1、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 电力电力设备设备行业行业 推荐（首次） 新基建系列报告之一新基建系列报告之一国电南瑞（国电南瑞（600406） 风险评级：中风险 受益特高压建设提速，电力物联网发展前景广阔 2020 年 3 月 17 日 投资要点：投资要点： 分析师：卢立亭 SAC 执业证书编号： S0340518040001 电话： 邮箱：。

2、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 宏润建设（002062）深度研究报告 推荐推荐（首次首次） 区域轨交龙头区域轨交龙头有望借力基建政策东风， 看好未有望借力基建政策东风， 看好未 来成长性来成长性 目标价：目标价：5.27 元元 当前价：当前价：4.61 元元 区域轨交区域轨交民企民企龙头， 业绩增长稳健龙头， 业绩。

3、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 证书编号：S08 基建支撑信号明确，新老基建协同发展可期基建支撑信号明确，新老基建协同发展可期 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 报告时间报告时间 2020/05/27 分析师分析师 陈陈 雳雳 证书编号：S01 010-6。

4、径)不足8%/勘设口径仅27%较低，美国60 强该数据近88/76%；3)对比中国交建设计收入270 亿、国际龙头AECOM565 亿，苏交科仅50 亿。
复盘基建设计公司成长历程：区域看省内到省外/行业看公路到市政等/产业链看上下游延伸。
1)基建设计为勘察设计重要分支，A 股共6 家公司；2)基建设计公司营收净利增速快且稳定/盈利水平高/负债率低/现金流好；3)基建设计公司的成长逻辑：区域看从省内到省外海外行业看从公路设计到市政设计等产业链看上下游延伸(一站式服务)或跨行业扩张；4)复盘苏交科，上市后省内占比从 70%到20%/公路设计占比下降至约45%/环保布局，收入规模翻 5 倍以上/近 5 年净利增速均超 20%/PE 估值最高63 倍+近5 年平均25 倍/最高市值 189 亿(目前80 亿)。
复盘基建设计公司的收入变量及股价归因，当前政策积极+基建反弹利好基建设计。
1)收入的两大核心变量：货币信用紧缩制约收入增长，宽松助推收入扩张；行业政策(公路投资及政策趋势)是收入增速的重要边际催化；2)以苏交科为例复盘股价归因：宏观货币信用周期+中观基建增速尤其是公路投资增速+微观业绩预期；如 2016H1 宽松背景下公路投资增速大幅反弹(7%到22%)，苏交科最高涨 93%；3)当前财政货币政策积极+ 基建增速企稳回升，基建设计先行受益，。

5、 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 工业工业 | 新能源新能源 推荐推荐（维持维持） 动力电池与电气系统系列报告之（四十动力电池与电气系统系列报告之（四十六六） 2020年年03月月12日日 新能源车新能源车充电充电设施纳入新基建，建设可能加快设施纳入新基建，建设可能加快 上证指数上证指数 2923 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 44 1.2 总市值。

6、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 06 月月 22 日日 分析师：吴彤 S04 联系人（研究助理） ：胡浩淼 S60 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 < 。

7、提升见顶：摩尔定律过去是每 5 年增长 10 倍，每 10 年增长 100 倍。
而如今，摩尔定律每年只能增长几个百分点，每 10 年可能只有 2 倍。
因此，摩尔定律结束了。
5G应用流量逻辑：时间*单位时间流量=指数级增长的流量 ,流量带动IDC市场稳步增加。

8、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 中衡设计中衡设计(603017) 装配式装配式钢结构设计应用最成熟广泛，钢结构设计应用最成熟广泛，PE 仅仅 14 倍显著低估倍显著低估 中衡设计首次覆盖报告中衡设计首次覆盖报告 韩其成韩其成(分析师分析师) 陈笑陈笑(分析师分析师) 证书编号 S088051603。

