1、 请务必阅读正文之后的免责条款 打造中国高铁名片，黄金通道盈利卓越打造中国高铁名片，黄金通道盈利卓越 京沪高铁(601816)投资价值分析报告2020.3.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S04 扈世民扈世民 交运分析师 S04 联系人：汤学章联系人：汤学章 京沪高铁。

2、 证券研究报告 / 公司深度报告 自主品牌优势突出高速增长，科技内核强势拓展智能硬件自主品牌优势突出高速增长，科技内核强势拓展智能硬件 报告摘要：报告摘要： 公司是一家专注于家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发和生产 的公司，也是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能 扫地机器人领域的领先企业。
公司主要致力于智能清洁机器人等智 能硬件的设计、研发、生产（以。

3、 东方财智 兴盛之源 DONGXINGSECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 特高压特高压产业产业：新基建主力，新制造名片新基建主力，新制造名片 2020 年 04 月 06 日 看好/维持 电力设备与新能源电力设备与新能源 行业行业报告报告 首席分析师首席分析师 郑丹丹电话： 邮箱： 执业证书编号。

4、BM 的研究发现，许多企业大力创建业务平台，旨在巩固竞争优势，建立差异化特色。
这些平台必须由外而内地进行大规模的数字连接，并从内到外地贯彻利用认知技术（见图1）。
为实施诸多战略举措，首先需要充分利用全球数据（大约有 80% 的全球数据存在于企业内部），重新定义企业内部的业务。
还有一些企业则认为，可以趁此良机扮演跨行业的平台角色。
一些企业利用平台拓展专业技能，积极参与目前仍与传统业务不相干的相邻市场的竞争。
然而，大部分企业刚刚开始着手准备，迎接未来十年即将到来的重大变革。
他们仍在努力定义自己的战略性差异化优势。
他们试验各种技术概念验证方法，评估流程影响。
他们积极推进艰巨的应用和基础架构转型任务，摆脱陈规旧俗，最终脱胎换骨。
最重要的是，这些企业发现自身的员工和文化是阻碍发展的最大障碍。
因此亟需转变思维模式，调整技能，以便充分利用新型业务能力。
有鉴于此，我们希望分享一些心得，帮助他们塑造和发展认知型企业模式，并且推荐一些我们认为有助于取得成功的重点举措。
我们既看到了短期和长期的巨大价值潜力，同时也认识到一些重大挑战。
七大关键成功要素为顺利完成数字和认知转型，企业需要重点实施七项基本行动。
在接下来的几章，我们将逐一深入研究各项行动，详细介绍从实际工作中总结的经验教训。
1. 确立平台战略，开启进化之路。
积极打造业务平台，加。

5、的早期应用者。
调查发现：企业对人工智能重要性的认识逐步加深，包括增强竞争优势和改进工作方式。
全球大部分早期应用者表示，人工智能技术对企业在当今时代取得成功尤为重要这一观念正在逐步增长。
亦有大部分早期应用者表示正在采用人工智能技术赶超竞争对手，同时人工智能赋予了其员工更加强大的能力。
人工智能成功的关键在于有效执行。
企业常常必须在广泛的实践领域中创造卓越，包括制定战略、确定最佳应用方案、奠定数据根基并培养扎实的实践能力。
随着人工智能日益向消费层面普及，实现差异化竞争的机会窗口很有可能将会收缩，因此这些能力在当前至关重要。
不同国家早期应用者的人工智能成熟度各不相同。
不同国家的早期应用者对人工智能的热衷程度和实践经验存在较大差异。
部分早期应用者积极发展人工智能，而部分则采取较为谨慎的策略。
部分应用者利用人工智能改进特定的流程和产品，而其他则致力通过人工智能实现整个企业的转型变革。
无论各国人工智能成熟度如何，其策略方法均值得借鉴。
审视各国所面临的挑战以及企业应对挑战所采取的措施，我们可从中获取某些领先实践的基本要素。
例如，部分国家的企业领袖更为关注解决技能方面的空白，而部分国家则专注于利用人工智能提升决策或网络安全能力。
在人工智能领域实现卓越有多种途径，而成功亦并不意味着胜者拥有一切。
以全球视角审视人工智能的早期应用者，有助于了解更广范围的远景趋势。

