1、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：4 49.409.40 分析师：陈宁玉分析师：陈宁玉 执业证书编号：执业证书编号：S0740517020004 电话： Email： 分析师分析师：易景明易景明 执业证书编号：执业证书编号：S0740518050003 电话：021-。

2、 深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 拓普集团 601689.SH 吉利通用销量改善，特斯拉提供盈利弹 性 核心观点核心观点 特斯拉将成为主要客户之一， 未来盈利增长弹性所在特斯拉将成为主要客户之一， 未来盈利增长弹性所在。
特斯拉新能源车具备 全球竞争优势，市占率稳步提升。
2019 年市占率 16.6%，较 2018 年提升 4.5 个百分点。
2020 年。

3、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 电子行业 智能手表持续创新，销量快速增长 事件：小米、Oppo 等纷纷发布智能手表；今年 Apple Watch 将有显著硬件创新。
核心观点核心观点 智能智能手表手表缺点逐步缺点逐步被克服被克服： i)续航明显增强： 不少智能手表续航已达 3 天以上， 运动版更是达到 14 天以上；ii)独立性加强：不少智能手表采。

4、冒险类是主要的游戏类型。
目前市场上仍以独立游戏为主，商业大作依然稀缺，难以在游戏行业上形成较大影响力。
老牌PC单机厂商主打情怀。
游戏类型以仙侠武侠RPG为主；独立工作室/小研发商表现活跃，游戏以细分游戏类型、创意玩法为主。
PC单机游戏发行领域出现新兴的发行商，除发行外，还涉及研发、渠道、平台等多元化业务。
同时给与独立工作室研发与发行的支持。
国外STEAM平台是最热门的PC单机游戏平台；国内WeGame、方块游戏等PC单机新兴平台相继上线，为PC单机研发商提供更多展示机会。
以男性用户为主，整体用户偏年轻并有较好的经济实力。
89%的用户购买过正版PC单机游戏。
游戏质量和体验、价格适中、购买和安装方便是用户购买正版的主要原因。
游戏口碑、游戏类型、经典系列是用户购买的主要驱动因素。

5、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 05 月月 26 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 证券分析师： 尹斌 S0350518110001 联系人 ： 赵彬凯 S0350120030003 欧洲销量短期承压，电动化率持续提速欧洲销量短期承压，电动化率持续提速 新能源车销。

6、 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 人口人口专题：专题：持续下滑的新生人口，对持续下滑的新生人口，对教育行业教育行业意味着什意味着什 么？么？ 2020.03.18 黄莞（分析师）黄莞（分析师） 田鹏（田鹏（分析师分析师） 电话： 邮箱： 执业编号： A01 A01 摘要：摘要： 从教育。

7、证券研究报告行业研究银行 银行行业深度报告 1 / 16 东吴证券研究所东吴证券研究所 海外龙头银行大幅下滑海外龙头银行大幅下滑 Vs 国内核心国内核心 银行强劲增长银行强劲增长 增持（维持） 观点：当前环境下，从一个全球投资经理的视角观点：当前环境下，从一个全球投资经理的视角评估评估全球全球主流大型主流大型银行银行，我们认为以招商银行为我们认为以招商银行为 代表的中国核心银行投。

8、大众销量重心加速由轿车向SUV转移 2019下半年中国乘用车市场洞察报告 前 言 目前市面上已有不少基于2019上半年乘用车销量数据，对下半年进行解读的报告，且方方面面 大体都解读到了，有不少可取之处。
由于销量报告是车市研究机构的常规项目，为了尽量避免同质 化，我们易车研究院选择以点带面，从典型案例切入。
本期将聚焦大众的轿车与SUV销量的演变趋 势，洞察大盘走势。
报告未必完美，期待大家的指点与批。

