1、 请务必阅读正文之后的免责条款 高速成长 高速成长的的国内国内新型新型功能功能涂层材料涂层材料领军企业领军企业 松井股份（688157）投资价值分析报告2020.7.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席化工分析师 S01 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 黄莉莉黄莉莉 首席石油石化 分析师 S101051。

2、企业较上年下降，比例约为18%；餐饮/通讯及年节费是目前实施最广泛的福利项目，健康管理福利在各项已实施福利中的全员提供率最高，而各项非全员实施的福利项目则主要针对中高层管理人员发放，约半数企业补充福利人均成本不存在差异；团建及集团活动是企业未来福利投入的重点，现有福利水平/标准的调整是企业未来福利管理工作的重点；26%企业已实施弹性福利，61%的企业HR认为决策层认可及决策风险是弹性福利计划成功实施的关键；。

3、企业环境风险管理调研报告 2019年9月 版权及免责声明 本研究成果属于德勤企业咨询 （上海） 有限公司北京分公司 版权所有， 未经书面许可， 任何 机构和个人不得以任何形式翻 版、 复制和发布。
如引用发布， 需注明出处为德勤， 且不得对 本报告进行有悖原意的引用、 删节和修改。
德勤保留对任何 侵权行为和有悖报告原意的引 用行为进行追究的权利。
本研究内容及观点仅供交流和 参考， 因依赖本调研。

4、企业干部管理 调研报告 目录 CONTENTS 01 调研概况 02 干部管理现状 企业行业、 性质分布情况 总体 选 用 管 30%的企业已设立专门的干部管理部门 企业在后备干部梯队建设中不够重视培养和留住干部 企业的干部储备意识较强 约七成企业已构建清晰的优秀干部画像 最常见的干部选拔方式是绩效考核和上级提拔 官兵比最高达1:50 35岁及以下的干部为主力军 干部任期主要在2-4年 企业比较少。

5、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 晨光新材晨光新材（605399）公司研究报告公司研究报告 2020 年 08 月 03 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 Table_StockInfo 发行价格及数量发行价格及数量 发行价格 13.16 元 网下发行数。

6、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 功能性薄膜龙头企业，多点开花未来可期功能性薄膜龙头企业，多点开花未来可期 激智科技（300566）投资价值分析报告2020.8.17 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 公司是国内功能性薄膜龙头企业， 。

7、货币定价(MCP)服务，让他可以用英镑支付。
如果朱利安只使用由普通英国银行发行的英镑卡，他将不得不在欧洲支付额外的货币兑换费用，并且只能在几天或几周后在他的账单上看到最终的交易金额。
相反，他拿着Revolut卡，这张卡与多种货币的账户相关联。
如果他计划在国外付款和提现，他会提前把英镑账户的钱转到欧元账户。
Revolut用例2:旅行并离开可信的支付环境我们的团队到世界各地拜访客户。
例如，内罗毕是肯尼亚股权银行的总部。
对于那里的所有购物，有一个本地货币账户是有意义的。
为了避免钱弄丢，我会把这张卡添加到我的非接触式支付应用程序中。
苹果支付还没有进入肯尼亚市场，但手机服务功能mVisa已经进入。
有了这些二维码支付，钱就安全了。
Revolut用例3:外币储蓄就新兴市场而言，货币汇率波动相当剧烈。
例如，在哈萨克斯坦，当地货币坚戈对美元的汇率在过去两年中下跌了20%。
当地人，即使是那些从未出过国的人，通常也会把钱存到更稳定的货币中，如欧元或美元。
到邻国中国旅游的人可能会选择人民币。
无论如何，这些存款通常存放在家里，当需要兑换货币时，许多人会选择专门的外汇兑换亭。
2015年哈萨克斯坦坚戈对欧元的汇率混乱且不可预测：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：OpenGroup：Revolut多币种信用卡使用研究报告。

