1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 产业升级带动军民需求释放， 行业维持确产业升级带动军民需求释放， 行业维持确 定性高景气定性高景气军民两用元器件研究之军民两用元器件研究之 电容电容 2020 年 07 月 28 日 看好/维持 国防军工国防军工 行业行。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织服装纺织服装 纺织服装纺织服装产业链产业链疫情疫情影响专题影响专题 中性中性 （调低评级) 2020 年年 02 月月 04 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 把握把握错杀错杀机会机会，静。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 6 月 28 日 纺织与服装 疫情催化发展契机，非织产业长期可期 非织造布行业深度研究报告 行业深度 非织造布全球需求持续增长，产能逐步向亚洲转移非织造布全球需求持续增长，产能逐步向亚洲转移 2020 年新冠肺炎疫情促使防护用品需求显著增加，带动上游非织造布需 求快速增长并受到市场关注。
非织造布隶属于产业用纺织品，为近年来纺织行 业增。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织服装纺织服装 纺织服装纺织服装产业链产业链疫情疫情影响专题影响专题二二 超配超配 （调高评级） 2020 年年 03 月月 06 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 下修压力已释放下修压力已。

5、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 发改委推进“上云用数赋智”行动， 发改委推进“上云用数赋智”行动， 关关注云计算、数字基建和数字生态新模式注云计算、数字基建和数字生态新模式 科技产业系列报告 142020.4.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 科技产业首席 分析师 S41 徐涛徐涛 首席电子分析师 S10105170。

6、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 石英产业链深度报告（一） ：高端制造石英产业链深度报告（一） ：高端制造 重要原材料，军民两用市场空间广阔重要原材料，军民两用市场空间广阔 摘要 石英产业是以二氧化硅为主要原材料成分的材料及制品产业，广石英产业是以二氧化硅为主要原材料成分的材料及制品产业，广 泛应用于航空航天、光源、光学、光纤、半导体等行业，是高端装备泛应用于航空航天、光源、。

7、其中风电叶片 1.98 万吨（23.52%）、航空航天1.92万吨（22.80%）、休闲体育 1.32万吨（15.68%）。
航空航天按价值划分占比达49.14%，体现了航空航天领域碳纤维应用的高附加值属性，其次在风电叶片、汽车等领域具备较大的发展潜力。
据2017 全球碳纤维复合材料市场报告预测，2020年全球碳纤维需求预计达11.21 万吨，年复合增长率约10%。
我国碳纤维应用集中于体育器材领域，未来在航空航天、风电领域潜力大2017 年我国碳纤维需求达 2.35 万吨，同比增长达 20%，其中 7400 吨由中国大陆生产商提供，约占 31%，未来进口替代空间大。
我国碳纤维需求集中于体育器材领域约 1.20万吨，占比 51%，航空航天、风电、汽车等高技术价值领域需求占比较低。
随着装备列装加速以及更新换代需要，碳纤维复材在国防上应用比例的提高，航空航天市场潜力大。
风电叶片大型化、汽车轻量化要求也将进一步提高碳纤维的需求量。
美日碳纤维产能约占全球一半，日本东丽全球是第一大碳纤维生产商2017 年全球碳纤维理论产能 14.71 万吨，其中美国碳纤维理论产能 3.86万吨，日本 2.72万吨，排名全球前二，两国累计占全球产能的 45%。
日本东丽目前是世界上第一大碳纤维生产商，在小丝束碳纤维领域，日本东丽占据全球 26%的市场份额，2017 年营业收入达 。

8、燃料电池行业深度报告：燃料电池行业深度报告： 车车用燃料电池产业链梳理用燃料电池产业链梳理 仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用 证券研究报告证券研究报告 华西机械刘菁华西机械刘菁团队团队 20202020/ /02/1902/19 刘菁（SAC NO：S01） 俞能飞（SAC NO：S02） 田仁秀： 李思扬： 1 目录 contents 1.氢燃料。

9、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织服装纺织服装 纺织服装纺织服装产业链产业链梳理梳理专题专题一一 中性中性 （维持评级) 2020 年年 02 月月 14 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 沙里淘金沙里淘金，聚焦运动黄金。

10、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 有色金属行业 全球镍铁产业链重心移师印尼，国内不 锈钢龙头加紧上游资源布局 镍资源卡位战专题一：不锈钢用镍铁 核心观点核心观点 含镍生铁：含镍生铁：替代电解纯镍用于不锈钢生产，多以红土镍矿为原料，替代电解纯镍用于不锈钢生产，多以红土镍矿为原料，RKEF 火法火法 工艺冶炼高镍铁成主流工艺冶炼高镍铁成主流。
含镍生铁（N。

11、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织化学制品纺织化学制品 口罩口罩产业链产业链梳理梳理报告报告 超配超配 2020 年年 02 月月 09 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 上游上游化工化工材料材料助力口罩战“疫”助力口罩。