6、C O R P O R AT I O N RAND WALTZMAN, LILLIAN ABLON, CHRISTIAN CURRIDEN, GAVIN S. HARTNETT, MAYNARD A. HOLLIDAY, LOGAN MA, BRIAN NICHIPORUK, ANDREW SCOBELL, DANIELLE C. TARRAF Maintaining the Competitiv。

7、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 PDF 的中国名片，力争全球领先 福昕软件(688095) 全球全球 PDFPDF 软件第一梯队，软件第一梯队，探索福昕未来发展路径探索福昕未来发展路径 1 1、福昕软件是福昕软件是 A A 股稀缺的兼具股稀缺的兼具 B B 端端+C+C 端属性的标准化纯软件公端属性的标准化纯软件公 司。
司。
从收入/利润特征、毛利率、主要壁垒等方面分析，。

8、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

9、AI人岗匹配推荐准确率78%，2020年从人才库智能匹配推荐简历 332W+。
通过AI人岗匹配模型智能推荐和激活人才，实现人才库智能化盘活运营。
人才库运营、职位体系比较规范，智能推荐适用于人才库简历量大于5W(根据企业实践，基于比较规范的人才库运营，简历量5W能产生推荐人数约1000人)，外呼机器人适用于人才库简历量10W以上中大型企业。
二、AI视频面试，好体验好智能图2 AI视频面试体验分析AI视频面试应用于人才甄选初面场景，获取候选人更立体的评估维度(视频、能力评估等)，能够替代HR或业务初面，减少初面投入，提升HR筛选效率，提高推荐到业务部门的候选人质量，适用于大中型企业，社招长招职位(销售、门店人员等)、校园招聘。
北森AI视频面试闪面，于2020年5月底上线，截止12月底，7个月内数据：发起量近20W+，已有近8家企业开通应用。
三、不迷信AI，但敢于尝试图3 HR在招聘工作中对使用AI技术存在的顾虑HR在招聘工作中对使用AI技术也存在着不同的顾虑，包括有：对AI的准确性、可靠性保持观望态度，占比高达57.8%;企业基础数据太薄弱，无法应用AI有效支撑决策，占比达51%，不清楚AI技术应用后的效果如何评估达35.1%。
不清楚AI技术应用的成本;使用AI是否“大材小用”，人工处理性价比最高;业内似乎尚未大范围普及，等其他企业应用成功了再尝试;领导不重视或认为没有价值，没。

10、这些对象可以工作和收集数据，无需人工交互。
这意味着办公室可以比以往任何时候都更高效，让员工自动化完成琐碎的工作。
智能办公室降低能源消耗在办公大楼里，有很多方法可以让企业减少开支使用智能技术的能源消耗。
传感器能够关闭灯光，当房间里没有人时，许多设备可以设置计时器。
对于更深入的能源消耗控制，系统和计算机可以放在日程表上，这样当人们进入某个区域时就会启动。
办公室气候控制比以往更容易使用智能技术进行气候控制是最简单和成本最高的方法之一开始整合物联网智能办公自动化的有效方法。
可以空调或暖气根据一天的时间、业务进行控制能更进一步，自动关闭或基于气候控制。
智能家具提高生产力智能办公家具，如办公桌、椅子，甚至分隔墙都可以增加提高工作效率，改善员工情绪。
控制他们例如，办公桌可以让他们选择把目标包含在多久完成一次他们想从坐着变成站着。
这可能意味着他们会自动地调整他们的工作空间的高度。
智能库存保持业务平稳运行物联网技术不仅可以跟踪库存总量，RFID标签，可以评估每个标签被扫描的时间和准确位置。
这给了公司可以更好地了解他们的产品是如何被计算、移动和使用。
有了关于产品如何使用的实时报告，就更容易识别了问题。
智能办公应用的物联网安全问题物联网安全问题是一个真正的威胁，特别是在它快速发展的情况下技术。
办公室的主要安全问题之一是僵尸网络攻击，当一个物联网网络被黑客渗透到一个大型网络数量，一般是为了获取信息。
它是。

11、p资料来源：首创证券pp世界主要经济体相继明确碳中和目标。
就在气候雄心峰会后的几周，日本韩国加拿大等国相继做出 2050 年实现碳净零排放的承诺。
欧盟方面，欧洲理事会已经批准了欧盟到 2030 年减排 55的目标，英国承诺到 2030 年在。

