1、 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 Table_MainInfo Table_Title 迈瑞医疗迈瑞医疗（300760300760） 本土本土医疗医疗器械器械工业脊梁工业脊梁，迎新一轮成长，迎新一轮成长 写在迈瑞医疗市值写在迈瑞医疗市值 30003000 亿之际亿之际 丁丹（分析师）丁丹（分析师） 于嘉轩（分析师）于嘉轩（分析师） 赵峻。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 通策医疗通策医疗（600763） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 医药生物/医疗服务 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 92.25 元 目标目标价格价格 111.1 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 320.64 流通A 股股本(百万股)。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/商业贸易/专营零售 证券研究报告 稳健医疗稳健医疗（300888）公司研究报告）公司研究报告 2020 年 09 月 16 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 发行价格及数量发行价格及数量 发行价格（元） 74.30 发行数量（百万股） 50 股本结构股本结。

4、 、 前前 言言 “眼望星空，脚踩实地”是每个创新创业者坚守的信条。
作为新基建的核心成员，AI 可以为各个产业赋能，这意味着 AI 有着无限的市场潜力。
医疗作为国民经济的重要组成部分，必 然成为 AI 的用武之地。
我国医疗 AI 经过多年的发展，2020 年 应用市场规模接近 300 亿元，过去 5 年 CAGR 超过 40%，属于高 增长行业，但这对于数万亿级的医疗市场来说，待挖掘的空间 巨。

5、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 医疗医疗&消费双轮消费双轮驱动驱动，“稳健”迈步成长“稳健”迈步成长 报告摘要：报告摘要： 稳健医疗是以棉为核心，以独家全棉水刺无纺布技术为载体，实现 医用敷料和生活消费品双轮驱动发展的大健康领军企业。
全棉时代，受益消费升级趋势，行业领先的棉制品解决方案提供。

6、在发展中国家中，土耳其是最大的收容国，有390万难民和寻求庇护者，紧随其后的是哥伦比亚和巴基斯坦。
这些国家分别与叙利亚、委内瑞拉、阿富汗等面临紧急情况和长期危机的国家相距较近。
按人均国内生产总值计算的15个难民收容国的难民人口：向所有难民学生提供K-12年教育的同龄平均年成本在44.4亿美元至51.1亿美元之间。
根据基本模式估计，为使目前的难民儿童人口完成K-12周期，平均每年的费用为48.5亿美元，筹资总额为630亿美元。
另外，估计每年向近东救济工程处任务规定的难民儿童提供教育的费用为4.43亿美元。
单位成本根据历史趋势每年增加。
允许单位成本增加是考虑到各国需要增加教育投资，以便在减少学习贫困方面取得进展。
在情景3中，假设各层次教育的难民教育系数的下限;在情景4中，假设所有教育水平的上限。
成本估算模型的敏感性分析：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：联合国难民组织(UNCHR)：包容性难民教育的全球成本调查报告。

7、对计划成员已经累积的任何福利的资金短缺的支付。
养老金义务债券(POB)是一种由市政或国家实体发行的应税债券。
计划发起人用债券收益为养老金计划的部分或全部未备基金的应计负债提供资金，然后在数年内偿还POB创造的债务。
基本上，计划发起国在其对养恤信托基金的年度缴款中取消了部分或全部过去的服务费用部分，同时每年支付债券的偿债费用。
在当前低利率环境下，应税市政债券的利率在3%以下。
图1 年度计划总赞助费用：证明提供POB的预期长期结果的一个简单方法是查看确定性的预测。
这种预测基于单一的固定假设，包括未来的预期资产回报，显示了债券生命周期内的相关计划指标。
例如，它可以显示计划发起人在未来30年的预期成本，假设债券发行利率为3.00%，计划资产每年回报6.25%，如图2所示。
图2 计划总赞助成本，全年投资回报率6.25%：这一预测清楚地表明，对于这种特定的投资回报情况，在未来30年，有POB的计划发起人的成本将比没有POB的要低。
这并不奇怪，因为在一个简单的水平上，计划发起人将以3.00%的利率借款，以6.25%的利率投资。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国Milliman公司：养老金义务债券案例研究：城镇如何量化和减轻风险。

8、中国年轻的医疗专业人士认为，数字健康技术可能会帮助他们为患者带来更好体验。
这反映了政府对使用技术进行筛查和早期诊断的重视。
数字健康技术能够帮助他们为患者提供更好的医疗护理并改善治疗效果。
中国年轻的医疗专业人士表示，辅助诊断功能的人工智能是最能够提高他们工作满意度的顶级数字健康创新。
这符合中国在通过多项政府举措推进技术进步的承诺。
还认为科技是简化工作流程和减少压力的有效途径。

9、在2020年10月15日由欧洲医学科技发布的关于医学科技创新的反思报告中，来自大型企业、初创企业、投资者和地区政府的30多位主要意见领袖分享了他们对欧洲医学科技创新生态系统的看法。
在这篇反思报告中，欧洲医学科技概述了欧洲当前的医疗保健研究与创新形势，为欧洲中小企业的医疗保健生态系统提供了一些启示，概述了美国的一些最佳实践，并就如何使欧洲成为更具吸引力的景观提出了建议对于医疗研究与创新，即通过：将不。

