1、 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 8 月 15 日 金融工程 银行业总体经营仍然稳健，关注银行 ETF 长期投资价值 基金产品介绍与分析系列之五十四 金融工程动态 银行行业投资银行行业投资观点：银行业经营具有长期稳定的基础观点：银行业经营具有长期稳定的基础。
银行业是典型 的亲周期行业，宏观经济、货币环境及监管政策对银行业经营具有重 要影响。

2、F交易量增至2019年平均交易量的两倍以上，欧洲股票ETF占到了所有股票交易的30%。
3月12日，贝莱德美元公司的股票交易了1000次，而标的证券只交易了37次。
交易量之所以出现这种增长，是因为在基础市场交易受损时，ETF提供了一种流动性来源。
这样一来，ETF也被证明是价格发现的一个重要来源尽管由于其流动性不足，标的工具难以定价，但可以根据流动性更高的ETF的价格来估算价格，而这些ETF是这些工具的组成部分。
这既适用于股票市场，即ETF发挥了类似于市场价格发现的作用，更适用于固定收益市场。
所有在美国上市的ETF的固定收益策略平均ETF价/资产净值折价如下图：EMEA交易所交易产品成交量/报告: 在此期间，固定收益ETF的二级与一级交易比率上升。
举例来说，部分固定收益ETF在2020年三月的第二类至第一类交易活动较2019年的平均水平上升超过270%。
同样，即使相关证券的第一类市场交易较少发生，但第二类市场交易仍可提供较大的流动资金池。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：英国投资协会：交易型开放式指数基金（ETF）在新冠肺炎期间的表现分析报告。
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3、ESG ETF在欧洲注册。
欧洲投资者对基于价值的ESG ETF表现出明显的偏好，在这种ETF中，投资者的价值偏好与产生财务回报是一致的。
2015 - 2020年全球ESG ETF增长：要了解基金的ESG特征，首先要评估其标的证券。
这可以通过使用MSCI ESG基金评级工具来实现，该工具根据基金在一系列ESG类别中的风险敞口来审查、排名和筛选基金。
明晟公司利用ESG对全球8500多家公司(包括子公司共1.4万家发行人)和68万多只股票和固定收益证券进行评级，为其覆盖范围内(截至2020年12月31日)全球逾5.3万只共同基金和ETF创造得分和指标。
为了被纳入MSCI ESG基金评级体系，一只基金必须具备以下标准:1.至少65%的基金总权重必须来自有担保证券。
2.报告的基金持有必须少于1年。
3.该基金必须持有至少10只证券。
通过ETF进行指数投资的增长，补充了ESG的采用。
由于透明度是ETF的核心特征之一，指数方法的一致性可以为ESG投资者提供必要的信息，以构建符合其总体目标的投资组合解决方案。
在过去五年里，股票ESG ETF的资金流大幅上升，管理的资产自2015年以来增长了25倍:从刚刚超过60亿美元，到2020年底超过1500亿美元。
仅在2020年，ESG ETF的异常资金流就超过750亿美元，是前一年的三倍多，约占全球ETF总资金流。

4、CI先前的研究表明，这种优异表现部分归因于股票方式因素的表现。
图1 基于MSCI ESG指数的ETF的增长：这些指数近期的优异表现增强了它们的长期跟踪记录。
表2总结了MSCI标准ESG指数在ACWI水平上最长的可用历史。
图2 实时追踪MSCI ACWI ESG指数的相对表现：MSCI ESG指数的表现分析：MSCI ESG指数的表现在多大程度上可以归因于其他方式因素，以及是否存在剩余的“ESG效应”。
我们使用GEMLTESG模型进行了因素归因，该模型将MSCI ESG评级作为因素。
图3显示，所有标准的MSCI ESG指数在各自的实时跟踪周期内表现都强于大盘。
这种优异表现可以归因于既有风格因素和(在控制了所有其他系统因素之后)ESG因素。
意外的积极行业风险投资也有助于表现出众。
实时跟踪ESG指数相对于基准指数的市盈率：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国明晟公司(MSCI)：ESG投资回归的驱动因素分析。

5、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;color: rgb51, 51, 51;letterspacing: 0;fontsize: 19px;background: rgb255,。

6、p本文件旨在阐明与减少毁林和森林退化所致排放REDD方案相关的利益分享机制BSM的形成和条件因素。
为此，自然战略咨询公司从文献回顾和对捐助者政府专家非政府组织和社区代表的访谈中收集信息。
分析确定了REDDBSM设计和实施过程中的一些关键主题。

7、p基金规模指数方面，偏股权益基金整体下行，其中大盘基金指数跌幅较大，下跌2.30，中盘基金和小盘基金指数分别下跌 1.91和 1.36;从基金风格指数来看，小盘价值风格基金表现强于大盘成长风格基金，成长风格型基金和大盘风格型基金下跌 1.5。

8、技术工作组应根据相应行业的温室气体排放核算方法与报告指 南以下简称核算指南相关技术规范，对重点排放单位提交的排 放报告及数据质量控制计划等支撑材料进行文件评审，初步确认重点 排放单位的温室气体排放量和相关信息的符合情况，识别现场核查重 点，。

9、境内新能源汽车产销延续高景气，而磷酸铁锂电池有望凭借低成本优势，结合CTP刀片等结构创新不断突破上限，打造销量爆款，推动产业链盈利改善。
据中国汽车动力电池产业创新联盟，3 月动力电池装车量9.0GWH，同比增长224.91，环比增长 161。

10、自基日以来，新能电池指数累计收益率为 1249，年化收益率 15.6由于创业板指基日为 2010 年 5 月 31 日，故统计新能电池指数与其他宽基指数自2010 年 5 月 31 日以来的历史表现对比情况。
自 2010 年 5 月 3。

11、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 布局高质量成长，易方达中证 500 质量成长 ETF 正在 发行 指数基金投资价值分析系列之二十二 易方达中证易方达中证 500500 质量成长质量成长 ETFETF 正在发行正在发行 易方达中证。

12、 Sandbag 和 E3G 共同创作的联合论文 2021 年 8 月 碳边境调节机制 影响及地缘政治风险分析 ADRIEN ASSOUS, THOMAS BURNS, BYFORD TSANG, DOMIEN VANGENECHTEN B。

13、信息技术行业风险.信息技术公司面临国内和国际的激烈竞争,这可能对利润率产生不利影响.投资 ARKQ 的主要风险包括:工业部门风险.工业部门的公司可能会受到政府监管变化世界事件和经济状况的不利影响.此外,工业部门的公司可能会受到环境损害产品责。

14、汇率风险外国会计和法律标准的差异不太可靠的财务信息的可用性以及政府对资本汇回的限制.地缘政治风险,包括贸易紧张和或征收贸易关税恐怖主义活动引起的风险或国内或国际敌对行为正在增加.例如,军事冲突和国家之间不断升级的紧张局势可能导致地缘政治不稳。