9、 证券研究报告 工程工程机械机械 行业研究/专题报告 事件：挖机：挖机：据工程机械协会统计，2020 年 5 月，挖掘机总销量 31744 台，同比68%，其中：国内 29521 台，同比增长 76.3%；出口 2223 台，同比增长 3.25%。
2020 年 1-5 月累计销售挖掘机 14.58 万台 （已超 2017 年全年销量） ，同比增长 19.4%，其中：国内 。

10、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 口罩相关材料领涨市场，原油难口罩相关材料领涨市场，原油难 敌需求下滑继续下跌敌需求下滑继续下跌 最新景气指数最新景气指数 14.7714.77，上周景气指数，上周景气指数 9.669.66，本周基础化工指数（中 信）涨 0.61%，上证涨 1.50%。
景气指数连续两周为正。
油价油价继续继续下跌下跌， 周五布油收盘价28.08美元/桶， 环比上。

11、 装配式建筑专题PC 构件篇 PC 构件成本改善空间大，2025 年将达千亿市场规模 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 建筑建筑 2020 年 4 月 29 日 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业动态跟踪报告*建筑*建筑工程基本复 工， 二季度财政政策将更积极 2020-03-29 行业深度报告*建筑*装配式建筑专题： 技术。

12、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.13 预制预制 PC 结构万亿市场启动，制造端与设计端最受益结构万亿市场启动，制造端与设计端最受益 装配式系列报告装配式系列报告 23 暨暨 PC 深度深度报告报告 韩其成韩其成(分析师分析师) 陈笑陈笑(分析师分析师) 证书编号 S0880516。

13、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 汇顶科技（汇顶科技（6 60316003160） 公司研究/点评报告 事件： 公司发布半年报，营业收入 30.56 亿元，同比增长 5.87%；归母净利润 5.97 亿元，同比减少 41.26%；基本每股收益 1.32 元，同比减少 41.85%。
主要观点： 受手机需求与客户影响。

14、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0808 月月 2 29 9 日日 煤炭开采煤炭开采 煤炭行业定期报告煤炭行业定期报告 20202002008 82 28 8： 电厂库存继续下滑，动力煤继续筑底徘徊电厂库存继续下滑，动力煤继续筑底徘徊 Table_Ma。

15、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0 09 9 月月 5 5 日日 煤炭开采煤炭开采 煤炭行业定期报告煤炭行业定期报告 2020200200905905： 电厂库存继续下滑，动力煤价小幅回升电厂库存继续下滑，动力煤价小幅回升 Table_Main Tab。

16、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 移动移动支付和支付和 PC 模组龙头，车联网领域新贵模组龙头，车联网领域新贵 投资评级：买入（首次）投资评级：买入（首次） 报告日期： 2020-09-22 Table_BaseData 收盘价（元） 60.03 近 12 个月最高/最低（元） 94.87/41.98 总股本（百万股） 242 流通股本（百万。

17、，2021 年智能手机出货量有望达 13.60 亿部，同比增长10.41%，主要原因是疫情冲击恢复叠加5G带动了2021年手机销售动能，5G 手机方面，5G 手机渗透率符合预期。
2021 年1 月，国内市场 5G 手机出货量 2728 万部，占同期手机出货量的68%。
随着手机厂商推出的主流新机型基本都是5G 手机，我们认为未来5G 手机渗透率将会进一步提升，同时也将带动 5G 手机的换机潮，从而对手机销量形成拉动。
PC2020年Q4销售情况分析2020年因为疫情的影响，远程办公驱动成长，根据数据显示，2020年Q4 全球 PC销量为9160 万台，同比大幅增长27%，主要驱动力是居家办公、线上学习以及消费需求的复苏。
根据 TrendForce 数据显示，受惠于疫情衍生的宅经济效应，2020 年全球笔电出货量达到2 亿台，年成长幅度达22.5%，其中，Chromebook 因远距教学需求持续攀升， 2020 年 Chromebook 占全球笔电出货达 14.8%，因此我们预计2021年占群体出货上升到18.由于笔电的增长是受益于疫情的催化，后续随着疫情恢复，笔电销售的持续性有待观察。
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数据来源【研报】半导体行业深度跟踪报告：多维数据框架详解半导体产业链景气趋势-210301（52页）点击下载PDF原文。

