1、 1 证券研究报告证券研究报告 宏观研究/深度研究 2020年03月31日 张继强张继强 执业证书编号：S0570518110002 研究员 芦哲芦哲 执业证书编号：S0570518120004 研究员 1宏观宏观: 新冠疫情后的变与不变新冠疫情后的变与不变2020.02 2宏观宏观: 非典疫情经济走势及大类资产复非典疫情经济走势及大类资产复 盘盘2020.02 3宏观宏观: 全球债。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 宏宏 观观 经经 济济 Table_MainInfo Table_Author 证券研究报告证券研究报告 分析师 王涵 S01 段超 S04 卓泓 S02 研究助理 陈嘉媛 团队成员 王涵、贾潇君、王连庆、卢 燕津、 王轶君、 段超、 卓泓、 王笑。

3、 - 1 - 边泉水边泉水 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S01 段小乐段小乐 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S01 高翔高翔 邸鼎荣邸鼎荣 联系人联系人 联系人联系人 疫情对中国经济疫情对中国经济的短期的短期影响影响大于大于长期长期影响影响 - -基于多因素的分析框架基于多因素的分析。

4、殊地位，将对世界如何摆脱这场危机产生巨大影响，因为这些消费行业在全球雇用五分之一的工人，并影响着数十亿人的日常生活。
在本文中，为了共同采取行动实现更美好、更具弹性的未来，世界经济论坛及其在消费行业社区中的合作伙伴以及未来消费平台共同汇聚了他们的愿景、使命和目标框架，。
报告摘要：面对2020年春季流行病的加速发展，消费行业以个人业务和通过跨公司合作关系提供非凡的价值。
但是，与此同时，报告中剖析了最深层次的漏洞。
例如，巨大的供需失衡导致美国奶农的损失估计为4-50亿美元。
同时，由于非正式工人以及中小型企业的工人处于不稳定地位，供需失衡导致大量工作损失和企业破产。
总体情况仍然令人震惊。
如果该病毒得到控制，2020年的工作机会总数将超过1.65亿。
据目前估计，由于COVID-19疫情的蔓延，全球有2.65亿人遭受严重饥饿。
作为回应，消费类公司和其他公司将继续提供分类服务。
但是，这种流行病突出了COVID-19之前的潜在而持久的问题，并加剧了其影响：气候变化、污染、不平等和不平等、营养知识差、缺乏信息和资源来实现更健康的生活方式、削弱了消费者信任度。
采取各个公司的行动和伙伴关系及与生态系统集体行动相结合来实现所需的变革性和持久性影响。
后者必须反映出企业，政府，社会和学术领袖以及消费者本身的参与。
令人振奋的是，显著的消费趋势预示着系统变革的预期。
接受本报告调查的大约三分之。

5、行、容器、接口、集成、无服务器计算时，API是可见层，而 DevSecOps工具和平台构成了强大的骨干。
2.在这个数字世界里，人们更期望个性化的互动、实时的反应和全方位的体验。
只有那些发展了他们的商业模式和数字化转变他们的业务的公司，才能在这个新的模式中成功。
3.下一个水平的指标指向一个平台经济和高度扩张的生态系统(H3)。
在H3中，重点将放在最大化灵活性、敏捷性、弹性，同时通过混合API、微型服务和边缘API提供智能的商业平台，以及移动和人工智能优先体验。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：印孚瑟斯（Infosys）：应用程序接口（API）：为数字经济增加障碍PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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6、播和症状检查。
因此,很多政府和医疗机构都相争效仿。
除大流行期间这些聊天机器人的应用外，采用这种聊天机器人可以降低成本，但聊天机器人仍然面临诸多挑战，如性能保证、患者服务、合法性、隐私和安全，以及公平性和解释性等诸多经典人工智能所面对的挑战。
为了应对这些治理挑战，2020年初期，世界经济论坛(World Economic Forum)召集了一个多利益相关者社区，共同创建了一个名为“Chatbots RESET”的框架，用于管理在医疗保健领域使用聊天机器人，并对这一领域的聊天机器人制定人工智能责任使用框架。
点击下载报告：2020 聊天机器人的重启：管理医疗保健中会话人工智能的责任使用框架 - 世界经济论坛PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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7、政策框架有助于推动全球气候行动。
巴黎协定签署前，国内法律和政策在全球范围内得到了最广泛的采纳。
这一因素强调了支持国家气候行动和推动全球议程之间的关系。
只有协作、广泛地应对措施才能限制气候变化，需要有高质量的国家法律和政策框架，并得到信息灵通的司法机构的支持。
新型冠状病毒肺炎疫情搁置了2020年的大部分议程，包括巴黎协定实施的核心会议。
联合国气候变化框架公约缔约方大会第26届会议推迟到2021年举行，推迟了关于碳交易机制、根据该协议提交报告的共同时间框架的协议，并加大了气候融资和技术转让的力度。
来源：原文摘自亚洲开发银行（ADB）：亚太地区及其他地区的气候变化诉讼。
点击下载PDF报告。

