1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 九部委发文再推禁塑令，可降解塑料需求和产能竞速！ 专题报告 2020年7月24日 张燕生 化工行业首席分析师 洪英东 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信 达证 券 股份有 限 公司 北 1 号 楼 6 层 研究 开 发中心 邮 编： 100031 信达证券股份有限公司 CIND。

2、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级评级：买入买入（首次首次） 市场价格：市场价格： 分析师：分析师：谢楠谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001 Email： 研究助理研究助理：张波张波 Email： 基本状况基本状况 总股本(亿股) 25.74 流通股本(亿股) 25.74 市价(元) 9.00 市值(亿元) 。

3、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 禁塑与限塑令之下，可降解大规模推广难言归正途！ 专题报告 2020 年 7 月 2 日 张燕生 化工行业首席分析师 洪英东 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 邮编：1000。

4、1 证券研究报告证券研究报告 2020/6 可降解塑料专题汇报可降解塑料专题汇报: : 巨大市场临近爆发，巨大市场临近爆发， 行业龙头先行布局行业龙头先行布局 分析师：谢楠分析师：谢楠 执业证号：执业证号：S0740519110001S0740519110001 分析师：张波分析师：张波 执业证号：执业证号：S0740520020001S0740520020001 目录目录 。

5、 / PLA 20201 2018 12019180 2019 2020“” PLA PLA2018 6792620 2018360.65% 0.62% PBS/PBAPLAPLA PLAPLA PLA PLA PLA PLAPLA 65117033 20PLA 1PLA1.8/3 / 12.8 1 51PLA PLA EPS PE 2019A 2020E 2021E 2。

6、的生产、销售和使用，具体原因如下：不可降解塑料袋2020年底我国开始在直辖市、省会城市、计划单列实市城市建成区的商场、超市、城药店、书店等场所以及餐饮打包外卖服务和各类展会活动，禁止使用不可降解塑料袋；集贸市场规范和限制使用不可降解塑料袋。
2022年底开始实施实施范围扩大至全部地级以上城市建成区和沿海地区县城建成区。
2025年底在集贸市场禁止使用不可降解塑料。
一次性塑料餐具2020底开始在全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管。
地级以上城市建成区、景区景点的餐饮堂食服务，禁止使用不可降解一次性塑料餐具。
2022年底在县城建成区、景区景点餐饮堂食服务，禁止使用不可降解一次性塑料餐具。
2025年底在地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%。
宾馆、酒店一次性塑料用品2022年底开始全国范围星级宾馆、酒店等场所不再主动提供一次性塑料用品。
2025年底开始实施实施范围扩大至所有宾馆、酒店、民宿。
快递塑料包装2022年底开始在北京、上海、江苏、浙江、福建、广东等省市的邮政快递网点，先行禁止使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋等，降低不可降解的塑料胶带使用量。
2025年底在全国范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。
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数据来源高供应更进一步，需求端恐难以为。

7、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2021 年 01 月 17 日 瑞丰高材瑞丰高材300243.SZ PVC 助剂龙头切入可降解塑料千亿助剂龙头切入可降解塑料千亿级级赛道，打开成长空间赛道，打开。

8、p三可降解塑料加速替代，2025 年市场容量可超500 亿pp一需求端：快递外卖零售及农业行业潜力巨大，可降解塑料需求270 万吨pp根据关于进一步加强塑料污染治理的意见，主要限制使用的塑料制品有四类：塑料购物袋，一次性塑料餐具，宾馆酒店一。

9、p3 公司逻辑：产能扩张高弹性产业链一体化布局优势pp3.1 玻纤及制品产能扩张，业绩增长与成本下降并行pp玻纤及制品产能利用率超 95，产能成制约公司成长的主要因素。
根据公司公告，截止 2020年末，公司拥有玻纤纱产线 3 条，玻纤及制品。

10、 无论从全球还是国内角度看，mPP的起步时间和发展规模都远滞后于mPE，而且由于价格问题以及传统ZN催化剂的不断改进，mPP占聚丙烯产量不足pp 2020年全球mPP需求量已经超过50万吨。
茂金属聚丙烯mPP相比ZieglerNat。

11、技术积淀叠加快速响应，进军医疗健康领域。
金发科技作为亚太地区化工新材料行业产品种类最为齐全规模最大的改性塑料企业之一，贯通了口罩生产的上游合成材料熔喷 PP 料驻极母粒中间材料熔喷布，确保了口罩生产的稳定性和可控性，赋予了金发口罩独特的竞。

12、媒体报道显示可降解塑料推广初现成效pp超市购物塑料袋大多采用可降解塑料，但购物袋价格明显提升pp由于可降解塑料目前市场售价基本都在 2 万元吨以上， 相比之前常用的聚烯烃等通用塑料价格基本在 1 万元吨以内，因此，可降解塑料的相关制品成本。

13、经过改性的可降解塑料可有效达到合适的生产要求并增加材料的应用范围。
据 CNKI， PBSPBAT 产品在性能上与 PGAPLA 产品存在一定的互补关系，可通过共混来调节终端产品的性能。
如果加工注塑成产品，一般要求材料具有较强的强度，则共混材。

14、PLA和PBAT降解塑料处于产业爆发的初期降解塑料在中国的发展落后于欧美，但我们也具有后发优势，即一开始就定位于全生物降解而不是淀粉基降解塑料。
目前，中国生物可降解塑料上游原料如乳酸PTAAA和BDO，以及下游应用产业均已成熟，但可降解塑料。

15、PLA：丙交酯技术获得产业化，国内有了全产业链技术 PLA：聚乳酸Polylactide。
其单体为乳酸lactic，可100从玉米甜菜大米等生物质原料经发酵而得。
商业化PLA最主要的工艺路线为：丙交酯开环聚合，为Cargill Inc.现N。

16、PLA 下游应用领域跨度广。
聚乳酸是生物基完全可降解塑料，由于其具备较高的力学性能和耐热性能，在日常塑料中应用广泛，包括垃圾袋餐盒和纤维等，其中聚乳酸纤维由于具备具有良好的生物相容性生物可吸收性抑菌性和阻燃性，其织物面料手感悬垂性好，抗紫外。

17、2021 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 沪江材料：高阻隔工业软包装企业，一流客户构筑公司护城河沪江材料：高阻隔工业软包装企业，一流客户构筑公司护城河 . 4 1.1. 发展历程：多年专注特种包装产品的生产. 4 1.2。

18、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 一公司致力于打造特种工程塑料平台 .5 1.1 改性塑料起家，逐步拓展特种工程塑料业务 .5 1.2 特种工程塑料：平台化建设逐渐成形 .5 1.3 股权激励计划落地，彰显公司持续发展。

19、2015年7月新材料在线 产业研究院化工新材料研究组全球生物降解塑料市场研究报告一生物降解塑料概述不可生物降解可生物降解石油基塑料生物基塑料来自于生物质资源且可生物降解来自于生物质资源传统塑料生物塑料生物塑料如PP，PE，PET等生物塑料如。

20、2017.5 中国国家统计局 国家工商总局 清华大学化工学院 厦门市发展与改革委员会 中国塑料加工工业协会 厦门市新材料产业协会 万得资讯 九鼎投资 金旸新材料 特别鸣谢 01 中国改性塑料行业发展现状 02 改性塑料已被国家列入重点发展的。

21、1Copyright DeepTech 2022.All rights reserved.目录2Chapter 1 序曲政策市场资本三轮驱动，可降解材料产业迎风起势06Chapter 2 肯綮PLA 技术及行业应用14Chapter 3 锋。