsp;brpp广州位于袋鼠航线，具备发展国际枢纽的条件。
广州地处华南毗邻东南亚，是中国至大洋洲飞行距离最短的大城市之一，且广州与香港新加坡等传统航空枢纽的地理位置相似，位于袋鼠航线，即欧洲至大。

23、自从品牌足迹于2013年首次发布以来，我们已经建立了全球消费者所做选择的无与伦比的图景，剖析了数千个品牌的表现，以帮助它们在现在和未来发展。
pp无论你是全球巨头还是本土企业，了解顾客行为对于推动增长和提高市场份额始终至关重要。
但在过去12。

24、默沙东：专注于以客户为中心，提供与患者相关个性化和有吸引力的互动2015 年推出英国首个数字预防保健加速器Velocity，致力于使用数字技术提供预防性医疗保健解决方案 成立于1891年，涉及处方药疫苗生物制品与动物保健品等领域，药品管线覆。

25、PERSOL集团是由70多家国内外企业组成的企业集团，业务范围广泛，提供临时用工服务永久安置和招聘媒体，并将业务延展到IT外包和设计开发。
PERSOL集团致力于解决劳动和就业问题，以实现集团的愿景：为促进个人和组织的增长和创新打造社会基础设。

26、日本：主要场景实则发生在种类繁多的各类退税商店与欧美国家类似，日本同样由免税和退税两种类型的门店构成，并以退税店为主。
日本观光厅的数据显示，去年访日中国内地游客数量达 838 万人，占比26.9，总消费规模也是夺得第一，达 1.545万亿日。

27、广州机场改善空间较大。
截至 2021 年 9 月，我们将广州机场与同一区域的深圳机场有税商业布局进行对比，结合表 1 和表 2，我们可以发现广州白云机场当前有税商业入驻品牌的高端程度不够，与其国内三大国际航空枢纽之一客流量 TOP3的地位不。

28、运营商视角：跨境电商物流仓储退货成本远高于机场免税，且营销获客成本高。
虽然机场免税运营商需要向大型枢纽机场支付 40以上的扣点，而跨境电商需要支付的税率为保税仓和跨境电商直邮 23.06个人物品直邮 50，机场免税似乎优势并不明显。
但我们分。

29、证券研究报告证券研究报告 交运深度报告交运深度报告 机场行业系列研究一机场行业系列研究一扩容是机场发展的永恒主题扩容是机场发展的永恒主题 请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款 证券分析师证券分析师 20212021年年1111月。

30、消费者情绪2021年8月，32的美国消费者担心如果他们真的感染了冠状病毒在国内旅行时，53的人担心是否会出国旅行2021866年7月，1866家公司取消了全部或大部分国际旅行和国内旅行的5到9;然而，预计到2022年，超过三分之二的公司将恢。

31、2020 年全球 Go To 智库指数报告 2020 年全球 Go To 智库指数报告 摘要 摘要 关于智库和民间社会计划的背景政策机构在世界各国政府和民间社会中发挥的作用。
TTCSP 通常被称为智囊团智囊团，它研究公共政策研究组织不断演。

32、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 机场机场 2022 年年 03 月月 20 日日 机场行业深度研究。

33、全球软实力指数2020世界上最全面的国家品牌认知研究全球软实力指数2020品牌金融导言Paul Temporal Sad商学院前言方法论我们是如何调查人们对软实力的认知的软实力的定义方法一般公众专家受众执行摘要排名前20的软实力国家是什么。

34、全球软实力指数Global Soft Power Index对上述方法进行了扩展，提供了对国家品牌认知的全面视角。
理解这些观念是国家地区城市和企业品牌在国际上取得成功的关键，它可以识别出优势和劣势，并改善未来的增长战略。
一个国家的软实力越强。

35、 2019 年全球机场和航空公司准点率报告 Page 1 of 23 2019 VariFlight. All Rights Reserved 2019 年全球机场和航空公司准点率报告 Page 2 of 23 2019 VariFligh。

36、证券研究报告公司深度研究航空机场 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 30 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 上海机场600009 百年门户，静待花开百年门户，静待花开 2022 年年 05 月月 27 日日 。

37、2021CONTENT目 录前言排名方法排名结果排名统计哲学经济学法学教育学文学历史学理学工学农学医学管理学艺术学002002803404251FOREWORD前 言程 莹 。

38、2021GLOBAL RANKING OF ACADEMIC SUBJECTSCopyright ShanghaiRanking ConsultancyForewordMethodology001002ContentsRanking Res。

39、北京大兴国际机场数字孪生机场建设实践机场信息化建设发展历程智慧机场发展建设两个机场:建设两个机场:一个是漂亮的现代化土建机场一个是漂亮的现代化土建机场赋予机场靓丽的外表赋予机场靓丽的外表一个是数字孪生的智慧型机场一个是数字孪生的智慧型机场赋。

40、智慧机场与网络安全智慧机场中的物联网应用智慧机场中的物联网安全形势智慧机场中的物联网安全保障民航网络安全工作提纲智慧机场中的物联网应用 未来机场发展理念未来机场发展理念减少减少CO2和和NOX等气体排放,减小噪声环境影响等气体排放,减小噪声。