1、 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务指标（单位：百万元）主要财务指标（单位：百万元） 公司是国内生物柴油龙头企业：公司是国内生物柴油龙头企业：公司成立于 2001 年，主营 业务为利用废动植物油（地沟油、潲水油、酸性油脂）生产生 物柴油及衍生产品的研发、生产。
公司技术实。

2、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 06 月 04 日 长青集团长青集团（002616.SZ） 迎业绩丰收期，生物质龙头望启航迎业绩丰收期，生物质龙头望启航 盈利有保障、现金流望改善，行业迎新机遇。
盈利有保障、现金流望改善，行业迎新机遇。
1、从收入端看，今年出台 多项关于生物质发电补贴的政策，“十四五”期间增量风电、光伏将不补 贴，补贴资金的压力有望得到缓解，明确对存量、增量的生物质。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 公用事业公用事业 长青集团长青集团(002616) 买入买入 合理估值： 9.5-12.6 元 昨收盘： 8.75 元 （首次评级） 环保环保 2020 年年 02 月月 21 日日 一年该股与一年该股与沪深沪深 300 走势比较走势比较 。

4、 / “” Table_Summary 7 HVO 2019 5/4/ 40/ / 2020-2022 EPS0.020.210.66“” 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 15,381 8,483 9,758 15,207 26,640 (+/-)% -31.57% -44.84% 15.03% 55.84% 75.18。

5、 行业报告行业报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 机械设备机械设备 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 18 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 邹润芳邹润芳 分析师 SAC 执业证书编号：S04 郑薇郑薇 分析师 SAC 执业证书编号：S03 李扬李扬 联系。

6、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 新一代汽车架构赋能智能网联汽新一代汽车架构赋能智能网联汽 车，软件定义汽车趋势愈加明显车，软件定义汽车趋势愈加明显 行情回顾 上周， 计算机 （申万） 指数上涨 4.33%， 跑赢沪深 300 指数 3.89pct 投资建议 汽车新型电子电气架构有望近两年不断落地，推动自动驾驶功能汽车新型电子电气架构有望近两年不断落地，推动自动驾驶功能 快速渗透、。

7、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 新一代汽车架构赋能智能网联汽新一代汽车架构赋能智能网联汽 车，软件定义汽车趋势愈加明显车，软件定义汽车趋势愈加明显 行情回顾 上周， 计算机 （申万） 指数上涨 4.33%， 跑赢沪深 300 指数 3.89pct 投资建议 汽车新型电子电气架构有望近两年不断落地，推动自动驾驶功能汽车新型电子电气架构有望近两年不断落地，推动自动驾驶功能 快速渗透、。

8、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/公用事业/电力 证券研究报告 韶能股份韶能股份（000601）公司研究报告公司研究报告 2020 年 09 月 19 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 09 月 18 日收盘价 （元） 6.62 52 周股价。

9、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 09 月月 14 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 54.51 元 卓越新能（卓越新能（688196） 化工化工 目标价： 87.00 元（6 个月） 欧洲市场政策强势推动，生物柴油龙头持续高增欧洲市场政策强势推动，生物柴油龙头持续高增 投资要点投资要。

10、术或工业条件、危险程序、基础设施故障或特定人类活动的危害。
例子包括工业污染、电离辐射的释放、有毒废物、大坝溃坝、火灾和化学物质泄漏。
2.生物危害来自自然来源，如细菌、病毒、真菌和寄生虫。
在给定的时间内，接触足够的量可能导致疾病或伤害人类健康，这可能通过自然接触或通过释放(有意或无意的)微生物而发生。
3.与环境危害有关的可能是由于环境退化，物理或化学污染，并可能影响空气，水和土壤。
属于这一类别的许多过程和现象可以被称为“危害和风险的驱动因素”(例如土壤退化、森林砍伐、生物多样性丧失、盐碱化和海平面上升)。
技术和生物(CBRN)紧急情况通常涉及炸药、易燃和可燃物质、毒物和放射性物质的使用和扩散。
在这些材料的生产、储存、运输、使用或处置过程中可能会发生危险，因此它们被称为危险材料或危险品。
危险品(也被称为危险/危险物质或货物)，是固体、液体或气体，可以伤害人、其他生物、财产或环境。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：国际红十字会(IFRC)：技术和生物(CBRN)危害防范背景分析报告。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 长期长期高速成长的国内生物柴油高速成长的国内生物柴油龙头龙头 卓越新能（688196）投资价值分析报告2020.10.11 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席能源化工 分析师 S01 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 公司作为顺利登陆欧洲市场的国内生物柴油龙头。