8、的公司和行业之间的差距可能会扩大。
并购(M&A)可能是应对长期压力的一个关键组成部分，企业将寻求获得收入来源和削减成本。
预计能源等低迷行业将继续整合，因为运营商希望在困难的运营条件下扩大规模。
去年创纪录的借贷帮助那些更具弹性行业的公司将现金堆积在资产负债表上，加上历史上的低利率，这可能会推动并购，但值得注意的是在股市中，可能会将估值推高至令人担忧收购方支付过高的水平。
尽管许多公司恢复盈利能力的前景在很大程度上取决于经济恢复正常的速度，但一些公司将面临重大的行业挑战(见表)。
围绕行业基准假设的关键风险 融资条件美联储3月采取历史性行动支持经济和金融市场后，美国企业债券市场开始大幅复苏，似乎正在全速前进。
杠杆贷款在利率下降的环境下仍面临困难，但债券发行创下年内新高，今年将很难重蹈覆辙。
市场的乐观情绪为许多公司提供了最初的生命线，但这一点已经演变为许多公司积累了可观的现金储备，并提前到期。
事实上，与前五年相比，一些发行量增幅最大的行业是那些受社会距离和经济封锁影响最大的行业(如图)。
总的来说，非金融企业的发行量在2020年比前五年的中位数增长了近60%。
其中，交通运输业(包括航空公司)、零售/餐饮业、媒体和娱乐业以及石油和天然气行业的增长幅度更大。
此外，美国非金融企业去年还将2021年的到期日提前或减少了26%。
然而，由于2025年到期的债务额在过去一年增加了。

9、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 松井股份松井股份（688157）公司研究报告公司研究报告 2020 年 10 月 16 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 10 月 15 日收盘价 （元） 117.21 。

10、被动基金和私人资本继续跑赢大市，聚集资产(万亿美元)美国的被动投资在2019年前具有强劲的回报和资产管理规模增长，被动型基金继续占据美国资产管理规模的整体份额。
全球来看，过去10年来，活跃的股票管理公司的业绩好坏参半。
日本在这段时间内，成功的表现比基准高出1.2%。
然而，欧洲和澳大利亚的积极股票经理面临着与美国同行类似的挑战，因为过去10年的平均业绩分别比基准低1.5%和0.8%。
重返工作场所，创建多元化的员工队伍让员工安全返回工作场所的第一步应该有一个愿景和计划。
在2020年8月进行的调查中，48%的投资管理行业受访者同意或强烈同意，公司应有一个愿景和明确的行动计划，通过疫情保持运营和财务弹性。
考虑到明确行动计划的重要性，以及高比例(约90%)的受访者表示公司已经采取措施或制定了安全返回工作场所的计划(图2)。
在这种环境下，规划必须足够灵活，以满足日常变化，而运营和财务弹性的清晰愿景和行动计划也很重要，就像安全返回工作场所一样。
图2：当办公地点重新开放时，公司采取了哪些措施(如果有的话)来保证员工的持续健康和安全?数字化控制运营变化，满足客户需求数字化转型除了开发新产品(如有针对性的环境、社会和治理投资组合)外，还可以调整现有流程。
数字化转型正在加速，2021年会成为落后者面临战略风险的一年，数字化转型也可能成为许多投资管理公。

11、 2 固定收益主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
内容目录内容目录 1. 公司总览公司总览.。

12、oPtMpPoQrQtPqRsQrMrOmR7NdN7NpNoOpNrRjMmNnMlOoMrOaQrQqMvPsRwPMYnRqM 3 3 公司深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 29 页 简单金融 成就梦想 1. 公司简介：一体化的新型功能涂层材料国内龙头 . 6 1.1 发展历程：十年砥砺，剑指新型功能涂层材料领导者 。

13、2020-2021 美世中国卓越健康雇主评选 雇主端调研发现 美世达信员工福利 2020中国企业 健康管理报告 目录 核心调研发现 参调企业情况 参与企业基本情况 调研发现及数据解读 发现一 健康战略正在成为企业的核心战略内容组成 33%的企业已经把健康战略纳入企业核心战略规划 77%企业在未来三年都希望增加健康管理费用 企业未来最关注的健康管理内容 案例分享： 健康战略成为企业健康战略组成 陶氏。

14、內部風險讓您晚上無法入眠嗎Microsoft Online Tech Forum 微軟線上技術峰會Jaron Lin 林堅樂 Sly Dog狡猾狗集團 4個員工在離開公司時，除了公司的外套以外還有 集團首領寄了一封電子郵件給自己 ， 裡面包。

