1、DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 家电家电行业行业专题专题： “精装修”和“消费升级”“精装修”和“消费升级” 背景背景下下，中央空调行业中央空调行业的“国进外退”的“国进外退” 2020 年 06 月 10 日 看好 / 维持 家电家电 行业报告行业报告 分析师分析师 闵繁皓。

2、 1 / 41 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 02 月 19 日 行业研究证券研究报告 农林牧渔农林牧渔 行业深度分析行业深度分析 全球水产养殖看中国，中国水产饲料看海大全球水产养殖看中国，中国水产饲料看海大 投资要点投资要点 全球全球水产养殖看水产养殖看中国中国。
随着捕捞资源日趋紧张，全球水产养殖的大发展始于 20 世纪 90 年代。
亚洲占全球水产养殖总量的 92%，中。

3、中国中间件市场空间 13.6 亿美元，5 年复合增长率15.7%。
中间件国产替代将是长期趋势，国产替代空间高达 57.4 亿元 我国中间件软件行业早期由国际知名厂商 IBM 和 Oracle 以领先的产品技术迅速占领了市场。
随着国产中间件厂商技术的升级，以东方通、宝兰德和普元信息为代表的国产厂商赶超者，在电信、金融、政府、军工等行业客户中不断打破原有的 IBM 和 Oracle 的垄断，逐步实现了中间件软件产品的国产化自主可控。
预计国产厂商在电信行业的国产替代空间为 14 亿元，在金融行业的国产替代空间为 21 亿元，在政府行业的国产替代空间为 23 亿元。
总替代空间高达 57.4 亿元。
产品性能与软件合作渠道建设是中间件厂商的核心竞争力 从产品层面来说，电信、金融和政府是中间件应用最广泛的三个行业，而这三个行业都要求极高的稳定性和安全性能。
从销售层面来说，中间件市场已经是非常成熟的市场，销售行业化趋势越来越明显。
国内厂商的销售费用逐年上升，东方通和普元信息等主要国产中间件厂商纷纷建设软件合作渠道提高自身产品的销售能力。
东方通、普元信息和宝兰德等中间件厂商将充分享受中间件国产替代化的红利 根据不同厂商在金融、电信和政府领域的产品服务特点和既有优势，我们有理由相信宝兰德将持续扩大在电信行业的优势，大幅度增加产品在移动的市场份额，并。

4、2020年深度行业分析研究报告,摘要,中小微企业的 数字化升级之路,疫情下的中小 微企业,中小微企业是国民经济重要支柱、解决民生就业的重要载体。
经济下行压力大，中小微企业利润同比增速呈现负增长。
疫情使中小微企业“雪上加霜“，多数中小微面临生存危机。
中小微企业数字化转型与国家政策扶持形成良性循环机制，才能更好地度过这次疫情危机。
,疫情为中小微企业数字化升级按下加速键。
前沿数字技术。

5、1 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0175 目录 1方法论 . 4 1.1研究方法 。

6、p我国财会培训市场经历近 30 年发展，从最初财会教材及辅导资料出版售卖，到逐渐形成 规模的线下培训班再到线上录播和直播授课方式兴起，财会培训行业已经是职业教育领域相对成熟的赛道。
pp基于产品实际付费用户的特点，分为面向 C 端的财会考证培。

7、与此同时，当下行业渠道销售模式多样化，消费者价格发现能力更强，选择也更具多样性。
2015 年开始，电商对于家电行业的影响开始加速，在国内市场大家电分销占比逐年提升，截至 2019 年电商渠道在空调的分销占比达到 3此外，京东阿里和苏。

8、 stylewhitespace: normal;离岛免税为业绩核心驱动力，渗透率客单提升下空间可期pp stylewhitespace: normal;nbsp;政策东风来，离岛免税量价齐升pp stylewhitespace: nor。

9、免税品 指免征关税进口环节税的进口商品和实行退 免税进入免税店销售的国产商品 按分销渠道分类 口岸店 指主要枢纽如机场陆路边境火车站跨境汽 车站和港口等的 出入境旅游零售商店 离岛店 指有资格在指定区域通常是岛屿经营免税与 旅游零售业务的旅。

10、国家综合立体交通网逐渐完善，城市圈交通网络加速建成。
根据国家综合力图 交通网络的目标，到 2035 年，我国享受快速交通服务的人口比重将大幅提升， 除部分边远地区外，基本实现全国省级行政中心 15 分钟上国道30 分钟上高速 公路60 分钟。

11、公转铁获政策大力支持。
2018 年 4 月 2 日，中央财经委员会第一次明确提出要 调整运输结构，减少公路运输量，增加铁路运输量。
此后山西内蒙古青海等 23 个省市陆续推出推进运输机构调整实施方案。
铁路运能不断提升，公路运输仍是主要运货方式。

12、公转铁获政策大力支持。
2018 年 4 月 2 日，中央财经委员会第一次明确提出要 调整运输结构，减少公路运输量，增加铁路运输量。
此后山西内蒙古青海等 23 个省市陆续推出推进运输机构调整实施方案。
铁路运能不断提升，公路运输仍是主要运货方式。

13、中国中车抓住一带一路国际产能合作等战略机遇，以轨道交通装备业务为重点幵带动相兲产业， 全力迚军国际市场，全面提升国际化经营能力，加快实现由国内市场向全球市场拓展，幵取得了较 大的迚展。
公司先后设立北美拉美马拉西亚印度等海外公司，幵购了德国。

14、我国动车组实行计划性预防修的检修体制，分为五级修程。
一二级检修为运用检修， 在动车所内进行；三四五级检修为高级检修，在具备相应车型检修资质的检修单 位进行。
一级检修以目视检查和功能测试为主；二级检修在目视检查和功能测试的基 础上，增加了性能。

15、2018 家用中央空调趋势发展报告1. 品牌化集中度加剧此外，中国中央空调行业十强品牌的市场占有率之和已经超越 75，可以发现，如今市场的品牌集中度越来越高，这一趋势在未来也将会愈来愈明显。
分品类看，日韩系品牌在多联机市场优势明显，但国产品。

16、占据中国中央空调市场半壁江山的多联机，以超过40增长率,几乎以己之力拉动全国中央空调市场在2021上半年实现了罕见的高速增长。
因为疫情对于市场的冲击因为产品生命周期必然的衰落沉寂多年的多联机市场久违地迎来了这个异常漂亮的数字。
而这个高增长率。

17、打通教育最后一公里中国中小学教育信息化行业研究报告2022.3 iResearch Inc. 22022.3 iResearch Inc. 摘要基础设施：成为整体解决方案提供商，构建软硬一体生态系统，以差异化服务破局；数字资源：求同存异，定。