12、增补贴项目规模由新增补贴收入决定，做到新增项目不新欠;二是开源节流，通过多种方式增加补贴收入、减少不合规补贴需求，缓解存量项目补贴压力;三是凡符合条件的存量。
2020年3月12日财政部发布了项目均纳入补贴清单；四是部门间相互配合，增强政策协同性，对不同可再生能源发电项目实施分类管理。
关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知明确此前由财政部、国家发展改革委、国家能源局发文公布的第一批至第七批可再生能源电价附加补助目录内的可再生能源发电项目，由电网企业对相关信息进行审核后，直接纳入补贴清单.国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补贴项目清单.通知规定2020年4月30日前，完成第一阶段补贴清单的审核发布工作;2020年6月30日前，完成首批补贴清单的审核发布工作。
2020年4月3日国家发改委发布了关于有序推进新增垃圾焚烧发电项目建设有关事项的通知(征求意见稿)2020年1月20日后并网发电的生活垃圾焚烧发电(含沼气发电)项目为新增项目(以下统称新增项目)，国家按照以收定支的原则，通过可再生能源发展基金继续予以支持。
2020年1月20日前并网发电的相关项目为存量项目，根据管理办法有关规定另行管理。
2020年9月29日财政部、国家发展改革委、国家能源局发布了关于关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见有关事。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/汽车与零配件 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 12 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于 优于大市大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 2730.41 3232.39 3734.37 4236.35 4738.33 5240.31 2019。

14、pstrong欧盟是全球最大市场，机会来自结构优化nbsp;strongpp欧盟在交通运输领域可再生能源使用份额的设定目标为 2020 年 10，2030 年达到1考虑到先进生物燃料Advanced Biofuel在计入份额时可以双倍计。

15、p公司是国内生物柴油龙头，未来三年规模有望翻倍pp公司是国内最大生物柴油生产企业，产业链向下游高附加值产品延伸pp公司是国内最大的生物柴油生产企业，可实现高效资源循环利用。
卓越新能成立于 2001 年，2019 年 11 月 21 日在上交。

16、p赋能其他生物活性业务，为依克多因及氨基丁酸等优质活性物的产业化打下坚实基础。
公司依托生物发酵技术平台及产业化优势，赋能其他生物活性物产品，包括氨基丁酸依克多因聚谷氨酸麦角硫因，小核菌胶水凝胶纳豆提取液糙米发酵滤液等。
其中，依克多因在国内市。

17、对生物质能认识有待提高。
受传统生物质能土灶台燃烧薪柴脏乱差影响，整个社会，特别是各级政府对发展生物质能的重要性认识不足，甚至个别地方把生物质燃料当作仅次于散煤的高污染燃料，采取限制发展政策。
部门协调仍需加强。
相比较风电光伏等可再生能源,生物。

18、质量品种效率价格四轮驱动，助力国产品牌完成进口替代。
外资品牌长期占据重组蛋白试剂市场龙头地位，在部分国产品牌快速崛起的背景下，我们认为，进口替代的核心驱动因素包含以下几点：1试剂质量达到国际领先水平;2品种丰富度满足下游应用要求;3供应效率。

19、生物质发电企业有较高的政策敏感性，相对稳定的政策和价格体系有助于稳定经营预期。
在可再生能源法统领下，生物质发电的价格政策随着产业发展和外部环境变化也有适当调整，其上网电价和补贴政策由 2006 年的固定补贴制度，逐步过渡为目前的固定电价制度。