12、p传统整车企业加速智能车研发投放进程brpp传统车企加速智能汽车研发投放进程，L3L4 级别自动驾驶车辆为下一个重点布局方向。
为把握智能汽车这一发展趋势，奔驰宝马奥迪沃尔沃大众等传统车企纷纷上马高级别自动驾驶项目，加速智能汽车的研发及投放进。

13、1.3.1. 公司的核心竞争优势pp工艺集成：工艺包编制在发达国家先进工业体系中是一种专业的工程化技术研发方法论。
工艺包开发是一项系统工程，需要涉及到多个专业不同学科，难以凭借一己之力完成。
一般来讲，工艺包开发及设计主要由研发化工工艺工艺。

14、广联达通过 SaaS转型带来更强的用户粘性，规模效应明显，业务版图不断延伸。
国内SaaS 龙头广联达依托在建筑造价和施工领域的长期积累，从 2015 年开始推动 SaaS 转型，2018 年转型超预期，截至 2020 年底仅剩江苏浙江福建。

15、SaaS 领域具有更强的细分行业 Knowhow，形成对后进入者的壁垒，SaaS 领域的规 模优势非常明显。
企业级 SaaS 应用诞生于美国，至今已发展超二十年，涌现出大批 SaaS 领域的世界巨头，比如最早提出 SaaS 取代传统软件 。

16、电动平衡车虽然也面临着路权受限的问题，但由于具有时速较低，易于操作的特点，比 起地面道路，平衡车目前更常见于公园广场机场等人员密集且活动范围广阔的区域，为 人们提供短途代步安保巡逻休闲娱乐等功能。
九号平衡车在形态上可以分为单轮双轮 多轮电。

17、深耕浙江与优秀同行。
目前杭州柯林主要业务在浙江省内，根据公开披露的数据，浙江省 20192020 年 GDP 与年用电量位列全国第四并且保持稳定增长趋势，如此规模的经济体量和用电量离不开高度可靠的电网电力设备，这也使浙江省在智能电网的发展。

18、48V 是 2011 年由奥迪宝马等联合推出混动节能技术，也是目前各条节能技术中最经济的一种方式。
博世于 2016 年率先推出系统测试，新增单车价值量 3000 元左右，可以节能 10 左右。
目前欧洲对于车企油耗减排政策较严，要求 202。

19、新 EEA 架构下，域控制器将加速渗透。
高级别的自动驾驶需要更高的信号传输效率，整车电子架构必须调整，从传统的分立控制向集中的域控制转变，最终形成车云计算 的云端互通模式。
未来 23年电子电气架构升级是主要方向，这也将加速域控制器的引入。

20、近年来，物联网设备迎来了持续增长浪潮，据 IDC 数据，全球物联网终端设备的数量由 2016 年的 64 亿个增加至 2018 年的 112 亿个，年复合增长率为 32;我国物联网终端 设备数量则由 2016 年的 26 亿个增加至 20。

21、全渠道营销，海外市场空间大pp极米出货量稳居国内投影设备市场第一。
公司整机销量保持上升趋势，智能投影产品销量从 2017 年的 34.16 万台增加至 2020 年的 75.7 万台。
根据 IDC 报告，2018 年公司出货量首次位居国内。

22、智能座舱将成为未来汽车的标配，市场仍有增长空间。
智能座舱将中控台仪表盘流媒体后视镜及车联网模块集成为一套完整的解决方案，使得智能汽车从代步工具逐渐成为一个可移动的生活空间。
受益于汽车智能化网联化电动化的发展，智能座舱将成为未来汽车的标配。

23、1跨界巨头对专业性龙头品牌挑战有限。
考虑到行业龙头仅不足 20 亿体量，家电巨头企业在集成灶上投入的资源相对有限。
且复盘各家电品类格局演变，鲜见跨界巨头颠覆行业原龙头案例，以产品渠道壁垒最低的小家电为例，跨界巨头有可能做到行业前三，但原有。

24、集成灶是将灶具油烟机可选模块消毒柜蒸箱烤箱等进行集成结合的新型厨房电器。
据奥维云网数据显示，2020 年集成灶行业零售规模 182 亿，近 5 年 CAGR 达到 2pp我们认为集成灶过去的高增长源于其对中式厨房核心痛点的解决自身产品。

25、涂鸦智能在万物互联时代,依托云计算和物联网时代浪潮指敷级快速发展,涂鸦智，能于2014年6月成立，2015年推出第一款WiFi模块并发布IoT公有云服务，建立美国总部;2016年获得首个世界500强客户，标志着优质客户生态初具雏形，同年发布。