8、为能力，为每个临时里程碑确定地理区域和参数。
3.测量：指定道路、受控环境和模拟测试，并确定成功晋升标准。
4.执行：根据需要从AV供应商处进行测试和收集数据，改进安全保证流程。
这个过程的第一步是任命一个卓越中心(CoE)，其目标是召集必要的利益相关者，包括地方、区域和国家监管机构、学术研究人员、行业代表和市政领导。
该小组的成员将共同建立所需的最终状态(即定义部署操作设计领域ODD)，并在AV系统所需能力的开发中进行咨询，包括AV应如何表现以及AV开发人员需要如何演示安全性能。
然后，通过CoE，监管机构和AV供应商将共同工作，定义一系列中期里程碑，建立一组定性场景，并创建双方一致同意的AV能力测试。
CoE还应确定AV系统成功性能的度量标准，以及将系统推进到下一个里程碑的标准。
一旦建立了验证流程，CoE应监督测试并从正在进行的开发中收集数据，以持续改进验证流程。
这个过程不需要重要的技术知识来理解它的概念;相反，它依赖于一组技术专家，他们在监管机构和AV开发者之间进行协调，并制定出更详细的安全保证计划。
在本报告中，提供了技术实现指南来支持这些步骤，以便管理者能够促进高级流程。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界经济论坛：基于安全驾驶计划场景的自动驾驶政策框架技术实施指南。

9、Harnessing Technology for the Global Goals: A framework for corporate action R E P O R T S E P T E M B E R 2 0 2 0 In collaboration with PwC Cover: Laurence Dutton/Getty Images Inside: FreshSplash/Get。

10、AUGUST 2020 Human Capital as an Asset: An Accounting Framework to Reset the Value of Talent in the New World of Work In collaboration with Willis Towers Watson PAGE 2HUMAN CAPITAL AS AN ASSET: AN ACCO。

11、上最大的消费市场，由年轻人主导，其经济重要性也在稳步增长。
虽然印度经济的数字化最初很缓慢，但现在需求正在迅速增长，在经济的某些部分，印度已经是数字出口的领导者。
印度蓬勃发展且具有战略意义的农业部门是数字化的重要案例。
菲律宾菲律宾在数据传输方面相对开放，但小企业的能力建设有助于鼓励数字出口。
调查显示，菲律宾的数字经济有望大幅增长，到2020年至2025年间将增长30%，是东南亚经济体中增长空间最大的国家之一，在2019年占GDP的2.1%，预计到2025年将达到5.3%。
泰国泰国隐私法的实施可以支持其参加区域和国际论坛，以学习有关数据传输机制的最佳做法。
这将有助于加速数字贸易和投资。
到2020年1月，泰国的互联网普及率是东南亚最高的国家之一，为75%。
但是，在城市中心和农村地区之间仍然存在数字鸿沟。
曼谷拥有计算机的家庭比例最高，为42%，是其他地区的两倍以上。
泰国移动使用超过了固定电话的使用。
自2014年以来，泰国在线零售渠道的销售额每年增长约10%，2018年的总销售额达到1036亿美元。
在线旅游部门是该地区最大的部门，2019年市值达到70亿美元，并以17%的年增长率增长，电子支付的规模也随之增长。
商业调查表明，即使法律条文允许转让，对数据流进行管理的主要挑战是缺乏合规性的确定性。
监管机构之间在数据治理原则上缺乏协作也造成了错综复杂的效果，并存在引。

