1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 农林牧渔农林牧渔 农林牧渔农林牧渔 2020Q4 基金持仓分析基金持仓分析 超配超配 维持评级 。

2、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报农林牧渔行业农林牧渔行业 2021 年年 01 月月 31 日日 转基因玉米再获政策支持转基因玉米再获政策支持, 种业关注度持续, 种业关注度持续 农林牧渔农林。

3、从禽业分会监测数据来看,行业自 2019 年以来,产能快速恢复.白羽肉鸡方 面,截止 2021 年 1 月 24 日,祖代鸡存栏在产后备163 万套, 父母代存 栏在产后备2490 万套,祖代与父母代种鸡存栏均处于历史高位,预计短 期内高。

4、小麦条锈病大流行风险高 草地贪夜蛾呈重发态势 农业农村部及时指导各地开展应急防治和统防统治.据农业农村部组织全国农作物病虫害测报网监测,随着气温回升,小麦条锈病扩展速度显 著加快,草地贪夜蛾也进入活跃。

5、根据山东凤祥招股说明书对于行业数据的批露,我国历年来的白羽鸡消费量处在波动上升的通道中,其中1819年受非洲猪瘟影响,白羽鸡作为猪肉消费的替代产品其消费量得以快速提升.在1519年,白羽鸡消费量增长缓慢,其5年间白羽鸡的消费量仅仅增长了1。

6、在水产养殖行业,截止 2018 年,我国自主培育的水产新品种已达 215 个,其中自主选育 186, 包括淡水鱼类 79 个,海水鱼类 11 个,虾类 21 个,蟹类 8 个,贝类 35 个,藻类 21 个,鳖类 3 个,棘皮 8 个,选择。

7、我国是全球最大的苹果需求国.我国苹果消费需求已进入平稳期,2010 年 至 2016 年间,我国苹果消费量从 3224 万吨增长至 4259 万吨,近几年的年 均增速大概在 3左右.从人均消费水平来看,2016 年我国人均年消费量为 30 。

8、饲料:行业量价齐升,头部企业优势明显国内饲料产量保持稳定增长.20002010 年期间,我国饲料产量从3740 万吨增长至17444 万吨,保持15.02的年均复合增长率.2010 年起,我国饲料产量增速有所放缓,20112020 年期间全。

9、20 世纪 80 年代,美国宠物产业兴起,宠物数量快速增加,传统宠物零售商店显现;至 2010 年,美国宠物产业进入加速整合期,综合性零售大店时代到来.从产业规模角度来看,1994 年美国宠物产业消费规模仅为 170 亿美元.据 APPA 。

10、2016 年 6 月到 8 月左右,我国南方多地出现暴雨和洪灾,水产养殖的 主产区如湖北湖南安徽江西江苏等地遭受特大洪涝灾害的袭击, 对水产养殖造成了不小的冲击.由于降雨时间长雨量大,导致多地池 塘出现溃塘溢塘,存塘量大幅减少,使得之后相应。

11、农林牧渔投资逻辑猪:总体来看猪周期的价格崩盘阶段在今年已经开始出现,核心思考:一季度动保疫苗数据饲料工业协会一季度饲料数据的超预期可以验证母猪存栏的恢复.基础存栏的恢复不可避免,同时高猪价高饲料价格以及大规模的资本和人员扩张抬高了生产成本。

12、研发不确定性可能影响竞争格局.虽然植保行业具备较高进入门槛,但目前专利到期的速度快于新专利产品的上市速度,主要系原药研发难度大监管严格等原因造成;产品专利到期后,非专利作物保护公司与原研公司同时竞争,会导致原研公司市场份额下降.据Agbio。

13、新希望7月销售生猪63.48万头环比减少1.789新希望8月9日公布2021年7月生猪销售情况简报.公司2021年7月销售生猪63.48万头,环比变动1.78,同比变动17.14;收入为11.24亿元,环比宣动3.59,同比变动39.70。

14、我们认为,在激烈的行业竞争中,能够快速抢占市场的关键在于精准匹配下游市场需求.而在深加工行业分散化的下游需求中,不同属性的客户对深加工食品的考量标准有明显差异:具体来说,大 B 端需求比较稳定,对产品品质和稳定性要求较高,同时也会有定制化需。

15、2010 年,美国国家研究委员会利用自有资金发起了一项关于转基因作物如何影响美国农民的研究,主要包括环境经济社会等三个方面.从总体情况来看,与不使用转基因技术的传统农业相比,转基因技术为美国农民创造了巨大的环境和经济收益,而社会效益方面暂时。

16、分区域看,2019 年,种子产品销售收入小幅增长,其中,拉丁美洲亚太地区和中国地区种子收入均有增长.2020 年,种子产品销售收入增长 3.65,欧洲非洲及中东地区北美洲亚太地区及中国地区种子收入增长明显.20182020 年欧洲非洲及中东。

17、全球转基因作物市场已进入成熟发展阶段.1996 年,美国率先实现转基因作物商业化,全球转基因育种的商业化之路正式开启.从历史发展看,转基因育种发展期间经历了早期探索快速推广成熟发展三个阶段.20002010 年,全球转基因作物应用国家数量和。

18、日本市场人均单宠消费提升,人口老龄化提高养宠需求量.据 Euromonitor 统计,20112020 年,日本宠物数量从 2154.2 万只下降到 1828.7 万只,年化复合率达1.80.与此同时,宠物市场规模在扩大,意味着人均单宠消费。

19、美国转基因玉米推广过程中玉米种子价格上涨明显.历史来看,美国亩均种子费用趋于上行,1996年美国放开转基因玉米以来,玉米种子费用上涨,近年来已经稳定在110元左右的水平,相比之下我国每亩种子费用约56元.如果我国未来转基因玉米种子商业化顺利。

20、病毒式传播,5 年内渗透率或超75.以转基因棉花等的推广经验来看,抗虫性状的推广中或存在明显的示范带动作用.一旦有农户种植了转基因抗虫作物,害虫在杀虫效果的影响下更易转而危害周边农户的作物,从而使得周边农户也转向种植转基因抗虫作物.以美国阿。

21、因此,虽然我们预判明年 Q2Q4 猪价仍将处于磨底期,但考虑到 1生猪养殖企业基本面已经环比出现好转;2生猪养殖指数拐点一般提前猪价拐点半年到一年;3明年 Q2 猪价或迎来二次探底,探底时板块悲观预期有望进一步释放.我们认为,投资生猪养殖板。

22、短期白鸡供给短缺,预计 Q4 猪价反弹带来的白鸡替代需求增加将顺畅传导至价格端.一方面在供给端,从我们调研来看,2020 年底由于白羽鸡处于周期底部,父母代企业整体去化部分产能,从而导致目前毛鸡供给短缺;当前屠宰场收鸡困难开工率低也侧面验证。