10、降低支付率的需求，同时保持甚至扩大医疗服务的供应。
研究发现摘要方案1：在全国范围内，逐步取消私人保险医院费用限制(即125%或Medicare费率的100%)所需的时间会有所不同。
例如，在西弗吉尼亚州，2017-18年度私人保险公司与Medicare医院费用的比率为1.32，仅需3年即可达到1.25与13年的私人保险与Medicare医院费用的比率 比率为1.方案2：在这种情况下，私人保险医院的费用每年下降2.0%，而医疗保险的费用每年增长2.2%。
按照这种方法，全国范围内的私人保险与医院医疗保险费用之比平均需要16年。
达到1.0的比例将需要22年。
方案3：在这种情况下，假设医院医疗保险费用保持平均每年2.2%的增长，将计算出在10年内实现1.25或1.0的私人保险与医院医疗保险费用比率所需的私人保险医院费用减少量。
为了在10年内达到1.25的比率，私人保险公司的住院费用每年需要平均下降4.4%。
报告总结逐步减少费用，使医院的支付率不超过医疗保险费率的125%，需要很多年。
试图在10年内达到这一支付比率，全国平均每年需要减少4.4%的医院支付费用。
如果没有重大的护理中断，这种减少可能是无法实现的。
只有马里兰州和西弗吉尼亚州都已经规范了私人保险公司的医院付款(Heffler等人，2020年)，可以在不影响医院市场和就医机会的情况下达到这些付款率。
CBO预计，根据现行法。

11、p我国三级康复医疗体系逐渐完善。
发达国家及地区康复医疗服务体系具有完善的三级康复医疗网络：1美国的三级康复医疗服务体系大致分为急性期康复机构急性期后治疗机构和长期照顾机构。
2英国的三级康复医疗服务体系为急诊医院首诊政府购买服务的专科康复医院。

12、2020 年来，公司临床板块感控类产品业务增速进一步加快，子公司上海中优医药高科技股份有限公司实现营业收入 9.57 亿，同比增长 53.13，实现净利润 2.62 亿，同比增长64.71，手术器械业务生产自动化升级与精益化工作均取得良好。

13、随着医改对医疗质量和医疗安全水平的进一步提升，行业集中度正在逐步提升，有利于经营规模较大实力雄厚管理完善的大中型企业进一步扩大市场份额。
pp随着发达国家的劳动力成本不断提高，大型跨国医疗器械公司逐渐将医用敷料中劳动力需求较大技术含量较低的。

14、行业竞争逐渐激烈，公立医疗机构如何应对患者分流的压力随着分级诊疗的推广，基层医疗机构的医疗服务能力逐步提升，公立医院的虹吸效应将逐步弱化，业务发展将面临瓶颈。
在国家鼓励社会办医的政策背景下，民营医院发展态势良好，行业竞争加剧。
针对行业竞争产。

15、公司广泛布局康复医院，除公司已收购纳入上市公司体内的康复医院，公司还有多家通过基金公司等方式投资的相关联康复医院。
2015 年 4 月 20 日，公司下属奥克斯医院投资与南昌大学抚州医学院签订了南昌大学抚州医学院与宁波奥克斯医院投资管理有限。

16、线上线下全覆盖，形成肿瘤产业链建立肿瘤中心，打造线下平台肿瘤医院无法满足逐年增加的肿瘤患者，我国肿瘤医院的数量逐年递增，从 2010 到 2014 年间，其数量从 115 家增加到了 128 家，复合增长率为 3，增长速度缓慢。
肿瘤医院增长。

17、长和医疗是一家集投资管理和运营为一体的康复医疗集团。
公司致力于引入国际先进的康复医疗技术服务和管理模式，并与中国市场实践完美融合，在中国开展人人可及的高品质的基于循证医学和跨学科团队合作基础上的康复医疗服务，以帮助不同年龄层功能丧失患者在最。

18、公司产品所处行业为医疗器械，按照使用场景分，医疗器械可大致分为医用医疗器械和家用医疗器械。
家用医疗器械面向个人，具有操作简单体积小巧携带方便特点，辅助相关疾病的监测预防和治疗，进行积极主动的健康管理。
按照功能，家用医疗器可分为检测类治疗类的。

19、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录 内需外政共同驱动，医疗信息化投入持续增长内需外政共同驱动，医疗信息化投入持续增长 . 5 受医院自身数字化需求驱动，医疗信息化产品体系初成 . 7 受医疗体制改革驱动，医疗信息化建设持续推。

20、赛道佳格局优，毛发医疗服务龙头扬帆远航国海证券研究所评级：增持首次覆盖证券研究报告2022年01月26日医疗保健1雍禾医疗02279 请务必阅读附注中免责条款部分2最近一年走势预测指标20202021E2022E2023E主营收入百万元16。

21、 1 证券研究报告证券研究报告 公司公司研究研究 华康医疗华康医疗301235医药生物 院内感染防控龙头，医疗新基建推动成长院内感染防控龙头，医疗新基建推动成长 投资要点：投资要点： 院内感染防控龙头，研发设计实施和运维一体化解决方案供应商。

22、互联网医疗系统与应用国家工程实验室华为 Wireless X Labs郑州大学第一附属医院中国信息通信研究院中国移动通信集团有限公司联合编著发布日期 20180113指 导12无线医疗白皮书前言医疗服务关乎人们的生命健康，其发展水平和速度备。

23、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TableStockInfo 2022 年年 04 月月 01 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 39.40 元 振德医疗振德医疗603301 医药生物医。