1、可以视为实现“提高健康水平”的连带目标只有当健身运动成为大众生活习惯，成为势不可挡的生活方式潮流，才有可能支撑起5万亿的产业市场。
2009年，为了纪念北京成功举办奥运会，也为了倡导人民群众更广泛地参加体育健身运动，国务院将每年的8月8日定为“全民健身日”。

2、2020年6月 2020鞋服品牌短视频投放指南 微播易2020.6 鞋服品牌正在加码Online销售权重，决胜数字化转型 近年来服装鞋帽行业线上金额渗透率情况 数据来源：天猫服饰新零售公开数据 2001820192020E2021E2022E 多元渠道平台成标配，新品牌和新消费场景加速崛起 微博话 题/热搜 微信公 众号 品牌小 程序 短视频 平台 内容种 草平台 鞋服行业短。

3、赛？体育观看：电视与在线 - 电视体育在媒体消费日益转移的世界中扮演什么角色？体育与社交媒体之间的关系 - 过去一年中体育和社交流媒体如何融合，体育迷是否看到了在社交网络上观看体育活动的吸引力？体育品牌和商业 - 有多少人购买运动服装/设备以及哪些品牌最受欢迎？体育赞助案例研究 - Fortnite，A-B inBev和雪佛兰有哪些机会赞助体育联盟和团队？关键发现85的互联网用户表示他们经常在网上或电视上观看至少一项运动。
运动特别受欢迎在拉丁美洲，90的互联网用户报告在线观看一项或多项体育活动，推高全球平均水平。
在其他地区，4个互联网用户中至少有3个也表现出这种行为。
对于最常观看的体育项目，足球占据榜首位置，以超过25分的优势领先于游泳，这是第二大受欢迎的运动。
除北美外，足球占据了每个地区的头把交椅。
在我们调查的40个市场中，有33个市场将其列为最受追捧的运动。
足球可能是全球最受欢迎的运动，但只有四分之一的互联网用户表示他们经常玩这种运动。
然而，在拉丁美洲，中东和非洲市场，这一数字跃升至约4在全球体育联盟和赛事中，FIFA世界杯的影响力最大，吸引了全球一半以上的互联网用户作为观众。
足球比赛唯一真正的挑战者是奥运会。
夏季和冬季运动会都是全球三大最受欢迎运动项目之一。
毫无疑问，。

4、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |纺织服装纺织服装 案例分析：案例分析：透过李宁波澜壮阔的透过李宁波澜壮阔的 3 30 0 年年看国货崛起看国货崛起之路之路 同步大市同步大市（维持） 消费升级系列消费升级系列报告报告之运动鞋服篇（二）之运动鞋服篇（二） 日期：2020 年 06 月 30 日 行业行业核心观点：核心观点： 本文通过分析李宁波澜壮阔的本。

5、工具”型健身App蜂拥而至，竞争白热化。
运动健身行业趋势预测运动健身行业势头不减，前景可观：运动健身智能化、便利化、科学化成为发展新态势智能健身房：通过健身房SaaS系统、健身课程标准化、健康云数据、运动消费精准营销结合的方式提供智慧型健身管理和客户健康管理。
共享健身仓：“共享经济”热潮不减，共享健身仓定位碎片化健身需求的普通人群，使健身运动更加普及、方便快捷。
社区健身会所：生活水平的提高、健康观念的普及，社区业主们越来越关注自身的生存状态和健康状况，社区是否拥有健身会所，将成为衡量社区品质高低的重要指标。
大健康打包：“健康”层面关注度提高，与新生的医疗健康服务商合作，提供科学且服务良好的整体健康服务，定制个性化健身计划，向“授课+顾问” 形式转变。

6、体育参与 - 哪些运动是女性最有可能参与的？体育联盟和比赛 - 哪些比赛是女性观看最多，以及她们如何与女性联赛打交道？电子竞技 - 女性在直播空间中是一个巨大的尚未开发的观众？重要见解23的女性互联网用户表示，观看体育运动是他们的兴趣所在 - 这一数字在所有年龄组中都保持一致。
如果我们专注于那些说他们至少观看30多种不同体育运动GlobalWebIndex曲目中的一个的人，这个数字上升到37的女性（相比男性的48）。
对观看足球的热爱是一种跨越各地区的趋势，特别是在世界杯之后，这有助于提升足球在世界各地的形象。
除北美（25）外，足球在其他地区排名第一，从亚太地区的45到拉丁美洲的65不等。
观看在线电视的时间在全球范围内持续增加，女性受访者非常密切关注这一趋势。
目前，广播电视依然强劲，尤其是女性。
平均而言，他们目前每天观看超过2小时的线性电视，比全球平均水平多11分钟，比男性受访者多21分钟。
向在线分销的转变，以及体育运动变得更加以娱乐为导向的一般举措，正在吸引更多休闲和多元化的体育迷。
这可以解释女性体育联盟分布在网络电视上的依赖 - 不仅是这些利基女性体育和联赛更容易在网上追踪而不是电视，但在线体育内容可以摆脱广播电视上体育娱乐的体育娱乐风格。
足球可能是女性最受欢迎的运动，但参加比赛排名第九，游泳，羽毛球。

