1、 请务必阅读正文之后的免责条款 现金流强劲外延并购可期,成就世界一流铜企现金流强劲外延并购可期,成就世界一流铜企 江西铜业600362投资价值分析报告2020.1.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 敖翀敖翀 首席周期产业 。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 铜铜 审慎审慎增持增持 首次首次 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日。

3、 1210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 云南铜业000878深度研究报告 推荐推荐首次首次 矿山及冶炼产能持续扩张, 成功晋级国内铜冶矿山及冶炼产能持续扩张, 成功晋级国内铜冶 炼第。

4、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 天赐材料天赐材料002709 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 14 日日 投资投资评级评级 行业行业 化工化学制品 6 个月评级个月评级 买入首次评级 当前当前价格价格。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 流动性和 流动性和供需供需错配支撑错配支撑铜价铜价,股票迎来绝佳配置,股票迎来绝佳配置时点时点 有色金属铜行业专题报告2020.7.1 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 首席有色钢铁 。

6、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 有色金属 工业金属 2020 年 07 月 20 日 供需共振,拥抱铜价上涨新周期 看好 铜行业 30 年历史复盘报告 相关研究 疫情之下,需求迟到但不会缺。

7、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 进口铜实质消耗进口铜实质消耗, 产业链补库产业链补库将将驱动驱动板块上行板块上行 有色金属铜行业专题报告2020.9.15 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 首席有色钢铁。

8、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 有色金属有色金属 铜铜行业行业专题专题 超配超配 维持评级 2020 年年 09 月月 30 。

9、融属性.2020年年的铜价表现,我们发现在过去20年3 次美国经济复苏通胀归来的过程中,美国经济美国GDP 增速与通胀美国CPI 增速触底回升上行至经济增速顶部时,铜价LME 铜月均价都呈现大幅上涨态势,这3 次铜月均价期间平均涨幅高达46。

10、公司已实现全面复苏,该行业2020年平均TSR为26.根据BCG最近发布的2021年价值创造者排行榜,这一反弹使矿业在5年TSR中排名第一.新冠疫情迫使大宗商品价格在最初阶段下跌了10至20,但大多数大宗商品随后反弹,并在2020年实现了净。

11、中国铝产业链高端 报告 2017年04月17日出版 目录 铝行业供需平衡 铝价月度预测 中国铝土矿市场分析 中国氧化铝市场分析 产量 进口 产能变化 价格预测 中国电解铝市场调研 产量 进出口 库存 中国铝辅料市场分析 中国废铝市场分析 中。

12、请务必阅读正文之后的免责条款部分 行 业 研 究 化 工 化 工 行 业 行 业 2018 年 9 月 10 日 中性中性首次首次 投资要点 提供离子通道环境的锂电池主材:提供离子通道环境的锂电池主材:电解液作为锂电池四大主材之一,主要 充。

13、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电解液盈利向好,日化结构优化 投资评级:买入首次投资评级:买入首次 报告日期: 20210201 收盘价元 94.20 近 12 个月最高最低元 117.8019.49 总股本百万股 546 流。

14、span style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxnbsp; 2014span stylefontfamily:宋体年以来铜矿企业资本开支低迷,预计spanspan stylefontfamily:Calibri。

15、span style;fontfamily:Calibri;fontsize:14pxnbsp; 2020span stylefontfamily:宋体年spanspan stylefontfamily:Calibri9spanspan 。

16、strong云铝股份:水电铝一体化,碳中和巩固龙头地位strongpp构建水电铝一体化产业模式.公司以绿色低碳清洁可持续的水电铝为核心.公司构建了集铝土矿开采氧化铝生产电解铝冶炼铝加工及铝用炭素制品生产为一体的较为完整铝产业链,在此基础上。

17、2008 年金融危机发生后,美联储实施宽松的货币政策,2011 年以后美国经济走出危机,复苏态势 日益明朗,期间铜价经大幅下挫后,快速反弹,并创造阶段性高点.pp结合金融危机发展过程,我们将铜价分为危机初期危机爆发危机应对复苏初期复苏巩固。

18、铝终端消费情况pp从终端消费结构来看,建筑交通和电力占我国电解铝需求 68,其中建筑是占比最大达31,需求主要集中在房地产中.房地产竣工周期可能是拉动铝终端消费需求的最大动力.pp房地产投资持续回暖pp根据国家统计局数据,2021 年 2。

19、3.1 新能源汽车铜需求快速增长pp新能源汽车电动车单车用铜量相比燃油车大幅提高.新能源汽车相比燃油车主要有两个变化:锂电池取代燃油,电动机取代燃油机.锂电池由于负极外包裹铜箔,用铜量较大,以 65kwh 车型为例,单车的锂电池用铜量达到。

20、原材料成本基本能顺利传导,垂直一体化布局打造成本优势是胜出关键.电解液行业定价相对透明,即为原材料加工费,原材料成本基本能顺利传导.随着下游电池客户逐步向头部企业集中,而头部电池企业往往掌握电解液配方,或者跟电解液企业就高端新产品合作开发。

