1、中国中间件市场空间 13.6 亿美元，5 年复合增长率15.7%。
中间件国产替代将是长期趋势，国产替代空间高达 57.4 亿元 我国中间件软件行业早期由国际知名厂商 IBM 和 Oracle 以领先的产品技术迅速占领了市场。
随着国产中间件厂商技术的升级，以东方通、宝兰德和普元信息为代表的国产厂商赶超者，在电信、金融、政府、军工等行业客户中不断打破原有的 IBM 和 Oracle 的垄断，逐步实现了中间件软件产品的国产化自主可控。
预计国产厂商在电信行业的国产替代空间为 14 亿元，在金融行业的国产替代空间为 21 亿元，在政府行业的国产替代空间为 23 亿元。
总替代空间高达 57.4 亿元。
产品性能与软件合作渠道建设是中间件厂商的核心竞争力 从产品层面来说，电信、金融和政府是中间件应用最广泛的三个行业，而这三个行业都要求极高的稳定性和安全性能。
从销售层面来说，中间件市场已经是非常成熟的市场，销售行业化趋势越来越明显。
国内厂商的销售费用逐年上升，东方通和普元信息等主要国产中间件厂商纷纷建设软件合作渠道提高自身产品的销售能力。
 东方通、普元信息和宝兰德等中间件厂商将充分享受中间件国产替代化的红利 根据不同厂商在金融、电信和政府领域的产品服务特点和既有优势，我们有理由相信宝兰德将持续扩大在电信行业的优势，大幅度增加产品在移动的市场份额，并。

2、境已经深入影响教育理念、文化和生态，信息化改革强调通过云计算、大数据、人工智能等新技术发展智慧教育，推动教育模式变革和生态重构。
资金:中国教育信息化经费投入逐年加大，教育信息化投融资表现同样亮眼教育信息化经费:在“教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费”这一政策规定下，随着国家财政性教育经费的稳定增加和对加大信息化投入比重的鼓励，2019年中国教育信息化经费达到3629.2亿。
充足的财政经费支持下，中小学校的信息化建设正在加速推进。
教育信息化融资:教育信息化融资笔数和金额于2015年大幅提升，融资金额占教育行业总融资的比例基本稳定在10%以上。
教育信息化相关概念厂商在政策的持续鼓励和技术升级的支持下不断丰富自身产品和服务，积极寻求并加深和校园场景的融合，释放出的发展潜力使行业频获资本青睐。
技术:积极探索落地应用，新兴技术的校园渗透率有待提升新兴技术在中小学校园中的渗透存在一定滞后性， 主要原因在于技术落地场景尚处探索阶段,和传统教育环节的适配度和融合度有待提升。
随着未来人工智能、虚拟现实等技术加速进校,将有效推动传统教室向智慧学习环境转型、经验型教学向智能规划的教学指导升级、标准化教育向个性化教育转变。
厂商:供给分散度高、巨头加码布局，头部厂商正加速占领市场智能+教育涉及多个细分领域，行业整体分散度高但不乏巨头入局。
其中，解决方案型厂商通过结合软。

3、80万亿日元的购买目标。
在可预见的未来，收益率曲线控制应该会使10年期债券收益率接近于零。
中国经济前景分析：2021年是中国“十四五”规划的第一年，预计在经济活动正常化、新冠肺炎疫情持续的背景下，由于货币和财政宽松措施以及2020年的低起点的推动，中国2021年的实际GDP增长率将反弹至8.2%左右。
2021年也是中国共产党成立100周年，经济稳定对于确保社会和政治稳定至关重要。
因此，在2021年，继续放松货币和财政政策将是不可或缺的。
中国2020年12月PMI数据意外下滑，官方制造业PMI下降0.2至51.9，非制造业PMI下降0.7至55.财新制造业PMI下降1.9到5本报告认为在寒冷冬季过去之前，经济活动的疲软只是暂时的。
中国2020年12月的消费者价格指数从11月份的-0.5%上升到0.2%，而12月份的生产者价格指数从11月份的-1.5%上升到-0.4%。
中国制造业采购经理指数（PMI指数）和消费者物价指数（CPI）和生产价格指数（PPI）如下图：数据来源：联博集团：2021年全球经济宏观前景。
点击下载PDF报告。

4、题是，买家越来越有信心保留更多自己的投资组合，许多主要公司认为，这些投资组合现在已经达到了利率充分性。
与此同时，现有资本和新资本的额外能力正越来越多地吸引到长尾投资组合，因为它们改善了原始利率和条件。
这给现有的再保险公司带来了进一步的压力。
这些再保险公司经受了几年市场疲软的考验，但基本上无法按照它们原本计划的那样削减退保佣金。
季度长期下美国暴露加权平均风险溢价和预期损失：按年发行及未发行的非寿险巨灾债券能力：再保险公司专注于实现保险费率充分性，并缩小“技术”费率与实际费率之间的任何可察觉的差距。
持续和长期的利率下调以及对长期投资组合业绩的影响，对不断扩大的承保利润产生了直接的冲击效应。
再保险商一直渴望更好地了解放弃的投资组合的承保意愿和关键风险指标。
提供最全面信息的买家获得了最佳效果。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：威利斯再保险：2021年再保险公司前景报告。