15、Microsoft Online Tech Forum 微软在线技术峰会 李辉 微软特约资深讲师 微软技术社区 Regional Director 通过智能身份和访问管理，保护企业安全 Microsoft Online Tech Forum。

16、pstrong光学膜strong材料下游广阔，内生外延竞争力不断强化nbsp;pp光学基膜下游市场广阔，触控模组与显示模组均有应用nbsp;pp公司应用于光学膜材料行业的主要产品为光学级聚酯基膜，市场需求量与终端电子产品电视平板电脑智能手机。

17、p水泥基及交通工程材料：应用广泛，前景看好pp水泥基材料：广泛应用于工程，运用前景广泛pp水泥基功能性材料包括UHPC灌浆料掺合料等。
其中UHPC 被誉为过去三十年中最具创新性的水泥基工程材料,实现了工程材料性能的大跨越, 成为钢UHPC 。

18、p根据中国发酵工业协会的以玉米为原料的多元醇工业现状与发展趋势报告，我国功能性糖醇工业未来发展趋势包括：优化区域布局，培育产业带和企业集群，进一步提升行业发展总体水平;加大重大关键技术项目和设备的研发投入，开发新品种和高档次品种，提升自主知。

19、持续加大研发投入，共建产学研联合科研平台。
公司是国家高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心博士后科研工作站国家绝缘材料工程技术研究中心发电与输变电设备用绝缘材料开发与应用国家地方联合工程研究中心，创新平台建设在国内行业内首屈一指。
公司长期。

20、有机硅材料属于高性能新材料，产业关联度大，对促进相关产业升级和高新技术发展十分重要，有机硅材料不仅是国家战略性新兴产业新材料行业的重要组成部分，也是其他战略性新兴产业不可或缺的配套材料。
有机硅材料一直是国家重点鼓励发展的新材料，先后出台了。

21、公司的品牌策略目标，是将 lazboy 打造成为家具最具辨识度的品牌，舒适和品质是其代名词。
幵通 过三步法树立其品牌影响力：1重营销。
聘请品牌代言人加深品牌印象，提升店面流量。
2扩 品类。
Lazboy 目前的产品主要是功能性沙収，细分行业容。

22、成本端，供应链垂直整合夯实成本控制力。
从成本构成来看，2016 年公司的主要成本 是真皮成本占比 22.7铁架成本占比 17.7，其次是印花布化学品木夹板 PVC 仿皮和包装材料。
2017 年铁架成本上涨 28.9，化学品成本上涨 27.3。

23、技术对管控体系的影响信息技术对费用管理的管控体系最大的影响是提升效率提升管控能力提高合规率。
信息技术带来最直接的影响是信息采集的成本降低信息采集的数据维度更丰富，这两点直接影响管控体系的自动化程度和辅助决策能力。
首先，信息技术对效率的提升是。

24、COVID19 大流行对有色人种社区和小型有色人种企业产生了深刻影响，在许多情况下，其影响程度大于白人。
在大流行之前，有色人种拥有的小型企业总体而言面临着比白人拥有的公司更大的挑战。
1 2020 年小型企业信用调查 SBCS 提供的证据表。

25、通过与美国各地社区的商业和民间组织合作，小企业信用调查成为可能。
联邦储备银行感谢国民。
区域和社区合作伙伴分享有关小企业融资需求的宝贵见解，并与我们合作推广和分发调查。
我们还要感谢芝加哥大学国家意见研究中心 NORC 协助对调查数据进行加权以。

26、获得PPP资金有助于企业留住或重新聘用员工。
46的公司获得了他们所寻求的所有PPP资金，减少了他们工资单上的员工数量，相比之下，71的公司没有收到他们申请的PPP资金。
此外，PPP接受者更有可能重新雇用他们解雇的员工。
64的公司将申请政府提。

27、降价潮已逐步开启，渗透率逐步提升。
随着技术成熟与制程良率提升双驱动，根据集邦预测 Mini LED 背光显示器成本有望每年下降 152随着成本下降，在高端电视领域，Mini LED 的优势已经逐步显现，参考 64 寸 4K Mini L。