21、第一阶段:疫情冲击,资本落荒而逃13 月pp继春节期间中国爆发新冠疫情后,包括欧美国家在内的主要消费国相继开始出现新确诊病例,全球经济活动被摁下暂停键,导致铜下游需求骤停.同时,由于市场对流动性风险的担忧,金融市场陷入恐慌性抛售,全球各类。

22、资料来源:Wind,申港证券研究所pp安集科技在主要客户中芯国际的使用占比稳定,国产替代已基本完成.安集科技2017 年至 2019 年对中芯国际的抛光液销售额分别为 15394 万元,14797 万元与14671 万元,对应占中芯国际当。

23、溶剂是电解液三大材料之一,常用碳酸酯溶剂混合体系电解液是锂离子电池的血液,决定锂离子电池综合性能,主要由锂盐溶剂添加剂三部分的构成,按照质量占比,电解液中溶剂占 8085锂盐占 1012添加剂占 35;按照成本占比,电解液中锂盐占比 405。

24、电网投资将迎来小高峰.截止到 5 月,年内电网投资额累计额达到 1225 亿 元,同比 8.2021 是十四五开端之年,而历史上来看,五年计划前两年 相对增速较高,且当前恰逢特高压电网开始上网,因此预计电网投资将迎来一波 小高峰.预计 20。

25、2020 年初新冠疫情爆发,从中国开始各国经济活动停摆,全球股票及大宗商品均出现不同幅度的下跌,铝价本于 19 年 10 月自然见底,但受疫情影响自 20 年 1 月开始大幅下跌,19 年 4 月跌至1480 美金的低位.新冠疫情爆发后,各。

26、秘鲁铜矿资源储量和产量均为全球第二.秘鲁铜矿资源储量仅次于智利,也是主要的铜矿生产国和出口国.根据 USGS 数据,2020 年智利铜储量约为 9200 万吨,约占全球总储量的11,2020 年铜矿产量为220 万吨,占全球总产量11.秘鲁。

27、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录 铜箔行业基础信息及发展现状铜箔行业基础信息及发展现状 . 2 铜箔基础信息简介 . 2 我国电解铜箔行业发展现状. 3 铜箔生产的技术壁垒与设备国产化趋势铜箔生产的技术壁垒与设备国产化趋势 . 5。

28、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 铜行业铜行业20222022年展望:供应缺口已呈阶段性放年展望:供应缺口已呈阶段性放大,大,20232023年前全球铜供需或维持偏紧状态年前全球。

29、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 02 月 14 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 低估值铜加工龙头低估值铜加工龙头 周期金属及材料 当前股价:8.32 元 公司是国内铜加工多年的龙头,受铜合金材料公司是国内。

30、1铜巅峰时刻:稳增长新能源库存周期和供应周期铜巅峰时刻:稳增长新能源库存周期和供应周期的共振的共振铜深度报告铜深度报告2022.03.02证券研究报告证券研究报告 行业策略报告行业策略报告周期周期 金属及材料金属及材料刘文平刘文平 Emai。

31、 铜工艺品行业分析报告铜工艺品行业分析报告 作者:陈唯帅 一一行业概况行业概况 铜工艺品行业属于金属工艺品制造业. 根据 国民经济行业分类GBT47542011 ,金属工艺品制造业的行业代码为 C2432.铜工艺品的主要材质为铜等金属材料。

32、锂电池电解液溶剂行业专题报告锂电池电解液溶剂行业专题报告 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 2019年年4月月 1 锂离子电池工作原理图 锂离子电池组成部分 锂离子电池的优缺点 1 锂离子电池简介 锂离子电池是一种二次电池锂离子电池。

33、 20180424 大宗商品专题 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔上海信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 1 2018 年电力投资如何影响中国铜消费 报告摘要报告摘要 中国。

34、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 金田铜业601609.SH 2022 年 05 月 31 日 买入买入首次首次 所属行业:有色金属金属新材料 当前价格元:7.26 证券分析师证券分析。

35、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读. 1 证券研究报告 华盛锂电华盛锂电 电解液添加剂龙头电解液添加剂龙头,综合实力领先,综合实力领先 华泰研究华泰研究 IPO 投价投价 研究员 申建国申建国 SAC No. S0。

36、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 江海股份002484.SZ深度报告 铝电解电容龙头,新能源新起航 2022 年 7 月 7 日 老牌铝电解电容龙头,产品布局完善.江海股份是国内铝电解电容龙头企业。

37、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级:增持增持首次首次市场价格:市场价格:10107.17.1 元元 分析师:曾彪分析师:曾彪 执业证书编号:执业证书编号:S0740522020001S07405220。

38、Xian University of Architecture and Technology 矿浆电解无害化处理氰化尾渣 的对比研究 矿浆电解无害化处理氰化尾渣 的对比研究 Xian University of Architecture a。