5、G的销售收入CPG的领导者可以将其增长归因于当前和长期的趋势：疫情引发的趋势，如消费者需求激增，很可能会恢复到历史水平;新冠疫情加速的趋势，如扩大电子商务渗透率和迅速发展的消费者习惯，为持续增长提供了机会。
消费者花了更多的时间在家里，导致了许多CPG类别的一次性增长激增。
乔治亚太平洋公司在没有永久性产能投资的情况下成功失去了动力的产品类别。
图2 乔治亚州-太平洋地区的零售销售将按类别进行增长新冠疫情加速了未来持续增长的关键的三个关键趋势：不断扩大对电子商务的渗透率、平均售价不断上涨、快速发展的消费者习惯。
电子商务对餐饮产品的渗透率增加了61%，不可食用产品增加了37%。
2020年，许多类别产品的平均销售价格有所上涨，主要是促销折扣的下降。
图3 美国电子商务购买中的份额Germ-X品牌在2020年的增长大约是其2019年增长的12倍，增加了公司的市场份额，并增长了14亿美元。
超越肉类，一种具有社会意识的植物性消耗品，于2020年大放异彩。
图4 超越肉类行业的表现，2016-2020年文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：2020年消费品增长领导者报告。

6、的办公室工作领域。
这是疫情前水平的四到五倍，可能会减少城市中心对公共交通、餐馆和零售业的需求。
在发达经济体，远程工作的可能性更高 二、电子商务和“送货经济”的份额增长可能会继续，2020年的增长速度是新冠肺炎爆发前的2到5倍。
这一趋势扰乱了旅游和休闲业的工作，加速了实体店和餐馆低工资工作的减少，同时也增加了配送中心和最后一英里交货的工作。
三、各公司已经利用自动化和人工智能来应对COVID-19中断，并可能在未来几年加速采用。
在制造厂和仓库中安装更多的机器人，在客户交互领域增加自助服务客户亭和服务机器人。
劳动力转移的规模比在疫情前估计的要大，低工资工作类别的就业比例可能会下降。
根据这些趋势持续的程度，预测表明，到2030年，调查的八个国家可能有1亿多工人需要转行，比新冠疫情前增加了12%，发达经济体则增加了25%。
没有大学学位的工人、妇女、少数民族和年轻人可能受影响最大。
即使医疗保健和STEM行业的高薪职业继续扩大，到2030年，低工资职业的就业比例可能会首次下降。
到2030年，职业过渡可能会增加25% 到2030年，COVID-19之前和之后的职业过渡增加 (上)；在后COVID-19情景中需要进行职业转换的工人总数(百万) (中)；2018-30年美国劳动力需求变化百分比(%) (下)本文由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：麦肯锡：2021年后疫情。

7、p低线城市及农村地区及制造业价值空间广阔pp低线城市用户逐渐成为移动线上消费主力，预计510年内扛起电商市场流量增长的大旗，此外农村地区也逐渐成为重要补充。
pp快递进厂或弓导快递进军制造业，有望切分制造供应链市场蓝海。
pp直播电商投资规模仍。

8、p核心城市政策指标持续收紧，利好行业龙头。
北京方面，2018 年 9 月 26 日，北京市政府公布北京市新增产业的禁止和限制目录，在 2015 年版目录的基础上进行了 73 处修订，主要包括：在全市范围内禁止新建和扩建互联网数据服务中的数据。

9、p2 北京君正：并购 ISSI 切入车规存储景气赛道，ppCPU存储模拟协同发展未来可期pp2.1 并购 ISSI 切入车规存储赛道，CPU存储模拟pp领先企业扬帆起航pp加速成长的国内嵌入式 CPU 领先企业。
北京君正成立于 2005 年。

10、5.收购派斯菲科，公司未来成长可期pp5.1 发行股份收购血制品标的派斯菲科pp发行股份收购血制品标的派斯菲科。
公司公告，拟通过发行股份的方式购买同智成科技兰香生物源丰投资浙岩投资杨峰杨莉张景瑞合计持有的派斯菲科 87.39的股权;同时，。

11、重疾发生率高于人们的想象。
中国精算师协会CAA列出了 28 种重大疾病，作为保险公司开发重疾险产品的参考基准。
我们的分析基于重疾发生率表和生命表表明，一个人在70 岁之前被确诊患有重大疾病的几率是 31一些人可能患有重大疾病但尚未确诊。
到。