28、 纳尔股份002825 塑料 公司深度研究报告 2021.12.18 请阅读最后一页的重要声明 横向纵向持续扩张，打造功能性膜材平台型企业 证券研究报告 投资评级:买入首次 核心观点 目标价格：31 元 公司自成立以来以数码喷印材料为主业，。

29、ERP 系统中成本数据的管理会计流程建立及处理以用友 ERP 计划和控制功能为例管理会计师协会The Institute of Management Accountants成立于 1919 年，是全球领先的国际管理会计师组织， 为企业内部的。

30、1证券研究报告行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2022年03月06日评级传媒传媒腾讯控股腾讯控股0700.HK丨企业微信：连接丨企业微信：连接12亿微亿微信用户，打开信用户，打开to 。

31、行业研究报告行业研究报告1中国不良资产管理行业信用研究中 行业发展与演变 中国不良资产管理行业历经 20 年的发展，市场规模不断壮大市场层次不断丰富监管体系不断完善。
逐步实现了由政策性主导到市场化发展的转型，业务模式和市场参与主体由单一向多。

32、行业研究报告行业研究报告1中国不良资产管理行业信用研究下 行业信用表现与信用展望 一 不良资产行业基本信用特征一 不良资产行业基本信用特征 一 双周期性一 双周期性 不同于一般金融机构， 不良资产管理公司具有显著的双周期性， 即不良资产供给。

33、行业研究报告行业研究报告1中国不良资产管理行业信用研究上 行业分类与政策梳理 一 不良资产管理公司定义和分类一 不良资产管理公司定义和分类 不良资产管理公司以下简称AMC指围绕不良资产开展收购管理和处置等相关业务的机构，根据特许经营资质的效。

34、FINANCIAL INSTITUTIONSSECTOR INDEPTH11 January 2021目录不良资产管理公司在银行重组中的职能继续扩大并持续变化2不良资产管理公司发挥更大作用有助于在防止风险蔓延和增强市场约束之间取得平衡2参与。

35、能源行业信用状况年度报告2021 国家能源局电力业务资质管理中心2021 年 7 月目 录 一编制说明 .7 一 编制情况.7 二 数据归集情况.7二 能源行业总体信用状况.12 一信用评价结果分布集中 .12 二不良信用信息归集能力显著增。

36、 专题研究报告 1 会计准则变更及对地产企业信用水平的影响分析会计准则变更及对地产企业信用水平的影响分析 新准则是否会优化地产企业报表新准则是否会优化地产企业报表 一新会计准则的变更一新会计准则的变更 1准则内容的变化 2017 年 7 月。

37、 研究报告 1 民营企业的信用环境变化经营民营企业的信用环境变化经营能力及竞争力表现能力及竞争力表现 联合资信 研究中心 邓博文 胡乾慧 李天娇 研究报告 1 引言：引言： 2018 年， 在打好防范化解重大金融风险攻坚战的思想指引下， 我。

38、企企业大数据在信用风险管理的应用 201608 1. 大大数据时代数据时代 目 录 2. 大数据风险管理解决方案大数据风险管理解决方案 3. 数据数据 4. 结论结论 Eric T. Anderson Drew Fudenberg Memb。

39、将气候风险融入商业银行信用风险 管理体系：实践考量德勤金融服务行业研究中心报告关于德勤金融服务行业研究中心德勤金融服务行业研究中心为德勤金融服务业务提供专业支持，凭借精深洞察和行业研究协助银行资本市场机构投资管理公司保险公司和房地产企业的高。

40、信用卡信贷业务转型升级关键:信贷资产组合管理及信贷客户经营近年来,以客户为中心的转型战略已成为各家银行推进数字化赋能业务的共识,在信用卡信贷业务中尤为明显.当市场趋于饱和,产品同质化严重,迅速发展的金融科技从客户产品场景运营风控等核心推动力。

41、产业互联网升级下,共建企业安全管理生态产业互联网升级下,共建企业安全管理生态产业互联网升级新形势下,企业的安全短板显露安全形势架构演进政策要求攻防不对等传统安全防护体系难以应对 基础设施全面云化安全运营更加复杂 国家对网络安全建设提出新要求。