9、卫星互联网系列报告之二：纳入“新基建”加速建设，产业链进入发展机遇期卫星互联网系列报告之二：纳入“新基建”加速建设，产业链进入发展机遇期 证券分析师：侯宾 执业证号：S0600518070001 联系邮箱： 证券分析师：郝彪 执业证号：S0600516030001 联系邮箱： 证券研究报告 证券分析师 ：陈显帆 执业证号： S0600515090001 联系邮箱： 证券分析师 ：滕春晓 执业证号：。

10、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 新基建 5G 居首，匹配需求顺应政策 . - 4 - 疫情引发应用需求激增，网络升级成为必然 . - 4 - 政策指引强化新基。

11、L)周期的速度。
它的集体力量和影响力即将变得清晰。
自然协同设计有什么作用？BCG估计，未来30年，自然协同设计将影响超过30万亿美元的经济活动，相当于目前全球GDP的40%。
世界经济论坛估计，这可能导致每年10万亿美元的商业机会，并在2030年创造3.95亿个就业机会。
对于制药、化工、农业和食品供应、先进材料和制造业等行业的公司来说，这种破坏可能比数字技术造成的任何影响都要大。
利用自然设计原理并将其用于制造平台的能力来自于科学技术的进步。
自然协同设计由四个特征定义：深层技术方法，包括DBTL循环;在原子水平上操纵无机物和有机物的能力;利用自然的设计原理和制造能力;创造具有巨大潜力的转型商机促进可持续发展。
采用深层次的技术方法。
基于深层次的技术方法，自然协同设计结合了科学、工程和设计来生产新的解决方案和产品。
它从一个问题开始，比如通过在植物根部固氮来增加粮食产量。
为了开发解决方案，科学家们依靠广泛使用先进的创新工具，包括DNA测序和合成、CRISPR基因编辑技术和相关技术、精密发酵和生物加工、人工智能和机器学习以及纳米技术。
然后通过DBTL循环迭代初始解决方案，以产生比以前想象的更好的创新。
特别是人工智能，通过理解在构建和测试阶段生成的数据来改进设计，从而加快迭代过程，直到出现一个有效的解决方案。
自然协同设计采用了深层次技术方法合成生物学是迄今为止最先进的自然协同。

12、成熟，平均节省的成本就越大。
然而，许多公司错过了这些潜在的节约。
根据调查，只有7.7%的受访者表示他们的设计系统是最成熟的，或者说“最优化的”，这意味着他们已经将其扩展到多个产品团队、子品牌和平台，并且他们有一个为设计师、开发人员和其他利益相关者准备的贡献过程。
到2021年，我们预计会看到更多的团队报告“整合”和“优化”设计系统，因为过去几年在人力、资源和时间上的投资将会成倍地增加设计系统对组织的价值。
我们预计，设计系统节省的差距将会扩大，因为那些在2020年节省了很多钱的人将能够把节省下来的钱再投资到新技术上，比如连接大数据和安装人工智能来进行优化。
随着易访问性和包容性对消费者也变得越来越重要，设计系统允许产品团队轻松地扩展这些修改。
对于那些仍有成长空间的人来说，重新投资设计系统的机会变得更加迫切。
设计系统的部分任务是保持与所有客户、所有其他团队的连接。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：InVision：2021年产品设计趋势报告。

13、地建立投资税收抵免政策，鼓励建设至少2000亿瓦的高压输电线路;提供针对清洁能源发电和储存的直接支付投资税收抵免和生产税收抵免，建立能源效率和清洁电力标准;清理堵塞废弃的油井、气井和矿井等。