20、在生物质发电新政的基调下，十四五生物质发电的政策走向主要有以下五大方面：1竞争性配置项目资源：自 2021 年 1 月 1 日起，规划内已核准未开工新核准的生物质发电项目全部通过竞争方式配置并确定上网电价。
后续将逐年增加用于竞争配置的中央补。

21、垃圾发电运营收入稳定，项目现金流较好。
垃圾运营一般采取特许经营的方式，主流的是BOT建设经营转让或BOO建设拥有运营模式，特许经营期一般在2530年。
垃圾焚烧属于重资产行业，项目前期公司需要投入较多资金完成项目建设，项目建设周期一般为2年左。

22、上网电费：根据国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知，垃圾焚烧上网电价大致由三部分组成：1 当地脱硫燃煤机组标杆上网电价省级电网负担及可再生能源补贴;2每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千。

23、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 圣泉集团605589.SH 2021 年 12 月 17 日 买入买入首次首次 所属行业：基础化工塑料 当前价格元：35.92 市场表现市场表现 沪深。

24、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 圣泉集团圣泉集团605589 CH 合成树脂及生物质化工领域领先企业合成树脂及生物质化工领域领先企业 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首。

25、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 华熙生物688363.SH 2022 年 03 月 01 日 买入买入首次首次 所属行业：商业贸易 当前价格元：121.58 市场表现市场表现 沪深3。

26、申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公司研究 首次覆盖报告 合成树脂生物质化工合成树脂生物质化工齐头并进齐头并进 产业链升级释放成长产业链升级释放成长 圣泉集团605589.SH 化工化学制品 投投资摘。

27、公司深度研究 博雅生物 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 血制品综合龙头企业，华润入主赋能助力增长 博雅生物300294.SZ深度报告 公司深度研究公司深度研究 博雅生物博雅生物 公司评级 买入 股票代码 300294 前次评级 评级变。

28、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 05 月 29 日 卓越新能卓越新能688196.SH 生物柴油领头羊生物柴油领头羊 ，双碳背景迎机遇双碳背景迎机遇 国内最大生物柴油企业，国内最。

29、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 卓越新能卓越新能688196 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 基础化工化学制品 6 个月。

30、证券研究报告公司深度研究生物制品 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 20 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 博雅生物300294 华润成为实控人，赋能博雅进入血制品第一华润成为实控人，赋能博雅进入血制品第一梯。

31、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 公司研究公司研究 其他化学制品其他化学制品 2022 年年 06 月月 26 日日 。

32、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,TableMain 证券研究报告公司首次覆盖 卓越新能688196.SH2022 年 07 月 19 日 买入买入首次首次所属行业:化工 当前价格元:75.83 证券分析师证券分析师 李骥李骥 资格。

33、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1.二十年磨一剑,终成国内生物柴油龙头企业.5 1.1.生物柴油龙头,产能稳步扩张.5 1.2.股权结构集中,力促核心业务稳定发展.6 1.3.公司经营稳健,业绩稳步提升.6 2.生物柴油。

34、司络网络操作系统SDWAN解决方案:赋能新一代软件定义工业互联网创新未来网络研究中心郑直201司络网络操作系统SDWAN解决方案02赋能新一代软件定义工业互联网创新3传统网络面临的挑战配置运维困难传统设备配置复杂,且只能单台部署,上线速度慢。

35、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 药明生物2269.HK深度报告 全球 CRDMO 龙头赋能生物药,商业化放量在即 此处键入主标题 2022 年 08 月 01 日 药明生物:紧跟前瞻性热点浪潮。

36、 1 公司报告公司报告公司深度研究公司深度研究 北清环能北清环能000803环保 前瞻性规模化布局生物柴油原料资源的稀缺标的前瞻性规模化布局生物柴油原料资源的稀缺标的 投资要点:投资要点:规模化排他性地布局餐厨垃圾处理项目,令公司控制了生物。