18、缩，产投倒挂，国际航线投入降至极低水平，公司经营面临前所未有的困难和挑战,整体收入规模大幅下降。
公司投资的航空运输企业亦亏损严重。
海航控股首次亏损114.40，且净利率约下将650.0亿元到-580.0亿元。
其主要内容是：1、主营业务影响。
新冠疫情对公司2020年的生产经营造成巨大不利影响。
初步统计，2020年公司经营性利润亏损约1,650,000万元。
2、资产减值影响。
因海航集团等公司重要关联方被债权人申请重整，导致公司所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等预计可能出现损失。
基于审慎原则，公司计提对关联方担保合同损失，并对所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等计提减值损失合计约4,600,000万元。
赣粤高速于预备减少77.89，且净利率约4.5亿元-6.6亿元，下降到40.7%-59.6%。
其主要内容是：1、主营业务影响受新冠肺炎疫情影响，自2020年2月17日时至2020年5月6日0时止,高速公路免费通行，致使公司所辖高速公路2020年通行费收入较上年同期下降明显。
2、非经常性损益影响。
公司2020年收到的财政支持款及持有金融资产的公允价值变动损益较上年同期下降所致。
深高速，预备减少68.00，且净利率同比大幅度下降。
且主要内容是，受疫情及疫情期间高速公路免费政策影响，本集团经营和投资的收费公路路费收入在2020年1-9月同比普遍下。

19、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 11 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 李辉李辉 分析师 SAC 执业证书编号：S01 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S111051907。

20、中国PC单机游戏行业研究报告 2018年 2 2018.12 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
以男性用户为主，整体用户偏年轻并有较好的经济实力。
89%的用户购买过正版PC单机游戏。
游戏质量和体验、价格适中、购买和安装方便是用 户购买正版的主要原因。
游戏口碑、游戏类型、经典系列是用户购买的主要驱动。

21、行业行业报告报告 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑装饰建筑装饰 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评。

22、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021.01.03 需求季节性下滑需求季节性下滑 证书编号 本报告导读：本报告导读： 周钢材需求出现季节性下滑，钢材钢厂及社会库存开始累积。
集中度提升及钢价波动性周钢材需求。

23、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 上攻与下探并重，品牌与销量齐升 投资评级：买入首次投资评级：买入首次 报告日期： 20210218 收盘价元 266.95 近 12 个月最高最低元 267.5048.12 总股本百万股 2,8。

24、p新能源产业需避免大跃进式发展。
pp中国新能源汽车产销量已连续三年居世界首位。
但蓬勃的发展势头中，也有暗礁潜藏。
pp第一大风险是结构性产能过剩。
结构上，国内新能源汽车低端产能过剩与高端产能不足并存。
pp出现了盲目扩张投资过热的趋势，一些低水。

25、周二，美国内衣品牌维多利亚的秘密Victorias Secret，以下简称维密的母公司 L Brands Inc. 宣布，将把维密和沐浴品牌 Bath amp; Body Works 分拆成为两家独立的上市公司。
ppL Brands 表示。

26、 无论从全球还是国内角度看，mPP的起步时间和发展规模都远滞后于mPE，而且由于价格问题以及传统ZN催化剂的不断改进，mPP占聚丙烯产量不足pp 2020年全球mPP需求量已经超过50万吨。
茂金属聚丙烯mPP相比ZieglerNat。

27、2行业:景气度上升，智能化加持电动化发展pp补贴政策更为平缓，政策环境趋于缓和，2021 年补贴退坡节奏符合预期。
2020年4月23日，财政部等四部委发布2020年新能源汽车补贴政策。
相关要点包括:pp1 新能源汽车补贴政策延长至2022。