12、或组收集和使用数据用于特定目的的主要使用阶段转移到二次使用阶段，在该阶段，值是由社会中的循环数据创建的。
据经合组织称，当被其他数据用户共享和使用时，来自数据持有者的数据的价值是10-20倍，对整个经济的价值是20-50倍。
图1 数据价值信任和意愿框架：一个建立公众信任的框架由于信息不对称和数据特性(无形，易于复制和传输等)，数据用户和数据主体之间存在社会不确定性。
在这种情况下，社会不确定性是指个人数据主体难以准确了解数据用户如何管理或使用其数据的情况。
尽管存在社会不确定性，但由于个人必须同意使用其数据，因此重要的是信任。
信任在各个方面，在人们的生活中起着重要作用，作为经济活动的润滑剂。
社会学家卢曼认为，信任“通过超越可用信息来概括行为的复杂性，因为它用内部保证的安全取代缺失的信息”。
如果个人或组织无法信任他人或组织，他们必须不断保持警惕以保护自己。
这种不信任的代价将非常高，并将对社会和整个经济的效率产生重大的负面影响。
图2 在数据流通中，信任的重要性良好的数据框架：符合道德规范的数据处理框架根据信息是个人信息还是非个人信息，以及使用目的是否向数据主体返回价值，数据利用率可分为四个象限，然后将其组织成六个用例模式。
这些示例提供了解决方案，以解决由痴呆症患者和护理人员组成的超龄社会的挑战。
但是，需要对每个用例的关键点进行进一步的讨论。
日本世界经济论坛第四次工业革命中心正在与有兴趣建立对。

13、 1 / 37 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告宏观研究宏观年度报告 宏观年度报告 20201210 变局下的风险与红利变局下的风险与红利新框架看新框架看 2021 年年中国中国经济经济 观点观点 展望十四五开局之年的中国经济，展望十四五开局之年的中国经济，本文应用杜邦分析构建。

14、世界经济论坛发布报告2020 聊天机器人的重启：管理医疗保健中会话人工智能的责任使用框架，报告中讨论了聊天机器人的应用前景。
聊天机器人或会话人工智能(人工智能)系统，越来越多地被组织用来与客户沟通，它以一.。

15、增长(+3%复合年增长率)，投资额不断上升(+14%复合年增长率)，因为历史性的低利率、创纪录的“干粉”(储备)和不断增加的房地产证券化推动了大量投资。
据房地产服务公司JLL统计，商业地产交易量自2009年以来稳步增长，2019年创下历史新高，交易量超过2007年(图1)。
2007-2020年美洲、欧洲、中东和非洲(EMEA)以及亚太地区的直接商业房地产交易量 图1虽然投资者在2019年变得越来越谨慎，但该资产类别仍保持高度流动性，相对于优先主权债务的利差稳定，回报率稳健，证明了其弹性和稳定性。
二、房地产未来的框架四大支柱世界经济论坛对房地产未来提出了展望，未来的房地产是宜居的，可持续的，有弹性的和负担得起的。
为了实现这一愿景，WEF创建了房地产未来框架，以提供行业转型的途径。
城市和建筑的未来愿景基于四大支柱：宜居性、可持续性、弹性和可承受性。
它确定了推动变革的关键因素。
房地产的未来前景如图2所示。
房地产未来框架 图21.宜居性综合各种因素有助于提高生活质量，包括发达的建筑和社区、以人为本的包容性设计(为所有年龄和能力的人设计)以及与房地产开发同步满足公民需求的社会、社区和娱乐设施。
宜居性包括空间和居住者之间的相互作用，最终提高人类的体验。
人们一天中90%的时间都在室内度过，这使得建筑物有助于确保宜居性。
研究表明，舒适的环境与生产力之间存在正相关关系。
2.可持续性建筑物占全球温。