14、21年联盟预算，印度政府已分配了公路运输和公路部下的贷款总额为91,823千万卢比。
金融机构获得政府批准，通过免税债券筹集资金。
道路基建市场概况2016财年至2019财年，印度高速公路建设的年复合增长率增长了21.44%。
2019财年，修建了10,855公里的高速公路。
政府的目标是到2022年兴建65,000公里的国家高速公路，费用53.5千万卢比。
2020年10月，国防部长拉杰纳特辛格先生专门修建了东锡金310国道19.85公里的替代路线，以促进该州的国防准备和社会经济发展。
图1 印度的公路建设经济增长的驱动因素不断增长的国内贸易流量导致了商用车和货运流动的增长。
在20财年，商用车产量上升至752,022辆。
2020年10月，乘用车批发增长14%，达到3,10,294辆，同比增长16.88%，而去年同期为17,57,884辆。
个人自由支配的支出增加导致了汽车、摩托车的增加。
图2 商用车辆生产的发展趋势文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：印度品牌价值基金会：2021年印度道路基础设施行业报告。

15、2020年12月21日 基建增速继续修复，政策保持连续稳定可持续基建增速继续修复，政策保持连续稳定可持续， 都市都市圈市域铁路加快建设圈市域铁路加快建设 （2020年年12月月14日日-2020年年12月月20日）日） 建筑建筑行业行业 评级评级强于大市（维持）强于大市（维持） 注：本周指代2020.12.14-2020.12.2 核心观点核心观点 2 11月基建增速继续修复月基建增速继续。

16、GPU助力工程设计与仿真 丁海强 首席技术官 Ansys 中国 2020年12月 GTC 中国线上大会 当今技术变革的速度是前所未有的，并且还在不断加速 数码相机 0.01 兆像素 2kg 10,000 Steven Sasson 1976。

17、2021 年 2 月，国务院印发了国家综合立体交通网规划纲要后简称纲要，提出，到 2035 年，基本建成便捷顺畅经济高效绿色集约智能先进安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通全国主要城市立体畅达县级节点有效覆盖。
完。

18、建立团队pp建立团队来丰富知识和专业能力，和股东建立好关系，让整个实践成功。
找到一个共同的目标并且明确你们合作的方式。
pp正如所有的设计过程，在设计循环经济的时候拥有一支跨学科队伍是至关重要的。
通过知识和思维的多样性，跨学科队伍拥有更强的。

19、中国装配式建筑规模增长迅速。
根据住建部 2020 年数据，从结构形式看，新开工 装配式混凝土结构建筑 4.3 亿，较 2019 年增长 59.3，占新开工装配式建筑的比 例为 68.3；装配式钢结构建筑 1.9 亿，较 2019 年增长 4。

20、行业内将装配式建筑面积占房地产新建房屋面积的比重称为装配式建筑渗透率，用 以表示一个国家装配式建筑的覆盖率。
在全球范围内，目前我国装配式建筑渗透率 仅为 13.9，对比发达国家差距仍旧巨大，代表国家如美国日本法国新加坡 等装配式建筑渗透率均。

21、建筑设计行业的参与者众多，竞争较为激烈，基本形成了以少数大型设计企业包括国有民营和外资为主导，大量中小型设计企业为辅的市场竞争格局。
根据勘察设计行业协会公布信息，虽然竞争企业有所下降，从 2008 年的 5122 家下降到 2018 年的 。

22、一二线城市居民对于专业人士参与室内设计的认知度和接受度较高，因此中高线城市是室内设计的主要需求来源，诸多设计师也选择扎根于此。
不过随着设计理念不断向下线城市渗透，低线城市的室内设计需求也开始逐渐涌现，预计未来低线城市设计师的占比会逐步提升。

23、华维设计属于工程技术与设计服务业。
勘察设计规划咨询等工程技术与设计服务业位于工程建设业务链条的起始阶段，是固定资产投资转化为现实生产力的先期工作。
目前，我国几乎所有的工程建设项目均需由工程技术与设计服务企业提供包括可行性研究工程勘察城市规划。

24、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金集成电路设计业指数 10081 沪深 300 指数 4883 上证指数 3597 深证成指 14654 中小板综指 14300 IC 设计：看。

25、基建加码预期增强20220306证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要两会召开，经济增速目标5.5，基建加码政策预期较强。
着力稳定宏观经济大盘, 保持经济运行在合理区间，要求继续做好 六稳六。