28、进入2021年，市场整体需求持续稳定利好。
pp鉴于2020年全球不同的疫情爆发时期，区域差异显著pp2021年，移动PC供应链遭遇芯片短缺的挑战，增速放缓。
而在居家游戏需求的持续拉动下，游戏PC加速增长。
pp高端产品持续引领市场增长p。

29、据中国产业信息网，聚酰胺PA俗称尼龙Nylon，是美国 DuPont 公司最先开发用 于纤维的树脂。
目前用量最多的是 PA6 和 PA66，约占 PA 消费的 90以上。
凭借其优异的 力学性能自润滑性耐热性和电绝缘性能，广泛应用于工业民用。

30、比亚迪 7 月新能源汽车销售 1.51 万辆，同比下降 8.85，环比增长 6.其中， 纯电动乘用车销量 1.05 万辆，同比增长 10，年内首次转正。
比亚迪汉 7 月交付量 1205 辆。
公司下半年发布 2021 款唐全新车型宋 Pl。

31、相较于个人 IT 硬件市场，数据中心市场利润率更为丰厚，我们持续看好全球数据中心硬件市场成长性，同时我们亦看到，云计算的崛起，正推动下游客户结构发生快速的变化：在线数据量增长的驱动：据 IDC 统计，2019 年全球产生的数据量为 41ZB。

32、拉美市场占公司移动业务6 成营收，同时公司拉美市场份额占比18.5，排名第二。
 根据 Counterpoint Research 数据，2020 年全年摩托罗拉手机在拉美市场出货3900 万部，份额达 18.5，相较于 2019 年的15.5。

33、在经济下行周期中，中小企业自身体量较小，抵御风险能力相对较弱，更多是因现金流断裂进而影响后续的生产经营。
当前政策全面支持经济发展，不仅从大的基建项目托底经济，对于毛细血管的中小企业也做了一定呵护，流动性和信用环境对于中小企业均较为友好。
有利。

34、虽然20172020年中国车市大幅下渭，但中高端 运动个性 越野等细分车市，仍有不锚的市场表现。
2020年中国乘用车整体终端销量跌破2000万辆，同比下渭7.37，但豪华车市升至336万辆，同比增长9.32，说明挑战中孕育着机遇;新中国成。

35、证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业行业研究研究 电力设备及新能源电力设备及新能源 2022 年年 02 月月 10 。

36、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告 汽车汽车行业行业 2022 年年 2 月月 28 日日 乘用车乘用车销量呈现韧性，插混增速靓丽销量呈现韧性，插混增速靓丽 汽车汽车行业行业 推荐推荐。

37、浦银国际研究浦银国际研究 公司研究公司研究 科技科技行业行业 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露商业关系披露及免责声明。
立讯精密立讯精密002475.CH ： 消费电子消费电子业务扩张无业务扩。

38、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 电子电子 PC 电动车需求出现疲软信号电动车需求出现疲软信号 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 维持维持 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研。

39、PC电脑零售市场挑战与机遇并行2022年4月GfK Insight直播间之科技消费品市场洞察在线活动 GfK22,2964,6387,67434,60723,8255,0576,97935,86105,00010,00015,00020,0。

40、聚焦游戏领域2 0 2 2 年 报 告24免责声明data.ai 是家移动市场评估服务提供商。
data.ai 并未以任何投资咨询份在全球任何司法管辖区注册，亦不提供任何法律融投资或商业建议。
本通信或任何 data.ai 产品服务或其他产品和。

41、直达3亿上班族解锁品牌新视界 3 6 0 P C 锁 屏 画 报 营 销 指 南03不期而遇 直达人心360PC锁屏画报营销场景及玩法360PC锁屏画报优势介绍品牌广告的价值和意义02品牌广告新势力01回归品牌 重拾长期主义40416569。

42、 TableRightTitle 证券研究报告证券研究报告传媒传媒 TableTitle 疫情疫情影响影响 2 22 2H H1 1 业绩业绩明显下滑明显下滑,看好后期传看好后期传媒发展媒发展 TableIndustryRank 强于大市强。