16、p这个过程的第一步是任命一个卓越中心CoE，其目标是召集必要的利益相关者，包括地方区域和国家监管机构学术研究人员行业代表和市政领导。
该小组的成员将共同建立所需的最终状态即定义部署操作设计领域，并在AV系统所需能力的开发中进行咨询，包括AV应。

17、航空业已经拥有了以可持续航空燃料SAF的形式解决碳排放问题的技术。
但即使没有当前COVID19大流行的经济破坏，商业航空公司的市场动态也使得航空公司完全支付SAF价格溢价的能力有限。
当飞机运营商无法承担SAF的全部费用时，航空运输客户和公司。

18、在过去的一年半里，人们对数字平台的作用产生了强烈的关注。
这场大流行给对付有关COVID19和疫苗的错误信息带来了巨大的挑战。
社会柏拉图为策划内容创造了新的先例，以促进科学和权威的来源，但有关病毒的虚假信息在速度和范围上都有所提高。
在美国，1。

19、在过去的十年中，面部识别已经成为最强大的生物识别技术之一，能够通过比较和分析基于个人面部轮廓的模式来识别和验证个人。
面部识别系统的改进主要得益于机器学习和传感器的进步预计2024年该技术的市场将增至70亿美元，而2019年为32亿美元。
事实。

20、基于国际标准和最佳实践的优质基础设施投资对于确保基础设施为公民社区和最终用户带来利益并为政府提供物有所值至关重要。
通过确保政府准备的基础设施项目经过精心规划和管理，以公开透明的方式采购，并符合环境和社会保障以及气候可持续性方面的最佳实践，。

21、我们的基本案例我们的基本情景预测全球经济将继续复苏，尽管不均衡且速度较慢pace.coVID19 对中国经济，但其复苏正在顺利进行。
我们预计中国将因更好的控制而跑赢大盘鉴于我们对部分封锁的预期，美国和欧元区可能会在各自的重新开放中暂停尽管一。

22、我们模拟了两条实现净零碳的全球路径：目标是到 2050 年实现全球净零碳的理想路径，与将全球变暖限制在 i.5cGs 1.5 和大约 500 GtCo 的预算一致，剩余的净累积 co ，从 2020 年开始的排放量.以及与巴黎协定旨在将全球。

23、世界上超过一半的人口居住在城市，产生了超过 70 的碳排放，城市在应对气候变化方面发挥着关键作用。
建筑和建筑运营占全球排放量的 38，迫切需要解决 帮助加快城市建筑环境的脱碳，将全球气温上升限制在 1 .5C 以下。
尽管可持续建筑的一些领导。

24、然而，我们必须承认，在医疗保健环境中采用这种技术所伴随的风险，以及如果出现问题所带来的不成比例的影响。
卢旺达一直是战略利用技术增加医疗服务的先驱。
在该国与Babyl合作推出首个人工智能分诊服务时，我们欢迎有机会试点聊天机器人RESET框架。

25、尽管这些目标可能被普遍接受，但实现目标的途径却不那么明确。
数字技术的创新和赋权对城市转型至关重要。
政策支持和体制改革也至关重要。
1数字孪生城市是一个相对较新的概念，它为改善城市规划和建设提供了一个工具，将数字技术的创新与重建建筑环境的新操作。

26、重塑中小城市的未来：数字化转型的框架与路径洞察力报告2022年5月与腾讯研究院联合发布中小城市的数字化转型需要城市各公私营机构市民在整个推进过程中密切协作，确定城市挑战和转型目标制定规划和政策明确转型项目和切入点开展可行性评估组织推进落实共。

27、目前，大多数中小企业面临着发展缓慢的挑战。
数字转型可以打破传统商业模式，打破地理和空间边界，创造数字时代的新生活方式。
这有助于改善中小企业的民生经济治理和环境，支持人产业和城市的良性融合。