1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 永兴材料 002756.SZ 新材料、新能源双主业并驾齐驱，云母 提锂产业链打开盈利空间 核心观点核心观点 新材料新材料+新能源，打造双主业发展新格局。
新能源，打造双主业发展新格局。
公司于 15 年上市，为国内不锈钢 棒线材龙头，于 18 年完成云母提锂全产业链布局。
公司 16 年起盈利能力 受油气景气叠加产品结构升级驱。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 基础化工基础化工 半导体半导体材料材料专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 01 月月 09 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 市场空间巨大， 国产替代大有所为市场空间巨大。

3、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 石英产业链深度报告（一） ：高端制造石英产业链深度报告（一） ：高端制造 重要原材料，军民两用市场空间广阔重要原材料，军民两用市场空间广阔 摘要 石英产业是以二氧化硅为主要原材料成分的材料及制品产业，广石英产业是以二氧化硅为主要原材料成分的材料及制品产业，广 泛应用于航空航天、光源、光学、光纤、半导体等行业，是高端装备泛应用于航空航天、光源、。

4、证券研究报告证券研究报告2020年年2月月26日日 电动车相关材料专题电动车相关材料专题 Model 3降本需求引领材料市场新机遇降本需求引领材料市场新机遇 中信证券研究部中信证券研究部王喆、袁健聪、陈渤阳王喆、袁健聪、陈渤阳 1 1 核心观点核心观点 催化因素：催化因素：Model 3降本需求带动降本需求带动CTP电池工艺电池工艺（减少模组的戏份减少模组的戏份）。
结构强度要求提高； 。

5、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 尾气处理尾气处理用陶瓷材料用陶瓷材料行行业：业： 蜂窝陶瓷载体蜂窝陶瓷载体 是核心部件，是核心部件，市场规模提升空间大市场规模提升空间大 先进陶瓷先进陶瓷材料系列材料系列研究之研究之三三 2020 年 06 月 10 日 看好/维持 基础化工基础化工。

6、7.6%。
2017 年和 2018年环卫市场化步伐加速，2018 年环卫服务合同金额、首年服务金额均创新高，分别达到 2278 亿元、491 亿元。
20162018 年我国环卫市场化率从 25%提升至 57%，进度相对较快。
预计 2019 年底环卫市场化规模达到 1540 亿元，届时环卫市场化率将提升至 76%，市场化率达到较高水平。
根据发达国家经验，环卫市场化率如果达到 80%属于较高的市场化水平，由此判断 2020年后我国市场化率提升空间有限。
环卫市场化进入下半场，市场集中度将逐步提升。
预计 2019 年环卫市场化率将提升至 70%以上，我们判断 2020 年环卫市场化将进入下半场。
进入环卫市场化下半场，行业竞争加剧，行业兼并频繁，大型企业强势扩张，行业集中度提升，行业进入集约化、规模化发展阶段，留给中小环卫企业的生存空间会越来越小。
2017 年度平均每个环卫 PPP 项目有 5 家入围企业/联合体， 2018 年前四个月平均每个 PPP 项目有 8 家入围企业/联合体，环卫市场竞争激烈程度逐步加剧。
2016 到 2018 年，前十大上市及 IPO 环卫企业环卫服务营收从 43.7 亿元提升至 106.3 亿元，复合增长率高达 56%，前十大公司市场占有率从 2.43%提升至 5.91%。
环卫设备销量持续增长，增速或下滑，预计垃圾分类带来环卫设备增量达5万辆。

7、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 一、半导体材料7 1.1 半导体：受益 5G，行业复苏7 1.2 半导体材料：市场鹏发，增长不断9 1.3 中国需求巨大，国产替代揭开序幕12 1.4 硅片：半导体制造重中之重15 1.5 光刻胶：逐步突破，任重而道远18 1.6 CMP：突破重围，国产化启动21 1.7 湿电子化学品：内资龙头效应显著23 1.8 电子特气：需求空间大，拉开进。

8、0%。
东莞凯金与贝特端相比，负极材料市场占比相对较低的，但是与中科星城和石家庄尚太相比却多出了相近7%的占比，而东莞凯金负极材料市场占比是14.0%；中科星城在国内负极材料市场中占比是7.0%；石家庄尚太在国内负极材料市场中占比6.0%；最后其他行业在国内负极材料市场中占比是16.0%。
与国内负极材料占比最多的贝特端相比差6%。
位列国内负极材料市场排名第二的江西紫宸相比差2.0%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源璞泰来-财报点评：Q1盈利创新高，负极持续看涨。

9、即提升付费会员权益的吸引力，预计2019-2025年CAGR为32% 。
数据来源互联网行业：内容社区研究框架，蹄疾步稳，勇毅笃行-211121(81页)。

10、2亿+TOPCon其他应用5.2亿元)，增长迅速，2020-2023年CAGR有望达到32%。
数据来源帝尔激光-投资价值分析报告：光伏激光设备翘楚，布局新技术走向未来-20211206(20页)。

