1、 1 证券研究报告 2020 年 3 月 15 日 恒顺醋业600305.SH 食品饮料 百年醋企回归初心,兑现禀赋成长提速 恒顺醋业600305.SH投资价值分析报告 公司深度 百年醋企,回归初心.百年醋企,回归初心.2014 年起,恒顺。

2、恒顺醋业600305 证券研究报告公司研究食品加工 1 40 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 百年岁月厚积薄发,醋业龙头百年岁月厚积薄发,醋业龙头亟待盘活亟待盘活 买入首次 盈。

3、 2019 15 522 10 2020 2020202120192021EPS0.44 0.51 0.61 PE383227 20 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 1,542 1,694 1,864 2,137。

4、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要: 全国化之路全国化之路产品力产品力俱备俱备,只欠只欠品牌品牌 渠道渠道东风东风 产品:品质产品:品质上乘上乘,且,且具备全国化基因具备全国化基因;品牌力品牌力渠道力具备发展潜力渠道力具备发展潜力:1.品。

5、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读. 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究深度研究 2020年11月04日 食品饮料食品饮料食品制造食品制造 当前价格元: 20.17 目标价格元: 26.23 龚源月龚源月 SA。

6、食品饮料食品饮料食品加工食品加工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 42 恒顺醋业恒顺醋业600305.SH 2020 年 11 月 16 日 投资评级:投资评级:增持增持首次首次 日期 20201116 当前股价元 21.15 。

7、TableInfo1 恒顺醋业恒顺醋业 600305.SH 首次覆盖首次覆盖 行业:食品饮料行业:食品饮料 TABLETITLE 管理效率有待提升管理效率有待提升 恒顺醋业首次覆盖报告 证券研究报告证券研究报告 2020 年 12 月 24。

8、证券研究报告 食品饮料 百年醋业龙头,改革静待花开 20212021 年年 0101 月月 1515 日日 恒顺醋业恒顺醋业600305600305深度研究报告深度研究报告 公司评级:增持公司评级:增持 首次首次 公司具备证券投资咨询业务资。

9、敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 公司公司深度报告深度报告 日用消费日用消费 调味品与食品添加剂调味品与食品添加剂 强烈推荐强烈推荐A维持维持 恒顺醋业恒顺醋业 600305.SH 目标估值:NA 当前股价:24.8 元 2。

10、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格人民币 : 24.13 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 10.03 已上市流通 A股亿股 10.03 总市值亿元 242.01 年内股价最高最低元 26.7511.59 沪深 300 指。

11、1. 唯品牛乳采用日本先进生产技术:每分 8000 转的离心力,除去牛奶杂质;低温脱气工艺,防止空气与牛奶进行酸化反应,ESL 制法让唯品牛乳拥有了 14 天的保质期,与此同时更保留了牛奶的自然风味.pp2. 唯品农场循环农业生产模式:唯。

12、4.中长期业务增长具备双重驱动力pp中长期来看,随着公司战略逐渐转型升级,一方面将可依托 Lista Office 开拓办公环境解决方案业务,顺利切入办公家具各细分领域,从而突破原有办公椅单一业务发展瓶颈,并且依托办公环境解决方案业务布局。

13、营销渠道激励加码,市场化体系动力足.今年公司对一线营销人员的基本工资和绩效奖励均有所提升,对渠道也增加了完成任务的额外奖励,切实落地的奖励将大大提升整体营销端对于更高目标达成的动力.战区变革后的薪酬激励机制也会让营销体系更加市场化,有助于。

14、UNI 系列以专属门店专属 APP打造完整 UNI 星球生态圈pp2020 年 6 月,长安乘用车高端产品序列UNI的首款车型UNIT正式上市.对于 UNI 系列,长安在营销渠道上进行了一次全新探索:舍弃传统的 4S 店分销模式,打造线下。

15、餐饮渠道有助调味品放量及品牌推广,醋在餐饮端的消费场景并未充分打开.调味品在餐饮消费具有高粘性大用量高频次不易替换壁垒较高价格敏感的特点.随着我国餐饮行业的快速发展及特色餐饮对调味品的高要求,复合调味品酱油等品类顺应餐饮的发展获得放量增长。

16、我国乳制品行业发展可划分为三阶段.19972007 年为快速成长期,超高温灭菌技术利乐包装引入,为常温液奶 大范围普及奠定基础,驱动乳制品行业进入高速发展阶段,该阶段牛奶产量突破 2,000 万吨,伊利蒙牛凭借常温基 础白奶产品崛起;20。

17、在消费升级趋势推动下,近年来我国次高端白酒市场规模不断扩容,300800元的次高端价位带成为了各酒企抢占消费者的 重要领地.据前瞻研究院统计,次高端酒曾经是占比最小的价位带,16年行业占比仅为 9,1619年复合增速高达 30, 直至 2。

18、WIM150项目ppWIM150 矿区位于维多利亚州墨尔本市西北的 Horsham 区域,是世界最大单体锆矿.上世纪 70 年代由CRA 公司力拓公司前身发现.2000 年,Austpac 公司取得由CRA 持有的 EL4521 号勘探权。

19、根据中国调味品协会数据,2018 年食醋产量规模前五企业分别为恒顺醋业紫林醋业山西水塔海天味业和四川保宁分别占据 6.53.73.12.60.3,CR5 仅占比约 18.9,对比其他调味品子品类集中度较低.2018 年百强调味品企业有 3。