12、 - 1 - 2020 年 7 月 8 日 第2020 年 7 月 8 日 第1515期 总第 92 期 期 总第 92 期 从贸易数据看我国纺织服装产业：从贸易数据看我国纺织服装产业： 全球市场份额下降，行业结构不断优化全球市场份额下降，行业结构不断优化 图 1 2015 年以来中国纺织服装出口占全球比重逐年下降图 1 2015 年以来中国纺织服装出口占全球比重逐年下降。

13、将达到688亿美元，预计将以5.9%的复合年增长率增长，到2027年将达到1026亿美元。
这一增长归因于该地区的医疗保健、汽车、建筑和工业发展等部门。
技术纺织品市场是根据以下参数进行细分的:1.材料根据使用的原材料，市场分为天然纤维、合成聚合物、矿物纤维、再生纤维等。
目前，合成纤维占市场主导地位，其次是天然纤维、矿物和其他。
预计在2020-2027年期间，天然纤维将以5.5%的复合年增长率增长最快。
这归因于包装、汽车、医疗保健等行业对环保和可持续产品需求的增长。
全球技术用纺织品市场，按材料分类(千吨)：2.过程从中间阶段所遵循的工艺流程来看，工艺纺织品分为机织、针织、无纺布等。
2020年，梭织部分所占比例最高，为67%，其次为无纺布(16%)、针织(11%)和其他(6%)。
全球纺织品技术市场，按生产过程划分(10亿美元)：3.应用在应用的基础上，技术纺织品市场分为移动技术，运动技术，工业技术，家庭技术，建筑技术，医疗技术，纺织技术，农用技术，包装技术，科技，土工技术。
2020年，移动技术应用的纺织技术市场价值424亿美元，预计2027年将达到579亿美元。
由于欧洲、北美和亚洲庞大的汽车消费群体，这个行业有望增长。
全球纺织技术市场，按应用分列(10亿美元)：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源。

14、消费旺盛消费旺盛+ +渠道补库存渠道补库存+ +订单回流，三因素共振催生产业链暖冬订单回流，三因素共振催生产业链暖冬 纺织制造行业专题报告纺织制造行业专题报告 长城证券研究所长城证券研究所纺织服装行业纺织服装行业 黄淑妍（分析师）黄淑妍（分析师）021021- -39709 执业证书编号：执业证书编号：S03S03 张家璇（分析师）。

15、人民币，较2019年减少141.40亿元，同比减少9.33%。
数据来源盛泰集团-面料成衣一体化供应链，技术及客户优势显著-211116(30页)。

16、p根据中国农业机械工业协会预测，20202030 年，3 行采棉机和6 行采棉机这两种机型将各占国内市场半壁江山。
在全国棉花种植面积不变，以及忽略各地种植地理条件差异的前提下，按3 行采棉机年采3000 亩，6 行采棉机年采6000 亩计算。

17、ppp我们这 33 家纺织服装龙头企业中，按持续上涨的年份时间和年化收益进行分组，选出部分具备较好投资表现的公司和其相应的历史阶段，分为超长期稳定回报中长期持续成长中短期景气爆发三类，这三类的定义如下：pp1 对于超长期持有，我们的期待是 。

18、p运动鞋履作为鞋服市场增速最快的细分赛道，产能充分持续扩张的头部鞋履供应商有望受益。
随着消费意愿及购买力水平提升，健康意识增强及运动风气盛行，运动人群和体育产业规模明显增长，消费者对运动鞋履的需求持续增长，运动鞋履市场需求将快速增长。
根据 。

19、p1. 丰泰：Nike 主要供应商之一，鞋履制造跨国集团pp1.1. 主业鞋履制造与销售，产能布局全球化pp丰泰企业是 Nike 鞋类产品的主要供应商之一，也是全球著名的鞋履制造商之一。
公司成立于 1971 年，以制造运动鞋为主要业务，总部。

20、2018 家用中央空调趋势发展报告1. 品牌化集中度加剧此外，中国中央空调行业十强品牌的市场占有率之和已经超越 75，可以发现，如今市场的品牌集中度越来越高，这一趋势在未来也将会愈来愈明显。
分品类看，日韩系品牌在多联机市场优势明显，但国产品。

21、核心竞争力一：高效的供应链与供应链合作商强势绑定，话语权强大。
极致的供货速度和日供万款服装样式需要上游供应商的密切配合，SHEIN 通过多种利益分享深度绑定和供应商的合作。
首先，在供应商的选择上，相较于大厂商，SHEIN 选择的中小厂商话语。

22、 1 1 行业及产业 行业研究行业深度 证券研究报告 纺织服饰 2022 年 03 月 22 日 运动赛道高景气，全产业链高成长 看好 全球体育用品龙头 2021 年业绩跟踪深度报告 相关研究 龙头运动品牌业绩超预期，持续看好板 块 高 景。

23、证券研究报告证券研究报告 2022022 2年年0 04 4月月2222日日海信家电海信家电000921白电切入车用热管理，双龙头顺势协同白电切入车用热管理，双龙头顺势协同家电切入新能源车产业链系列二家电切入新能源车产业链系列二公司研究公司。