7、求1.中国宏观经济在变：存量市场对鞋服企业的供应链能力提出更高要求。
中国经济在经历了双位数成长后，增速下探并逐步趋稳，进入“中国经济新常态”，预计未来将在6.0-6.5%的区间增长。
相应地，中国社会消费品零售总额自2012年开始逐步进入增长放缓期，预计未来整体在10%左右的区间增长。
就鞋服零售的增长来看，其近年来的增速低于社会消费品零售增速。
事实上，鞋服零售行业已进入个位数增长阶段，即存量竞争阶段 。
我们认为，存量经济对优秀的企业而言并不可怕，美国、日本、欧洲等发达国家早已进入大体量的存量经济时代，但并不妨碍在这些经济体中依然孕育出了众多具有全球竞争力的鞋服品牌。
事实上，鞋服行业未来的存量竞争是效率竞争。
如果增量经济比的是谁蛋糕摊得大，那么存量经济就是比谁切蛋糕的能力强，这种能力就是效率，而效率的竞争对鞋服企业的供应链能力提出了更高要求。
2.中国消费者在变：不可逆的代际迁移对鞋服企业的供应链能力提出更为柔性的要求。
90后及00后人群数量已占据中国大陆总人口25%，相较全球其他地区的结构比重更高，新势力消费人群未来将成为市场主流。
90后及00后消费人群因成长环境、代际观念等因素影响，呈现与60、70及80后截然不同的消费理念、消费需求及消费习惯。
以90后为例，90后自我意识觉醒且成长过程中更多接受多元文化冲击，作为互联网原住民。

8、型消费驱动，年复合增速达30%，前、后期分别成就了以李宁、安踏体育为代表的普通运动品牌和以卡帕为代表的运动时尚品牌。
此后进入向体验型消费阶段切换的转型期(2008-2014 年)，期间面临了业绩下降、库存积压、竞争加剧等困局。
在国家政策的情况下，运动鞋服为代表的体育用品行业逐步成功转轨体验型消费，2014 年终端销售市场规模回升实现10.1%正增长，截至2020 年市场规模达3150 亿元;在2020 年受到疫情影响情况下，2015-2020 年CAGR5 仍达到11.1%。
随着渠道库存的消化和体育用品市场重拾高增速，在专业驱动体验型消费主导的体育用品市场中具有突出产品研发优势和品牌营销能力的公司充分受益行业需求增长和估值提升。
以安踏体育、李宁为代表的国内体育运动品牌已成长为大市值企业，截至2021 年3 月19 日总市值已分别达约2728 亿元和990 亿元，位列全球体育用品集团市值排行第3 名和第6 名。
据数据统计，2020 年底，中国体育服饰行业市场规模已达3150 亿元，CAGR5 为11.1%，(不考虑受疫情影响的2020 年，2014-2019 年CAGR5 达16.6%)，展现出良好的成长性。
市场快速扩容下，2016 至2020 年体育服饰占服装行业整体零售市场规模比重已由8.8%上升至13.3%。
2015-2019 年体育服饰上市公司平均净资产收。

9、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

10、p公司成长性好于同业公司，我们分析主要由于公司定位平价量大的产品销量增速更高。
20172019 年，华利股份鞋履销售量单价 CAGR 分别为 20和同行相比，公司销售单价最低，我们分析主要由于客户结构产品结构不同。
其中：pp1钰齐国际平。

11、p代工市场随运动鞋市场快速成长，集中度较高。
根据欧睿国际数据统计，2019 年全球运动鞋零售市场规模 1404.5 亿美元，过去 10 年复合增长 5.6，高于男 装女装增速约 2，运动鞋服行业 2021 年预计增长 14.1，随后 4 年。

12、p运动鞋制造产业链较服装短，主要为加工和组装。
运动鞋制造相关行业较广，涉及纺织皮革橡胶化工等行业，难以做到产业链的一体化。
同时，国际领先运动品牌对产品质量供应商的可持续性社会责任等多方面要求较高，为保证产品的可追溯性和质量一致性，针对主要的。

