1、 证券研究报告|首次覆盖报告 2020 年 04 月 07 日 中飞股份中飞股份（300489.SZ） 华丽转变，先导稀材董事长成为公司实控人华丽转变，先导稀材董事长成为公司实控人 传统主业： 中飞股份是国内核燃料加工专用设备用高性能铝合金材料的三家传统主业： 中飞股份是国内核燃料加工专用设备用高性能铝合金材料的三家 合格供应商之一。
合格供应商之一。
产品为核燃料加工专用设备提供高性能（高强、。

2、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 九号公司九号公司(689009.SH) 其他交运设备其他交运设备 发布时间：发布时间：2020-12-15 增持 增持 首次 覆盖 CDR 数据 2020/12/14 6 个月目标价（元） 80.00 收盘价（元） 69.95 12 个月股价区间 （元） 33.0088.39 总市。

3、九号公司689009 证券研究报告公司研究电子制造 1 38 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 持续扩张的持续扩张的智能短交通和机器人领域领先企智能短交通和机器人领域领先企 业业。

4、九号公司689009 证券研究报告公司研究电气自动化设备 1 39 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 九号真智能 ，整备九号真智能 ，整备待起航待起航 买入上调 盈利预测预估值盈。

5、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入 首次首次 市场价格：市场价格：1 100.2800.28 基本状况基本状况 总股本百万股 70.41 流通股本百万股 5.77 市价元 100.28 市。

6、p除了研发技术，有效的降本对于智能电动两轮车产品市场空间彻底打开提升产品竞争力同样至关重要。
pp分析公司的生产模式：公司主要从事产品硬件软件以及生产工艺的设计，生产过程以组装为主，核心部件的生产模式包括自主生产及 OEM 两种，201719。

7、p公司采用中台赋能前台开发的双线研发体系，同时满足公司短期产品开发和技术创新两个层面的战略需求。
技术研发中心为技术中台，根据战略判断进行前瞻性技术创新通用共性技术的研究开发，向前台事业部产品线输出，保障公司的核心竞争力;工业设计中心负责为。

8、p持续扩大智能化产品种类，拓展收入来源。
公司15年并购Segway后成功将平衡车向全世界推广, 2016年推出电动滑板车产品，并开始将业务链拓展至机器人电动两轮车和全地形车领域。
2019年推出智能两轮车全地形车产品，主要产品均聚焦于解决人们。

9、智能电动车 C80 正式在海外发售。
2021 年美国当地时间 1 月 18 日，九号公司推出的真智能电动车 Segway eMoped C80 正式在北美市场开售， Segway 官网售价 2199.99 美元，消费者还可通过当地经销商代。

10、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
 1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

11、全地形车电动化趋势初现。
在全球推崇碳中和电动化为趋势的大背景下，全地形车采用混合动力纯电动等新能源技术有望成为未来发展新趋势。
全地形车由于主要行驶于沙地雪地林地等极端环境，因此发动机启停及变速工况较为复杂，对发动机中低转速区扭矩要求较高。

12、egway;产品覆盖了智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能电动双轮车、全地形车、智能配送机器人、割草机器人等品类。

13、电动平衡车虽然也面临着路权受限的问题，但由于具有时速较低，易于操作的特点，比 起地面道路，平衡车目前更常见于公园广场机场等人员密集且活动范围广阔的区域，为 人们提供短途代步安保巡逻休闲娱乐等功能。
九号平衡车在形态上可以分为单轮双轮 多轮电。

14、上世纪 90 年代我国电动自行车从实验室走向市场，到现在电动两轮车已经成为本土十分普及的短途交通工具，我们认为电动两轮车在国内风靡市场，除了电动两轮具有价格低廉运行成本低等优势，还受益于国内政策以及特殊事件驱动。
禁摩令和非典疫情加速我国。

15、印度东南亚存在较大的电动两轮车发展机遇。
根据小牛电动招股书，2017 年东南亚两轮车销量 2360 万辆，其中电动两轮车占比仅 9.1，约 215 万辆，市场规模 6 亿美元。
2017年印度两轮车市场规模 116 亿美元，电动车占比仅 0.。

16、加入小米产业链，收购 Segway，公司成为全球平衡车和滑板车行业的龙头。
公司在2014 年加入小米产业链，借助小米体系海量的 C 端客户和优秀的供应链能力，公司推出了售价 1999 元的高性价比的平衡车产品，一举成为国内平衡车龙头。
201。

17、http:135请务必阅读正文之后的免责条款部分Tablemain深度报告九号公司九号公司689009报告日期：2021 年 12 月 28 日智能短交通方兴未艾，割草机器人望超预期智能短交通方兴未艾，割草机器人望超预期跨境龙头研究三：九号。

18、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 九号公司九号公司689009 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 01 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 汽车其他交运设备 6 个月。

19、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
服务机器人服务机器人行业行业 推荐 首次 科技赋能，科技赋能，智能短交通与服务机器人智能短交通与服务机器人并行并行 风险评级：中高风险 九号。

20、电子电子电子制造电子制造 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 35 九号公司九号公司689009.SH 2022 年 03 月 20 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 2022318 当前股价元 43.70 一年最高最。

21、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 06 月 07 日 强烈推荐强烈推荐首次首次 家电出海系列家电出海系列4：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞海阔凭鱼跃，天高任鸟飞 消费品家电 目标估值：NA 当前股价： 55.00 。

22、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 08 月 25 日 九号公司九号公司689009.SH全球智能短交通龙头全球智能短交通龙头起起航航 全球全球智能短交通龙头.智能短交通龙头.公司成立。