26、本篇报告分析了长城汽车战略规划， 解析其在新能源及智能化领域的布局， 预计未来公司将持续处于行业领先地位。
长城汽车长城汽车 2025 战略，开启产品强势新周期。
战略，开启产品强势新周期。
在3060双碳目标及智能 化转型的推动下，汽车产业呈。

27、我们在 2020 年 12 月 4 日发布激光行业深度报告关注制造业复苏背景下激光行业 投资机会就指出：从宏观到微观数据均可以表明 2020Q2 以来开始我国制造业开始进 入新的一轮上行周期，2021 年激光行业具备较好的投资机会。
宏观层。

28、1智能投影业务：随着市场对智能投影的认知不断加深以及公司光机自研的比例上升， 公司产品标准化能力加强，对成本控制拥有自主权，预计公司智能投影业务营收会持续高 速增长，其中假设智能微投未来三年营收增长率分别为 49.1040.7026.00，。

29、我们认为，公司保持产品快速迭代的核心在于声学方面的深厚积累主芯片等核心供 应链合作以及公司设计产能配合。
1声学音频技术：公司在音频领域积累 25 年的经 验技术，拥有四百多名技术研发人员，具备声学电子机械设计方面的实践及生产经 验；2供应链。

30、激光电视销量 3 年 CAGR 达 67，2021Q1 增势延续，全年高增可期。
激 光电视是基于超短焦投影技术和激光光源技术实现的短距离大尺寸画面投 放设备。
12018 年国内激光电视出货量实现大幅度增长，奥维的统计数 据显示，2018 年。

31、TFTLCD 投影：最常见技术最为成熟的投影技术，与 LCD 屏幕的原理类似，将白光光 源用棱镜分为红绿蓝三色，经过液晶单元，达到投影的效果。
因其技术成熟成本低 廉成为现阶段很多 HUD 的首选。
DLP 投影：DLPDigital Lig。

32、中国中车抓住一带一路国际产能合作等战略机遇，以轨道交通装备业务为重点幵带动相兲产业， 全力迚军国际市场，全面提升国际化经营能力，加快实现由国内市场向全球市场拓展，幵取得了较 大的迚展。
公司先后设立北美拉美马拉西亚印度等海外公司，幵购了德国。

33、十三五现代综合交通运输体系发展规划指出，到2020年城市轨道 交通运营里程比2015年增长近一倍，城市轨道交通成为国民经济新的增长 点。
交通基础设施重大工程建设三年行动计划提到，20162018城市轨 交方面要推进103个项目的前期施工，新。

34、随着智能终端创新规模放量进入景气周期，同时由于中国相关厂商的制造成本优势和工程师红利，海外产能不断向国内转移，中国龙头厂商在全球的竞争力逐步显现。
从短距离通信到长距离通信芯片，从低复杂度到高性能计算控制芯片。
目前应用于物联网的通信技术包括 。

35、人工智能可以为企业带来文化和经济利益。
有了人工智能系统，团队可以更自豪和自信地执行任务，更有效地合作:他们实际上可以变得更强大。
这些文化利益可以渗透到商业运作的基础，改进驱动组织行为的假设，并确保追求更明智的目标。
在进行我们的研究时，我们听。

36、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 兰剑智能兰剑智能688557 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 01 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备通用机械 6 个月。

37、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 TableTitle 三张名片，三重拱卫 主要观点：主要观点： 三张名片：绿色银行三张名片：绿色银行财富银行财富银行投资银行投资银行 在商行投行的战略下，兴业银行努力打造绿色银行财富银行投资银。

38、专家洞察 认知型企业：发挥人工智能优势，全面重塑企业 七大成功要素 简介 021 确立平台战略，开启进化之路 112 挖掘数据价值，强化固有优势 173 描绘企业架构，助力业务转型 234 再造工作流程，积极利用 AI 295 打造敏捷文化。

39、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 银行 2022 年 06 月 20 日 厦门银行 601187 城商行后起之秀，独具台商金名片 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 福建省首家上市城商行，台资股东背景与两岸环境造就对台。

40、 兴业银行601166公司深度报告 2022 年 08 月 02 日 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:买入买入首次首次报告日期:报告日期:2022 年年 08 月月 05 日日 目前股价 17.44 总市值。