1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 湘潭电化 002125.SZ 湘潭电化：二氧化锰龙头，潜在磷酸铁 锂优质标的 核心观点核心观点 行业观点：新能源汽车趋势明确，三元和铁锂电池并存。
行业观点：新能源汽车趋势明确，三元和铁锂电池并存。
2020 年将是全球 汽车领域全力转向电动化的元年，基于主流汽车集团在电动化领域的规划， 我们对新能源汽车行业未来 10 年的。

2、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 特斯拉推进无钴电池，关注磷酸铁锂需求改善特斯拉推进无钴电池，关注磷酸铁锂需求改善 2020 年 02 月 19 日 事件事件：据路透社报道，特斯据路透社报道，特斯正与宁德。

3、从生产工艺角度详解磷酸 铁锂 分析师：申建国 执业证书编号：S07 联系人：黄麟 证券研究报告 电力设备与新能源行业/正极研究 2020年6月5日 序言：序言： 正极材料行业的研究： 三元or磷酸铁锂是个问题，我们针对锂电池正极材料进行了一系列深度研究： 正极深度之一：动力电池命门-暗流涌动的正极市场探讨 正极深度之二：高镍电池如火如荼，。

4、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 19 日 电力设备新能源 行业逻辑生变，性价比优势显现 磷酸铁锂专题报告 行业动态 为什么看好磷酸铁锂电池为什么看好磷酸铁锂电池？ 与三元电池相比，成本、安全性、循环性都是磷酸铁锂电池的优势所 在，其缺点主要包括：1）能量密度较低，特别是体积能量密度过低；2） 低温性能较差。
过去几年，三元电池的装机量占比由 2016 年的 。

5、降本趋势明确，磷酸铁锂逆袭 证券研究报告 2020年2月15日 分析师：申建国 执业证书编号：S07 核心观点：核心观点： 核心观点：核心观点： 新能源汽车补贴退坡，磷酸铁锂价格优势显著。
新能源汽车补贴退坡，磷酸铁锂价格优势显著。
磷酸铁锂和三元锂是目前主流的动力电池。
磷酸铁锂充放电寿命长，成本低，性价比高；三元 锂能量密度高，续航里程。

6、 2020 年深度行业分析研究报告 正文目录 一、锂电核心，潜力无限5 1.1 性能优异，安全可靠5 1.2 专利纠纷，早期推广受限7 1.3 制备路径多样，固相液相各有优势8 二、 历经磨砺，行业触底向好10 2.1 市占率下滑，行业经历低谷10 2.2 行业集中度提升，触底回升有望13 三、 行业看点：提效降本及市场变迁16 3.1 能量提升，配套乘用车空间释放16 3.2 成本下降，。

7、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 TableSummary 磷酸铁锂磷酸铁锂行业行业加速加速整合整合， 中美光伏政策中美光伏政策共振共振 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 电气设备与新能源行业电气设。

8、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 精细化工龙头，确定性高成长，磷酸铁锂精细化工龙头，确定性高成长，磷酸铁锂 增加弹性空间增加弹性空间 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 龙蟠科技603906 公司研究 电气设备与新能源行。

9、磷酸铁锂：初期以动力为主，此前非动力领域贡献主要增量。
磷酸铁锂主要以国内动力领域为主，但过去受补贴标准制约发展几乎停滞;但随着磷酸铁锂性价比优势突出，在储能等非动力领域的应用快速发展，尤其在 2019 年开始爆发。
2016年磷酸铁锂出货量。

10、磷酸铁锂需求旺盛;收购贝特瑞并同步扩产，公司产能居前1并购贝特瑞磷酸铁锂资产，明年产能达8 万吨保持龙头地位公司于2021 年6 月16 日完成对贝特瑞磷酸铁锂资产的并购，切入新能源正极材料赛道。
贝瑞特是全球领先的磷酸铁锂正极材料企业，年产。

11、二价铁路线中，根据PH值调节剂的选择不同，可以细分多种不同实现方法。
磷酸铁在 PH值较低的时候不沉淀，PH值较高的时候会水解生成氢氧化铁沉淀。
目前工艺普遍 调节成PH2的环境来实现磷酸铁的沉淀制备，主流的PH值调节剂包括氢氧化钠工 业一铵氨。

12、公司于 2015 年与北京科技大学合作，采用改性半水磷石膏作为充填胶凝材 料，以全尾砂二水磷石膏等固废为惰性材料，开发出一种低成本高性能的新 型全固废充填材料。
该技术工艺简单成本低廉高效环保，具有极高的推广应 用潜力。
以半水磷石膏制作的充。

13、磷系灭火剂占比不断提升。
消防用的磷酸一铵主要用于生产 ABC 干粉灭火剂，其主要通过中断燃烧化学反应来发挥灭火功效，在 B 级易燃液体和 C 级电火灾上比水更有效，也是目前国内外已发明的灭火剂中灭火浓度最低速度最快效能最高的一种。
随着安全。

14、公司通过布局纵向提升，横向循环的商业规划及携手宁德时代打造未来钛白粉磷酸铁锂龙头。
磷酸铁水溶性磷酸一铵横向循环：主要方式为将钛白粉生产过程中的副产品即废硫酸硫酸亚铁等为基础实施循环生产，其中，年产50万吨水溶性磷酸一铵水溶肥资源循环项目为废。

15、在原材料成本之外，加工端，包括动力人工等对于磷酸铁的成本也有十分重要的影响。
其中最重要的还是包括蒸汽和电在内的动力成本，其在总成本中也占据比较大的比例，达到 2动力成本的价格与当地的煤炭价格以及电价等密切相关，更与企业是否有相应的配套有。

16、2020年12月31日，财政部工信部等四部门联合发布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知以下简称通知。
通知明确，2021年新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20，而动力电池能量密度技术要求较2020年保持不变，能耗标准也。

17、LiPF6 主要用于锂离子电池电解液中，锂电池的需求决定了 LiPF6 的未来需求。
从锂电池的下游终端应用来看，锂电池广泛应用于新能源汽车动力电池3C 电子储能领域。
动力锂电池是电解液的主要应用领域，根据百川盈孚数据，2020 年动力电池领。

18、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 种植景气度回暖提振化肥需求，磷酸铁项目投 产有望增厚公司利润 新洋丰000902 主要观点主要观点: : 公司是国内磷复肥行业龙头公司是国内磷复肥行业龙头 公司专业从事磷复肥和新型肥料的研究开发生产与。

19、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 动力电池动力电池数据数据跟踪跟踪 维持评级维持评级 磷酸铁锂磷酸铁锂产量产量增幅较大增幅较大，锂锂价格价格大幅大幅增长增长 看好看好 2022 年年。