13、p复盘申洲国际港股上市后的估值走势，可简单分为 5 个阶段，pp120062009 年510 倍 PE，金融危机下估值大幅下探：受金融危机影响，公司估值自 2007年后一路下探，2008 年底最低仅为 2.3 倍，2009 年后估值逐步恢复。

14、p 成本优势一：早期布局越南，尽享低成本红利。
公司早在成立第二年2005 年就开始着手业务的境外布局，目前产品生产工厂大部分集中在越南北部，给公司带来了显著的成本优势：pp1 人力成本低。
越南北部劳动力资源丰富，工人工资水平较低。
pp2 固。

15、p2供应链向东南亚转移的同时，亦呈现头部集中趋势pp纺织制造产业转移先后经历了20 世纪初期从欧洲到美国20 世纪6070 年代从美国到日本再到 80 年代亚洲四小龙。
80 年代之后，纺织产业生产中心转移到中国东部沿海， 21 世纪初随着制。

16、p实行品牌项目负责制，从开发设计源头上提升客户合作粘性。
公司凭借与客户多年合作积累的开发经验，熟悉客户的品牌内涵和设计理念，在此基础上采用面向生产的开发设计策略，即在产品设计阶段就充分考虑生产要求，能对品牌运营企业的设计开发工作形成重要补充。

17、p此外，公司在越南北部地区进行产能扩充具有如下优势：1产能布局地越南北部为农业地区，扩张时在拿地招工方面更为便捷;2在现有工厂附近布局新产能可以拥有较小的管理半径，使得公司在管理团队的孵化方面具备一定优势;3越南对于外来投资具有较为优惠的产。

18、三代工环节行业空间测算pp代工环节行业体量约 300400 亿美元，预计运动鞋品类渗透率为行业扩容主要看点，乐观假设下 2025 年行业有望扩容至 900亿美元。
运动鞋行业发展成熟，产业链利润分配基本定型，代工厂出厂价到终端的加价率基本稳。

19、公司为全球前三的运动鞋履制造商，战略布局越南北部锁定低成本产能扩 张优势，不断强化自身强开发高人效快交付的ODM服务，有望持续开拓 世界一流的运动品牌客户，并成为一流品牌的最大供应商。
我们坚定看好公司产 品有望迎来量价利齐升，预计在20年。

20、行业趋势：国内运动行业景气度高，集中度高且格局稳定 2020 年中国运动鞋服市场超 3 千亿，CAGR5 13.5，多层因素驱动增 长动能逐步释放，未来空间广阔；CR5 高达 70.8，呈现双超多强格局。
品牌历史：大浪淘沙，转型变革，龙头蜕。

21、产品端:差异定价设计新潮注重研发安踏品牌精准定位于高性价比运动时尚领域，不与国际龙头耐克阿迪达斯正面竞争,运动鞋服线下零售均价仅为耐克阿迪达斯的36，紧抓低层级市场需求。
此外，公司于2016年聘请Robbie Fuller 前阿迪达斯设计总。

22、关注鞋服时尚类内容的小红薯，普遍更关注产品本身及自身搭配风格展示，热门词中产品常规相关内容如质地穿搭效果颜色占比最高约为37;突出特点风格的热词如复古减龄韩系等热词，突出身份匹配内容的热词如学生党通勤等热词也较为受关注;热词中价格相关词占比。

23、老爹鞋定义：拥有宽大厚重鞋底，增高缓震效果凸显，类似20世纪8090年代父辈穿着厚底运动旅游鞋， 得名老爹鞋，由chunky sneakersdaddy shoe 直译得来 。
老爹鞋风潮：现代老爹鞋风潮起步于2017，巴黎世家新任创意总监D。

24、丰泰企业 1971 年创立，自 1976 年开始与 Nike 合作，是 NIKE 全球最大的鞋类供应商，占 NIKE 全球鞋类销售量的六分之一，产品以定位中高端的专业运动鞋及配件为主。
产能分布在中国大陆越南印尼印度，员工人数超过13万人。
由。

25、AGENDAKWAI PLAYBOOKPart 01KWAI PLAYBOOK5001001.43052056123GMV24974.4124.4500GMV50A.B.C.APPD.Part 02KWAI PLAYBOOK23237202。

26、2022年3月2日健身APP运动用品电商一体，运动科技独角兽高歌猛进运动科技龙头企业研究Keep添加标题95摘要摘要21Keep健身内容服务平台运动用品电商，中国及全球最大的线上健身平台，运动科技第一股Keep是一家全球化运动科技公司，品牌。