11、首席分析师：刘万鹏首席分析师：刘万鹏S00S00 联系人：曾祥钊联系人：曾祥钊S00S00 2021年年1月月27日日 华安证券研究所 新股系列之二：新。

12、p全球半导体产业已经经历两次大范围产业转移。
从历史发展进程看，全球半导体经历过两次明显的产业转移，第一次转移是从上世纪 70 年代从美国本土转向日本，索尼松下东芝等日企在这轮浪潮中脱颖而出；第二次转移从上世纪 80 年代末延续到本世纪初，全。

13、公司成立江苏先科用于收购 UP Chemical。
2018 年，公司控股江苏先科，从而控股孙公司UP Chemical。
UP Chemical 是国内领先的半导体前驱体材料领先公司，主要从事前驱体SOD 产品的研发生产销售。
2009 年之。

14、根据 Straumann 年报数据，2019 年全球牙科用品和设备市场规模为 300320 亿美元，其中种 植牙市场规模为 51 亿美元左右包括种植体基台牙冠，同比增速 520152023 年全球 市场预计年复合增长率为 8.2，从 。

15、在医疗美容产业链中，行业的上游为医疗美容耗材的生产商和器械设备的制造商，中 游为医疗美容机构，包括公立医院的整形外科皮肤科和非公立医疗美容机构，下游为广 大终端消费者。
公司为国内医疗美容耗材的生产商，主要通过销售自主研发的产品获得盈 利，。

16、电解液厂商的三种经营模式：一般来说电解液厂商主要有三种经营模式，代加工模式，这种模式下电解液厂商按照客户电池整机厂给定的要求和配方，采购对应的原材料然后通过自己的产线进行加工生产简单来说就是把六氟磷酸锂溶剂添加剂等按照设定好的比例进行充分。

17、公司作为唯一一家先进碳基复合材料及产 品制造企业入选工信部第一批专精特新小巨人企业名单。
目前，金博股份已成长为先 进碳基复合材料行业的领导企业。
2018 年公司的核心技术产品坩埚和导流筒在全球细分 市场的占有率分别高达 30以上，是国内领先。

18、PU 革及复合材料正加速替代真皮PVC 人造革纺织品塑料合金等传统材料。
人造革合成革以织物为底基，涂覆合成树脂及各种助剂添加制成，按照原材料和生产 工艺的区别，分为 PU 革和 PVC 革。
性能上，PU 革物理性能比 PVC 革更优良，耐。

19、我国特钢产量空间广阔。
随着我国工业化进程的深入推进，高端装备制造业已具备良好 的发展条件，未来国内钢铁行业产品结构将逐步优化，特钢在钢铁总产量中的比例也将提升， 行业具有较大发展空间。
2003 年至 2018 年我国特钢占粗钢占比较低，约 。

20、从行业生命周期判断，培育钻石目前处于高速增长的初期。
根据Bain 咨询，2019年全球天然原钻产量为 1.39 亿克拉，而培育钻石产量为 600 万克拉左右，渗透率约为4.3;2020 年天然原钻产量约下滑 2800 万克拉至1.11 亿克。

21、机制角度 80 美元以上成品油利润收窄。
此外另一个问题可能需要担忧，就是不断上涨的油价是否会造成炼厂成本上行从而降低炼厂利润在东北证券成品油行业深度报告三加工1吨原油能赚多少钱从成品油的定价调价机制谈起一文中我们已经有过详细论述，由于石油价。

22、传统烟草监管趋严，中国市场稳定。
近年来由于全球烟民健康意识增强和各国政府控烟减烟政策趋严，全球烟草市场以每年约 2的速度下滑。
我国于2015 年大幅提高卷烟消费税批发环节从价税税率由 5提高至11，并按 0.005 元支加征从量税，2016。

23、 明 1 证券研究报告 2021 年 12 月 28 日 公司研究公司研究 传统业务传统业务业绩业绩反转反转，可循环材料及可循环材料及新能源材料新能源材料成长成长空间空间广阔广阔 聚石化学688669.SH投资价值分析报告 买入买入首次首次。

24、 敬请阅读末页之重要声明 政策改善增长边际空间，新能源及节能推动需求释放 新材料稀土永磁材料2022年年度策略报告 相关研究： 行业评级：买入 近十二个月行业表现 1个月 3个月 12个月 相对收益 62 38 106 绝对收益 60 39。

25、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 TableRank 评级： 买入 TableAuthors TableChart 市场指数走势最近 1 年 资料来源：聚源数据 TableBaseDat。

