明月镜片

7明月镜片财务分析

明月镜片简介

明月镜片是我国领先的综合类眼镜镜片品牌企业，“明月镜片”品牌品牌形象良好，具备一定的市场知名度，在国内镜片行业市场份额处于领先位置。根据艾瑞咨询《中国眼镜镜片行业白皮书》报告显示，从全国眼镜片市场销售额来看，明月镜片以6.1%的市场份额排在第四位。

明月镜片具备完善的产业链及一站式服务体系，拥有完备的研发、设计、生产、销售能力，销售网络直接及间接覆盖和服务全国各省市地区逾万家门店客户。公司的业务涵盖了镜片、镜片原料、成镜、镜架等产品的研发、设计、生产和销售。眼镜由镜片和镜架组成，其中镜片发挥着保护眼睛和矫正视力的重要作用，镜片是最具技术的核心领域。2021年12月明月镜片在科创板上市，IPO募集资金净额为7.93亿元，主要用于投建1650万片/年高端树脂镜片扩产项目、850万片/年常规树脂镜片扩产及技术升级项目、研发中心建设项目、营销网络及产品展示中心建设项目

明月镜片发展历程

2002年，公司前身—江苏明月光电科技有限公司成立

2006年，建立镜片原料和生产企业江苏可奥熙

2008年，自主研发的KR超韧镜获国家发明专利

2009年，被认定为国家高新技术企业

2012年，启动建设行业领先的创新型视光产业园，规划年产能2亿片

2014年，成功研发1.71镜片，攻克高折射率伴随高色散的行业难题

2015年，在新加坡设立国际业务部总部

2017年，入选国家首批“绿色工厂”

2018年，成立国家“明月镜片院士工作站”及“眼镜光学工程技术研究中心”

2019年，由明月光电全体股东作为发起人，明月光电整体变更为明月镜片股份有限公司；明月镜片成立:全面升级终端形象，全国镜片推进万店计划

2020年，成为中国登山队官方赞助商；防蓝光镜片获得德国莱茵TÜV认证

2021公司在创业板首次上市，募集7.9亿元；推出2款近视防控离焦镜片：“轻松控”系列和“轻松控Pro”系列

2022年，发布了具有双重防蓝光功能的近视防控镜片新产品，并于6月1日发布了4个SKU

明月镜片股权结构

公司实际控制人为谢公晚、谢公兴和曾少华先生，其中谢公晚、谢公兴系兄弟关系。截至2022年Q1，谢公晚先生、谢公兴先生和曾少华先生合计直接或间接控制公司61.21%表决权。谢公晚、谢公兴系兄弟关系，曾少华系谢公晚妹妹之配偶。志明管理与志远管理为员工持股平台，持有明月镜片3.34%股份

明月镜片管理层

谢公晚：董事长，历任明月实业执行董事、明月光电董事长；2019年11月至今任明月镜片董事长、明月实业执行董事。

谢公兴：总经理。历任明月实业总经理、明月光电总经理；2019年11月至今任明月镜片总经理、明月实业监事、香港明月董事。主要负责公司研发体系建设，技术标准制定等工作，是公司多项专利的发明人；参与制定《QB/T2506-2017眼镜镜片光学树脂镜片》行业标准的制定，是全国光学和光子学标准化技术委员会眼镜光学分技术委员会委员。

曾哲：副总经理、董事会秘书；2005.3–2007.12，任上海天强管理咨询有限公司项目经理；2008.3-2014.12，任上海靓视丽光学眼镜有限公司总经理；2015.1-2019.10，任明月光电副总经理；2019年11月至今任明月镜片董事、副总经理、董事会秘书。

王雪平：副总经理。2000.12-2002.8，任明月实业仓储部经理；2002.9-2010.1，历任明月光电行政人事部经理、总经理助理、副总经理；2010.2-2015.1，任江苏视博光学眼镜有限公司副总经理；2015.2-2019.10，任明月光电副总经理；2019年11月至今，任明月镜片副总经理。

朱海峰：研发总监、监事会主席。2003.1-2014.12，历任明月光电技术部工程师、经理；2015.1-2019.10，历任明月光电研发部经理、研发中心总监；2019年11月至今，任明月镜片研发中心总监，监事会主席。公司研发带头人，全面负责公司研发方向选定，研发项目推进工作，主导公司多项核心技术的形成。也是多项专利的发明人，参与研发的PMC镜片获镇江市科技进步三等奖。

明月镜片的销售模式

销售模式分为直销、经销和代销。其中直销为主，经销为辅，仅对个别客户采取代销模式。

(1)直销模式包括线下直销和线上直销两大类。公司对直接合作的终端眼镜门店客户、眼镜连锁企业、电商企业客户采取线下直销的模式，主要涉及镜片、镜架产品。线上直销模式系通过在电商平台开设的旗舰店，直接对终端消费者的销售，主要为成镜产品。

(2)经销模式：公司与经销商签订经销框架合同，经销商根据其实际需求向公司下达订单。经销商将镜片产品销售给其终端眼镜门店客户或电商企业客户，后者根据终端消费者的具体情况加工装配成眼镜后销售给消费者。

明月镜片主营业务及产品

眼镜是一种兼具视力矫正、视力保护与面部装饰的消费品。通过眼镜镜片的折射率、屈光度、镀膜膜层及实用功能等指标的组合，适配具体消费个体的视力状况，实现调节光线传导方向、过滤有害光线等功能，从而达到矫正视力、保护眼睛的作用。公司主营业务主要分为3类：

(1)镜片是融合数学、光学、有机化学、表面及结构物理、机械加工、医学等学科的产品。通常而言，相同屈光度下，眼镜镜片的折射率越高，镜片越轻薄即可适配更大、更多类型的镜架，但色散程度会加剧，视物的清晰度会受到影响。以1.60折射率和1.71折射率为例进行比较，600度近视的情况下，直径为60mm的1.71非球面镜片与1.60非球面镜片进行对比，前者比后者薄约11%，重量轻约7%；镜片是公司的核心产品，分为日常通用镜片和功能性镜片。功能性镜片在矫正视力的基础上，拥有一种或多种功能特性，是公司产品战略升级的主要方向。公司镜片产品矩阵齐全，拥有日常通用、PMC超亮、KR超韧、双重防蓝光、智能变色、近视管理等系列产品，能够满足消费者多样化的产品需求。

(2)镜片原料主要为高分子树脂材料。主要技术难点在预聚物生产与聚合固化配方及工艺。公司自产原料主要为1.56和1.60折射率的预聚物，经过多年的摸索与改进品质优良，能够实现自给也对业内其他镜片厂商销售。1.67、1.71和1.74等折射率的树脂材料，境内企业通过向明月镜片、MITSUICHEMICALS、日本三菱等企业采购；

(3)成镜及镜架产品主要是框架眼镜。框架眼镜由镜架和镜片组成，镜架主要起到支撑镜片、美化外观、优化佩戴体验的作用。

明月镜片财务分析

2021年收入为5.76亿元，同比增长6.7%；归母净利润为0.82亿元，同比增长17.1%。2017-2021年公司营收从4.26亿元增长至5.76亿元，CAGR为7.80%；归母净利润从0.17亿元增长至0.82亿元，CAGR为48.56%；2022年第一季度收入1.36亿元，同比上升13.3%；归母净利润为0.82亿元，同比上升70.0%。2022年上半年H1公司营收2.86亿元(+5.34%)，归母净利润0.52亿元(+53.05%)。