1、 证券证券研究报告研究报告 行业行业深度报告深度报告 通信通信 通信通信 推荐推荐维持维持 持续加码持续加码5G5G投资,投资,5G5G和创新业务增长强劲,赋能和创新业务增长强劲,赋能 长远发展长远发展 2020年年03月月30日日 详解三。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 行业研究信息设备通信设备 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 06 月 04 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持。

3、 请务必请务必阅阅读正读正文之后文之后的信的信息披露息披露和和重要声重要声明明 海海 外外 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 公用事业公用事业 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公。

4、新能源运营商系统性拔估值的历史机遇新能源运营商系统性拔估值的历史机遇 已经来临已经来临 国信证券行业深度报告国信证券行业深度报告新能源运营商专题研究之一新能源运营商专题研究之一 证券分析师:方重寅证券分析师:方重寅20200803 证券投资。

5、明确合理补贴强度,新能源运营商估值将快明确合理补贴强度,新能源运营商估值将快 速走出估值陷阱速走出估值陷阱 国信证券行业深度报告国信证券行业深度报告新能源运营商专题研究之二新能源运营商专题研究之二 证券分析师:方重寅证券分析师:方重寅202。

6、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业专题研究 2020 年 08 月 20 日 通信通信 三大运营商中报综述三大运营商中报综述业绩业绩稳中有升,聚焦稳中有升,聚焦 5G 应用应用 三大运营商上半年业绩稳中三。

7、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页. 三大运营商均获三大运营商均获 eSIM 服务批文服务批文, 我国我国 累计建设累计建设 5G 基站达基站达 6。

8、9年上线APP后不久就一跃成为文玩电商行业头部玩家.融资实力强劲.由图1可以看出在2020年1月到2021年1月期间,玩物得志APP的安装渗透率不断提高.玩物得志通过玩物鉴定,国风社区,闲置回血等多个业务板块通过流量池闭环提高了玩物得志ap。

9、2021年年1月月30日日 三大运营商发展和全球比较三大运营商发展和全球比较 证券研究报告证券研究报告 优于大市,维持优于大市,维持 目录目录 1. 电信产业发展的三个阶段电信产业发展的三个阶段 2. 全球运营商发展情况全球运营商发展情况估。

10、strong运营商strong:国内运营商ROE水平较低,提升空间大pp国内运营商ROE水平较低,提升空间较大.海外主流运营商ROE水平整体高于国内运营商,主要是由于权益乘数和销售净利率相对较高,Verizon ROE显著高于其他运营商。

11、移动业务:前期压制ARPU因素边际减弱,5G渗透提升有pp望驱动ARPU上行pp压制运营商移动业务ARPU的因素边际减弱pp移动业务是三大运营商主要收入来源,主要受用户数量以及单用户价值量影响.按业务种类划分,国内三大运营商主要从事移动业。

12、4. 资本运作:分拆铁建重工上市,多元融资同时提振估值pp2020 年6 月15 日,中国铁建发布公告:上交所受理铁建重工科创板上市申请,公司拟募资 77.87 亿元.2021 年 1 月 8 日,铁建重工科创板首发过会.待铁建重工拆分上。

13、运营商是一个规模庞大成熟稳定的市场.根据 Omdia,2019 年全球运营商收入 1.95万亿美元.而近年来运营商市场总体收入保持稳定,20112019 年全球运营商平均年收入为 1.99 万亿美元.从地区来看,2019 年北美和亚太地区。

14、压制因素边际变弱,近期三大运营商ARPU 出现改善迹象.政策方面,2020 及 2021 年政府工作报告主要聚焦宽带和专线平均资费的下降上面,已经连续 2 年未再提出降低流量资费的要求.另一方面,随着移动互联网用户红利逐渐消退,三大运营商。

15、持续高投资带来成本端压力,显著影响运营商市场表现.2G 推广时期折旧摊销费用相对较低,叠加市场空间巨大,三大运营商均有较好市场表现.随着后期 3G4G 基站建设成本运维费用不断提升,成本端压力开始凸显,三大运营商业绩增速不断放缓.以中国移。

16、ARPU 之外,本轮基本面改善的重要依据应是收入成本剪刀差.过去 2G 到 4G 技术变革都催生新应用带来流量和用户价值的稳定提升,但受益者不同.大规模商用形成的庞大用户群,是行业新应用孵化普及和新生态形成的基础.例如:历史上 2G 到 3。

17、 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 电力 2021 年 11 月 24 日 新能源运营商该怎么给估值 看好 碳中和背景下电力行业估值体系探讨 本期投资提示: 随着碳中和战略提出,电力行业正。

18、 127 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 公司研究类模板 深度报告 中国移动中国移动600941 报告日期:2022 年 2 月 8 日 全球领先运营商,估值有望修复全球领先运营商,估值有望修复 中国移动深度报告 ta。

19、中国第三方数据中心中国第三方数据中心运营商分析报告运营商分析报告 2022 年年中国信息通信研究院云计算与大数据研究所中国信息通信研究院云计算与大数据研究所 20222022 年年 4 4 月月前前 言言第三方数据中心运营商是数据中心产业链。