12、新兴市场手机的井喷式增长，来源于当地经济水平的发展和人口结构的年轻化。
非洲经济的增长速度已经高于世界，随着经济的中高速发展，人均可支配收入提高，2018年非洲的人均 GDP 达到 2000 美元，其中传音主要市场东非与西非增长情况领先于非。

13、公司在六大稀土企业集团之一中铝集团的成员单位中稀土配额占比最大。
2014 年，公司控股子公司盛和稀土携手中铝集团子公司中国稀有稀土等公司成立了中铝四川 稀土有限公司。
中铝集团是国务院确定的稀土整合六大集团之一，获得国家稀土配额，公 司的冶。

14、天孚通信下设 5 家全资子公司，参股 1 家合资公司，产品布局不断完善。
公司专注于光无源 器件的主营业务和先进光电子制造服务OMSOptical Manufacturing Service , OMS平台的战略定位， 围绕产业链上下游进行。

15、我国已成为世界最大的 LED 封装生产基地，占全球的 52020 年全球 LED 封装市场规 模为 182 亿美元，预计到 2025 年将达到 240 亿美元。
而我国凭借着高性价比劳动力封装技术的 提升 LED 产业优惠政策，吸引了大。

16、物联网技术兴起，数字智慧医疗是未来发展趋势。
数字医疗是把当代计算 机技术信息技术应用于整个医疗过程的一种新型的现代化医疗方式。
同时，伴随 5G物联网等技术的不断进步，医疗信息化发展更为迅速。
在数字医疗中，病人能 以最少的流程完成就诊医生诊。

17、全球汽车保有量稳步提升，成熟市场车龄半数大于 10 年。
汽车维修需求与汽车保有量以及平均车辆使用年 龄直接相关。
截止 2020 年底，全球汽车保有量接近 15 亿量，相比 10 年增加近 5 亿量，平均每年车龄方面，尤 其欧美成熟市场汽车。

18、span style;fontsize:13px;fontfamily:微软雅黑;color:rgb64,64,64水电相较其他电源类型有三大核心优势：经济性清洁性和灵活性。
其中，前两者已 spanspan style;fontsize:。

19、2017 年起补贴退坡幅度加大，对公司汽车业务盈利造成冲击。
国内新能源汽车补贴 政策始于 2013 年，总体上呈现补贴力度逐步下降对技术指标要求逐步提高的趋势。
20132016 年补贴退坡幅度相对温和，且补贴门槛并未变化。
而 20172。

20、经营业绩快速增长，盈利能力相对较强。
收入方面，公司营业收入由 2016 年的 3.11 亿元增加至 2019 年的 4.91 亿元，2020 年受疫情影响小幅回落至 4.87 亿元，五年 CAGR 达到 24左右，实高速增长和稳定盈收。
利。

21、第三个问题是视频素材潜力和路径。
内容富媒体化趋势不减，视频成为创作者争夺的流量洼地。
流量在哪里意味着广告主营销需求在哪里，也意味着正版化素材需求在哪里。
视频素材行业处于野蛮生长，PGC 和 UGC 内容矛盾加剧，中间服务商将在未来出现。
p。

22、二线厂商逐步崛起，采用以价换量策略，发起第二轮降价潮。
一方面，得益于工艺的不断改进，二线电池厂生产成本大幅下降，并先后完成国内主流电池厂的认证，湖南中锂与星源材质分别于 2017H22019H2 开始对 CATL 批量供应。
另一方面，二线。

23、2.2 半导体测试设备市场广阔，呈现双垄断特征pp集成电路测试贯穿了集成电路设计生产过程的核心环节，测试设备主要包含测试机探针台分选机。
其中，测试机用于检测芯片功能和性能，技术壁垒高，尤其是客户对于集成电路测试在测试功能模块测试精度响应速。

24、2016 年，公司推出首款自研西方魔幻题材 ARPG 手游永恒纪元奇迹类，成为页转手标杆性产品。
永恒纪元基于奇迹 MUIP 创作而成，2017 年 3 月在应用宝单日流水高达 900 万，位居榜单第一，再创国内手游单渠道日流水新记录，20。

25、公司产品在模具行业主要应用于家电模架汽车覆盖件内饰模具等，模具的需求与下 游电子设备家电或汽车等行业改款和更新需要密切相关，模具市场需求庞大。
2020 年 我国模具行业市场规模预计约 3492 亿元，同比增长 12，预计到 2026 年将。

26、消费模式的变革推动中国免税市场持续高增长:国人收入的日益增长带动了消费者对优质高价商品的需求，与免税店所售卖的高端香化研究时尚配饰等高度匹配;疫情下中国游客更倾向于在国内免税渠道购买低价正品;当前国际旅游恢复的不确定性仍在，大陆免税市场有望。