26、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 磁性材料相关概念磁性材料相关概念 . 4 1.1. 磁性材料简介 . 4 1.2. 磁性材料的分类. 7 1.2.1. 高性能软磁材料:：高功率密度趋势下的优选 . 7 1.2.。

27、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 半导体材料空间广阔，平台化布局前景可期 主要观点：主要观点： TableSummary 打印复印通用耗材起家打印复印通用耗材起家，光电半导体材料业务打造第二增长极光电半导体材料业务打造第二增长。

28、 1 证券研究报告证券研究报告 公司公司研究研究 泰和科技泰和科技300801化工 水处理药剂经营好水处理药剂经营好转，锂电材料打开成长空间转，锂电材料打开成长空间 投资要点：投资要点： 公司是国内首家实现水处理药剂连续化生产的企业，202。

29、2025 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 一市场概述：电池安全日益受到重视，催生锂电涂覆高成长赛道一市场概述：电池安全日益受到重视，催生锂电涂覆高成长赛道 .6 6 1.1 涂覆材料小而弥坚，护航电池大有可为 .6 1.2 电。

30、 Tableyemei1 观点聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究。

31、2022 年深度行业分析研究报告 P.2 内容目录内容目录 一EV绿色能源提质扩容，软磁材料迎来快速迭代放量 . 8 1.1 软磁材料品种繁多，产品需求与材料技术与时俱进 . 8 1.2 软磁材料的发展沿着高电阻率高磁导率高饱和磁密方向演进。

32、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录CONTENTS31.复盘：具备较高性价比，受益电池结构创新复盘：具备较高性价比，受益电池结构创新2.空间：受益于储能行业成长与海外动力渗透率提升，空间：受益于储能行业成长与海外动力渗透率提升，20。

33、聚酰亚胺材料市场和应用调研报告简版20142014年年PI Marketing and ApplicationResearch ReportCopyright 2014 SEIR Co., Ltd. All Rights Reserved在。

34、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 2022022 2年年0 06 6月月0707日日汽车热传输用钎焊复合铝材专题汽车热传输用钎焊复合铝材专题热管理基础材料，新能源汽车打开市场空间热管理基础材料，新能源汽车。

35、2022 年深度行业分析研究报告 kYiXuZfZ8Z8VrUtVoX8OaObRtRpPoMmOlOoOtNiNoMpM8OrRwPNZrRzQvPtQmO目 录1负极材料以人造石墨为主，技术迭代是行业主旋律2负极材料市场空间广阔，国内形。

36、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 23.10 元 目标价格 人民币 ：42.0042.00 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 18.88 已上市流通 A股亿股 15.77 总市值亿元 436.23 年内股价。

37、2022 年深度行业分析研究报告 证券研究报告目录C O N T E N T S4大功率快充带来的负面效应02快充的空间测算03快充定义及实现路径01高压快充带来的材料体系升级04高压快充带来的零部件升级05证券研究报告快充定义及实现路径0。

38、 2上市公司 公司研究公司深度 证券研究报告 基础化工 2022 年 07 月 31 日 美瑞新材300848高端 TPU 进入放量期,布局上游打开成长空间 报告原因:首次覆盖 买入首次评级投资要点:公司为国内 TPU 材料龙头供应商,特种。

39、P 1证券研究报告电力设备与新能源行业行业专题报告2022 年 8 月 1 日锂电负极材料:一体化大宗化新技术产业化分析师:张文臣 登记编号:S03分析师:刘晶敏 登记编号:S04分析师:周涛 登。

40、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级:买入买入首次首次市场价格:市场价格:3 31.11.1 分析师:分析师:谢楠谢楠 执业证书编号:执业证书编号:S0740519110001 电话:021203151。

41、 1 公司报告公司报告公司深度研究公司深度研究 润禾材料润禾材料300727基础化工 传统硅油增长稳,特种硅油空间大传统硅油增长稳,特种硅油空间大 投资要点:投资要点:风电光伏锂电池等很多领域对材料的导电导热隔磁等都提出了更加严苛的要求,硅。

42、 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 铜铜基材料基材料龙头龙头优势稳固优势稳固,军工军工碳材料碳材料空间广空间广阔阔 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 楚江新材002171公司研究 有色金属行业有色金属行业 公司深度报告。

43、2022 年深度行业分析研究报告 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5目录目录钒电池进入快速发展期钒电池进入快速发展期储能打开钒需求增长新空间质子交换膜迎来新应用碳毡电极带动碳纤维需求增长建议关。

44、2022 年深度行业分析研究报告 1.深耕自主研发 14 年,国产 TPU 行业先锋.7 1.1 国内聚氨酯弹性体材料龙头.7 1.2 业绩保持高增,产销量逐年攀升.8 1.3 公司股权集中,重视研发技术创新.10 2.环保新材料空间大,国。